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$88.30
株価 · 5月 20, 2026
ファンダメンタルズ（時点） 4月 17, 2026
52週レンジ
$75–$1341
1% of range
アナリスト評価
BUY
59 analysts
目標株価
$115
+30% upside
P/E (TTM)
37.1
ROE
42.6%
純利益率
24.3%

NFLX 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ

株価
$88.30
時価総額
$395.87B
P/E (TTM)
37.1
EPS（TTM）
$2.53
収益（TTM）
$45.18B
配当利回り
—
ROE
42.6%
負債/自己資本
0.5
52週レンジ
$75 – $1341

NFLX 株価チャート 技術指標付きの日次 OHLCV — パン、ズーム、ビューのカスタマイズ

10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド

収益と純利益 $45.18B
10-point trend, +411.7%
2016-12-31 → 2025-12-31
EPS $2.53
10-point trend, +488.4%
2016-12-31 → 2025-12-31
フリーキャッシュフロー $9.46B
9-point trend, +698.2%
2016-12-31 → 2025-12-31
利益率 24.3%

バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？

指標
5年トレンド
NFLX
競合中央値
P/E (TTM)
5-point trend, -30.9%
37.1
42.5
P/S (TTM) (株価売上高倍率（TTM）)
5-point trend, -2.7%
8.8
0.7
P/B (株価純資産倍率)
5-point trend, -11.9%
14.9
3.7
EV / EBITDA (EV/EBITDA)
5-point trend, -32.1%
29.4
—
Price / FCF (株価FCF倍率)
5-point trend, +102.1%
41.8
—

収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC

指標
5年トレンド
NFLX
競合中央値
Operating Margin (営業利益率)
5-point trend, +41.4%
29.5%
—
Net Profit Margin (純利益率)
5-point trend, +41.0%
24.3%
-9.3%
ROA
5-point trend, +64.8%
20.1%
-10.6%
ROE
5-point trend, +29.7%
42.6%
-22.2%
ROIC
5-point trend, +61.2%
28.0%
—

財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性

指標
5年トレンド
NFLX
競合中央値
Debt / Equity (負債資本倍率)
5-point trend, -44.0%
0.5
99.2
Current Ratio (流動比率)
5-point trend, +24.7%
1.2
0.6
Quick Ratio (クイックレシオ)
5-point trend, +16.2%
0.8
—

成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR

指標
5年トレンド
NFLX
競合中央値
Revenue YoY (収益（前年比）)
5-point trend, +52.1%
15.8%
—
Revenue CAGR 3Y (収益（3年CAGR）)
5-point trend, +52.1%
12.6%
—
Revenue CAGR 5Y (収益（5年CAGR）)
5-point trend, +52.1%
12.6%
—
EPS YoY
5-point trend, -77.5%
27.8%
—
Net Income YoY (純利益（前年比）)
5-point trend, +114.6%
26.1%
—

株当たり指標 EPS、一株当たり純資産、一株当たりキャッシュフロー、一株当たり配当

指標
5年トレンド
NFLX
競合中央値
EPS (Diluted) (EPS（希薄化後）)
5-point trend, -77.5%
$2.53
—

資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率

指標
5年トレンド
NFLX
競合中央値

NFLX アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド

買い 59 アナリスト
  • 強い買い 17 28.8%
  • 買い 29 49.2%
  • 保有 13 22.0%
  • 売り 0 0.0%
  • 強い売り 0 0.0%

12ヶ月目標株価

44 アナリスト · 2026-05-17
中央値ターゲット $115.00 +30.2%
平均値ターゲット $114.56 +29.7%

決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日

平均サプライズ
-0.03%
期間 EPS Actual EPS 予想 サプライズ
2026年3月31日 $0.70 $0.78 -0.08%
2025年12月31日 $0.56 $0.56 -0.00%
2025年9月30日 $0.59 $0.71 -0.12%
2025年6月30日 $0.72 $0.72 -0.00%
2025年3月31日 $0.66 $0.58 0.08%

ピア比較 主要メトリクスとセクターピアの比較

ティッカー 時価総額 P/E 売上高 YoY 純利益率 ROE 粗利益率
NFLX $395.87B 37.1 15.8% 24.3% 42.6% —
DIS $215.59B 16.6 3.4% 13.1% 11.8% —
WBD $71.47B 99.4 -5.1% 1.9% 2.1% —
LYV $33.55B -593.8 8.8% 2.0% 223.3% —
TKO — 92.5 -3.0% 4.1% 5.0% —
FWONA — 67.7 22.7% 12.4% 7.5% —
ROKU $16.04B 183.9 15.2% 1.9% 3.4% 43.8%
WMG — — 4.4% 5.4% 62.7% —
MSGS — -224.7 1.2% -2.2% 8.1% —
SPHR — 128.5 79.0% 2.7% 1.5% —
STUB $4.68B -2.2 -1.4% -109.2% -192.2% —

