Crescita dei salari al livello più basso da novembre 2020; tasso di disoccupazione inaspettatamente in calo - business live

Ecco il grafico dell'ONS che mostra l'inaspettata caduta del tasso di disoccupazione del Regno Unito nei tre mesi terminati a febbraio, sebbene non includa l'impatto della guerra in Iran, iniziata alla fine di quel mese.

Si prevede che l'impatto della guerra danneggerà il mercato del lavoro nei prossimi mesi. L'EY Item Club ha previsto che la disoccupazione raggiungerà il 5,8% entro la metà del 2027, con quasi 250.000 persone in più che perderanno il lavoro a causa della crisi in Medio Oriente, spingendo il numero di persone in cerca di lavoro a oltre 2,1 milioni.

Gli economisti non sono convinti che il mercato del lavoro del Regno Unito sia sano. Thomas Pugh, capo economista presso la società di audit e consulenza fiscale RSM, osserva che il calo del tasso di disoccupazione è stato in gran parte guidato dall'uscita delle persone dalla forza lavoro.

Infatti, l'occupazione è aumentata solo di 24.000 unità nei tre mesi fino a febbraio, ben al di sotto della crescita della popolazione. Inoltre, il numero di persone sulle buste paga si è contratto leggermente a febbraio. La crescita dei salari nel settore privato al netto dei bonus è rallentata leggermente dal 3,3% al 3,2%. Tutto ciò suggerisce che, nonostante il calo del tasso di disoccupazione principale, il mercato del lavoro è rimasto debole all'inizio della crisi energetica.

I dati provvisori per marzo suggeriscono che il mercato del lavoro si è indebolito il mese scorso. Le buste paga sono diminuite di 11.000 unità e il numero di posti vacanti è diminuito ancora. Il rischio è che l'aumento dei prezzi dell'energia provochi un forte calo della domanda dei consumatori, spingendo contemporaneamente verso l'alto i costi di produzione per le imprese, il che farebbe aumentare ulteriormente il tasso di disoccupazione. Ora pensiamo che il tasso di disoccupazione raggiungerà probabilmente un picco intorno al 5,5%. Se i prezzi dell'energia aumenteranno ulteriormente nel corso dell'estate, con l'offerta sempre più limitata, il tasso di disoccupazione potrebbe avvicinarsi al 6%.

Il debole mercato del lavoro riduce sostanzialmente il rischio che i prezzi dell'energia più elevati si traducano in salari più elevati, come è accaduto nel 2022, come dimostra il rallentamento della crescita dei salari. I lavoratori si trovano in una posizione molto più debole rispetto al 2022 e avranno maggiori difficoltà a far aumentare i salari nominali per proteggere i loro redditi reali. Ciò ridurrà gli effetti di secondo impatto che preoccupano maggiormente l'MPC. Ciò, a sua volta, attenuerà la necessità di aggressivi aumenti dei tassi.

Il caso base è ancora per un prolungato mantenimento dei tassi di interesse, piuttosto che una serie di aumenti dei tassi, a meno che l'inflazione non aumenti sostanzialmente.

La disoccupazione è ancora probabile che aumenti quest'anno, avverte la BCC

Mentre gli ultimi dati mostrano un calo del tasso di disoccupazione del Regno Unito, le imprese avvertono che è probabile che aumenti nel complesso quest'anno.

Patrick Milnes, responsabile delle persone e del lavoro presso la British Chambers of Commerce, ha dichiarato:

Sebbene la disoccupazione abbia registrato un calo a sorpresa al 4,9%, l'aspettativa è che aumenterà quest'anno poiché l'incertezza aziendale causata dalla guerra in Iran oscura l'economia del Regno Unito.

Con il costo dell'occupazione anch'esso elevato, e previsto in aumento con l'entrata in vigore dell'Employment Rights Act, la nostra ultima previsione prevede che la disoccupazione raggiungerà il 5,5% quest'anno. Il rallentamento della crescita salariale indica che le imprese stanno togliendo il piede dall'acceleratore e il mercato del lavoro continuerà a indebolirsi.

