TEVA Teva Pharmaceutical Industries Limited American Depositary Shares

NYSE · Pharmaceuticals
$31.13
株価 · 4月 24, 2026
ファンダメンタルズ（時点） 2月 3, 2026
52週レンジ
$15–$37
72% of range
アナリスト評価
BUY
7 analysts
目標株価
$38
+23% upside
P/E (TTM)
25.8
ROE
21.2%
純利益率
—

TEVA 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ

株価
$31.13
時価総額
—
P/E (TTM)
25.8
EPS（TTM）
$1.21
収益（TTM）
$16.54B
配当利回り
—
ROE
21.2%
負債/自己資本
0.2
52週レンジ
$15 – $37

TEVA 株価チャート Daily OHLCV with technical indicators — pan, zoom, and customize your view

10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド

収益と純利益 $16.54B
4-point trend, +4.2%
2021-12-31 → 2024-12-31
EPS $1.21
5-point trend, +218.4%
2021-12-31 → 2025-12-31
フリーキャッシュフロー $1.15B
5-point trend, +386.4%
2021-12-31 → 2025-12-31
利益率 —
4-point trend, +1.9%
2021-12-31 → 2024-12-31

バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？

指標
5年トレンド
TEVA
競合中央値
P/E (TTM)
5-point trend, +22.4%
25.8
25.4

収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC

指標
5年トレンド
TEVA
競合中央値
ROA
5-point trend, +314.1%
3.5%
-26.7%
ROE
5-point trend, +416.5%
21.2%
-47.9%
ROIC
5-point trend, +155.4%
25.5%
—

財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性

指標
5年トレンド
TEVA
競合中央値
Debt / Equity (負債資本倍率)
5-point trend, +66.5%
0.2
15.7
Current Ratio (流動比率)
5-point trend, -9.1%
1.0
2.6
Quick Ratio (クイックレシオ)
5-point trend, -11.1%
0.5
—

成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR

指標
5年トレンド
TEVA
競合中央値
Revenue YoY (収益（前年比）)
4-point trend, +4.2%
4.4%
—
Revenue CAGR 3Y (収益（3年CAGR）)
4-point trend, +4.2%
1.4%
—

株当たり指標 EPS、一株当たり純資産、一株当たりキャッシュフロー、一株当たり配当

指標
5年トレンド
TEVA
競合中央値
EPS (Diluted) (EPS（希薄化後）)
5-point trend, +218.4%
$1.21
—

資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率

指標
5年トレンド
TEVA
競合中央値

配当金 利回り、配当性向、配当履歴、5年CAGR

配当利回り
—
配当性向
—
5年配当CAGR
—
権利落ち日金額
2017年11月27日$0.0850
2017年8月25日$0.0850
2017年6月1日$0.3400
2017年2月28日$0.3400
2016年12月1日$0.3400
2016年8月18日$0.3400
2016年5月20日$0.3400
2016年2月25日$0.3400
2015年11月13日$0.3400
2015年8月18日$0.3400
2015年5月15日$0.3400
2015年2月17日$0.3400
2014年11月13日$0.3210
2014年8月19日$0.3530
2014年5月16日$0.3470
2014年2月20日$0.3450
2013年11月18日$0.3260
2013年8月16日$0.3220
2013年5月16日$0.3200
2013年2月19日$0.3100

TEVA アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド

買い 7 アナリスト
  • 強い買い 2 28.6%
  • 買い 4 57.1%
  • 保有 1 14.3%
  • 売り 0 0.0%
  • 強い売り 0 0.0%

12ヶ月目標株価

11 アナリスト · 2026-04-26
中央値ターゲット $40.00 +28.5%
平均値ターゲット $38.18 +22.7%

決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日

平均サプライズ
0.11%
期間 EPS Actual EPS 予想 サプライズ
2025年12月31日 $0.96 $0.69 0.27%
2025年9月30日 $0.78 $0.67 0.11%
2025年6月30日 $0.66 $0.63 0.03%
2025年3月31日 $0.52 $0.49 0.03%

同業他社比較 主要メトリクスとセクターピアの比較

ティッカー 時価総額 P/E 売上高 YoY 純利益率 ROE 粗利益率
TEVA — 25.8 4.4% — 21.2% —
SLGL — — — — — —
MDWD — — — — — —
PYPD — — — — — —