完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー

損益計算書 16
NFLXの年次損益計算書データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue 12-point trend, +720.8% $45.18B $39.00B $33.72B $31.62B $29.70B $25.00B $20.16B $15.79B $11.69B $8.83B $6.78B $5.50B
Cost of Revenue 12-point trend, +520.2% $23.28B $21.04B $19.72B $19.17B $17.33B $15.28B $12.44B $9.97B $8.03B $6.26B $4.59B $3.75B
R&D Expense 12-point trend, +751.7% $3.39B $2.93B $2.68B $2.71B $2.27B $1.83B $1.67B $1.22B $981M $768M $570M $398M
SG&A Expense 12-point trend, +600.1% $1.89B $1.70B $1.72B $1.57B $1.35B $1.08B $914M $630M $431M $316M $407M $270M
Operating Income 12-point trend, +3209.7% $13.33B $10.42B $6.95B $5.63B $6.19B $4.59B $2.60B $1.61B $839M $380M $306M $403M
Interest Expense 10-point trend, +1293.5% · · $700M $706M $766M $767M $626M $420M $238M $150M $133M $50M
Interest Income 3-point trend, +390.0% · $294M $281M $60M · · · · · · · ·
Other Non-op 12-point trend, +5735.9% $172M $267M $-49M $337M $411M $-618M $84M $42M $-115M $31M $-31M $-3M
Pretax Income 12-point trend, +3541.6% $12.72B $9.97B $6.21B $5.26B $5.84B $3.20B $2.06B $1.23B $485M $261M $142M $349M
Income Tax 12-point trend, +2008.9% $1.74B $1.25B $797M $772M $724M $438M $195M $15M $-74M $74M $19M $83M
Net Income 12-point trend, +4015.9% $10.98B $8.71B $5.41B $4.49B $5.12B $2.76B $1.87B $1.21B $559M $187M $123M $267M
EPS (Basic) 12-point trend, +309.5% $2.58 $2.03 $1.22 $10.10 $11.55 $6.26 $4.26 $2.78 $1.29 $0.44 $0.29 $0.63
EPS (Diluted) 12-point trend, +308.1% $2.53 $1.98 $1.20 $9.95 $11.24 $6.08 $4.13 $2.68 $1.25 $0.43 $0.28 $0.62
Shares (Basic) 12-point trend, +910.5% 4,249,512,000 4,295,191,000 4,415,712,000 444,698,000 443,155,000 440,922,000 437,799,000 435,374,000 431,885,000 428,822,000 425,889,000 420,544,000
Shares (Diluted) 12-point trend, +905.8% 4,343,863,000 4,392,608,000 4,494,966,000 451,290,000 455,372,000 454,208,000 451,765,000 451,244,000 446,814,000 438,652,000 436,456,000 431,894,000
EBITDA 11-point trend, +2891.2% $13.66B $10.75B $7.31B $5.97B $6.40B $4.70B $2.71B · $911M $437M $368M $457M
貸借対照表 27
NFLXの年次貸借対照表データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents 12-point trend, +711.2% $9.03B $7.80B $7.12B $5.15B $6.03B $8.21B $5.02B $3.79B $2.82B $1.47B $1.81B $1.11B
Short-term Investments 9-point trend, -94.2% $29M $1.78B $21M $911M $0 · · · $0 $266M $501M $495M
Prepaid Expense 8-point trend, +178.5% $498M $432M $409M $393M $324M $203M $181M $179M · · · ·
Other Current Assets 12-point trend, +2496.6% $3.96B $3.52B $2.78B $3.21B $2.04B $1.56B $1.16B $748M $536M $260M $215M $152M
Current Assets 12-point trend, +231.6% $13.02B $13.10B $9.92B $9.27B $8.07B $9.76B $6.18B $9.69B $7.67B $5.72B $5.43B $3.93B
PP&E (Net) 12-point trend, +1237.3% $2.00B $1.59B $1.49B $1.40B $1.32B $960M $565M $418M $319M $250M $173M $150M
