CME CME Group Inc. - Class A Common Stock

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$300.05
株価 · 5月 20, 2026
ファンダメンタルズ（時点） 4月 24, 2026
52週レンジ
$257–$328
61% of range
アナリスト評価
BUY
21 analysts
目標株価
$307
+2% upside
P/E (TTM)
24.5
ROE
14.8%
純利益率
62.5%

CME 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ

株価
$300.05
時価総額
—
P/E (TTM)
24.5
EPS（TTM）
$11.16
収益（TTM）
$6.52B
配当利回り
—
ROE
14.8%
負債/自己資本
0.0
52週レンジ
$257 – $328

CME 株価チャート 技術指標付きの日次 OHLCV — パン、ズーム、ビューのカスタマイズ

10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド

収益と純利益 $6.52B
10-point trend, +81.4%
2016-12-31 → 2025-12-31
EPS $11.16
10-point trend, +146.4%
2016-12-31 → 2025-12-31
フリーキャッシュフロー $4.19B
10-point trend, +158.2%
2016-12-31 → 2025-12-31
利益率 62.5%

バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？

指標
5年トレンド
CME
競合中央値
P/E (TTM)
5-point trend, -21.9%
24.5
30.8

収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC

指標
5年トレンド
CME
競合中央値
Operating Margin (営業利益率)
5-point trend, +15.0%
64.9%
—
Net Profit Margin (純利益率)
5-point trend, +11.1%
62.5%
27.7%
ROA
5-point trend, +47.6%
2.4%
7.8%
ROE
5-point trend, +53.0%
14.8%
13.9%
ROIC
5-point trend, +53.1%
11.2%
—

財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性

指標
5年トレンド
CME
競合中央値
Debt / Equity (負債資本倍率)
5-point trend, -100.0%
0.0
34.1
Current Ratio (流動比率)
5-point trend, +2.3%
1.0
1.0
Quick Ratio (クイックレシオ)
5-point trend, +53.1%
0.0
—

成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR

指標
5年トレンド
CME
競合中央値
Revenue YoY (収益（前年比）)
5-point trend, +39.0%
6.4%
—
Revenue CAGR 3Y (収益（3年CAGR）)
5-point trend, +39.0%
9.1%
—
Revenue CAGR 5Y (収益（5年CAGR）)
5-point trend, +39.0%
5.9%
—
EPS YoY
5-point trend, +53.1%
15.4%
—
Net Income YoY (純利益（前年比）)
5-point trend, +54.4%
15.5%
—

株当たり指標 EPS、一株当たり純資産、一株当たりキャッシュフロー、一株当たり配当

指標
5年トレンド
CME
競合中央値
EPS (Diluted) (EPS（希薄化後）)
5-point trend, +53.1%
$11.16
—

資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率

指標
5年トレンド
CME
競合中央値
Payout Ratio (配当性向)
5-point trend, +16.3%
96.6%
—

配当金 利回り、配当性向、配当履歴、5年CAGR

配当利回り
—
配当性向
96.6%
5年配当CAGR
—
権利落ち日金額
2026年3月10日$7.4500
2025年12月12日$1.2500
2025年9月9日$1.2500
2025年6月9日$1.2500
2025年3月7日$1.2500
2024年12月27日$5.8000
2024年12月9日$1.1500
2024年9月9日$1.1500
2024年6月7日$1.1500
2024年3月7日$1.1500
2023年12月27日$5.2500
2023年12月7日$1.1000
2023年9月7日$1.1000
2023年6月8日$1.1000
2023年3月9日$1.1000
2022年12月27日$4.5000
2022年12月8日$1.0000
2022年9月8日$1.0000
2022年6月9日$1.0000
2022年3月9日$1.0000

CME アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド

保有 21 アナリスト
  • 強い買い 2 9.5%
  • 買い 8 38.1%
  • 保有 8 38.1%
  • 売り 3 14.3%
  • 強い売り 0 0.0%

12ヶ月目標株価

15 アナリスト · 2026-05-16
中央値ターゲット $316.00 +5.3%
平均値ターゲット $306.60 +2.2%

決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日

平均サプライズ
-0.01%
期間 EPS Actual EPS 予想 サプライズ
2026年3月31日 $3.36 $3.40 -0.04%
2025年12月31日 $2.77 $2.77 -0.00%
2025年9月30日 $2.68 $2.66 0.02%
2025年6月30日 $2.96 $2.95 0.01%
2025年3月31日 $2.80 $2.84 -0.04%