完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー

損益計算書 16
TEVAの年次損益計算書データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Revenue 10-point trend, -15.8% · $16.54B $15.85B $14.93B $15.88B $16.66B $16.89B $18.27B $21.85B $21.90B $19.65B
Cost of Revenue 11-point trend, +0.3% $8.32B $8.48B $8.20B $7.95B $8.28B $8.93B $9.35B $9.97B $11.24B $10.25B $8.30B
Gross Profit 11-point trend, -21.3% $8.94B $8.06B $7.64B $6.97B $7.59B $7.73B $7.54B $8.30B $10.62B $11.65B $11.36B
R&D Expense 5-point trend, +180.0% · · · $98M · · · $114M $175M $422M $35M
SG&A Expense 11-point trend, -5.4% $1.29B $1.16B $1.16B $1.18B $1.10B $1.17B $1.19B $1.30B $1.45B $1.39B $1.36B
Operating Income 11-point trend, -35.7% $2.16B $-303M $433M $-2.20B $1.72B $-3.57B $-443M $-1.64B $-17.48B $2.15B $3.35B
Interest Expense 11-point trend, +239.3% $916M $1.00B $1.03B $930M $891M $901M $822M $920M $875M $546M $270M
Other Non-op 11-point trend, +6.6% $-934M $-981M $-1.06B $-966M $-1.06B $-834M $-822M $-959M $-895M $-1.33B $-1.00B
Pretax Income 11-point trend, -48.0% $1.22B $-1.28B $-624M $-3.16B $658M $-4.41B $-1.26B $-2.60B $-18.38B $824M $2.35B
Income Tax 11-point trend, -128.4% $-180M $676M $-7M $-643M $211M $-168M $-278M $-195M $-1.93B $521M $634M
Net Income 11-point trend, -11.2% $1.41B $-1.64B $-559M $-2.45B $417M $-3.99B $-999M $-2.15B $-16.27B $329M $1.59B
EPS (Basic) 11-point trend, -33.2% $1.23 $-1.45 $-0.50 $-2.20 $0.38 $-3.64 $-0.91 $-2.35 $-16.26 $0.07 $1.84
EPS (Diluted) 11-point trend, -33.5% $1.21 $-1.45 $-0.50 $-2.20 $0.38 $-3.64 $-0.91 $-2.35 $-16.26 $0.07 $1.82
Shares (Basic) 11-point trend, +33.9% 1,145,000,000 1,131,000,000 1,119,000,000 1,110,000,000 1,102,000,000 1,095,000,000 1,091,000,000 1,021,000,000 1,016,000,000 955 855,000,000
Shares (Diluted) 10-point trend, +121019671.1% 1,163,000,000 1,131,000,000 1,119,000,000 1,110,000,000 1,107,000,000 1,095,000,000 1,091,000,000 1,021,000,000 1,016,000,000 961 ·
EBITDA 9-point trend, +112.3% $2.16B $-303M $433M $-2.10B $1.72B $-3.57B $-443M $-1.64B $-17.48B · ·
貸借対照表 30
TEVAの年次貸借対照表データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Cash & Equivalents 11-point trend, -48.8% $3.56B $3.30B $3.23B $2.80B $2.17B $2.18B $1.98B $1.78B $963M $988M $6.95B
Receivables 10-point trend, -50.7% $3.71B $3.06B $3.41B $3.70B $4.53B $4.58B $5.68B $5.82B $7.13B $7.52B ·
Inventory 10-point trend, -35.8% $3.18B $3.01B $4.02B $3.83B $3.82B $4.40B $4.42B $4.73B $4.92B $4.95B ·
Prepaid Expense 9-point trend, +2.0% $1.12B $1.01B $1.25B $1.16B $1.07B $945M $870M $899M $1.10B · ·
Other Current Assets 9-point trend, -23.1% $539M $409M $504M $549M $965M $710M $434M $468M $701M · ·
Current Assets 10-point trend, -19.1% $13.95B $12.55B $12.48B $12.05B $12.57B $13.01B $13.46B $13.79B $15.38B $17.23B ·
PP&E (Net) 10-point trend, -49.5% $4.08B $4.58B $5.75B $5.74B $5.98B $6.30B $6.44B $6.87B $7.67B $8.07B ·
PP&E (Gross) 10-point trend, -26.2% $8.81B $8.99B $11.39B $11.26B $11.22B $11.39B $11.35B $11.80B $12.18B $11.93B ·
Accum. Depreciation 10-point trend, +22.7% $4.73B $4.41B $5.64B $5.52B $5.24B $5.09B $4.91B $4.93B $4.50B $3.85B ·
Goodwill 11-point trend, -15.9% $16.00B $15.15B $17.18B $17.18B $17.63B $20.62B $24.85B $24.92B $28.41B $44.41B $19.02B
Intangibles 10-point trend, -82.4% $3.78B $4.42B $5.39B $6.27B $7.47B $8.92B $11.23B $14.01B $17.64B $21.49B ·