PP&E (Gross) 12-point trend, +647.8% $3.10B $2.51B $2.35B $2.15B $1.94B $1.45B $981M $787M $641M $545M $471M $415M
Accum. Depreciation 12-point trend, +314.2% $1.10B $918M $855M $754M $616M $495M $416M $369M $322M $294M $297M $265M
Intangibles 2-point trend, +1.0% $32.78B $32.45B · · · · · · · · · ·
Other Non-current Assets 12-point trend, +3954.2% $7.79B $6.48B $5.66B $5.19B $4.27B $3.17B $2.73B $911M $652M $341M $285M $192M
Total Assets 12-point trend, +689.4% $55.60B $53.63B $48.73B $48.59B $44.58B $39.28B $33.98B $25.97B $19.01B $13.59B $10.20B $7.04B
Accounts Payable 12-point trend, +346.8% $901M $900M $747M $672M $837M $656M $674M $563M $360M $313M $253M $202M
Accrued Liabilities 12-point trend, +4518.0% $3.22B $2.16B $1.80B $1.51B $1.45B $1.10B $843M $482M $315M $198M $140M $70M
Short-term Debt 7-point trend, +998865000.00 $999M $1.78B $400M $0 $700M $500M $0 · · · · ·
Current Liabilities 12-point trend, +312.3% $10.98B $10.76B $8.86B $7.93B $8.49B $7.81B $6.86B $6.49B $5.47B $4.59B $3.53B $2.66B
Capital Leases 7-point trend, +44.3% $2.05B $1.98B $2.05B $2.22B $2.41B $1.95B $1.42B · · · · ·
Other Non-current Liabilities 12-point trend, +4832.1% $2.96B $2.55B $2.56B $2.45B $2.46B $1.98B $1.44B $129M $135M $61M $52M $60M
Total Liabilities 12-point trend, +459.0% $28.98B $28.89B $28.14B $27.82B $28.74B $28.22B $26.39B $20.74B $15.43B $10.91B $7.98B $5.18B
Long-term Debt 4-point trend, +141.5% · · · · · $21.86B $20.72B $14.87B $9.05B · · ·
Total Debt 11-point trend, +1507.0% $14.46B $15.58B $14.54B $14.35B $15.39B $16.31B $14.76B · $6.50B $3.36B $2.37B $900M
Common Stock 12-point trend, +598.7% $7.29B $6.25B $5.15B $4.64B $4.02B $3.45B $2.79B $2.32B $1.87B $1.60B $1.32B $1.04B
Retained Earnings 12-point trend, +5060.9% $42.28B $31.30B $22.59B $17.18B $12.69B $7.57B $4.81B $2.94B $1.73B $1.13B $942M $819M
Treasury Stock 6-point trend, +22372658000.00 $22.37B $13.17B $6.92B $824M $824M $0 · · · · · ·
AOCI 12-point trend, -12954.0% $-580M $362M $-224M $-217M $-40M $44M $-24M $-20M $-21M $-49M $-43M $-4M
Stockholders' Equity 12-point trend, +1332.7% $26.62B $24.74B $20.59B $20.78B $15.85B $11.07B $7.58B $5.24B $3.58B $2.68B $2.22B $1.86B
Liabilities + Equity 12-point trend, +689.4% $55.60B $53.63B $48.73B $48.59B $44.58B $39.28B $33.98B $25.97B $19.01B $13.59B $10.20B $7.04B
Shares Outstanding 12-point trend, +898.4% 4,222,162,150 4,277,571,000 432,759,584 445,346,776 443,963,107 442,895,261 438,806,649 436,598,597 433,392,686 430,054,212 427,940,440 422,910,887
キャッシュフロー 17
NFLXの年次キャッシュフローデータ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A 12-point trend, +517.1% $333M $329M $357M $337M $208M $116M $104M $83M $72M $58M $62M $54M
Stock-based Comp 12-point trend, +219.7% $368M $273M $339M $575M $403M $415M $405M $321M $182M $174M $125M $115M
Deferred Tax 12-point trend, -1393.9% $-449M $-591M $-543M $-135M $200M $70M $-95M $-86M $-209M $-47M $-59M $-30M