ピア比較 主要メトリクスとセクターピアの比較

ティッカー 時価総額 P/E 売上高 YoY 純利益率 ROE 粗利益率
CME — 24.5 6.4% 62.5% 14.8% —
SPGI $156.15B 35.6 7.9% 29.1% 13.9% —
ICE $91.83B 28.1 7.5% 26.2% 11.7% —
MCO — 37.4 8.9% 31.9% 64.5% —
NDAQ $55.35B 31.4 11.7% 21.6% 15.3% 63.5%
COIN $60.57B 50.8 9.4% 17.5% 9.4% —
MSCI $42.21B 36.6 9.8% 38.4% -67.9% —
TW $25.32B 28.4 18.9% 39.6% 13.2% —
FDS $14.05B 24.0 5.4% 25.7% 28.1% —

完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー

損益計算書 12
CMEの年次損益計算書データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue 12-point trend, +109.5% $6.52B $6.13B $5.58B $5.02B $4.69B $4.88B $4.87B $4.31B $3.64B $3.60B $3.33B $3.11B
Operating Expenses 12-point trend, +70.5% $2.29B $2.20B $2.14B $2.00B $2.04B $2.25B $2.28B $1.70B $1.33B $1.39B $1.34B $1.34B
Operating Income 12-point trend, +139.2% $4.23B $3.93B $3.44B $3.02B $2.65B $2.64B $2.59B $2.61B $2.31B $2.20B $1.99B $1.77B
Other Non-op 12-point trend, -268644.4% $-4.83B $-3.66B $-4.69B $-1.86B $343M $-122M $-535M $-570M $-328M $-41M $-43M $2M
Pretax Income 12-point trend, +200.9% $5.33B $4.54B $4.15B $3.49B $3.37B $2.72B $2.69B $2.78B $2.53B $2.29B $1.96B $1.77B
Income Tax 12-point trend, +95.2% $1.26B $1.02B $927M $799M $737M $616M $574M $814M $-1.54B $754M $710M $644M
Net Income 12-point trend, +261.3% $4.07B $3.53B $3.23B $2.69B $2.64B $2.11B $2.12B $1.96B $4.06B $1.53B $1.25B $1.13B
EPS (Basic) 12-point trend, +231.8% $11.18 $9.69 $8.87 $7.41 $7.30 $5.88 $5.93 $5.73 $12.00 $4.55 $3.71 $3.37
EPS (Diluted) 12-point trend, +233.1% $11.16 $9.67 $8.86 $7.40 $7.29 $5.87 $5.91 $5.71 $11.94 $4.53 $3.69 $3.35
Shares (Basic) 12-point trend, +7.5% 359,648,000 359,389,000 359,023,000 358,713,000 358,340,000 357,764,000 357,155,000 342,344,000 338,707,000 337,496,000 336,224,000 334,409,000
Shares (Diluted) 12-point trend, +7.2% 360,310,000 359,944,000 359,500,000 359,181,000 358,929,000 358,524,000 358,239,000 343,737,000 340,226,000 338,966,000 337,894,000 336,063,000
EBITDA 12-point trend, +139.2% $4.23B $3.93B $3.44B $3.02B $2.65B $2.64B $2.59B $2.61B $2.31B $2.20B $1.99B $1.77B
貸借対照表 24
CMEの年次貸借対照表データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents 12-point trend, +223.3% $4.42B $2.89B $2.91B $2.72B $2.83B $1.63B $1.55B $1.37B $1.90B $1.87B $1.69B $1.37B
Short-term Investments 12-point trend, +67.3% $125M $113M $112M $96M $115M $101M $83M $73M $90M $83M $72M $75M
Receivables 12-point trend, +87.3% $639M $573M $536M $483M $434M $461M $492M $553M $360M $364M $358M $341M
Other Current Assets 12-point trend, +165.7% $522M $559M $1.14B $530M $428M $307M $364M $430M $368M $172M $229M $196M
Current Assets 12-point trend, +288.7% $165.36B $103.03B $94.89B $139.08B $161.76B $89.28B $39.57B $41.89B $46.91B $40.03B $37.90B $42.55B
PP&E (Net) 12-point trend, -28.7% $363M $386M $410M $456M $505M $579M $544M $449M $400M $425M $492M $509M
PP&E (Gross) 12-point trend, +9.5% $1.37B $1.41B $1.34B $1.60B $1.54B $1.54B $1.41B $1.21B $1.08B $1.02B $1.28B $1.25B
Accum. Depreciation 12-point trend, +35.7% $1.01B $1.02B $933M $1.15B $1.04B $961M $868M $761M $677M $597M $789M $741M
Goodwill 12-point trend, +38.9% $10.51B $10.49B $10.50B $10.48B $10.53B $10.80B $10.74B $10.81B $7.57B $7.57B $7.57B $7.57B
Intangibles 12-point trend, -1.0% $2.61B $2.82B $3.05B $3.27B $3.53B $4.87B $5.12B $5.50B $2.35B $2.44B $2.54B $2.64B
