SOJC Southern Company (The) Series 2017B 5.25% Junior Subordinated Notes due December 1, 2077
NYSE · Utilities · SEC EDGAR で表示 ↗ 終値 10月 2, 2026 10-K/10-Q 4月 30, 2026SOJC 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ
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Southern Company (The) Series 2017B 5.25% Junior Subordinated Notes due December 1, 2077 について Wikipediaからの企業概要
サザン・カンパニー（英: The Southern Company）は、電力およびガス事業者を保有するアメリカ合衆国の持株会社。ジョージア州・アトランタに本拠を置き、アメリカの大手公益企業の一つである。ニューヨーク証券取引所上場企業（NYSE: SO）。
沿革
サザン・カンパニーの起源は、アラバマ州とジョージア州における起業家グループに遡る。ジョージア州では、1883年に銀行家のHarry AtkinsonがGeorgia Electric Light Companyを興し、同社が1927年までにGeorgia Power Companyとして同州の他の電力事業者を買収・統合することで発展を遂げた。アラバマ州では、ゼネラル・エレクトリックの前身企業に勤務していたJames Mitchellが、ロンドンの資本家から資金を調達しアラバマ州を流れるタラポーザ川で1910年代に水力発電事業を興し、Alabama Power Companyとして事業を急拡大、1920年代に後を継いだTom Martinがアメリカ南部の電化事業を進めることで発展を支えた。Tom Martinはジョージア・アラバマ両州の電力事業の経営統合を視野に1924年Southeastern Power & Light Companyを設立、1926年までに経営統合を完了したのち、1929年にニューヨークで設立された持株会社のCommonwealth & Southernが同社を買収したものの、世界恐慌の発生による工業用電力の消費低下が経営を直撃、また1935年に制定された公益事業持株会社法により事業の売却を余儀なくされ、第二次世界大戦の終了を受け証券取引委員会がサザン・カンパニーの設立を承認するまで苦境が続いた。
戦後は1950年にBirmingham Electric Companyを買収、1950年代は大規模な水力発電所や石炭火力発電所の建設が相次ぎ、他方石油火力発電所への投資はごく少なかったため、オイルショックからもほとんど影響を受けなかった。その後環境対策が求められるようになった1980年代、サザン・カンパニーは原子力発電所を含む発電所の増設に着手したものの財源不足に悩み、1992年にエネルギー政策法の制定により規制緩和の時代を迎えると、カリフォルニア州やニューヨーク州など東海岸の発電所の買収を積極的に行ったが、1990年代以降のアメリカ合衆国環境保護庁による二酸化炭素や窒素酸化物をめぐる環境規制の強化に伴い、石炭火力発電の削減に取り組むこととなった。2016年5月にノースカロライナ州のガス事業者のパワーセキュア・インターナショナルを買収し子会社化、また同年7月にアトランタの天然ガス事業者のAGLリソーシズを買収しSouthern Company Gasへと再編したことで、アメリカでトップクラスの規模を持つエネルギー事業者へと成長している。
現在
サザン・カンパニーは現在、アラバマ・ジョージア両州への電力・ガス供給を中心に、北西部を除くアメリカ本土各地に発電所やプラントを保有する。電源割合に関しては、自社発電量ベースで、天然ガスによる火力発電が半分近くであり、石炭が3割弱、原子力発電は15%前後、風力発電や太陽光発電などの再生可能エネルギーは10％強である。持株会社の傘下に以下の主要企業がある。
Alabama Power
ジョージア電力
Mississippi Power
Southern Power（再生可能エネルギーや天然ガスによる発電事業）
パワーセキュア
Southern Nuclear（原子力発電事業）
Southern Linc（無線通信事業者）
Southern Company Gas（旧AGLリソーシズ）
Atlanta Gas Light (ジョージア州)
Chattanooga Gas (テネシー州)
Nicor Gas (イリノイ州)
Virginia Natural Gas (バージニア州)
出典: Wikipedia, CC BY-SA 4.0 · Wikipediaで表示 ↗
10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド
バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？
| 指標 | 5年トレンド | SOJC | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E | 4.8 | · | 19.7 | 割安 | |
| P/S | 0.7 | · | 2.8 | 割安 | |
| 株価純資産倍率 (MRQ) | 0.5 | · | 1.8 | 割安 | |
| EV / EBITDA (EV/EBITDA) | 1.5 | · | 15.6 | 割安 | |
| Price / FCF (株価FCF倍率) | -7.2 | · | · | · | |
| Price / Cash Flow (株価収益率（P/CF）) | 2.1 | · | 7.4 | 割安 | |
| EV / Revenue (EV/売上高) | 0.7 | · | · | · | |
| EV / FCF (EV/FCF) | -6.9 | · | · | · | |
| 株価純資産倍率（P/TB） (MRQ) | 0.5 | · | · | · |
同業他社の中央値は、指標ごとに標準化された基準で計算されており、この銘柄に表示されているTTM/MRQ基準と常に一致するとは限りません。
収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC
| 指標 | 5年トレンド | SOJC | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin (営業利益率) | 24.6%5年平均 ≈22.9% | ≈22.9% | 23.5% | 同水準 | |
| EBITDA Margin (EBITDAマージン) | 45.1%5年平均 ≈37.0% | ≈37.0% | 28.1% | トップクラス | |
| Pretax Margin (税引前利益率) | 16.9%5年平均 ≈17.7% | ≈17.7% | 15.9% | トップクラス | |
| Net Profit Margin (純利益率) | 14.7%5年平均 ≈12.6% | ≈12.6% | 13.8% | トップクラス | |
| ROA | 2.9%5年平均 ≈3.3% | ≈3.3% | 2.7% | 同水準 | |
| ROE | 11.8%5年平均 ≈11.2% | ≈11.2% | 11.1% | 同水準 | |
| ROIC | 16.6%5年平均 ≈13.4% | ≈13.4% | 6.5% | トップクラス |
財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性
| 指標 | 5年トレンド | SOJC | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| 負債資本倍率 (MRQ) | 0.05年平均 ≈0.0 | ≈0.0 | 1.7 | 低負債 | |
| 流動比率 (MRQ) | 0.75年平均 ≈0.8 | ≈0.8 | 0.8 | 低流動性 | |
| Quick Ratio (クイックレシオ) | 0.15年平均 ≈0.1 | ≈0.1 | 0.3 | 低流動性 |
成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR
この指標グループを計算するには、まだファンダメンタルズデータが不足しています。
資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率
| 指標 | 5年トレンド | SOJC | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (総資産回転率) | 0.25年平均 ≈0.3 | ≈0.3 | 0.2 | 同水準 |
バリュエーション · ≈ 5年平均 · 業界中央値 · 中央値に対する評価
配当金 利回り、配当性向、配当履歴、5年CAGR
| 権利落ち日 | 金額 | 通貨 | 利回り |
|---|---|---|---|
| 8月 31, 2026 | $0.33 | USD | ≈6.7% |
| 5月 29, 2026 | $0.33 | USD | ≈6.2% |
| 2月 27, 2026 | $0.33 | USD | ≈5.9% |
| 11月 28, 2025 | $0.33 | USD | ≈6.1% |
| 8月 29, 2025 | $0.33 | USD | ≈5.8% |
| 5月 30, 2025 | $0.33 | USD | ≈6.2% |
