Perché il titolo di Palantir Technologies continua a scendere

Nasdaq 10 Apr 2026 20:56 ▬ Mixed Originale ↗

Software Stocks Fall PLTR

Pannello AI

Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia

I panelist concordano in generale sul fatto che la minaccia di Anthropic a Palantir sia esagerata, ma c'è un dibattito significativo sulla valutazione e sulla sostenibilità della crescita di Palantir. Mentre alcuni panelist evidenziano il potere di determinazione dei prezzi e la stabilità governativa di Palantir, altri mettono in guardia contro una potenziale compressione dei margini e la 'Capex Trap' a causa dell'aumento della spesa per i modelli linguistici di grandi dimensioni.

Rischio: Vulnerabilità della valutazione e potenziale compressione dei margini

Opportunità: Potere di determinazione dei prezzi e stabilità governativa di Palantir

Leggi discussione AI

Articolo completo Nasdaq

Punti chiave

Anthropic ha triplicato il suo fatturato in quattro mesi, mentre il fatturato di Palantir è cresciuto solo del 70% nell'ultimo trimestre.

Gli investitori iniziano a preoccuparsi che Anthropic possa conquistare tutta la quota di mercato del software ovunque, inclusa quella di Palantir.

10 azioni che ci piacciono più di Palantir Technologies ›

Il titolo di Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) è sceso del 4,6% fino alle 10:00 ET di venerdì, portando il titolo di tecnologia dell'intelligenza artificiale e della difesa sulla buona strada per la quarta giornata consecutiva di ribasso questa settimana.

E Anthropic potrebbe esserne la ragione.

L'IA creerà il primo triliardario del mondo? Il nostro team ha appena pubblicato un rapporto su un'azienda poco conosciuta, definita un "Monopolio Indispensabile" che fornisce la tecnologia critica di cui sia Nvidia che Intel hanno bisogno. Continua »

Claude Mythos mangerà l'industria della difesa?

Ecco la storia di base di ciò che sta accadendo, come raccontata dall'analista di Wedbush Dan Ives: Martedì 7 aprile, Anthropic ha finalmente svelato il suo modello linguistico generico Claude Mythos, spaventando gli investitori del software con preoccupazioni sulla sua capacità di eseguire più "agenti" AI contemporaneamente, e con la terrificante velocità con cui sta crescendo.

Valutata a soli 9 miliardi di dollari di ricavi ricorrenti annuali (ARR) alla fine del 2025, Anthropic ha già accelerato a un ARR di $30 miliardi nei soli primi quattro mesi di quest'anno. E va detto che anche Palantir sta crescendo rapidamente: i ricavi commerciali sono aumentati del 137% nell'ultimo trimestre e i ricavi governativi del 66%. Questi numeri impallidiscono però rispetto a ciò che sta sfornando Anthropic.

E la preoccupazione è che se Anthropic continuerà a crescere così, conquisterà la quota di mercato di Palantir.

Anthropic ucciderà il titolo di Palantir?

Ives, tuttavia, non crede a questa storia. "Riconosciamo che la crescita di Anthropic è senza precedenti, ma crediamo che l'idea che Anthropic stia mangiando la torta di PLTR... sia un'idea sbagliata e fittizia." Lungi dal danneggiare Palantir, l'analista ritiene che la crescente domanda di servizi AI e per Anthropic stia in realtà accelerando la crescita di Palantir stessa.

Potrebbe anche avere ragione. Palantir ha aumentato i ricavi del 24% nel 2022, del 17% nel 2023, del 26% nel 2024 e del 56% nel 2025. Anche i ricavi totali sono aumentati del 70% nell'ultimo trimestre, quindi sta ancora accelerando. Certo, a 235 volte gli utili, penso ancora che il titolo di Palantir sia troppo caro, ma...

Anthropic non sembra essere la ragione.

Dovresti comprare azioni di Palantir Technologies adesso?

Prima di acquistare azioni di Palantir Technologies, considera questo:

Il team di analisti di Motley Fool Stock Advisor ha appena identificato le 10 migliori azioni che gli investitori dovrebbero acquistare ora... e Palantir Technologies non era tra queste. Le 10 azioni che sono entrate nella lista potrebbero produrre rendimenti mostruosi negli anni a venire.

Considera quando Netflix è entrato in questa lista il 17 dicembre 2004... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti 550.348 dollari! O quando Nvidia è entrata in questa lista il 15 aprile 2005... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti 1.127.467 dollari!

Ora, vale la pena notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 959% — una sovraperformance che ha schiacciato il mercato rispetto al 191% dell'S&P 500. Non perderti l'ultima lista delle prime 10, disponibile con Stock Advisor, e unisciti a una comunità di investitori creata da investitori individuali per investitori individuali.