Other Non-current Assets 10-point trend, -67.2% $405M $462M $470M $441M $515M $538M $591M $731M $932M $1.24B ·
Total Assets 10-point trend, -56.2% $40.75B $39.33B $43.48B $44.01B $47.67B $50.64B $57.47B $60.68B $70.61B $93.06B ·
Accounts Payable 7-point trend, -89.6% $225M $158M $108M · · · $1.72B $1.85B $2.07B $2.16B ·
Accrued Liabilities · · · · $23M · · · · · ·
Short-term Debt · · · · · · · · · $15M ·
Current Liabilities 10-point trend, -27.2% $13.46B $12.80B $12.25B $11.47B $11.03B $13.16B $13.67B $14.32B $17.92B $18.49B ·
Capital Leases 7-point trend, -33.8% $288M $296M $320M $349M $416M $479M $435M · · · ·
Deferred Tax 4-point trend, -79.8% · · · · · · $1.10B $2.14B $3.28B $5.41B ·
Other Non-current Liabilities 10-point trend, +132.3% $3.81B $4.03B $4.02B $3.94B $2.58B $2.24B $2.64B $1.73B $1.84B $1.64B ·
Total Liabilities 10-point trend, -43.5% $32.83B $33.61B $35.35B $35.41B $36.42B $39.58B $42.41B $44.89B $51.87B $58.06B ·
Long-term Debt · · · · · · · · · $32.52B ·
Total Debt 8-point trend, +5.8% $1.80B $1.76B $1.65B $2.09B $1.40B $2.67B $1.83B $1.70B · · ·
Common Stock 10-point trend, +7.4% $58M $58M $57M $57M $57M $57M $56M $56M $54M $54M ·
Paid-in Capital 10-point trend, +20.2% $28.13B $27.76B $27.81B $27.69B $27.56B $27.44B $27.31B $27.21B $23.48B $23.41B ·
Retained Earnings 10-point trend, -201.1% $-13.76B $-15.17B $-13.53B $-12.97B $-10.53B $-10.95B $-6.96B $-5.96B $-3.80B $13.61B ·
Treasury Stock 10-point trend, -1.6% $4.13B $4.13B $4.13B $4.13B $4.13B $4.13B $4.13B $4.14B $4.15B $4.19B ·
AOCI 11-point trend, -22.3% $-2.39B $-3.15B $-2.70B $-2.84B $-2.68B $-2.40B $-2.31B $-2.46B $-1.85B $-3.16B $-1.96B
Stockholders' Equity 10-point trend, -76.3% $7.91B $5.37B $7.51B $7.80B $10.28B $10.03B $13.97B $14.71B $17.36B $33.34B ·
Liabilities + Equity 10-point trend, -56.2% $40.75B $39.33B $43.48B $44.01B $47.67B $50.64B $57.47B $60.68B $70.61B $93.06B ·
キャッシュフロー 18
TEVAの年次キャッシュフローデータ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
D&A 11-point trend, -23.4% $1.00B $1.06B $1.15B $1.31B $1.33B $1.56B $1.72B $1.84B $2.11B $1.52B $1.31B
Stock-based Comp 11-point trend, +34.2% $157M $123M $121M $124M $119M $129M $119M $155M $133M $124M $117M
Deferred Tax 10-point trend, -224.4% · $-418M $-340M $-1.07B $-59M $-350M $-1.16B $-895M $-2.31B $40M $336M
Amort. of Intangibles 11-point trend, -30.7% $581M $588M $616M $732M $802M $1.02B $1.11B $1.17B $1.44B $993M $838M
Restructuring 11-point trend, +23.0% $225M $74M $111M $146M $133M $120M $199M $488M $535M $245M $183M
Operating Cash Flow 11-point trend, -70.2% $1.65B $1.25B $1.37B $1.59B $798M $1.22B $748M $2.45B $2.23B $3.89B $5.54B
CapEx 11-point trend, -35.1% $501M $498M $526M $548M $562M $578M $525M $651M $874M $901M $772M
Investing Cash Flow 11-point trend, +113.2% $737M $792M $968M $656M $1.52B $863M $1.35B $1.87B $3.45B $-34.41B $-5.57B
Net Debt Issued 9-point trend, -24.6% $-4.11B $-1.64B $-4.15B $-1.37B $-6.65B $-1.87B $-3.94B $-7.45B $-3.30B · ·
Stock Issued 3-point trend, -100.0% · · · · · · · · $0 $329M $3.29B
Stock Repurchased 3-point trend, -100.0% · · · · · · · · $0 $0 $439M
Net Stock Activity · · · · · · · · $0 · ·
Dividends Paid 4-point trend, -99.0% · · · · · · · $12M $901M $1.30B $1.16B