Other Non-cash 11-point trend, -178.5% $-1.08B $-1.36B $1.71B $-3.24B $-5.53B $-935M $-5.17B · $-2.39B $-1.85B $-1.00B $-390M
Operating Cash Flow 12-point trend, +61474.2% $10.15B $7.36B $7.27B $2.03B $393M $2.43B $-2.89B $-2.68B $-1.79B $-1.47B $-749M $16M
CapEx 12-point trend, +887.0% $688M $440M $349M $408M $525M $498M $253M $174M $173M $108M $91M $70M
Investing Cash Flow 12-point trend, +2530.1% $1.04B $-2.18B $542M $-2.08B $-1.34B $-505M $-387M $-339M $34M $50M $-179M $-43M
Debt Issued 4-point trend, +655.1% · · · · · · · · $3.02B $1.00B $1.50B $400M
Net Debt Issued 9-point trend, -558.4% $-1.83B $-400M $0 $-700M $-500M · · · $3.02B $1.00B $1.50B $400M
Stock Issued 8-point trend, +188.1% · · · · $174M $235M $72M $125M $88M $37M $78M $61M
Stock Repurchased 7-point trend, +9127167000.00 $9.13B $6.26B $6.05B $0 $600M $0 $0 · · · · ·
Net Stock Activity 11-point trend, -15175.3% $-9.13B $-6.26B $-6.05B $0 $-426M $235M $72M · $88M $37M $78M $61M
Financing Cash Flow 12-point trend, -2009.8% $-10.35B $-4.07B $-5.95B $-664M $-1.15B $1.24B $4.51B $4.05B $3.08B $1.09B $1.64B $542M
Net Change in Cash 12-point trend, +142.2% $1.23B $689M $1.95B $-885M $-2.18B $3.20B $1.23B $989M $1.36B $-342M $696M $509M
Taxes Paid 3-point trend, +92.2% $2.22B $1.64B $1.16B · · · · · · · · ·
Free Cash Flow 11-point trend, +17869.6% $9.46B $6.92B $6.93B $1.62B $-132M $1.93B $-3.14B · $-1.96B $-1.58B $-841M $-53M
Levered FCF 9-point trend, +6995.5% · · $6.32B $1.02B $-803M $1.27B $-3.71B · $-2.23B $-1.69B $-955M $-92M
収益性 7
NFLXの年次収益性データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Operating Margin 11-point trend, +303.4% 29.5% 26.7% 20.6% 17.8% 20.9% 18.3% 12.9% · 7.2% 4.3% 4.5% 7.3%
Net Margin 11-point trend, +401.0% 24.3% 22.3% 16.0% 14.2% 17.2% 11.1% 9.3% · 4.8% 2.1% 1.8% 4.9%
Pretax Margin 11-point trend, +343.5% 28.2% 25.6% 18.4% 16.7% 19.7% 12.8% 10.2% · 4.2% 2.9% 2.1% 6.3%
EBITDA Margin 11-point trend, +264.2% 30.2% 27.6% 21.7% 18.9% 21.6% 18.8% 13.4% · 7.8% 5.0% 5.4% 8.3%
ROA 11-point trend, +369.9% 20.1% 17.0% 11.1% 9.6% 12.2% 7.5% 6.2% · 3.4% 1.6% 1.4% 4.3%
ROE 11-point trend, +154.7% 42.6% 36.7% 25.3% 21.8% 32.8% 25.8% 25.9% · 17.8% 7.6% 6.0% 16.7%
ROIC 11-point trend, +151.1% 28.0% 22.6% 17.2% 13.7% 17.4% 14.5% 10.5% · 9.6% 4.5% 5.8% 11.2%
流動性と支払能力 5
NFLXの年次流動性と支払能力データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 11-point trend, -19.9% 1.2 1.2 1.1 1.2 1.0 1.3 0.9 · 1.4 1.2 1.5 1.5
Quick Ratio 11-point trend, +36.6% 0.8 0.9 0.8 0.8 0.7 1.1 0.7 · 0.5 0.4 0.7 0.6
Debt / Equity 11-point trend, +12.2% 0.5 0.6 0.7 0.7 1.0 1.5 1.9 · 1.8 1.3 1.1 0.5
LT Debt / Equity 11-point trend, +4.4% 0.5 0.6 0.7 0.7 0.9 1.4 1.9 · 1.8 1.3 1.1 0.5
Interest Coverage 9-point trend, +23.9% · · 9.9 8.0 8.1 6.0 4.2 · 3.5 2.5 2.3 8.0
効率性 1
NFLXの年次効率性データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 11-point trend, -6.3% 0.8 0.8 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 · 0.7 0.7 0.8 0.9