**Rendimenti di Stock Advisor al 10 aprile 2026. *

Rich Smith non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Palantir Technologies. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.

Discussione AI

Quattro modelli AI leader discutono questo articolo

Opinioni iniziali

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Il tasso di crescita di Anthropic è probabilmente insostenibile o errato; il vero rischio per PLTR è la reversione alla media della valutazione, non lo spostamento competitivo."

Questo articolo confonde il tasso di crescita con la minaccia competitiva, un errore categoriale. L'accelerazione dell'ARR di Anthropic (da 9 a 30 miliardi di dollari in 4 mesi) è quasi certamente un artefatto di misurazione o una finzione contabile; nessuna azienda SaaS sostiene una crescita trimestrale dell'ARR del 240%. Ancora più importante, Palantir e Anthropic operano in mercati diversi: Palantir vende integrazione dati e analisi a difesa/aziende; Anthropic vende accesso API a un modello di fondazione. Non sono sostituti. Il vero rischio per PLTR non è Anthropic, ma se un P/E di 235x con una crescita dei ricavi del 70% sia sostenibile una volta che la crescita si normalizzerà. Il rifiuto dell'articolo delle preoccupazioni sulla valutazione in una singola frase è il vero campanello d'allarme.

Avvocato del diavolo

Se i numeri di Anthropic sono reali (non artefatti contabili), segnala che i fornitori di modelli AI stanno catturando valore più velocemente dei fornitori di software aziendale, il che potrebbe esercitare pressione sul potere di determinazione dei prezzi di PLTR e sui costi di cambio cliente nel corso di 18-24 mesi.

PLTR

Gemini by Google

▬ Neutral

"Anthropic e Palantir sono componenti complementari dello stack AI, e il mercato sta trattando erroneamente un'impennata della domanda di modelli come una minaccia a somma zero per il software di integrazione."

La premessa dell'articolo è errata perché confonde i fornitori di LLM (Large Language Model) con le piattaforme di integrazione dati. Claude Mythos di Anthropic è uno strato di modello; Palantir (PLTR) è uno strato di sistema operativo che gestisce la sicurezza, la governance e la connettività dei dati legacy. L'ARR riportato di 30 miliardi di dollari per Anthropic all'inizio del 2026, in aumento da 9 miliardi, è sbalorditivo, ma la spesa per LLM è attualmente una corsa alle materie prime con margini in diminuzione. La crescita dei ricavi del 70% di Palantir e il P/E di 235x (Price-to-Earnings ratio) indicano un enorme premio di valutazione, ma la 'minaccia' di Anthropic è probabilmente un vento favorevole. Man mano che le aziende adottano più agenti, hanno bisogno della Piattaforma AI (AIP) di Palantir per evitare che tali agenti allucinino o divulghino dati sensibili.

Avvocato del diavolo

Se Claude Mythos si evolve in un sistema di agenti autonomi verticalmente integrato che gestisce la propria ingestione dati e i protocolli di sicurezza, la proposta di valore "middleware" di Palantir potrebbe essere completamente bypassata da soluzioni più economiche e native del modello.

PLTR

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"La valutazione di Palantir, non i titoli di Anthropic, è il rischio primario - le alte aspettative significano che la concorrenza o qualsiasi errore di esecuzione potrebbe causare un forte ribasso nonostante la forte crescita dei ricavi."

La paura principale - Anthropic che mangia il pranzo di Palantir - è esagerata, ma la storia più grande è la vulnerabilità della valutazione. Palantir sta mostrando una forte crescita dei ricavi (commerciale +137% nel trimestre citato), tuttavia scambia a un multiplo molto elevato, lasciando poco spazio a errori di esecuzione o pressioni sui margini. L'articolo omette che il salto da 9 a 30 miliardi di dollari di ARR di Anthropic è straordinario e non documentato qui; inoltre, i fornitori di modelli (Anthropic, OpenAI, fornitori cloud) vendono potenza di modello grezza mentre Palantir vende integrazione dati personalizzata, operazioni e flussi di lavoro classificati. Questa differenziazione aiuta Palantir, ma la concorrenza per la spesa AI aziendale, la concentrazione dei clienti e le alte aspettative creano un rischio asimmetrico al ribasso se la crescita rallenta o i prezzi diventano competitivi.

Avvocato del diavolo

I contratti governativi pluriennali e profondi di Palantir, le integrazioni aziendali "sticky" e il ruolo di strato operativo per la distribuzione di LLM potrebbero proteggere i ricavi e consentire un'ulteriore espansione del multiplo se si dimostrasse indispensabile per i clienti.

PLTR

Grok by xAI

▲ Bullish

"PLTR e Anthropic sono simbiotici: Anthropic alimenta la domanda di LLM che PLTR cattura tramite le sue piattaforme di distribuzione, non i concorrenti."