Financing Cash Flow 11-point trend, -144.8% $-2.15B $-1.79B $-1.91B $-1.49B $-2.17B $-1.89B $-1.93B $-3.35B $-5.75B $25.22B $4.80B
Net Change in Cash 11-point trend, -94.6% $256M $74M $393M $636M $21M $202M $193M $819M $-25M $-5.96B $4.72B
Taxes Paid 10-point trend, -41.3% · $471M $298M $543M $495M $709M $552M $420M $106M $341M $802M
Free Cash Flow 9-point trend, -56.4% $1.15B $749M $842M $1.04B $236M $638M $223M $1.79B $2.63B · ·
Levered FCF 9-point trend, -94.7% $97M $-781M $-175M $306M $-369M $-288M $-464M $944M $1.85B · ·
収益性 8
TEVAの年次収益性データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Gross Margin 8-point trend, +0.8% · 48.7% 48.2% 46.7% 47.8% 46.4% 44.6% 44.0% 48.4% · ·
Operating Margin 8-point trend, +97.7% · -1.8% 2.7% -14.1% 10.8% -21.4% -2.6% -8.7% -78.1% · ·
Net Margin 8-point trend, +86.4% · -9.9% -3.5% -15.8% 2.6% -23.9% -5.9% -11.4% -72.7% · ·
Pretax Margin 8-point trend, +90.5% · -7.8% -3.9% -20.5% 4.1% -26.5% -7.5% -13.8% -82.1% · ·
EBITDA Margin 8-point trend, +97.7% · -1.8% 2.7% -14.1% 10.8% -21.4% -2.6% -8.7% -78.1% · ·
ROA 8-point trend, +207.6% 3.5% -4.0% -1.3% -5.3% 0.85% -7.4% -1.7% -3.3% · · ·
ROE 8-point trend, +258.3% 21.2% -25.4% -7.3% -25.9% 4.1% -33.2% -7.0% -13.4% · · ·
ROIC 8-point trend, +376.2% 25.5% -6.5% 4.7% -16.7% 10.0% -27.1% -2.2% -9.2% · · ·
流動性と支払能力 4
TEVAの年次流動性と支払能力データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Current Ratio 8-point trend, +7.6% 1.0 1.0 1.0 1.1 1.1 1.0 1.0 1.0 · · ·
Quick Ratio 8-point trend, +1.7% 0.5 0.5 0.5 0.6 0.6 0.5 0.6 0.5 · · ·
Debt / Equity 8-point trend, +96.6% 0.2 0.3 0.2 0.3 0.1 0.3 0.1 0.1 · · ·
Interest Coverage 9-point trend, +111.8% 2.4 -0.3 0.4 -2.3 1.9 -3.7 -0.5 -1.8 -20.0 · ·
効率性 3
TEVAの年次効率性データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Asset Turnover 7-point trend, +39.1% · 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 · · ·
Inventory Turnover 8-point trend, +23.0% 2.7 2.4 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0 2.2 · · ·
Receivables Turnover 7-point trend, +75.7% · 5.1 4.5 3.6 3.5 3.2 2.9 2.9 · · ·
1株あたり 4
TEVAの年次1株あたりデータ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Revenue / Share 7-point trend, -100.0% · $14.63 $14.16 $13.45 $14.34 $15.21 $15.48 $18466209.60 · · ·
Cash Flow / Share 8-point trend, -100.0% $1.42 $1.10 $1.22 $1.43 $0.72 $1.11 $0.69 $2395690.50 · · ·
Dividend / Share 4-point trend, -100.0% · · · · · · $0 $0 $1 $1 ·
EPS (TTM) 9-point trend, +107.4% $1.21 $-1.45 $-0.50 $-2.20 $0.38 $-3.64 $-0.91 $-2.35 $-16.26 · ·
成長率 2
TEVAの年次成長率データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Revenue YoY 4-point trend, +193.8% · 4.4% 6.2% -6.0% -4.7% · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 2-point trend, +183.6% · 1.4% -1.7% · · · · · · · ·
バリュエーション（TTM） 6
TEVAの年次バリュエーション（TTM）データ
指標 トレンド 20252024202320222021202020192018201720162015
Revenue TTM 9-point trend, -35.7% $14.05B $16.54B $15.85B $14.93B $15.88B $16.66B $16.89B $18.27B $21.85B · ·
Net Income TTM 9-point trend, +108.7% $1.41B $-1.64B $-559M $-2.45B $417M $-3.99B $-999M $-2.15B $-16.27B · ·
P/E 9-point trend, +2313.3% 25.8 -15.2 -20.9 -4.1 21.1 -2.7 -10.8 -6.6 -1.2 · ·
Earnings Yield 9-point trend, +104.5% 3.9% -6.6% -4.8% -24.1% 4.7% -37.7% -9.3% -15.2% -85.8% · ·
Payout Ratio 2-point trend, +89.9% · · · · · · · -0.56% -5.5% · ·
Annual Payout 2-point trend, -98.7% · · · · · · · $12M $901M · ·