| 2月 28, 2025 | $0.33 | USD | ≈5.9% |
| 11月 29, 2024 | $0.33 | USD | ≈5.7% |
| 8月 30, 2024 | $0.33 | USD | ≈5.4% |
| 5月 31, 2024 | $0.33 | USD | ≈5.6% |
| 2月 28, 2024 | $0.33 | USD | ≈5.3% |
| 11月 29, 2023 | $0.33 | USD | ≈5.6% |
| 8月 30, 2023 | $0.33 | USD | ≈5.4% |
| 5月 30, 2023 | $0.33 | USD | ≈5.4% |
| 2月 27, 2023 | $0.33 | USD | ≈5.5% |
| 11月 29, 2022 | $0.33 | USD | ≈5.8% |
| 8月 30, 2022 | $0.33 | USD | ≈5.5% |
| 5月 27, 2022 | $0.33 | USD | ≈5.4% |
| 2月 25, 2022 | $0.32 | USD | ≈5.2% |
| 11月 29, 2021 | $0.33 | USD | ≈5.1% |
決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日
| 期間 | レポート | EPS Actual | EPS 予想 | サプライズ |
|---|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $1.13 | $1.03 | 9.6% | |
| 2026年3月31日 | $1.32 | $1.25 | 5.9% | |
| 2025年12月31日 | $0.55 | $0.59 | -6.9% | |
| 2025年9月30日 | $1.60 | $1.55 | 3.1% | |
| 2025年6月30日 | $0.92 | $0.92 | -0.29% | |
| 2025年3月31日 | $1.23 | $1.23 | -0.07% | |
| 2000年9月30日 | $1.03 | $0.93 | 10.5% | |
| 2000年6月30日 | $0.52 | $0.48 | 8.5% |
完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー
損益計算書
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $18.47B | |
| Operating Expenses | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $14.82B | |
| Operating Income | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $3.64B | |
| Other Non-op | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $-63M | |
| Pretax Income | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $3.01B | |
| Income Tax | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $977M | |
| Net Income | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.03B | |
| EPS (Basic) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.19 | |
| EPS (Diluted) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.18 | |
| Shares (Basic) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 897,000,000 | |
| Shares (Diluted) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 901,000,000 | |
| EBITDA | $13.31B | $12.33B | $10.81B | $9.43B | $7.67B | $8.79B | $11.07B | $7.74B | $6.01B | $7.55B | $6.68B | $5.93B |
貸借対照表
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.64B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $710M | |
| Prepaid Expense | $327M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $665M | |
| Other Current Assets | $424M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $50M | |
| Current Assets | $10.92B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $6.37B | |
| PP&E (Net) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $54.87B | |
| PP&E (Gross) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $70.01B | |
| Accum. Depreciation | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $24.06B | |
| Goodwill | $5.16B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Intangibles | $300M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-current Assets | $1.44B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $904M | |
| Total Assets | $155.72B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $70.92B | |
| Accounts Payable | $3.71B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $1.59B | |
| Short-term Debt | $722M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $803M | |
| Current Liabilities | $16.89B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $8.97B | |
| Capital Leases | $1.29B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $12.13B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $11.57B | |
| Other Non-current Liabilities | $1.50B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $594M | |
| Total Liabilities | $116.85B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $49.58B | |
| Total Debt | $722M | $1.34B | $2.31B | $2.61B | $1.44B | $609M | $2.06B | $2.92B | $2.44B | $2.24B | $1.38B | $803M | |
| Common Stock | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $4.54B | |
| Retained Earnings | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $9.61B | |
| Treasury Stock | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $26M | |
| AOCI | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $-128M | |
| Stockholders' Equity | $38.87B | $36.67B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $19.95B | |