Other Non-current Assets 12-point trend, +33.0% $2.40B $3.54B $3.69B $3.71B $3.28B $1.96B $2.07B $1.66B $1.39B $1.73B $1.68B $1.81B
Total Assets 12-point trend, +174.7% $198.42B $137.45B $129.71B $174.18B $196.78B $124.66B $75.22B $77.48B $75.79B $69.37B $67.36B $72.24B
Accounts Payable 12-point trend, +94.6% $72M $80M $91M $121M $49M $69M $62M $116M $31M $26M $29M $37M
Short-term Debt 9-point trend, +0.00 $0 $750M $0 $16M $749M $0 $0 $574M $0 · · ·
Current Liabilities 12-point trend, +286.0% $160.30B $102.31B $93.42B $137.69B $160.40B $88.20B $38.52B $41.27B $45.67B $38.95B $36.82B $41.53B
Capital Leases 7-point trend, -53.9% $237M $289M $344M $384M $449M $492M $515M · · · · ·
Deferred Tax 12-point trend, -28.2% $5.24B $5.25B $5.33B $5.36B $5.39B $5.61B $5.64B $5.67B $4.86B $7.29B $7.36B $7.30B
Other Non-current Liabilities 12-point trend, +95.3% $735M $721M $798M $826M $896M $1.06B $1.16B $745M $616M $561M $396M $376M
Total Liabilities 12-point trend, +230.7% $169.70B $110.96B $102.97B $147.30B $169.38B $98.31B $49.06B $51.51B $53.38B $49.03B $46.81B $51.32B
Total Debt 7-point trend, -100.0% $0 $750M $0 $16M $749M · $0 $574M · · · ·
Retained Earnings 12-point trend, +93.9% $6.43B $4.19B $4.46B $4.75B $5.15B $5.00B $5.01B $4.86B $4.50B $2.52B $2.91B $3.32B
AOCI 12-point trend, +1221.0% $82M $-106M $-56M $-133M $54M $135M $3M $5M $14M $-14M $-81M $6M
Stockholders' Equity 12-point trend, +37.3% $28.73B $26.49B $26.74B $26.88B $27.40B $26.35B $26.16B $25.97B $22.41B $20.34B $20.55B $20.92B
Liabilities + Equity 12-point trend, +174.7% $198.42B $137.45B $129.71B $174.18B $196.78B $124.66B $75.22B $77.48B $75.79B $69.37B $67.36B $72.24B
キャッシュフロー 13
CMEの年次キャッシュフローデータ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A 12-point trend, -18.9% $108M $115M $126M $135M $148M $153M $159M $119M $113M $129M $129M $133M
Stock-based Comp 12-point trend, +73.0% $95M $90M $83M $84M $75M $96M $73M $96M $58M $66M $61M $55M
Deferred Tax 12-point trend, -107.7% $-6M $-66M $-75M $-23M $35M $-42M $-4M $114M $-2.45B $-83M $63M $79M
Amort. of Intangibles 12-point trend, +122.1% $223M $222M $227M $228M $238M $311M $315M $130M $96M $96M $99M $101M
Operating Cash Flow 12-point trend, +231.2% $4.28B $3.69B $3.45B $3.06B $2.40B $2.72B $2.67B $2.44B $1.75B $1.73B $1.53B $1.29B
CapEx 12-point trend, -40.7% $84M $94M $76M $90M $127M $198M $246M $117M $82M $92M $114M $141M
Investing Cash Flow 12-point trend, +852.8% $1.50B $-83M $21M $-490M $58M $-176M $-153M $-1.89B $180M $54M $18M $-199M
Debt Issued 7-point trend, +0.00 · · · · · $0 $0 $1.19B $0 $0 $744M $0
Net Debt Issued 7-point trend, +0.00 · · · · · $0 $0 $1.19B $0 $0 $744M $0
Dividends Paid 12-point trend, +162.8% $3.93B $3.58B $3.24B $2.63B $2.19B $2.11B $1.70B $2.15B $1.99B $1.79B $1.34B $1.50B
Financing Cash Flow 12-point trend, +2673.4% $56.51B $5.08B $-48.34B $-25.38B $69.91B $47.25B $-2.34B $-1.08B $-1.99B $-1.62B $-1.22B $-2.20B
Net Change in Cash 12-point trend, +5743.8% $62.29B $8.68B $-44.86B $-22.82B $72.37B $49.79B $-2.20B $-529M $-54M $165M $326M $-1.10B
Free Cash Flow 12-point trend, +264.4% $4.19B $3.60B $3.38B $2.97B $2.28B $2.52B $2.43B $2.32B $1.76B $1.62B $1.40B $1.15B
収益性 7