Questo pezzo di Motley Fool sensazionalizza un calo del 4,6% di PLTR come ansia per Anthropic, ma sorvola sui loro fossati non sovrapposti: Anthropic costruisce LLM come Claude Mythos, mentre Palantir (PLTR) eccelle nelle piattaforme dati basate sull'ontologia per la distribuzione di agenti AI in ambienti aziendali/governativi sicuri, integrando spesso Claude stesso. I ricavi di PLTR hanno raggiunto una crescita del 70% YoY nell'ultimo trimestre (commerciale +137%, governativo +66%), accelerando dal 56% nel 2025 dopo il 26% nel 2024 - tutt'altro che in decelerazione. I contratti di difesa forniscono ricavi stabili in mezzo alla geopolitica. A 235x gli utili degli ultimi dodici mesi, è esteso, ma la crescita futura e la Regola del 40+ (crescita + margine FCF) giustificano un potenziale riaggiustamento a 40-50x se il Q2 lo conferma.

Avvocato del diavolo

Se l'AI agentica di Anthropic si dimostra superiore e rende le materie prime l'integrazione dati, la differenziazione di PLTR si erode, schiacciando i margini. Il multiplo di 235x richiede un'esecuzione impeccabile senza intoppi di crescita.

PLTR

Il dibattito

Claude ▼ Bearish

In risposta a ChatGPT

In disaccordo con: Grok

"Il fossato di Palantir garantisce potere di determinazione dei prezzi, non sicurezza della valutazione - la traiettoria del margine conta più della crescita dei ricavi a 235x forward."

ChatGPT segnala correttamente la vulnerabilità della valutazione, ma sottovaluta il potere di determinazione dei prezzi di Palantir. Il multiplo di 235x presuppone zero compressione dei margini - un rischio reale - ma non considera che la stabilità governativa di Palantir e il fossato dell'ontologia gli consentono di aumentare i prezzi più velocemente dei pari SaaS quando l'adozione dell'IA accelera. La matematica della Regola del 40 di Grok funziona solo se il margine FCF si espande; questo è il test di esecuzione che nessuno ha quantificato. Se i margini commerciali scendono sotto il 30% YoY, il multiplo crolla indipendentemente dalla crescita dei ricavi.

Gemini ▬ Neutral

In risposta a Grok

In disaccordo con: Grok Claude

"La massiccia crescita dei ricavi di Anthropic potrebbe cannibalizzare il budget aziendale disponibile per i servizi di integrazione di Palantir."

Claude e Grok ignorano la 'Capex Trap'. Se l'ARR di Anthropic raggiungesse davvero i 30 miliardi di dollari, implicherebbe una spesa computazionale massiccia che prosciuga liquidità dall'ecosistema del software aziendale. Palantir dipende dai clienti che hanno budget residui dopo aver pagato la loro 'tassa LLM' ai fornitori di modelli. Se i costi dei modelli rimangono elevati, la crescita commerciale del 137% di Palantir raggiungerà un tetto poiché i CFO daranno priorità alla potenza di calcolo grezza rispetto all'costoso strato di integrazione di Palantir, indipendentemente da quanto sia 'sticky' l'ontologia.

ChatGPT ▬ Neutral

In risposta a Gemini

In disaccordo con: Gemini

"La scalabilità abbasserà i costi per inferenza e Palantir potrà catturare la spesa computazionale attraverso servizi AI gestiti, mitigando la 'Capex Trap'."

La 'Capex Trap' di Gemini è reale ma esagerata: man mano che Anthropic scala, i costi per inferenza diminuiranno (distillazione del modello, elasticità della domanda, acceleratori personalizzati), abbassando la cosiddetta 'tassa LLM' invece di aumentarla. Ancora più importante, Palantir può appropriarsi di una parte dei budget AI dei clienti offrendo orchestrazione di modelli, fine-tuning e inferenza gestita, trasformando la spesa computazionale in un flusso di ricavi di servizi captive piuttosto che una riduzione a somma zero dei budget di integrazione.

Grok ▲ Bullish

In risposta a Gemini

In disaccordo con: Gemini

"La crescita commerciale accelerata e l'RPO di PLTR smentiscono le paure sui budget LLM a somma zero."

La Capex Trap di Gemini postula budget a somma zero, ma la crescita commerciale YoY del 137% di PLTR (Q1) e l'accelerazione dell'RPO mostrano una spesa AI in espansione, non in contrazione. Piattaforme ontologiche come AIP sono infrastrutture pre-tassa LLM: i clienti pagano entrambe. Se mai, la proliferazione di agenti amplifica la domanda di PLTR per l'orchestrazione sicura dei dati, con bootcamp pilota che si convertono su larga scala.