WisdomTree Chiamata Esoneri Q1 Punti Salienti

WisdomTree ha riportato un AUM record di 152,6 miliardi di dollari con 5,9 miliardi di dollari di afflussi netti globali (un tasso di crescita organica annualizzato del 17%), contribuendo a generare ricavi per 159,5 milioni di dollari (in aumento del 48% YoY) e un utile netto rettificato di 40,6 milioni di dollari (0,27 $/azione).

La società ha completato l'acquisizione di Atlantic House, una società di gestione patrimoniale del Regno Unito, per 200 milioni di dollari (≈4 miliardi di dollari di AUM); si prevede che il rendimento dei ricavi di Atlantic House di circa 95 punti base aumenti il rendimento complessivo dell'azienda di circa 2 punti base, sia moderatamente accretivo e implichi approssimativamente 11 milioni di dollari di ricavi incrementali proratizzati.

Il momentum degli asset digitali è continuato con un AUM digitale a un record di 867 milioni di dollari e 98 milioni di dollari di afflussi, guidati dal fondo del mercato monetario tokenizzato WTGXX (con un rendimento di circa il 3,5%) che ha ricevuto dal SEC l'esenzione per negoziare 24 ore su 24, 7 giorni su 7, nel mercato secondario.

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WisdomTree (NYSE:WT) ha riportato asset under management e ampi afflussi netti durante la sua earnings call del primo trimestre fiscale 2026, mentre ha dettagliato la chiusura dell'acquisizione di Atlantic House ed ha ampliato le sue previsioni per le spese e i margini del 2026.

AUM record e ampi afflussi

Il Chief Financial Officer Bryan Edmiston ha detto che gli asset under management hanno raggiunto un record di 152,6 miliardi di dollari, il quinto trimestre consecutivo di AUM record, in aumento del 6% rispetto alla fine dell'anno grazie ai net inflows e all'apprezzamento del mercato. Edmiston ha detto che la crescita è stata “broad-based” con AUM record sulle piattaforme di WisdomTree negli Stati Uniti, in Europa e per gli asset digitali.

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WisdomTree ha generato 5,9 miliardi di dollari di afflussi netti globali, che Edmiston ha definito un tasso di crescita organica annualizzato del 17%. Per canale, ha citato 3,1 miliardi di dollari di afflussi in Europa, 2,6 miliardi di dollari negli Stati Uniti, 100 milioni di dollari in asset digitali e 75 milioni di dollari in asset privati.

Jarrett Lilien, Presidente e COO, ha detto che la qualità e l'ampiezza dei flussi sono state notevoli, con afflussi in “sette delle nostre otto principali categorie di prodotti”, che ha detto ha sostenuto la visione che WisdomTree sta “sempre più vincendo come piattaforma diversificata piuttosto che legata a qualsiasi singolo prodotto, tema o call di mercato”. Ha aggiunto che marzo ha riflettuto un “playbook da mercato ribassista” poiché i clienti hanno allocato sia a esposizioni difensive che di assunzione di rischi in mezzo alla volatilità, citando prodotti come USFR come “zavorra del portafoglio”.

Edmiston ha riportato ricavi per 159,5 milioni di dollari per il trimestre, in aumento dell'8% rispetto al quarto trimestre e in aumento del 48% rispetto al trimestre precedente, attribuendo i guadagni a un AUM più elevato e alla crescita dei “altri ricavi”. Altri ricavi hanno totalizzato 16,4 milioni di dollari, in aumento rispetto ai quasi 13 milioni di dollari nel trimestre precedente, riflettendo un AUM più elevato e un'attività di trading elevata nei prodotti europei.

Rispetto al trimestre precedente, Edmiston ha detto che i risultati includevano anche circa 8 milioni di dollari di contributo ai ricavi da Ceres, composti da 5,2 milioni di dollari di commissioni di gestione e 3 milioni di dollari di commissioni di performance. Ha detto che le commissioni di performance hanno riflettuto la stagionalità legata alle strutture di commissioni basate sulla performance e all'"attività limitata nel portafoglio solare durante il trimestre".

Edmiston ha detto che il margine operativo rettificato si è ampliato di 770 punti base rispetto al trimestre precedente. L'utile netto rettificato è stato di 40,6 milioni di dollari, o 0,27 dollari per azione. Ha notato che l'utile netto rettificato esclude una perdita sull'estinzione di convertible notes relative al riacquisto di una parte significativa delle scadenze della società del 2026 e del 2029.

In risposta a una domanda di un analista sugli altri ricavi, Edmiston ha detto che l'aumento trimestre su trimestre è stato guidato da un AUM più elevato e commissioni di transazione “principalmente legate ai nostri prodotti europei di materie prime”. Ha detto che circa il 40% della voce di altri ricavi è legato a commissioni di transazione e il 60% è basato sull'AUM, creando variabilità legata alla volatilità del mercato.

L'acquisizione di Atlantic House si conclude; focus sul rendimento dei ricavi

Edmiston ha detto che WisdomTree ha completato l'acquisizione di Atlantic House, una società di gestione patrimoniale con sede nel Regno Unito con circa 4 miliardi di dollari di AUM. Ha detto che Atlantic House genera 53 punti base in commissioni di consulenza da strategie basate su outcome definiti e guidate da derivati, insieme a “ricavi complementari”, tra cui 25 punti base su 1,5 miliardi di dollari di asset sotto consulenza in modelli gestiti e commissioni di strutturazione da soluzioni di investimento su misura che hanno totalizzato 13 milioni di dollari nel 2025. Ha detto che questi flussi di ricavi implicano un rendimento complessivo dei ricavi di circa 95 punti base.