CMEの年次収益性データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Operating Margin 12-point trend, +14.1% 64.9% 64.1% 61.6% 60.1% 56.4% 54.0% 53.2% 60.5% 63.4% 61.3% 59.8% 56.8%
Net Margin 12-point trend, +72.5% 62.5% 57.5% 57.8% 53.6% 56.2% 43.1% 43.5% 45.5% 111.5% 42.7% 37.5% 36.2%
Pretax Margin 12-point trend, +43.6% 81.8% 74.1% 74.5% 69.5% 71.9% 55.7% 55.2% 64.5% 69.3% 63.6% 58.8% 56.9%
EBITDA Margin 12-point trend, +14.1% 64.9% 64.1% 61.6% 60.1% 56.4% 54.0% 53.2% 60.5% 63.4% 61.3% 59.8% 56.8%
ROA 12-point trend, +36.0% 2.4% 2.6% 2.1% 1.5% 1.6% 2.1% 2.8% 2.6% 5.6% 2.2% 1.8% 1.8%
ROE 12-point trend, +175.2% 14.8% 13.2% 12.0% 9.9% 9.6% 7.9% 8.0% 8.0% 18.8% 7.4% 5.9% 5.4%
ROIC 12-point trend, +109.1% 11.2% 11.2% 10.0% 8.6% 7.3% 7.8% 7.8% 7.0% 16.6% 7.3% 6.2% 5.4%
流動性と支払能力 3
CMEの年次流動性と支払能力データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 12-point trend, +0.7% 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0
Quick Ratio 12-point trend, -24.7% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.1 0.1 0.1 0.0
Debt / Equity 7-point trend, -100.0% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 · 0.0 0.0 · · · ·
効率性 2
CMEの年次効率性データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 12-point trend, -21.1% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0
Receivables Turnover 12-point trend, +11.3% 10.8 11.1 11.0 10.9 10.5 10.2 9.3 9.4 10.1 10.0 9.5 9.7
1株あたり 4
CMEの年次1株あたりデータ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue / Share 12-point trend, +95.4% $18.10 $17.03 $15.52 $13.97 $13.07 $13.62 $13.59 $12.54 $10.71 $10.61 $9.85 $9.26
Cash Flow / Share 12-point trend, +208.9% $11.87 $10.25 $9.61 $8.51 $6.69 $7.57 $7.46 $7.10 $5.41 $5.06 $4.48 $3.84
Dividend / Share 12-point trend, +13.6% $5 $10 $10 $8 $6 $6 $6 $5 $6 $6 $5 $4
EPS (TTM) 12-point trend, +233.1% $11.16 $9.67 $8.86 $7.40 $7.29 $5.87 $5.91 $5.71 $11.94 $4.53 $3.69 $3.35
成長率 10
CMEの年次成長率データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 5-point trend, +260.5% 6.4% 9.9% 11.2% 7.0% -4.0% · · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +100.7% 9.1% 9.3% 4.5% · · · · · · · · ·
Revenue CAGR 5Y 5.9% · · · · · · · · · · ·
EPS YoY 5-point trend, -36.3% 15.4% 9.1% 19.7% 1.5% 24.2% · · · · · · ·
EPS CAGR 3Y 3-point trend, -0.2% 14.7% 9.9% 14.7% · · · · · · · · ·
EPS CAGR 5Y 13.7% · · · · · · · · · · ·
Net Income YoY 5-point trend, -38.5% 15.5% 9.3% 19.9% 2.1% 25.2% · · · · · · ·
Net Income CAGR 3Y 3-point trend, -3.1% 14.8% 10.2% 15.3% · · · · · · · · ·
Net Income CAGR 5Y 14.1% · · · · · · · · · · ·
Dividend CAGR 5Y 13.3% · · · · · · · · · · ·
バリュエーション（TTM） 6
CMEの年次バリュエーション（TTM）データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM 12-point trend, +109.5% $6.52B $6.13B $5.58B $5.02B $4.69B $4.88B $4.87B $4.31B $3.64B $3.60B $3.33B $3.11B
Net Income TTM 12-point trend, +261.3% $4.07B $3.53B $3.23B $2.69B $2.64B $2.11B $2.12B $1.96B $4.06B $1.53B $1.25B $1.13B
P/E 12-point trend, -7.5% 24.5 24.0 23.8 22.7 31.3 31.0 34.0 32.9 12.2 25.5 24.6 26.5
Earnings Yield 12-point trend, +8.2% 4.1% 4.2% 4.2% 4.4% 3.2% 3.2% 2.9% 3.0% 8.2% 3.9% 4.1% 3.8%
Payout Ratio 12-point trend, -27.3% 96.6% 101.7% 100.3% 97.9% 83.0% 100.2% 80.1% 109.6% 49.1% 116.5% 107.7% 132.8%
Annual Payout 12-point trend, +162.8% $3.93B $3.58B $3.24B $2.63B $2.19B $2.11B $1.70B $2.15B $1.99B $1.79B $1.34B $1.50B