Con il conflitto in Iran che probabilmente porterà a un'inflazione più elevata e a una crescita più debole, lo spettro della stagflazione sta iniziando a crescere.

Ciò ha sovvertito le aspettative di inizio anno di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della BankofEngland, aumentando ulteriormente il livello di incertezza.

Il governo deve agire rapidamente per dimostrare di comprendere i problemi che le aziende devono affrontare. Azioni per alleviare gli oneri di costo che devono affrontare, come aiuti per le bollette elettriche e riforme delle imposte immobiliari commerciali, farebbero molto per dimostrarlo.

Introduzione: la crescita salariale raggiunge il livello più basso da novembre 2020

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La disoccupazione nel Regno Unito è diminuita dal picco post-pandemia nei tre mesi terminati a febbraio, secondo gli ultimi dati.

Il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente al 4,9% a febbraio, secondo i dati dell'Office for National Statistics, in calo dal 5,2% del trimestre precedente.

Tuttavia, la crescita salariale è stata modesta, raggiungendo il livello più basso da novembre 2020, con solo il 3,6% per i guadagni regolari esclusi i bonus. Anche la retribuzione totale, che include i bonus, è scesa a un minimo di cinque anni del 3,8%.

Liz McKeown, direttrice delle statistiche economiche presso l'ONS, ha dichiarato:

Il numero di lavoratori sulle buste paga è rimasto sostanzialmente stabile negli ultimi periodi, riflettendo una continua debolezza delle assunzioni.

I posti vacanti sono scesi al livello più basso in quasi cinque anni, ma con la disoccupazione anch'essa in calo, il numero di posti vacanti per persona disoccupata rimane sostanzialmente invariato.

Oltre alla disoccupazione in calo, è aumentato il numero di persone che non cercano attivamente lavoro, con dati che suggeriscono che meno studenti cercano lavoro oltre ai loro studi.

La crescita salariale regolare ha rallentato ulteriormente, con una crescita al tasso più basso da oltre cinque anni.

Jonathan Raymond, investment manager presso QuilterCheviot, osserva che il rilascio di oggi non cattura l'impatto della guerra in Medio Oriente.

Dato che i dati di oggi non catturano l'impatto iniziale del conflitto in Medio Oriente, possiamo aspettarci che il mercato del lavoro si indebolisca ulteriormente da qui in avanti. Le aziende hanno tenuto i piani di assunzione in gran parte in sospeso dal periodo precedente il budget, e molte avranno rapidamente frenato di nuovo allo scoppio della guerra. Se combinato con altri fattori, tra cui le continue pressioni salariali, gli aumenti dei contributi previdenziali e le modifiche alle imposte immobiliari commerciali, è difficile vedere il mercato del lavoro fare una rapida ripresa nel prossimo futuro.

Il comitato di politica monetaria della BankofEngland si riunirà la prossima settimana per decidere il prossimo tasso di interesse, e i dati di oggi, così come quello che si prevede sarà un dato sull'inflazione spiacevole domani, cementeranno ulteriormente le aspettative di un mantenimento. Il conflitto in Medio Oriente ha visto i prezzi dell'energia salire alle stelle, e gli effetti completi richiederanno tempo per manifestarsi, aggiungendo un nuovo rischio di inflazione e complicando il processo decisionale della Banca. Presto dovrà decidere quanto ignorare qualsiasi picco inflazionistico e guardare invece alle implicazioni per la crescita potenziale.

Altrove, il petrolio è in leggero calo stamattina, con il greggio Brent – il benchmark internazionale – in calo di poco meno dell'1% a 94,63 dollari al barile. Riflette un cauto ottimismo sul fatto che DonaldTrump sarà in grado di garantire un accordo di pace in Iran, nonostante i commenti del presidente degli Stati Uniti lunedì sera che è "altamente improbabile" che estenda l'attuale accordo di cessate il fuoco, che scade mercoledì.