財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間

損益計算書
2025-12-312024-12-312023-12-312023-09-302023-06-30
収益 —$16.54B$15.85B——
粗利益率 % —48.7%48.2%——
営業利益率 % —-1.8%2.7%——
純利益 $1.41B$-1.64B$-559M——
希薄化後EPS $1.21$-1.45$-0.50——
貸借対照表
2025-12-312024-12-312023-12-312023-09-302023-06-30
負債資本倍率 0.20.30.2——
流動比率 1.01.01.0——
クイックレシオ 0.50.50.5——
キャッシュフロー
2025-12-312024-12-312023-12-312023-09-302023-06-30
フリーキャッシュフロー $1.15B$749M$842M——

TEVA AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT

ラウンド1 — オープニングテイクス

Grok NEUTRAL 0.70
↑ 強気

テバの長年の業績回復はすべてが順調に進んでおり、収益性は急上昇して厳しいジェネリック医薬品分野で際立っていると私は見ています。ROE TTMは19.97%に急騰し、SLGLの-33.61%のような競合他社を圧倒しており、これは他社が追随できない優れた実行力と規模を示しています。EPS TTMはここ数四半期の1.2133から3倍以上に増加しており、2026年の成長に向けた収益モメンタムが現実であることを証明しています。粗利益率 TTMは52.72%に拡大し、コスト管理の改善を示唆しており、維持されればさらなる上昇を促進する可能性があります。

↓ 弱気

私の読みでは、テバの回復は脆弱なバランスシートにかかっており、製薬会社の価格競争や経済の逆風の圧力下で崩壊する可能性があります。現在比率は1.0364に低下し、1.0の安全ラインをわずかに上回っただけで、資金繰りの悪化に対する緩衝材はほとんど残されていません。P/E TTMは25.4で、コモディティ化された製品を持つジェネリック医薬品メーカーとしては割高に見えます。19.97%というROEでさえ、2.12の負債資本比率からのレバレッジの匂いがし、収益が落ち込めばリスクを増幅させます。