財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間

損益計算書
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
収益 $6.52B$6.13B$5.58B$5.02B$4.69B
営業利益率 % 64.9%64.1%61.6%60.1%56.4%
純利益 $4.07B$3.53B$3.23B$2.69B$2.64B
希薄化後EPS $11.16$9.67$8.86$7.40$7.29
貸借対照表
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
負債資本倍率 0.00.00.00.00.0
流動比率 1.01.01.01.01.0
クイックレシオ 0.00.00.00.00.0
キャッシュフロー
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
フリーキャッシュフロー $4.19B$3.60B$3.38B$2.97B$2.28B

CME AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT

ラウンド1 — オープニングテイクス

Grok NEUTRAL 0.75
↑ 強気

CMEグループは、わずかなコストでデリバティブ取引を支配しており、2026年の仮想通貨またはコモディティからのボラティリティの波に乗る準備ができています。95.97%の粗利益率は、追加の取引量のほぼすべてが利益に直結することを意味し、これはほとんどの取引所が及ばない堀です。5月4日（4月9日発表）にAvalancheとSuiの先物をローンチすることは、ビットコインが19%の下落後に安定した後の取引量を追求し、仮想通貨のラインナップを拡大します。純利益率は33.33%を維持しており、横ばいの四半期でも回復力を証明しています。

↓ 弱気

CMEの停滞した成長エンジンは、ボラティリティ後の取引量が正常化した場合、アンダーパフォームするリスクがあります。ROEは13.76%で、MCOの62.81%のような競合他社に劣り、EPSが10.45ドルで横ばいの中、資本に対する収益性が低いことを示しています。負債/資本比率は12.14%で、スローダウン時のリスクを増幅させ、流動性比率はわずか1.02で、厳しい流動性を示唆しています。PERは26.16倍で競合他社と同水準ですが、モメンタムを買っているわけではありません。