| Liabilities + Equity | $155.72B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $70.92B | |
| Shares Outstanding | 1,120,000,000 | 1,098,000,000 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
キャッシュフロー
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.29B | |
| Deferred Tax | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $709M | |
| Other Non-cash | $-1.19B | $-274M | $-1.34B | $-1.86B | $-64M | $-71M | · | · | $1.85B | $-431M | $40M | $782M | |
| Operating Cash Flow | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $5.82B | |
| CapEx | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $5.98B | |
| Investing Cash Flow | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $-6.41B | |
| Stock Issued | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $806M | |
| Stock Repurchased | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $5M | |
| Net Stock Activity | $1.62B | $143M | $36M | $1.81B | $73M | $74M | $844M | $1.09B | $793M | $3.76B | $141M | $801M | |
| Dividends Paid | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $1.87B | |
| Financing Cash Flow | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $644M | |
| Net Change in Cash | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $51M | |
| Taxes Paid | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $272M | |
| Free Cash Flow | $-2.94B | $833M | $-1.54B | $-1.62B | $-1.07B | $-745M | $-1.77B | $-1.06B | $-1.03B | $-2.42B | $600M | $-162M |
収益性
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 24.6% | 26.5% | 23.1% | 18.3% | 16.0% | 24.0% | · | · | 11.1% | 23.3% | 24.5% | 19.7% | |
| Net Margin | 14.7% | 15.9% | 15.2% | 11.7% | 10.0% | 15.2% | · | · | 4.0% | 12.7% | 13.9% | 11.0% | |
| Pretax Margin | 16.9% | 19.6% | 17.2% | 14.4% | 11.2% | 17.2% | · | · | 4.6% | 17.5% | 20.8% | 16.3% | |
| EBITDA Margin | 45.1% | 46.2% | 42.8% | 32.2% | 33.2% | 43.1% | · | · | 26.1% | 38.0% | 38.2% | 32.1% | |
| ROA | 2.9% | 3.0% | 2.8% | 2.6% | 1.8% | 2.6% | · | · | 0.84% | 2.7% | 3.3% | 3.0% | |
| ROE | 11.8% | 12.2% | 11.5% | 10.4% | 7.6% | 10.3% | · | · | 3.8% | 11.2% | 12.0% | 10.0% | |
| ROIC | 16.6% | 16.7% | 15.3% | 13.2% | 11.3% | 15.2% | 19.0% | 12.7% | 8.3% | 12.5% | 13.1% | 11.8% |
流動性と支払能力
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.6 | 0.7 | 0.8 | 0.7 | 0.8 | 0.7 | 0.8 | 0.7 | 0.7 | 0.8 | 0.7 | 0.7 | |
| Quick Ratio | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | |
| Debt / Equity | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.0 |
効率性
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | · | · | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.3 |
1株あたり
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $32.16 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Revenue / Share | $26.65 | $24.25 | $23.00 | $27.09 | $21.64 | $19.13 | · | · | $22.85 | $20.77 | $19.13 | $20.50 | |
| Cash Flow / Share | $8.84 | $8.88 | $6.88 | $5.83 | $5.78 | $6.29 | $5.48 | $6.78 | $6.34 | $5.11 | $6.86 | $6.45 | |
| Cash / Share | $1.46 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Dividend Paid / Share | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.08 | |
| EPS (TTM) | $3.92 | $3.99 | $3.62 | $3.26 | $2.24 | $2.93 | $4.50 | $2.17 | $0.84 | $2.55 | $2.59 | $2.18 |
バリュエーション（TTM）
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $29.55B | $26.72B | $25.25B | $29.28B | $23.11B | $20.38B | $21.42B | $23.50B | $23.03B | $19.90B | $17.49B | $18.47B | |
| Net Income TTM | $4.34B | $4.40B | $3.98B | $3.43B | $2.31B | $3.10B | $4.74B | $2.30B | $926M | $2.53B | $2.44B | $2.03B | |
| Market Cap | $24.20B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Enterprise Value | $23.29B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P/E | 5.5 | 5.5 | 6.6 | 6.5 | 11.7 | 9.3 | 5.8 | 10.1 | 30.3 | · | · | · | |
| P/S | 0.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P/B | 0.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Tangible Book | 0.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 2.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / FCF | -8.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EV / EBITDA | 1.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EV / FCF | -7.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EV / Revenue | 0.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Dividend Yield | 12.5% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Earnings Yield | 18.1% | 18.2% | 15.1% | 15.4% | 8.5% | 10.7% | 17.1% | 9.9% | 3.3% | · | · | · | |