Claude NEUTRAL 0.62
↑ 強気

テバは現在、実際のキャッシュ利益を生み出しており、市場はついに、破綻寸前の立て直しではなく、通常の製薬会社のように価格設定しています。私の読みでは、オペレーションの転換点は現実です。EPSは前四半期の0.41ドルから今四半期の1.21ドルに跳ね上がり、これは収益力の3倍増です。粗利益率は52.7%で、1年前の53%から上昇しており、ジェネリック医薬品でも価格設定規律が維持されていることを示しています。P/Eは2四半期前の34.6から低下して25.4となり、株価は収益が上昇する一方で下落したことを意味します。これは、市場が立て直しが定着すると信じれば、再評価のセットアップです。

↓ 弱気

テバはレバレッジの問題とわずかな利益率しかないジェネリック医薬品会社であり、エラーの余地はほとんどありません。負債資本比率2.1は、わずか8.2%の純利益しか生み出さないビジネスにとっては重すぎます。1回の悪い四半期や価格圧力があれば、バランスシートはすぐに悪化します。現在比率1.04は危険ラインをわずかに上回っているだけで、流動性はタイトであることを意味します。株価は1年間14ドルから18ドルの間でレンジを推移しており、実行力が維持されたとしても市場は上昇余地が限定的だと見ていることを示唆しています。ジェネリック医薬品の価格設定は構造的にデフレであり、テバにはそれに対抗できるブロックバスターの堀はありません。

Gemini NEUTRAL 0.70
↑ 強気

テバはついに、その巨大な規模を真のボトムライン効率に転換できることを証明しています。同社は現在、株式資本利益率19.97%を生み出しています。この指標は、経営陣が株主からの投資1ドルあたり約20セントの利益を効果的に絞り出しており、以前のサイクルから大幅に改善していることを示しています。さらに、粗利益率は52.72%に上昇しました。これは、激しい競争にもかかわらず、ジェネリック医薬品およびスペシャリティ医薬品市場での価格設定力がしっかりと維持されていることを示しています。このオペレーション規律を維持すれば、現在のバリュエーションは、長期的な立て直しに賭ける投資家にとって魅力的なエントリーポイントのままです。

↓ 弱気

同社はバランスシートで綱渡りをしており、エラーの余地はほとんどありません。現在比率はわずか1.0364です。これは、同社が短期的な負債をカバーするのに十分な流動資産しか持っておらず、予期せぬキャッシュフローの混乱に対して非常に脆弱であることを意味します。さらに、株価は株価純資産倍率4.8044で取引されています。これは、市場が、同社が重い負債を抱えていることを考えると維持が難しい可能性のある高い成長率を織り込んでいることを示唆しています。1回の悪い四半期で株価が急落する可能性があることを懸念しています。

Chatgpt NEUTRAL 0.62
↑ 強気

テバの最も強い強気な見方は、収益性と資本効率が改善しており、この軌道が持続すればより高いマルチプルをサポートする可能性があるということです。ROE TTM 19.97% — これは、テバがほとんどの競合他社と比較して高い割合で株式を収益に転換しており、強力なオペレーションレバレッジを示唆しています。粗利益率 TTM 52.72% — これは、テバが収益の大部分を粗利益として保持しており、成長が続けばSG&AとR&Dの資金調達を改善する余地があることを意味します。EPS TTM 1.2133 — これは、収益力が上昇しており、キャッシュフローの質が維持されればプレミアムバリュエーションを正当化する可能性があることを示しています。

↓ 弱気

最も強い弱気な見方は、テバが比較的割高なマルチプルで取引されており、流動性が低く、レバレッジが高いということです。P/E TTM 25.41倍 — 製薬ジェネリックプレイとしては安くはありません。収益リスクや利益率の圧力がマルチプル圧縮を引き起こす可能性があります。現在比率1.0364 — 流動性は安全しきい値をわずかにクリアしているだけなので、わずかな収益のつまずきが短期的なキャッシュフローをタイトにする可能性があります。負債資本比率2.12倍（2025Q4） — 高いレバレッジにより、金利カバレッジと設備投資が収益に敏感になり、状況が悪化した場合の下値保護が制限されます。