1株あたり 5
NFLXの年次1株あたりデータ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Book Value / Share 11-point trend, -79.5% $6.30 $57.84 $47.57 $46.65 $35.70 $24.98 $17.28 · $8.26 $6.23 $5.20 $30.75
Revenue / Share 11-point trend, -88.3% $10.40 $88.79 $75.02 $70.06 $65.22 $55.03 $44.62 · $26.17 $20.13 $15.53 $89.22
Cash Flow / Share 11-point trend, +774.4% $2.34 $16.76 $16.18 $4.49 $0.86 $5.34 $-6.39 · $-4.00 $-3.36 $-1.72 $0.27
Cash / Share 11-point trend, -88.4% $2.14 $18.25 $16.45 $11.56 $13.58 $18.53 $11.44 · $6.51 $3.41 $4.23 $18.43
EPS (TTM) 12-point trend, +308.1% $2.53 $1.98 $1.20 $9.95 $11.24 $6.08 $4.13 $2.68 $1.25 $0.43 $0.28 $0.62
成長率 9
NFLXの年次成長率データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 5-point trend, -15.7% 15.8% 15.7% 6.7% 6.5% 18.8% · · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +20.4% 12.6% 9.5% 10.5% · · · · · · · · ·
Revenue CAGR 5Y 12.6% · · · · · · · · · · ·
EPS YoY 5-point trend, -67.3% 27.8% 65.0% -87.9% -11.5% 84.9% · · · · · · ·
EPS CAGR 3Y 3-point trend, +12.3% -36.6% -43.9% -41.8% · · · · · · · · ·
EPS CAGR 5Y -16.1% · · · · · · · · · · ·
Net Income YoY 5-point trend, -69.5% 26.1% 61.1% 20.4% -12.2% 85.3% · · · · · · ·
Net Income CAGR 3Y 3-point trend, +38.2% 34.7% 19.4% 25.1% · · · · · · · · ·
Net Income CAGR 5Y 31.8% · · · · · · · · · · ·
バリュエーション（TTM） 14
NFLXの年次バリュエーション（TTM）データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM 12-point trend, +720.8% $45.18B $39.00B $33.72B $31.62B $29.70B $25.00B $20.16B $15.79B $11.69B $8.83B $6.78B $5.50B
Net Income TTM 12-point trend, +4015.9% $10.98B $8.71B $5.41B $4.49B $5.12B $2.76B $1.87B $1.21B $559M $187M $123M $267M
Market Cap 11-point trend, +13326.7% $395.87B $381.27B $210.70B $131.32B $267.46B $239.49B $141.98B · $83.19B $53.24B $48.95B $2.95B
Enterprise Value 11-point trend, +17814.8% $401.27B $387.27B $218.11B $139.62B $276.83B $247.59B $151.73B · $86.87B $54.87B $49.01B $2.24B
P/E 12-point trend, -52.9% 37.1 450.2 405.7 29.6 53.6 88.9 78.3 99.9 153.6 287.9 408.5 78.7
P/S 11-point trend, +1535.8% 8.8 9.8 6.2 4.2 9.0 9.6 7.0 · 7.1 6.0 7.2 0.5
P/B 11-point trend, +837.2% 14.9 15.4 10.2 6.3 16.9 21.6 18.7 · 23.2 19.9 22.0 1.6
P / Tangible Book 4-point trend, -52.7% · · 10.2 6.3 16.9 21.6 · · · · · ·
P / Cash Flow 11-point trend, -78.2% 39.0 51.8 29.0 64.8 681.2 98.7 -49.2 · -46.6 -36.1 -65.3 178.9
P / FCF 11-point trend, +175.6% 41.8 55.1 30.4 81.1 -2026.6 124.1 -45.2 · -42.5 -33.7 -58.2 -55.4
EV / EBITDA 11-point trend, +498.9% 29.4 36.0 29.8 23.4 43.2 52.7 56.0 · 95.4 125.5 133.1 4.9
EV / FCF 11-point trend, +200.8% 42.4 55.9 31.5 86.3 -2097.6 128.3 -48.3 · -44.3 -34.7 -58.3 -42.1
EV / Revenue 11-point trend, +2082.6% 8.9 9.9 6.5 4.4 9.3 9.9 7.5 · 7.4 6.2 7.2 0.4
Earnings Yield 12-point trend, +112.6% 2.7% 0.22% 0.25% 3.4% 1.9% 1.1% 1.3% 1.0% 0.65% 0.35% 0.24% 1.3%