| Payout Ratio | 69.5% | 69.3% | 78.8% | 84.8% | 120.3% | 86.5% | · | · | 248.4% | 83.2% | 80.5% | 91.9% | |
| Annual Payout | $3.02B | $2.95B | $3.04B | $2.91B | $2.78B | $2.69B | $2.57B | $2.42B | $2.30B | $2.10B | $1.96B | $1.87B |
損益計算書
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $8.40B | · | · | $7.78B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Operating Expenses | $6.38B | · | · | $5.76B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Operating Income | $2.02B | · | · | $2.01B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-op | $155M | · | · | $149M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Pretax Income | $1.57B | · | · | $1.55B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Income Tax | $228M | · | · | $280M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Net Income | $1.36B | · | · | $1.33B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS (Basic) | $1.21 | · | · | $1.21 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS (Diluted) | $1.20 | · | · | $1.21 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Shares (Basic) | 1,124,000,000 | · | · | 1,100,000,000 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Shares (Diluted) | 1,128,000,000 | · | · | 1,105,000,000 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EBITDA | $3.60B | $2.59B | $1.76B | $3.42B | $2.37B | $1.94B | $2.96B | $2.11B | $1.29B | $2.45B | $2.19B | $1.66B | $2.37B | $1.72B | $708M | $2.56B |
貸借対照表
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $981M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Prepaid Expense | $411M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Current Assets | $433M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Current Assets | $9.96B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Goodwill | $5.16B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Intangibles | $294M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-current Assets | $1.53B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Total Assets | $157.03B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Accounts Payable | $2.91B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Short-term Debt | $1.67B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Current Liabilities | $15.32B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Capital Leases | $1.28B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $12.38B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-current Liabilities | $1.62B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Total Liabilities | $117.12B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Total Debt | $1.67B | $144M | $988M | $514M | $722M | $1.33B | $2.44B | $1.73B | $1.65B | $2.55B | $1.40B | $2.51B | $2.33B | $707M | $1.40B | $1.09B | |
| Stockholders' Equity | $39.91B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Liabilities + Equity | $157.03B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Shares Outstanding | 1,128,000,000 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
キャッシュフロー
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $1.58B | · | · | $1.41B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $168M | · | · | $351M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Amort. of Intangibles | $7M | · | · | $8M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-cash | $-1.88B | · | · | $-1.71B | · | · | $-1.02B | · | · | $-1.19B | · | · | $-428M | · | · | $-969M | |
| Operating Cash Flow | $1.23B | · | · | $1.25B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| CapEx | $2.94B | · | · | $2.44B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Investing Cash Flow | $-3.42B | · | · | $-2.83B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Net Debt Issued | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $1.77B | |
| Stock Issued | $535M | · | · | $30M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Net Stock Activity | $535M | · | · | $30M | · | · | $28M | · | · | $15M | · | · | $38M | · | · | $14M | |