ラウンド2 — 回答と反論

Grok

Claude、テバのROEが競合他社と比較して強力なオペレーションレバレッジを示唆しているというあなたの指摘に基づいて、19.97%という数字はSLGLの-33.61%を圧倒しています。その差は、テバの規模が競合他社が破壊しているところで実際の株主価値を生み出していることを証明しており、利益率が維持されればマルチプル拡大の根拠を強化します。しかし、レバレッジがROEをどれだけ押し上げているか、負債資本比率が2倍を超えていることを無視することはできません。

Claude

Grokに対して反論する必要があります。テバのROE19.97%とSLGLの-33.61%を比較してもあまり意味がありません。なぜなら、SLGLは支払不能であり、テバはそうではないからです。本当の問題は、その19.97%のROEが持続可能なのか、それともレバレッジによって膨らまされているのかということです。Grokは負債資本比率2.12をリスクとして言及しましたが、点を結びつけませんでした。2対1でレバレッジがかかっている場合、根本的なビジネスを改善せずにROEを人為的に高めることができます。レバレッジの計算を抜きにすれば、テバの総資産利益率はその数字の半分程度でしょう。それが立て直しと財務工学の違いです。

Gemini ⇄ 考えが変わった

Grok、ROEがレバレッジによって膨らまされている可能性があるというあなたの指摘は、このパズルの欠けているピースです。19.97%のROEを通り越して、その背後にある2.12の負債資本比率を見るのは正しいです。これは、テバの印象的な株主資本利益率が、純粋なオペレーション効率ではなく、借り入れたお金によって大きく支えられていることを意味します。同社がこれらの利益率を維持しながらデレバレッジできない場合、その高い株主資本利益率は強さの兆候ではなく負債となり、株価は表面上の数字よりもはるかにリスクが高くなります。

Chatgpt

Claude、EPSの急増に関するあなたの見積もりは注目に値しますが、持続可能性は単一四半期の急増よりも重要です。ROE 19.97%は、経営陣が効率的に株式を収益に転換しており、このペースが持続すればより高いマルチプルをサポートできることを示唆しています。裏側はバランスシートのリスクです。レバレッジは依然として高く、流動性は脆弱なので、価格設定力の変化やキャッシュフローのつまずきは、マルチプルを圧縮し、立て直しを再評価する可能性があります。

ラウンド3 — 最終反論

G
Grok

Claude、テバの総資産利益率が19.97%のROEの「半分程度」であるというあなたの推定には、それを裏付けるデータがありません。それはルールに基づいてフラグを立てるべき憶測です。ROAがない場合でも、ヘッドラインROEは依然としてテバがSLGLの-33.61%のような競合他社を圧倒していることを強調しており、規模が失敗するところで成果を上げていることを証明しています。それは私のホールドを強化します。収益モメンタムはセットアップを正当化しますが、利益率が低下すればレバレッジが上昇余地を制限します。

C
Claude

ここで視野を広げたいと思います。バランスシートとROEをぐるぐる回っていましたが、テバのキャッシュフローを実際に動かす顧客集中という話を見落としています。テバは米国ジェネリックチャネルから約40%の収益を生み出しており、その中でも上位3つのPBM顧客（CVS Caremark、Humana、UnitedHealth）が、処方箋配置と価格設定力の大部分を支配しています。これは、Geminiが示唆したような価格設定規律がテバにはなく、利益率を一夜にして圧迫できる3つのバイヤーへの価格設定の「服従」があることを意味します。52.7%の粗利益率は、それらの3つのうちの1つが契約を再交渉するまで持続可能に見えます。これは、誰もまだ言及していない本当のレバレッジリスクです。負債資本比率ではなく、オペレーションの実行に関係なく立て直しを脆弱にする顧客集中です。

G
Gemini

ClaudeとGrokがほとんど無視してきた金利サイクルというマクロ経済の現実に、議論を移行させたいと思います。テバの負債資本比率2.12は、満期を迎える債務をロールオーバーする際の借入コストに非常に敏感であることを意味します。連邦準備制度理事会（FRB）が金利をより長く高く維持した場合、金利費用は8.17%の純利益率を直接圧迫することになります。これは、すべての経費を差し引いた後に残るわずかな利益であり、債務返済コストの上昇を吸収する余地はほとんどありません。市場は、EPS回復に固執する一方で、この構造的な逆風を無視しています。

