1年後：トランプの関税が世界経済を変えた4つの方法

1年後：トランプの関税が世界経済を変えた4つの方法
米国のドナルド・トランプ大統領が昨年4月に貿易戦争を開始したとき、彼はアメリカに新時代を約束した - 製造業の復活、政府への資金調達、新市場の開拓を誓った。
1年後、米国の関税率は数十年ぶりの高水準にあり、平均実効率は約10%で、昨年初めの約2.5%から上昇した。
それらが世界貿易をどのように変えたかを以下に示す。
1. 米中離婚が加速
トランプは昨年4月のいわゆる「解放の日」に、多くの外国製品に最低10%の関税を課すと発表し、中国など一部の国からの品目にははるかに高い関税を課すことで世界に衝撃を与えた。
中国が報復関税で反撃すると、相互の関税引き上げ合戦は3桁台に急上昇し、数週間にわたって両大国間の貿易は急停止した。
その緊張は最終的に沈静化した。2025年末時点で、中国製品は年初より20%高い関税、つまり国境税に直面していた。
しかし両国間の貿易は依然として大きな打撃を受けた。
米国の中国からの輸入額は昨年約30%急減した。米国から中国への出荷も同様に25%以上減少した。
昨年末までに、中国製品は米国の輸入全体の10%未満を占め、2000年以来の水準に相当し、トランプが最初に選出された2016年の20%以上から減少した。
中国企業が投資を拡大したベトナムやメキシコからの米国の輸入増加は、両国間のビジネス関係が完全に解消されていないことを示唆している。
しかし数字は、トランプの第1期中に始まったデカップリングがついに到来したことを示している、とダートマス大学タック経営大学院のグローバリゼーション・チェア、デイビン・チョー教授は述べている。
直接出荷に関しては「非常に劇的で非常に決定的だった」と彼は語った。
チョー教授は、昨年起きた大きな変化は、企業がしばらく前から進めていた計画を実行に移したことを示唆していると述べた。トランプが最も攻撃的な課税を復活させなくても、その分離は長引くと付け加えた。
「通常通りのビジネスに戻ることは期待すべきではない」と彼は語った。
2. 貿易相手国は他を探す
トランプの米国の関税制度への変更は、解放の日の発表だけにとどまらなかった。彼はまた、鉄鋼、木材、自動車など特定の品目に対する課税を引き上げ、800ドル未満の出荷を国に持ち込むことを認めていた規則を終了するなどの措置を取った。
新たな税金にもかかわらず、米国の輸入は昨年4%以上増加した - 2024年よりは遅いが、孤立主義への急落の証拠とはほど遠い。
それでも、これらの措置は多くの他国の企業に米国以外の買い手を探すよう促し、政治指導者たちは米国以外の貿易関係を強化するために競い合った。
英国のように、比較的限定的な10%の関税しか課されていなかった国でさえそうだった。
英国製品の最大の目的地であり続けたものの、米国の輸出に占めるシェアは低下し、ドイツ、フランス、ポーランドなどの国が地歩を固めた。
「一部の人々は驚くかもしれない - 世界貿易全体...はかなり堅調に推移している」とアラストン大学の経済学教授ジュン・ドゥ氏は語る。しかし彼女は「多くの再配線がある」と付け加えた。
米国は、農家などの米国企業が海外で販売する機会を増やすことを目的とした貿易変更に同意するよう、一部の国を説得することに成功した。
しかしトランプの推進は同盟国を疎外し、カナダのようにトランプが最終的に関税から大多数の品目を免除し、北米自由貿易協定を理由に挙げた場合でさえ、米国の利益に反する変化を促した。
カナダは最近、数千台の中国製電気自動車に対する関税を100%から約6.1%に引き下げることに同意した。これは米国から中国への急激な転換であり、長年カナダ市場を支配してきた米国の自動車会社にとって特に歓迎されないものだった。
警戒を引き起こしているのは「関税の水準というよりも、一方的であることだ」とコロンビア大学ロースクールのペトロス・マブロイディス教授は語る。
3. 同盟国との緊張が高まる
関税による緊張は貿易以外の分野にも波及した。
カナダから米国への旅行は昨年20%減少し、米国旅行協会の推計によると、米国経済に40億ドル以上の損失をもたらした。
関税はまた、イランでの戦争や電子取引（ストリーミングなど）に対する28年間の関税禁止の延長など、大小の問題で米国の支持を集める取り組みを複雑にした、とマブロイディス氏は語った。
「貿易で彼らを困らせているのに、協力的な行動を求めることができるのか？」と彼は語る。「ソフトパワーを失う。それが米国の最大の利点だった。これらはすべて今はなくなり、どうやってそれを取り戻すのか？」
米国に対する直接的な貿易報復は限定的なままだが、そのパターンが続く保証はない、とオックスフォード・エコノミクスのエコノミスト、マイケル・ピアース氏は述べている。彼はトランプの姿勢が他の国々に独自のより保護主義的な政策を模索するよう促していると指摘した。
「時間の経過とともに、他の方法で報復が始まるという大きなリスクがある」と彼は語る。「貿易戦争による損害が拡大するのはそのためだ」
4. 米国で物価が上昇
解放の日にトランプが脅迫した関税とそれが引き起こした警戒は、最終的には弱められた。大統領が多くの品目を免除し、より低い関税率で国々と取引を成立させたためだ。
当時彼が約束した大きな公約も実現していない。
製造業は昨年の大半を縮小状態で過ごし、一部の企業（製薬会社など）が支出拡大を約束したにもかかわらず、米国への外国投資も減少した。これは政府データの税務財団分析による。
その後2月、米国最高裁判所は解放の日の関税を全面的に却下し、政府が昨年徴収した関税収入の急増すら疑問視した。米国は現在、徴収した2600億ドルのうち半分以上を返還する義務を負っている。
ホワイトハウスは、その政策が実を結ぶには時間がかかると述べ、企業や国々の大きな投資の約束を指摘している。
しかし現時点では、米国での関税の主な影響はビジネスの圧迫と消費者の物価上昇だ。
ゴールドマン・サックスは昨年10月の推計で、新たな課税の約55%が昨年消費者に転嫁されたと述べた。
これが米国のインフレ率を昨年、関税がなければならなかったであろう水準より約0.5ポイント上昇させ、約3%に押し上げた、とピアース氏は語った。
多くの有権者にとって手頃な価格が最優先事項であるため、この問題は11月の中間選挙を控えた共和党の主張を複雑にしている。
しかし関税は消費者支出と企業活動に重しをかけたものの、経済は依然として2.1%成長し、12月の失業率は4.4%だった。
「多くの騒音を生み出したが、非常に大きなマイナスのマクロ経済的影響を与えたとは言い難い」とピアース氏は語る。
最高裁判決後、ホワイトハウスは他の法律でその政策を復活させると誓った。選挙を控えてトランプがどの程度強硬に推し進めるかは未知数だ。
「解放の日の水準に戻ることはないと思う」と税務財団の連邦税政策担当副社長エリカ・ヨーク氏は語った。