| Dividends Paid | $776M | · | · | $736M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $1.54B | · | · | $2.81B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Net Change in Cash | $-653M | · | · | $1.23B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Taxes Paid | $0 | · | · | $-1M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Free Cash Flow | $-1.72B | · | · | $-1.19B | · | · | $-459M | · | · | $-1.01B | · | · | $173M | · | · | $-436M |
収益性
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 24.0% | 33.2% | 25.3% | 25.9% | 32.6% | 30.0% | 25.6% | 30.2% | 22.4% | 18.8% | 26.2% | 23.0% | 20.8% | 27.6% | 13.6% | 27.0% | |
| Net Margin | 16.2% | 21.9% | 12.6% | 16.3% | 21.1% | 18.4% | 16.1% | 20.5% | 14.3% | 12.3% | 17.6% | 15.4% | 14.9% | 17.6% | 7.2% | 18.7% | |
| Pretax Margin | 18.6% | 27.0% | 16.4% | 19.9% | 26.3% | 22.9% | 19.5% | 24.8% | 16.0% | 13.8% | 22.7% | 19.3% | 17.5% | 23.8% | 7.0% | 21.9% | |
| EBITDA Margin | 42.9% | 33.2% | 25.3% | 44.0% | 32.6% | 30.0% | 44.6% | 30.2% | 22.4% | 37.8% | 26.2% | 23.0% | 35.7% | 27.6% | 13.6% | 43.4% | |
| ROA | 0.89% | 1.1% | 0.61% | 0.88% | 1.1% | 0.85% | 0.78% | 1.1% | 0.61% | 0.61% | 1.1% | 0.86% | 0.78% | 0.88% | 0.30% | 0.91% | |
| ROE | 3.5% | 4.5% | 2.4% | 3.5% | 4.2% | 3.4% | 3.0% | 4.0% | 2.4% | 2.4% | 4.3% | 3.4% | 3.0% | 3.4% | 1.1% | 3.4% | |
| ROIC | 4.2% | 5.5% | 3.4% | 4.4% | 5.1% | 4.2% | 3.7% | 4.7% | 3.2% | 2.9% | 4.7% | 3.6% | 3.4% | 3.8% | 2.1% | 4.0% |
流動性と支払能力
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.7 | 0.8 | 0.7 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 0.8 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | |
| Quick Ratio | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | |
| Debt / Equity | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
効率性
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
1株あたり
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $35.38 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Revenue / Share | $7.44 | $7.05 | $6.29 | $7.04 | $6.59 | $5.86 | $6.04 | $6.35 | $5.24 | $5.90 | $7.70 | $6.72 | $6.22 | $5.84 | $4.87 | $5.54 | |
| Cash Flow / Share | $1.09 | · | · | $1.13 | · | · | $1.19 | · | · | $0.77 | · | · | $1.49 | · | · | $1.17 | |
| Cash / Share | $0.87 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Dividend Paid / Share | $0.74 | · | · | $0.72 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
バリュエーション（TTM）
| 指標 | トレンド | Q1 2026 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q3 2022 | Q2 2022 | Q1 2022 | Q3 2021 | Q2 2021 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Market Cap | $23.42B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Enterprise Value | $24.11B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P/B | 0.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Tangible Book | 0.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 19.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Payout Ratio | 57.2% | · | · | 58.0% | · | · | 68.4% | · | · | 92.9% | · | · | 70.8% | · | · | 61.3% |
最新期間は左側 · null値は・として表示
財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間
| 指標 | 2025-12-31 | 2014-12-31 | 2013-12-31 | 2012-12-31 | 2011-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 収益 | · | $18.47B | $17.09B | $16.54B | $17.66B |
| 営業利益率 % | 24.6% | 19.7% | 19.1% | 27.0% | 24.0% |
| 純利益 | · | $2.03B | $1.71B | $2.42B | $2.27B |
| 希薄化後EPS | · | $2.18 | $1.87 | $2.67 | $2.55 |
| 指標 | 2025-12-31 | 2014-12-31 | 2013-12-31 | 2012-12-31 | 2011-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 負債資本倍率 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.0 |
| 流動比率 | 0.6 | 0.7 | 1.0 | 0.9 | 1.0 |
| クイックレシオ | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 |
| 指標 | 2025-12-31 | 2014-12-31 | 2013-12-31 | 2012-12-31 | 2011-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| フリーキャッシュフロー | $-2.94B | $-162M | $634M | $89M | $1.38B |
機関投資家（13F） 1 提出者 · $19K合計 · 時点 2026年6月30日
四半期SECフォーム13Fでこの株式の保有を報告している機関。ロングポジションのみ。単一の提出者は、別々のオプションレッグで2回表示される場合があります。 大きな反対売買のプット/コール・レッグは、通常、マーケットメイクまたはヘッジされた在庫を反映しており、方向性への確信を示すものではありません。
| 新規ポジション | 解消済みポジション | 増加 | 減少 | 純株式数増減 |
|---|---|---|---|---|