財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間

損益計算書
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
収益 $45.18B$39.00B$33.72B$31.62B$29.70B
営業利益率 % 29.5%26.7%20.6%17.8%20.9%
純利益 $10.98B$8.71B$5.41B$4.49B$5.12B
希薄化後EPS $2.53$1.98$1.20$9.95$11.24
貸借対照表
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
負債資本倍率 0.50.60.70.71.0
流動比率 1.21.21.11.21.0
クイックレシオ 0.80.90.80.80.7
キャッシュフロー
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
フリーキャッシュフロー $9.46B$6.92B$6.93B$1.62B$-132M

NFLX AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT

ラウンド1 — オープニングテイクス

Grok NEUTRAL 0.75
↑ 強気

私はNetflixをストリーミング収益性の王として見ており、コンテンツの優位性と広告階層の潜在力を活用して、2026Q2まで持続的な収益力を高めている。その41.86%のROEは、Disneyの11%などの競合他社よりも株主資本を利益に転換する能力がはるかに優れていることを示しており、希薄化なしにさらに多くのヒット作を資金調達している。総利益率は48%で依然として堅調であり、コストが安定しているにもかかわらず、価格決定力が維持されていることを証明している。4月16日のニュースにおけるQ1の売上高の増加は、解約手数料をボーナスとして捉え、勢いを示している。

↓ 弱気

私の読み解きでは、Netflixの非常に高い評価額には、加入者飽和と競争によって2026Q2までに崩壊する可能性のある完璧さが織り込まれている。P/Eレシオが41倍と、Disneyの14倍を大きく上回っており、混雑した市場で収益の落ち込みに耐えられない。時価総額は2025Q3の5120億ドルから現在4280億ドルに16%減少しており、成長への懸念を反映している。4月16日のReed Hastings議長退任は、重要な広告転換期におけるリーダーシップリスクを加えている。

Claude NEUTRAL 0.62
↑ 強気

Netflixは、収益を二桁成長させながらマージンを拡大できることを証明してきた。コアストリーミングモデルは機能している。総利益率は48%で、メディア企業にとって要塞レベルであり、純利益率は24%で、価格決定力が現実であることを示している。41.86%のROEは、経営陣が株主資本から真の収益を抽出していることを示しており、単なる財務工学ではないことを示している。41倍の過去12ヶ月の収益に対して、はい、マルチプルは急峻だが、加入者数の成長と広告階層の浸透が維持されれば、キャッシュ創出はDisneyの14倍のマルチプルに対するプレミアムを正当化する。Reed Hastings氏の退任は、リーダーシップの継続リスクではなく、死活問題ではない。

↓ 弱気

Netflixは、収益の41倍で取引し、Disneyは14倍で取引している。この差は、NetflixがDisneyよりも長年にわたって収益をより速く成長させる場合にのみ縮小される。そして、そうなるという証拠は見当たらない。株価は3週間で1,331ドルから1,245ドルに下落しており、時価総額は先々四半期に300億ドル減少した。さらに懸念されるのは、負債資本比が55.7%であり、Netflixは買戻しとコンテンツを資金調達するために多額の負債を抱えていることを意味する。加入者数の伸びが鈍化するか、広告レートが低下すると、そのレバレッジは罠になる。Warner Bros.の解約手数料は、一時的な追い風であり、根本的な勢いに関する疑問を覆い隠している。

Gemini NEUTRAL 0.70
↑ 強気

Netflixは、成長至上主義のプレイヤーから、非常に効率的な利益機械へと成功裡に移行している。同社は現在、41.86%のROEを達成しており、ストリーミング市場が成熟する中でも、株主資本に対して多大な収益を上げるという並外れた能力を示している。この効率性は、24.05%の堅固な純利益率によって裏付けられており、オリジナルコンテンツの大量生産時代のキャッシュバーンを乗り越えていることを示している。現在の比率を1.33に維持することで、短期債務をカバーするのに十分な流動資産を確保しながら、次世代のグローバルコンテンツヒットに投資している。

↓ 弱気

評価額は、同社の成長の鈍化傾向から乖離している。投資家は現在、過去の四半期と比較して大幅な収益縮小が見られた株式に対して、1株あたり利益の41.07倍を支払っている。このP/Eレシオは、同社が主要なリーダーシップ移行期に直面しており、Reed Hastings氏が議長を辞任していることを考慮すると、急峻である。さらに、売上高に対する価格比が9.88であるため、市場はストリーミングセクターがますます混雑しており、同社の時価総額が過去3四半期にわたって低下傾向にあるにもかかわらず、完璧な価格をつけることになっている。

Chatgpt NEUTRAL 0.62
↑ 強気

私は、最も強い強気論は、Netflixが依然として高い資本利益率と健全な総利益率を提供しており、コンテンツへの継続的な投資を資金調達しながら、持続可能な収益ストーリーをサポートしていることである。ROE 41.86% — その水準は、Netflixが資本の大きな割合を利益に転換していることを示しており、強力な価格決定力と資本効率を示している。総利益率48.09% — そのマージンは、スケールが拡大するにつれて持続的な収益性とより大きな運営レバレッジをサポートしている。負債資本比55.73% — そのレバレッジレベルは、Netflixが即時の流動性リスクなしに継続的な拡大を資金調達できることを示唆しているが、キャッシュフローが弱体化した場合に何らかのバランスシートリスクを維持している。