Claude NEUTRAL 0.68
↑ 強気

CMEは、機関投資家のヘッジ需要が高止まりしているため、先物およびオプションの取引量が上昇している、構造的に成長している市場におけるキャッシュマシンです。33.33%の純利益率は、収益のほぼすべてのドルが最終利益に落ちることを示しており、これは金融インフラとしてはまれです。過去の収益の26.16倍で取引されている株価は、ICE（27.5倍）のような競合他社と同水準であり、格付け機関のSPGI（29.2倍）を下回っているため、バリュエーションは stretched されていません。仮想通貨先物の拡大（5月4日にAvalancheとSuiをローンチ）は、経営陣が競合他社よりも先に新しい資産クラスを捉えていることを示しており、真の成長ベクトルです。

↓ 弱気

CMEの13.76%のROEは、12.14という高い負債資本比率を持つ企業としては構造的に弱い。そのレバレッジは、並外れた収益を生み出しているのではなく、通常の収益性を増幅させているだけであり、金利が粘着的なままであれば、借り換えリスクを高めます。株価は、強力なマクロ環境にもかかわらず、6ヶ月間横ばいで推移しており、5月初旬の280ドルに対し、現在275ドルで引けています。これは、市場が成長ではなく成熟を織り込んでいることを示唆しています。95.97%の粗利益率は、基本的に横ばい状態のビジネスを隠しています。EPS、収益倍率、時価総額はすべて2四半期間停滞しています。仮想通貨先物以外の触媒がない場合、これは成熟したユーティリティがモメンタムで取引されているように見えます。

Gemini NEUTRAL 0.70
↑ 強気

CMEグループは、資産クラスに関係なく市場のボラティリティから恩恵を受ける、支配的なインフラプレイであり続けます。同社は驚異的な95.97%の粗利益率を維持しています。これは、収益のほぼすべてのドルが直接トップラインに流れ込み、先物清算におけるほぼ独占的な地位を反映していることを意味します。さらに、4月9日に言及されたAvalancheとSuiの先物のような新しいデリバティブへの拡大は、仮想通貨セクターからの取引量をうまく捉えていることを示しています。26.16倍のPERで、市場は安定した成長を織り込んでおり、これは世界金融システムに効果的に課税する企業としては合理的です。

↓ 弱気

CMEのファンダメンタルズの成長は完全に停滞しており、株価は明確なブレークアウトの触媒なしにレンジに留まっています。株主資本利益率は13.76%です。これは金融取引所としては平凡な数字であり、同社が高成長の競合他社と比較して資本を効率的に展開するのに苦労していることを示唆しています。さらに、負債資本比率は現在12.14です。この高いレバレッジは、同社が事業運営と配当支払いを維持するために借入資金に大きく依存していることを示しており、中核市場全体の取引量が縮小し始めた場合、誤りの余地はほとんどありません。

Chatgpt NEUTRAL 0.62
↑ 強気

CMEのコアである手数料ベースのモデルは、仮想通貨先物拡大からの大幅なアップサイドとともに、持続的なキャッシュフローを生み出すはずだと思います。PER TTM：26.16倍。これは、CMEが安定した規制された取引所ビジネスの競合他社と同水準で取引されていることを示唆しています。粗利益率 TTM：95.97%。これは、収益のほぼすべてが最終利益に落ちることを示しており、取引量が増加するにつれて強力なキャッシュ生成を可能にします。負債/資本比率：12.14。低いレバレッジはリスクを抑制し、仮想通貨ラインが収益に追加されれば、自社株買いや成長イニシアチブに資金を投じる余地を残します。

↓ 弱気

CMEのアップサイドは、仮想通貨デリバティブの推進が取引量をもたらさない場合、または規制の変更がマージンに影響を与える場合、上限が設けられる可能性があると思います。PER TTM：26.16倍。これは低成長期間としては安くはありません。弱い仮想通貨サイクルは、倍率を圧縮する可能性があります。ROE TTM：13.76%。これはMCOのような競合他社を下回っており、CMEが株主資本からそれほど多くの収益を生み出していないことを示唆しており、成長が鈍化した場合のリスクを高めます。PS TTM：8.7194倍。高い売上高倍率は、投資家が実現しない可能性のある成長にプレミアムを支払っているため、売上高の減少に対して株価を脆弱にします。