| 0 (0 前期比) | 0 (-1 前期比) | 0 (0 前期比) | 0 (0 前期比) | 0 |
Q1 2026と比較しました。 SECフォーム13Fの提出期限は四半期末から45日後ですが、遅延提出者向けの短いバッファーが含まれます。この期間内の四半期は、直近で完全に報告されたペアを優先するためスキップされます。
| 機関投資家 | 評価額 | 株式数 | % 追跡された13Fのうち | タイプ |
|---|---|---|---|---|
| PNC Financial Services Group, Inc. | $18,889 | 925 | 100.00% | 株式数 |
企業インサイダー 61 人のインサイダー · 32人の役員 · 29人の取締役
| インサイダー | 役職 | 最終アクティビティ | 保有株式数 | 12ヶ月購入 | 12ヶ月売却 | 12ヶ月純額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Christopher C Womack | Chairman, President & CEO | 2026年5月24日 M | 213,449 | 0 | 0 | $0 |
| Kimberly S, Greene | Chairman, President & CEO, GPC | 2026年3月30日 S | 103,602 | 0 | 1 | $-2,416,750 |
| Peter P Sena III | Chairman,President & CEO, SNC | 2026年2月11日 M | 30,805 | 0 | 0 | $0 |
| James Jeffrey Peoples | Chairman, President & CEO, APC | 2026年2月11日 M | 42,140 | 0 | 0 | $0 |
| Pedro P. Cherry | Chairman, President & CEO, MPC | 2026年2月11日 M | 6,820 | 0 | 0 | $0 |
| Ii James Y Kerr, | Chairman, President & CEO, GAS | 2026年2月11日 M | 182,822 | 0 | 0 | $0 |
| Anthony L Wilson | Chairman, President & CEO, MPC | 2025年2月13日 M | 98,008 | 0 | 0 | $0 |
| Barnie J Beasley | President & CEO, So Nuclear | 2008年9月18日 M | 642 | 0 | 0 | $0 |
| James H Miller III | President & CEO, So Nuclear | 2008年9月18日 M | 935 | 0 | 0 | $0 |
| Anthony J Topazi | President & CEO, MPC | 2008年9月16日 M | 3,552 | 0 | 0 | $0 |
| Charles D Mccrary | President & CEO, APC | 2008年2月18日 A | 1,021 | 0 | 0 | $0 |
| David M Ratcliffe | President, CEO & Chairman | 2008年2月18日 A | 4,108 | 0 | 0 | $0 |
| Michael D Garrett | President & CEO of Ga. Power | 2008年2月18日 A | 1 | 0 | 0 | $0 |
| Alan C Martin | Pres & CEO, SCS | 2008年2月18日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Allen H Franklin | President & CEO | 2004年2月16日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| David P. Poroch | EVP & CFO | 2026年2月11日 M | 48,156 | 0 | 0 | $0 |
| Daniel S Tucker | EVP & CFO | 2025年2月13日 M | 73,727 | 0 | 0 | $0 |
| Thomas A Fanning | CFO | 2008年2月18日 A | 807 | 0 | 0 | $0 |
| Stan W Connally | EVP & COO | 2026年3月18日 S | 161,481 | 0 | 1 | $-1,214,125 |
| Matthew M. Kim | Comptroller | 2026年10月1日 S | 4,888 | 0 | 3 | $-505,383 |
| Christopher Cummiskey | EVP | 2026年3月19日 S | 30,800 | 0 | 1 | $-643,892 |
| Sloane N Drake | EVP & CHRO | 2026年3月8日 M | 38,932 | 0 | 0 | $0 |
| Sterling A Spainhour Jr. | EVP & CLO | 2026年3月6日 I | 704 | 0 | 0 | $0 |
| Bryan D Anderson | EVP | 2026年2月11日 M | 67,389 | 0 | 0 | $0 |
| Martin Bernard Davis | EVP & CIO | 2025年3月3日 S | 102,090 | 0 | 0 | $0 |
| Edison G Holland | Executive Vice President | 2008年9月18日 M | 155 | 0 | 0 | $0 |
| Ron W Hinson | Comptroller | 2008年9月18日 M | 0 | 0 | 0 | $0 |
| William P Bowers | Executive Vice President | 2008年2月18日 A | 0 | 0 | 0 | $0 |
| Anthony R James | Executive Vice President | 2008年2月1日 A | 76 | 0 | 0 | $0 |
| Andrew J Dearman | Executive Vice President | 2007年12月10日 D | 87 | 0 | 0 | $0 |
| Dean W Hudson | Comptroller | 2006年2月20日 A | 45,082 | 0 | 0 | $0 |
| William G Hairston | Pres Southern Nuclear Op Co | 2004年10月27日 M | 43,927 | 0 | 0 | $0 |
| Kristine L Svinicki | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| James O Etheredge | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Janaki Akella | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Shantella E. Cooper | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Dale E. Klein | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| John M Turner JR | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Lizanne Thomas | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| David J Grain | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| John D Johns | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Donald M James | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Anthony F Earley JR | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| David E Meador | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| William G Smith JR | 取締役 | 2026年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Henry A Clark III | 取締役 | 2025年4月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Warren A Hood Jr | 取締役 | 2008年10月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Neal J Purcell | 取締役 | 2008年10月1日 A | 6,000 | 0 | 0 | $0 |