C
Chatgpt

テバのリスク・リワードは、次の四半期決算の好調よりも、収益とは無関係に株価を動かす規制およびマクロ経済の背景にかかっていると思います。Claude、レバレッジに関するあなたの指摘は現実ですが、より大きな変動は米国の価格設定政策からもたらされます。政府が価格交渉を加速したり、ジェネリック医薬品の価格上限を設定したりすれば、テバの利益率の軌跡は停滞する可能性があります。Grok、耐久性に関する懸念は理解できますが、これがない場合でも、マクロ経済体制（ドルの強さと金利期待）は海外のキャッシュフローを侵食し、流動性を圧迫する可能性があります。これが、単一四半期よりも政策主導の再評価がより重要である理由です。

価格予測

モデル 3ヶ月目標 6ヶ月目標 理由
G Grok 3ヶ月目標 $17.50 6ヶ月目標 $19.00 理由 テバの収益モメンタムは14〜18ドルのレンジの上限に向かうことを正当化すると思いますが、レバレッジが爆発的な上昇を制限します。主な触媒は2025年10月下旬の第3四半期決算発表であり、1.20ドルを超えるEPSの持続と利益率の安定が再評価を促す可能性があります。大きなリスクは、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが2026年まで遅れることで、2.12の負債資本比率に対する金利コストが急騰し、8.17%の純利益率を損益分岐点付近に押しやることです。四半期EPS0.85ドルのランレートで22倍を示唆するフォワードP/Eでは、市場は完璧を過度に賭けることなく、立て直しの耐久性に価格を付けていることを意味します。
C Claude 3ヶ月目標 $15.50 6ヶ月目標 $16.75 理由 テバの立て直しはオペレーション的には現実ですが、顧客集中とレバレッジが上昇余地を制限しています。私は再評価ではなく、ゆっくりとした上昇を予測しています。この考え方：収益は現在のマルチプルを維持するのに十分な耐久性がありますが、2.12の負債資本比率と3つのPBM顧客への40%の収益依存は、利益率の拡大ではなく、利益率の防衛を意味します。触媒：価格交渉なしでのジェネリック数量の増加を伴う2026年第3四半期の決算発表は、立て直し物語を正当化するでしょう。リスク：50%を下回る粗利益率を圧迫するCVSまたはUnitedHealthとの契約再交渉は、モデルを完全に壊します。P/E 25.4倍では、テバはジェネリックプレイヤーにプレミアムを支払っています。これは、8.2%の純利益率が維持される場合にのみ正当化されます。それは維持されないでしょう、したがって収益が横ばいでもマルチプルは圧縮されます。現在の株価14.87ドル。3ヶ月で15.50ドル、6ヶ月で16.75ドルになると見ています。レンジ相場の回復であり、ブレークアウトではありません。
G Gemini 3ヶ月目標 $15.50 6ヶ月目標 $16.25 理由 私の考えは、テバは債務返済コストが収益回復を侵食しないという証拠を市場が待つ間、横ばいで取引されるということです。同社が今後の第3四半期決算発表で次の主要な債務満期を成功裏に借り換えたと報告した場合、信用リスク懸念が低下するにつれて株価は16.25ドルに向かって推移すると予想されます。逆に、CVSまたはUnitedHealthがジェネリックチャネルで大幅な価格譲歩を強制した場合、株価は14ドルを下回る可能性があります。現在のP/E 25.41倍は、投資家が年間利益1ドルあたり25ドル以上を支払っていることを意味し、これはそのような重い負債を抱える企業にとってはプレミアムバリュエーションです。
C Chatgpt 3ヶ月目標 $16.50 6ヶ月目標 $18.50 理由 私の考えは、テバは2026年に収益モメンタムが維持され、レバレッジが失速しなければ、上昇を続けることができるということです。触媒：利益率の回復力と新たなガイダンスを示す堅調な第2四半期決算は、株価をより高いマルチプルに向かって引き上げるでしょう。リスク：予想よりも悪い債務コストまたは米国の価格圧力の再燃は、上昇余地を縮小させる可能性があります。ROE 19.97%。その水準は、株式を収益に効率的に転換していることを示しており、キャッシュフローが健全であれば、より高いマルチプルをサポートします。

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