↓ 弱気

私は、最も強い弱気論は、株式が依然として競合他社と比較して高く評価されており、成長が鈍化した場合に実行を抑制する可能性のあるリーダーシップ移行リスクに直面していることである。P/E TTM 41.07 — その高いマルチプルは、突出した成長を期待していることを意味する。短期的な減速は、マルチプルの圧縮を引き起こす可能性がある。P/S TTM 9.88 — そのマルチプルは、投資家が収益に対してプレミアムを支払っていることを示している。成長の減速は、評価額に圧力をかけるだろう。EPS TTM 2.39 — 高いマルチプルに対する控えめな過去12ヶ月の収益は、マージンまたは加入者数の成長が低下した場合のリスクを高める。

ラウンド2 — 回答と反論

Grok

Claude、あなたはNetflixの55.7%の負債資本比が罠ではないが、コンテンツの優位性を加速させるスマートな方法であるという私の見方を誤解している。その比率は、1ドルの資本に対して、負債が56セント追加されることを意味する。これは、1.33の現在の比率が短期債務を快適にカバーしているため、成熟したメディア大手にとって管理可能なフットプリントである。24%の純利益率でキャッシュを生成しているため、このレバレッジは希薄化リスクなしに買戻しとヒットを資金調達し、リスクの高い競合他社であるWarner Bros.とは異なる。

Claude

私は、Grokが言及している時価総額の減少をフレームした方法について反論する必要がある。Grokは、Netflixが5120億ドルから4280億ドルに16%減少したと述べており、それを成長への懸念として捉えているが、その計算は私たちが目撃している株の動きと一致していない。週足チャートを見ると、NFLXは過去1ヶ月間1,245ドルから1,331ドルの間で取引されており、これは6.5%の変動であり、16%ではない。時価総額は、4280億ドルの企業における通常の週次ボラティリティを考慮すると、ノイズである。実際に重要なのは、Grokが引用したQ1の売上高の増加がガイダンスで維持されているかどうか、そして私が指摘したように、一時的な追い風であるWarner Bros.の解約手数料が繰り返されるかどうかである。繰り返されない場合、私が概説したマルチプルの圧縮リスクが現実になるだろう。

Gemini

Claude、あなたのレバレッジに関する懸念は妥当であるが、私の目に重要なシグナルは、Netflixの収益力である。ROE 41.86%は、Netflixが資本の大きな割合を利益に転換していることを示しており、強力な価格決定力と資本効率を示している。この効率性は、24.05%の堅固な純利益率によって裏付けられており、彼らはオリジナルコンテンツの大量生産時代のキャッシュバーンを乗り越えたことを示している。現在の比率を1.33に維持することで、短期債務をカバーするのに十分な流動資産を確保しながら、次世代のグローバルコンテンツヒットに投資している。

Chatgpt

Claude、あなたのレバレッジに関する懸念は妥当であるが、重要なシグナルはNetflixの収益力である。ROE 41.86%は、Netflixが資本の大きな割合を利益に転換していることを示しており、強力な価格決定力と資本効率を示している。しかし、成長が鈍化するか、キャッシュフローが弱体化すると、高いマルチプルは依然としてリスクとなり、負債が注目される。

ラウンド3 — 最終反論

G
Grok

Claude、週足チャートを拡張すると、2026Q2まで機関投資家の配分を示す乖離したボリュームが見られる。4月25日の決算発表後のブレイクアウトは、3,500万株で大きな買いを誘発した。最近の下落は、7月11日の下落のように、その半分のボリュームで取引されており、売り手が優勢であり、私たちが指摘した評価額の伸びの上にさらなる圧縮のリスクがあることを示している。

C
Claude

私は、GeminiとGrokの両方が見過ごしていることを反論する必要がある。Netflixの55.7%の負債資本比が「管理可能」または「保守的」であると主張しているが、それは正確ではない。Disneyは、Netflixの比率のほぼ2倍である1.2倍のD/Eを抱えている—テーマパークとリニアTVを持つ資本集約型の複合企業である。Netflixの55.7%のD/Eは、実際にはストリーミングの観点からは高い方にある。より重要なのは、Netflixの純利益率は24%であり、拡大していないことである。加入者数の成長が停滞し、広告レートが圧力を受ける—どちらも飽和市場では現実的なリスク—そのレバレッジは、特徴ではなく、重荷になる。Grokは買戻しを「希薄化リスクなし」とフレームしているが、成長が鈍化している環境での負債による買戻しは、株主価値を破壊する方法である。私は保有を維持しているが、パネルよりもバランスシートの数学について懸念している。