| Juanita P Baranco | 取締役 | 2008年10月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Gerald J St Pe | 取締役 | 2008年10月1日 A | 8,537 | 0 | 0 | $0 |
| Francis S Blake | 取締役 | 2008年10月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Thomas F Chapman | 取締役 | 2008年10月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| William H Habermeyer JR | 取締役 | 2008年10月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Jon A Boscia | 取締役 | 2008年10月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Dorrit J Bern | 取締役 | 2008年7月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Zack T Pate | 取締役 | 2007年7月2日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Bruce S Gordon | 取締役 | 2006年3月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| AMOS DANIEL P | 取締役 | 2006年3月1日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| L G Hardman III | 取締役 | 2003年9月30日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Dwight H Evans | · | 2007年4月27日 M | 4,563 | 0 | 0 | $0 |
| Leonard J Haynes | · | 2005年5月13日 M | 0 | 0 | 0 | $0 |
SECフォーム3/4/5提出書類からのインサイダー；純額＝公開市場のP/Sのみ
ETF保有状況 1のETFが保有
ウェイトは直接株式保有（N-PORT）のみを反映しています。レバレッジ型またはデリバティブベースのファンドは、表示されていない追加のスワップエクスポージャーを保有している可能性があります。
| ファンド | ウェイト | 単位 | 時点 | ソース |
|---|---|---|---|---|
| FPE · First Trust Exchange-Traded Fund III | 0.02% | 50,423 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
SOJC アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド
同業他社比較（GICSサブインダストリー） 主要メトリクスとセクターピアの比較
FY基準、価格は各社の直近年度末終値。
| ティッカー | 時価総額 | P/E | 売上高 YoY | 純利益率 | ROE | 粗利益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SOJC | $24.20B | 5.5 | · | 14.7% | 11.8% | · |
| NEE | $167.22B | 24.3 | 9.8% | 26.5% | 13.1% | · |
| SO | · | · | · | · | · | · |
| CEG | $110.22B | 47.7 | 8.3% | 9.1% | 16.8% | · |
| DUK | $91.19B | 18.6 | 5.6% | 15.7% | 9.7% | · |
| AEP | · | 17.3 | 10.9% | 16.9% | 12.7% | · |
| XEL | $46.06B | 21.6 | · | · | 9.4% | · |
| ETR | · | 23.6 | 9.0% | 13.7% | 11.1% | · |
| EXC | $44.59B | 15.3 | 5.3% | 11.4% | 9.9% | · |
| PCG | $35.32B | 13.6 | 2.1% | 10.8% | 8.6% | · |
| FE | $25.87B | 25.4 | 12.0% | 6.8% | 8.2% | · |
SOJC AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT
Southern Companyの劣後債は、信頼性の高いユーティリティキャッシュフローと重大な流動性リスクとの綱引きを示しています。GrokとChatGPTは、同社の12.5%のROEを強さの兆候として強調しましたが、ClaudeとGeminiは、0.64の流動比率が危険な借り換えのボトルネックを示唆していると警告しました。パネルは最終的に意見が分かれ、大多数は、これらの2077年債のデュレーションリスクの高さが、同社の安定した規制された収入の流れと衝突するため、保有を支持しました。
ラウンド1 — オープニングテイクス
私は、SOJCが利益が加速している安定したユーティリティ大手の信頼性の高い収入を生み出すと考えています。親会社のROEは12.5%に上昇しており、NEEの13%のような競合他社とほぼ同水準であり、これはSouthernがこの劣後債のクーポンを容易に支払うための強力なリターンを生み出していることを意味します。純利益率は15.36%に拡大しており、コスト管理の改善と債券保有者へのより大きなキャッシュフローを示唆しています。最近の価格動向は、5ヶ月前の21.20ドルから現在の22.11ドルまで着実に上昇しており、2026年第2四半期までそのトレンドが続くという市場の信頼を反映しています。
私の懸念は、流動性危機に直面しているレバレッジド・ユーティリティからの劣後債であるSOJCの脆弱性です。流動比率は1.0の安全ラインを下回る0.6464に低下しており、短期的な圧力が積み重なれば、債務支払いに厳しい選択を迫られる可能性があります。時価総額が1080億ドルに達したにもかかわらず、PBRは2.67に低下しており、私たちのような債券保有者にとってエクイティクッションが薄れていることを示唆しています。満期が2077年であるため、FRBがタカ派姿勢を維持すれば、金利上昇はさらにこの長期債を圧迫する可能性があります。
Southern Companyの劣後債は、金利上昇環境下で5.25%のクーポンが固定されており、その基盤となるユーティリティは収益性の改善を生み出しています。純利益率は今四半期に15.36%に拡大し、昨年同期の6.24%から上昇しており、グリッドにおける運営規律の改善または価格設定力の向上を示唆しています。PERは25.05であり、競合他社のNEEの27.74とほぼ同水準であるため、利益率改善に対してプレミアムを支払っているわけではありません。52年債としては、デュレーションリスクと比較して利回り下限は魅力的です。
これは、流動性とレバレッジが悪化しており、借り換えリスクを示唆するユーティリティの劣後債です。流動比率は1.0の安全ラインをはるかに下回る0.65に急落しており、Southern Companyが現金を集めるよりも速く現金を使い果たしていることを意味します。負債資本比率は2.02であり、ユーティリティとしては重く、金利引き下げや運営上の問題の余地はほとんどありません。金利が急落したり、クレジットスプレッドが拡大したりすると、この劣後債が最初に打撃を受けます。劣後債保有者は最後になります。52年の満期は、そのデュレーションリスクを増幅させます。
SOJCの最も強力な論拠は、Southern Companyの巨大で規制されたユーティリティインフラに裏打ちされた、信頼性の高い高利回り収入の流れを提供することです。現在の価格22.11ドルは、以前の安値からの着実な上昇を反映しており、親会社の安定性に対する投資家の信頼を示唆しています。純利益率15.36%で、Southern Companyはこれらの劣後債の利息支払いをサービスするために必要な一貫したキャッシュフローを維持しています。この利益率は、会社が収益を実際の利益に効果的に転換できていることを示しており、市場全体のボラティリティが高い時期でも、これらの債券の利息支払いが優先されることを保証します。
ここでの主なリスクは構造的な流動性制約であり、親会社が資金繰りに苦しんだ場合、これらの債券は資産よりも負債のように感じられる可能性があります。流動比率は0.6464であり、会社が短期負債1ドルあたり1ドル未満の流動資産しか持っていないことを意味します。この比率は、会社が外部からの資金調達なしに当面の義務をカバーするのに苦労する可能性のある厳しい流動性状況を浮き彫りにしています。これをこれらの債券の劣後的な地位と組み合わせると、会社の資本構造が重大なストレスにさらされた場合、投資家は実質的に最後になります。