Edmiston ha detto che il prezzo di acquisto è stato di 200 milioni di dollari, finanziato attraverso convertible notes recentemente emesse. Ha detto che la transazione dovrebbe aumentare il rendimento complessivo dei ricavi di WisdomTree di “quasi 2 punti base”, è “moderatamente accretiva” ed è intesa per migliorare le capacità dei prodotti e la distribuzione in Europa.

Il Chief Executive Officer Jonathan Steinberg ha detto che la società considera l'M&A come “un complemento alla crescita organica, non la strategia principale” e ha descritto criteri focalizzati su capacità differenziate, rendimenti dei ricavi più elevati, caratteristiche di margine più forti e crescita accelerata. Steinberg ha detto che Atlantic House espande la capacità dei derivati e le “soluzioni orientate agli outcome” e aiuta a estendere la presenza di WisdomTree Portfolio Solutions nel Regno Unito.

Steinberg ha anche inquadrato l'accordo in termini di rendimento dei ricavi, affermando che i circa 95 punti base di rendimento dei ricavi di Atlantic House dovrebbero aumentare il rendimento dei ricavi complessivo di circa 2 punti base “a circa 43,5 punti base”. Su una domanda su come modellare l'acquisizione, Edmiston ha suggerito agli investitori di considerare le componenti piuttosto che una singola cifra di rendimento, notando anche che i modelli e i ricavi di strutturazione di Atlantic House passeranno attraverso la voce “altri ricavi”. Ha detto che la prorazione del contributo ai ricavi di Atlantic House nel 2025 implicherebbe “circa 11 milioni di dollari di ricavi incrementali” dalla data di chiusura.

Steinberg ha aggiunto che Atlantic House ha fornito “oltre 20 miliardi di dollari di soluzioni strutturate” a “più di 120 clienti” e ha detto che l'azienda ritiene che la capacità di outcome definiti su misura abbia un fascino più ampio in Europa e negli Stati Uniti, con aspettative di crescita nella voce di altri ricavi non solo nel 2026 ma “significativamente nel 2027”.

Aggiornamenti sulla guida e azioni sulla struttura del capitale

Edmiston ha fornito aggiornamenti alla guida prospettica, tra cui l'impatto di Atlantic House sulla base delle spese:

La guidance sul rapporto compensation-to-revenue è stata mantenuta al 26%-28%, con aspettative di tendenza alla metà superiore dell'intervallo a causa del rapporto compensation leggermente più elevato di Atlantic House.

La guidance sul margine lordo è stata aumentata di 1 punto percentuale all'83%-84%, riflettendo la leva operativa e l'acquisizione.

La guidance sulla spesa discrezionale è stata aumentata di 3 milioni di dollari per includere Atlantic House.

Le spese di distribuzione di terzi previste a 20 milioni di dollari - 24 milioni di dollari, guidate da un AUM più elevato e un'attività di trading elevata, principalmente in Europa.

Le spese per interessi previste a circa 53 milioni di dollari per l'anno, riflettendo il pensionamento previsto delle note rimanenti del 2026 e del 2029 nell'estate; le spese per interessi trimestrali previste intorno ai 15 milioni di dollari nel secondo trimestre e circa 14 milioni di dollari nel terzo e quarto trimestre.

La guidance sul reddito da interessi è stata aumentata di 2 milioni di dollari a 10 milioni di dollari per l'anno in base agli asset che generano interessi e all'ambiente dei tassi.

La guidance sul tasso fiscale rettificato previsto a circa il 24%-25% (in precedenza 24%), riflettendo Atlantic House.

Edmiston ha parlato anche delle aspettative di diluizione legate al rifinanziamento. Ha detto che le azioni diluite ponderate erano 152 milioni nel primo trimestre, previste in aumento a 155 milioni - 158 milioni nel secondo trimestre a causa delle azioni emesse in relazione al rifinanziamento delle convertible notes, e poi in calo a circa 154 milioni nella seconda metà a seguito del previsto insediamento in contanti e del pensionamento delle note rimanenti.

Nelle conclusioni, Steinberg ha detto che WisdomTree è entrata nel suo “prossimo capitolo da una posizione di forza”, evidenziando il recente momentum, gli investimenti nella tokenizzazione e negli asset privati e l'integrazione di Ceres e Atlantic House a partire dal secondo trimestre.

Informazioni su WisdomTree (NYSE:WT)

WisdomTree Investments, Inc (NYSE: WT) è una società di gestione patrimoniale con sede negli Stati Uniti specializzata in exchange-traded funds (ETF) e exchange-traded products (ETP). Fondata nel 2006 da Jonathan Steinberg e con sede a New York City, WisdomTree si è guadagnata una reputazione per la pionieristica di approcci di indicizzazione smart-beta e fondamentalmente ponderati. L'azienda progetta strategie che mirano a migliorare i rendimenti e ridurre la volatilità ponderando i componenti in base ai dividendi, agli utili o ad altre metriche finanziarie piuttosto che affidarsi esclusivamente alla capitalizzazione di mercato.

WisdomTree offre un'ampia gamma di prodotti di investimento che coprono azioni, reddito fisso, valute, materie prime e asset digitali.