G
Gemini

Claude、私はリーダーシップ移行を単なる継続リスクとして却下しているというあなたの主張に異議を唱える必要がある。Reed Hastings氏が4月16日に議長を辞任することは、彼の特定のビジョンにほぼ30年間依存してきた企業にとって、大規模な構造的変化である。これは単なる人事異動ではなく、企業が広告支援型階層への移行を必要とする時期に、ストリーミングモデルの主要な設計者の退任である。新しいリーダーシップがこのアイデンティティの変化を乗り越えられない場合、投資家が将来の収益のために支払うプレミアムを表す現在の41.07のP/Eレシオは、おそらく崩壊するだろう。

C
Chatgpt

私は、基礎だけでなく、競争力学をフレームを広げるべきだと考える。Claude、あなたのレバレッジの視点は重要だが、Disneyの広告支援型階層の継続的な拡大とHuluとのバンドル戦略は、NFLXに対する現実的な価格と需要の圧力を生み出している。Disneyが国際的な展開を加速するか、ライブスポーツへの露出を増やす場合、NFLXは同じ広告ドルとプレミアム加入者に対して、より多くの競争に直面する。Gemini、Grok、市場の焦点は、マージン単独ではなく、これらのロードマップに対して需要シェアをどのように維持するかという点に依存するだろう。

価格予測

モデル 3ヶ月目標 6ヶ月目標 理由
G Grok 3ヶ月目標 $1280.00 6ヶ月目標 $1350.00 理由 私は、広告階層の加入者数の増加が競合他社に対する収益性の優位性を検証すれば、Netflixは2026Q2まで上昇すると予想している。主要な触媒は、2026年7月23日頃に予定されているQ2の収益発表であり、広告からの15%以上の収益成長のガイダンスは、マルチプルの拡大を誘発する可能性がある。大きなリスクは、500万人以上の純加入者数の下回りを招き、飽和の恐怖を再燃させ、41のP/Eを圧縮させることである。すでに、競合他社であるDisneyがシェアを奪うことを前提としている。今日の終値1,245ドルから6ヶ月後の目標値1,350ドルを前提としたフォワードP/E 38は、リーダーシップの不安定化がない限り、安定したEPSの提供を前提としている。
C Claude 3ヶ月目標 $1080.00 6ヶ月目標 $1020.00 理由 Netflixは、飽和市場において、要塞のような収益性と、誤りの余地がない評価額との間で挟まれている。私の仮説：加入者数の伸びが停滞するか、広告レートが低下した場合、41倍のP/Eレシオは圧縮される。2026年第3四半期までに、どちらのリスクも現実的である。具体的な触媒は、7月18日のQ2の収益ガイダンスであり、経営陣がより低い純加入者数の成長またはARPUの低下をシグナルすると、市場は急速に再評価するだろう。これを打ち破るリスク：コンセンサスを超えて広告階層の採用が加速し、マルチプルを正当化する。評価額に関して：41倍の収益は、今後数年間で15%以上の年間収益成長を市場が期待していることを意味する。Netflixの純利益率は24%であり、堅調だが拡大していない。Hastings氏の退任は、実行リスクを加えている。私は、レバレッジに関する懸念が再燃する中で、3ヶ月間の弱体化を1,080ドルに予測し、市場が35倍の収益に再評価されるまで、10月頃に1,020ドル付近で安定すると予想している。
G Gemini 3ヶ月目標 $1180.00 6ヶ月目標 $1250.00 理由 私の仮説は、Netflixはリーダーシップ移行を吸収する中で横ばいになり、広告階層の収益が加入者飽和を相殺した場合にのみ上昇するだろう。主な触媒は、Reed Hastings氏のリーダーシップ能力をテストする最初の真のテストとなる2026Q3の収益報告書である。主なリスクは、競争が価格決定力を侵食し始めていることを示す、24.05%の純利益率の著しい縮小である。投資家は現在、将来の収益に対するプレミアムを支払うために、1株あたり利益の41.07倍を支払っており、今後数四半期にわたって持続的な高利益成長にゼロの余地を残していることを意味する。
C Chatgpt 3ヶ月目標 $1150.00 6ヶ月目標 $1250.00 理由 私は、今後数ヶ月でNFLXが上昇する可能性があると予想している。収益性が持続的であり、成長とマージン規律が維持されていることをQ2 2026の収益発表が強化することが触媒となる。リスク：Q2のミスまたは弱い将来ガイダンスは、マルチプルの圧縮を引き起こす可能性がある。41倍の過去12ヶ月のP/Eは、Netflixが将来の収益に対して高い期待を抱いていることを意味するため、短期的なミスはマルチプルの圧縮を引き起こす可能性がある。

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