私が考える最も強力な強気シナリオは、SOJCがSouthern Companyの耐久性のある規制されたキャッシュフローに裏打ちされた、長期の高クーポン収入の流れを提供することです。ROE（TTM）：12.5%。これは資本の効率的な使用と、劣後債のクーポン支払いを賄うためのクッションを示唆しています。純利益率（TTM）：15.36%。その収益性は、クーポンと潜在的な借り換えニーズをカバーするためのキャッシュ生成をサポートします。負債資本比率：2.02。そのレバレッジは高いですが、規制されたユーティリティでは一般的です。キャッシュフローが安定していれば、長期的な金融商品にとって債務負担は管理可能であり続けます。
私が考える最も強力な弱気シナリオは、SOJCが、レバレッジが高く金利に敏感なユーティリティセクターにおける信用リスクと流動性リスクにさらされた、脆弱で長期の劣後債であるということです。流動比率（四半期）：0.6464。約0.65という数値は、キャッシュフローがタイトになった場合にクーポン支払いを妨げる可能性のある流動性ストレスを示唆しています。負債資本比率：2.02。そのレバレッジ水準は、収益が悪化したり金利が上昇したりした場合の資本不足の確率を高めます。PER（TTM）：25.05。その評価額は、ミスに対するクッションをほとんど残していません。収益の低迷は、資本スタック全体、債券を含めて打撃を与える可能性があります。
ラウンド2 — 回答と反論
ラウンド2 — 回答と反論
ChatGPT、25倍のPERがミスに対するクッションを残さないというあなたの弱気な主張は、競合他社の現実を無視しています。過去12ヶ月の収益の25倍で、Southernは自社の株式24倍やNEEの27.7倍を下回る水準で取引されており、投資家が私たちが純利益率で見てきた利益加速に対して過払いしていないことを意味します。その相対的な評価は、実際にはCEGのようなより高価な競合他社と比較して、これらの債券に安全バッファーを組み込んでいます。
Grokの価格動向の読み方には反論する必要があります。Grokは、5ヶ月で21.20ドルから22.11ドルへの上昇は市場の信頼を示唆していると言いますが、これは52年債で4.3%の上昇であり、基本的にノイズです。より重要なのは、7月初旬の高値22.23ドルをまだ下回っており、出来高が薄く一貫性がないことです。本当のシグナルは価格ではなく、流動比率0.6464と負債資本比率2.02です。それらは改善していません。Grokは存在しないラリーを読み、流動性危機が実際のストーリーであることを見落としています。
Grok、あなたの買い推奨には同意できません。なぜなら、あなたは0.64という流動比率の構造的な危険性を過小評価しているからです。この指標は、会社が1年以内に満期を迎える負債1ドルあたりわずか65セントの流動資産しか保有していないことを意味します。資本集約的なユーティリティでは、それはジュニア劣後債、例えばこれらの2077年債を買いにはリスクが高すぎる、真の借り換えのボトルネックを生み出します。流動性がこれほどタイトな場合、これらの債券の劣後的な地位は、会社が現金を節約する必要がある場合に最初に犠牲にされることを意味します。
Claude、流動性に関するあなたの指摘は、規制されたユーティリティのより広範なキャッシュフロープロファイルを無視しています。流動比率は0.6464であり、その日付における短期的なバランスシートのストレスを示唆しています。それでも、SOJCは安定した規制された収益から恩恵を受けており、通常は固定された義務をカバーするため、バランスシートがタイトに見える場合でも、この劣後債のクーポン支払いは引き続きサポートされる可能性があります。
ラウンド3 — 最終反論
ラウンド3 — 最終反論
Gemini、あなたの主張、つまりこれらの劣後債は資金繰り危機で最初に犠牲になるという点に異議を唱えたいです。劣後ハイブリッドはそうは機能しません。Southernは、シニア債務のデフォルトなしに5.25%のクーポンを繰り延べることができ、事業を維持しながら時間を稼ぐことができます。その柔軟性が、薄い出来高にもかかわらず、価格が22.11ドルまで上昇した理由を説明しています。純利益率が現在15.36%であるため、ユーティリティの収益性は、パニック的な動きよりも債券サービスを容易に優先できます。
ChatGPTが述べた、誰も反論しなかったこと、つまり規制されたユーティリティは、収益が安定しているため、0.6464の流動比率であっても、自動的に固定された義務をカバーするという点に異議を唱えたいです。それは逆です。流動性が悪化している規制されたユーティリティは、劣後リスクの免除を受けず、むしろ悪化します。資金がタイトな場合、規制当局はSouthern Companyに劣後債権者に支払いを強制するのではなく、グリッド運営とシニア債務の流動性を維持するように強制します。'安定した収益'という議論は、規制当局からの反対なしに設備投資を削減できないため、実際には流動性危機をより深刻にします。ChatGPT、あなたの読み方は流動比率をタイミングの問題として扱っていますが、実際には劣後債権者が期待できることに対する構造的な制約です。
Grok、あなたの買い推奨に異議を唱えなければなりません。なぜなら、あなたは長期債券に関するマクロ環境の変化を無視しているからです。これらの2077年債は巨大なデュレーションを持っており、その価格は長期金利の変化に非常に敏感です。FRBが粘着性のインフレと戦うために金利をより長く高く維持した場合、これらの52年間のキャッシュフローの現在価値は急落します。あなたはこれを標準的なユーティリティ債として扱っていますが、52年という期間では、Southern Companyの現在の15.36%の純利益率だけでなく、2060年代のマクロ環境に賭けていることになります。その利益率は収益に対する利益の割合にすぎませんが、デュレーション主導の売りからあなたを守ることはできません。
私は、SOJCを純粋なファンダメンタルズよりも動かす可能性のあるマクロおよび規制のダイナミクスに焦点を広げています。長期の高クーポン劣後債は、金利期待とユーティリティの規制環境に非常に敏感です。金利サイクルが引き締まったり、イールドカーブがスティープ化したりすると、収益の大きなミスがなくても価格が動く可能性があります。比率を超えて、Georgia Power、Alabama Power、Mississippi Powerの料金ケースと許可されたリターンに関する州/規制当局の行動、およびグリッド投資義務を監視してください。安定した規制されたキャッシュフローへの機関投資家のフローは、より厳しいマクロ環境でSOJCの流動性を維持するのに役立つ可能性があります。
価格予測
| モデル | 3ヶ月目標 | 6ヶ月目標 | 理由 |
|---|---|---|---|
| Grok | $22.30 | $22.80 | 私は、SOJCはSouthernの収益性の加速により緩やかに上昇すると考えています。これにより、安定したユーティリティ需要の中で、この劣後債のクーポンカバレッジが強化されます。主な触媒は、10月下旬のSouthernの2025年第3四半期決算発表であり、3.90を超える継続的なEPS成長は、5.25%のクーポンを無理なく支払うための継続的なキャッシュフローを示唆しています。主なリスクは、流動比率が0.65を下回った場合の流動性警告であり、借り換えを余儀なくされ、まず劣後債に影響を与えます。Southernの12.5%のROEは、競合他社のSOの12.5%と同等であり、効率的なリターンが義務を確実に賄うことを意味します。 |
| Claude | $21.35 | $20.80 | 私は、流動性危機が利益率改善の話を上回るため、SOJCは6ヶ月で下落すると考えています。触媒は、Southern Companyの次の四半期決算発表（2025年10月下旬）です。経営陣が資金制約による借り換えニーズや設備投資の遅延を示唆した場合、劣後債保有者はより低い価格に再評価されます。リスクは、規制された料金ケースが予想よりも速いリターンを認め、キャッシュフローを解放し、流動比率を0.75以上に安定させることです。流動比率0.6464は、会社が短期負債1ドルあたり65セントの流動資産しか持っていないことを意味します。その構造的なタイトさは、規制当局と債権者にまずシニア債務を優先させることを強制します。固定金利からのデュレーションリスクは、下方リスクを増幅させます。保有から軽度の売りへと見通しを変更します。 |
| Gemini | $21.85 | $21.50 | 私の仮説は、これらの債券は債券プロキシとして横ばいで取引され、金利感応度と短期的な流動性触媒の欠如によって値上がりは抑制されるということです。私の6ヶ月目標に向けた動きの主な触媒は、FRBのドットプロットにおける明確でハト派的なピボットであり、それは利回りを圧縮し、長期債券の価値を高めるでしょう。逆に、流動比率0.6464を改善できない場合、私の仮説は崩壊します。これは、会社が短期負債1ドルあたり1ドル未満の流動資産しか持っていないことを示唆し、借り換えへの懸念を高めます。この比率は、会社が外部資本に頼らずに当面の義務をカバーする即時の苦境を明らかにするため、重要です。 |
| Chatgpt | $22.00 | $22.40 | 私は、SOJCは、Southernの規制されたキャッシュフローがより安定した金利環境下でクーポン支払いをサポートするため、短期的にはわずかに上昇すると考えています。触媒：2026年第3四半期の決算発表で、安定したキャッシュフローカバレッジと重大な流動性リスクがないことが示されれば、価格は私の6ヶ月目標に向かって上昇するでしょう。リスク：より長く、より高い金利体制が続けば、仮説は崩壊します。現在の価格は約21.69ドルであり、市場が再び下落した場合、短期的には約22.00ドル、その後22.40ドルになると予想されます。 |
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