ラウンド2 — 回答と反論

Grok

ChatGPTが12.14の負債資本比率を「低いレバレッジ」と呼ぶのは、CMEにとって取引量のスローダウン時の下落リスクをどのように増幅させるかを無視しています。これは、株式の1ドルあたり、同社が12ドル以上の負債を抱えていることを意味し、取引が枯渇した場合、リターンを圧迫します。これが、MCOの62.81%と比較して、平凡な13.76%のROEを説明しています。それはセーフティネットではなく、仮想通貨先物のような積極的な成長ベットの上限を設ける脆弱性です。

Claude

流動性に関するGrokの懸念に反論する必要があります。1.02の流動性比率は確かに厳しいですが、CMEにとっては適切な視点ではありません。これは清算機関であり、顧客の証拠金預金を保有しており、それらは資産と負債の両方としてバランスシートを通過するため、流動性比率が機械的に低下します。本当の問題は、CMEが負債を返済し、事業運営を資金調達できるかどうかであり、時価総額980億ドルの33.33%の純利益率では、それは疑問ではありません。Grokは会計構造と実際の財務上のストレスを混同していますが、それらは異なるものです。12.14の負債資本比率は実際のレバレッジですが、それは発生を待っている流動性危機ではありません。

Gemini

Claude、CMEの負債資本比率が構造的な弱点であるというあなたの指摘は的を射ていますが、1.02という流動性比率の影響を過小評価していると思います。その指標は、同社が短期的な義務をカバーするのに十分な流動資産しか持っておらず、市場のボラティリティが急上昇し、清算機関の資本要件が変動した場合、誤りの余地はほとんどないことを示しています。95.97%の粗利益率は収益性に対して巨大なバッファーを提供しますが、厳しい流動性は、停滞した成長環境で株主リターンをサポートするために、経営陣がバランスシートを危険なほど薄く運営していることを示唆しています。

Chatgpt

Claude、あなたのROEに対する批判は、CMEが生み出すより大きなキャッシュフローの物語を見逃していると思います。ROE TTM：13.76%。その水準は、高成長エンジンではなく、安定したキャッシュ生成コアを示しており、これはCMEにとって重要です。なぜなら、持続的な手数料ベースのキャッシュフローは、仮想通貨の拡大とボラティリティ主導の取引量を追求しながら、自社株買いと配当を支え、ボラティリティが緩和された場合の保護を提供し、仮想通貨活動が再加速した場合のアップサイドを提供するからです。

ラウンド3 — 最終反論

G
Grok

Gemini、私は1.02の流動性比率に関するClaudeに同意します。これはCMEにとって赤信号ではありません。なぜなら、このような清算機関は、流動資産と負債の両方を等しく増加させる巨額の顧客証拠金預金を保有しており、真の流動性の強さを覆い隠しているからです。本当のストレステストは、33.33%の純利益率によってカバーされる営業キャッシュフローであり、これは取引量を容易に利益に変えます。あなたのボラティリティ急上昇の懸念は、マージンがバッファーを提供する際の С риски переоценивает。

C
Claude

ChatGPTのCMEのROEを「安定したキャッシュ生成コア」と表現することに反論したいと思います。13.76%のROEは特徴ではなく、12.14倍の負債資本比率を抱えている場合の赤信号です。そのレバレッジは、経営陣がうまく展開していればリターンを増幅させるはずですが、そうではありません。同様のレバレッジを持つICEの11.63%のROEや、はるかに少ない負債を持つMCOの62.81%と比較してください。CMEの問題は、それが退屈であることではなく、借り入れた資本がそのコストを稼いでいないことです。仮想通貨先物の拡大は本物ですが、それはすでに資本効率の悪い機械に移植されています。ROEが16〜17%を超えるまで、レバレッジはツールではなく、ドラッグです。

G
Gemini

ここでフレームを広げたいと思います。なぜなら、私たちはバランスシートに執着し、マクロレジームシフトを無視しているからです。GrokとClaude、あなたはCMEの成長が、内部効率だけでなく、金利サイクルに根本的に結びついていることを見落としています。現在、イールドカーブの平坦化が見られ、これは歴史的に金利先物に対するヘッジ需要を圧迫しています。これはCMEの最大の収益ドライバーです。金利が安定すると、取引量を駆動するボラティリティは枯渇します。新しい仮想通貨製品を追加したとしても、それらは、33.33%の純利益率を支える米国債先物の巨大な取引量、または純利益として保持される収益の割合と比較すると、端数にすぎません。

C
Chatgpt

Grok、2026年第2四半期のCMEの大きな変動要因は、仮想通貨デリバティブに関する規制およびマクロダイナミクスだと思います。指標：仮想通貨デリバティブの取引量。取引量の増加は、清算および取引手数料を増加させるため、マージンが横ばいでも、より多くの活動がキャッシュフローを押し上げます。

価格予測

モデル 3ヶ月目標 6ヶ月目標 理由
G Grok 3ヶ月目標 $272.00 6ヶ月目標 $285.00 理由 仮想通貨先物が追加の取引量をもたらせば、CMEのアップサイドは適度に再評価される可能性があると思いますが、コアの成長が横ばいであるため、アップサイドは285ドル付近に上限が設けられています。主な触媒は、7月下旬頃のCMEの2026年第2四半期決算発表であり、5月4日に開始されたAvalancheとSuiの先物の取引量が、仮想通貨が安定すれば5〜10%の手数料収入の増加を示す可能性があります。大きなリスクは、第2四半期後半までイールドカーブが平坦化し続け、取引量の70%を占める金利先物を圧迫し、12.14の負債/資本比率のレバレッジを露呈することです。過去の収益の26.16倍は、安定した33%の純利益率としては妥当ですが、EPSの成長がないことを前提としています。どのような増加でも285ドルを正当化します。
C Claude 3ヶ月目標 $282.00 6ヶ月目標 $295.00 理由 CMEは適正価格で取引されている成熟したキャッシュマシンであり、成長ストーリーではありません。私の見解は、仮想通貨先物の取引量が実現し、FRBがヘッジ需要を圧迫する粘着的な金利から離れるシグナルを出さない限り、株価はより高く再評価されるということです。触媒：CMEの2026年第2四半期決算（7月下旬）は、5月4日にローンチされた仮想通貨デリバティブの収益加速を示す必要があります。リスク：イールドカーブが平坦なままで金利ボラティリティが低下し、金利先物の取引量が縮小した場合、33.33%の純利益率は仮想通貨が相殺できるよりも速く圧縮されます。過去の収益の26.16倍で、CMEは停滞した成長のユーティリティとしては安くはなく、アップサイドには新しい資産クラスが単なる共食いではなく、追加の取引量を促進するという証明が必要です。私の3ヶ月目標（282ドル）は、5月の高値への穏やかな回復を反映しており、6ヶ月目標（295ドル）は、仮想通貨の牽引力による第2四半期決算の好調を想定しており、拡大テーゼへの信頼の回復により、倍率を28倍に穏やかに拡大することを正当化します。
G Gemini 3ヶ月目標 $272.00 6ヶ月目標 $285.00 理由 私の見解は、市場が取引量を促進する金利ボラティリティの決定的なシフトを待つ間、CMEはレンジ内で推移し続けるということです。6ヶ月目標の具体的な触媒は、2026年8月の決算発表であり、仮想通貨デリバティブの取引量の持続的な増加が、ついに停滞した米国債先物以外の新しい成長エンジンをシグナルする可能性があります。逆に、市場ボラティリティの急激な低下は、取引需要を侵食することで私の見解を覆します。現在のPER 26.16倍は、投資家が成熟したユーティリティにプレミアムを支払っていることを意味し、明確な触媒なしでは、取引量が加速するまで株価がより高い倍率を正当化するのは難しいでしょう。
C Chatgpt 3ヶ月目標 $270.00 6ヶ月目標 $280.00 理由 CMEは、仮想通貨デリバティブの拡大、手数料維持率の回復力、およびサポート的なマクロ環境から恩恵を受ける、安定した手数料ベースのインフラプレイとして、今後数ヶ月で穏やかに上昇する可能性があると思います。触媒：CMEの5月4日のAvalancheとSuiの先物ローンチは、需要が実現すれば取引量を押し上げる可能性があります。リスク：最大の С риски — это разочарование в объемах криптовалют или снижение маржи из-за изменений в регулировании。 266.3ドルで、270ドルおよび280ドルへの移動は、小幅な再評価を意味します。

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