AdobeとSalesforce：安定した成長 vs. より大きな収益規模

要点

直近の追跡期間において、SalesforceはAdobeよりも総収益額が大きい。

過去8四半期にわたり、両社は四半期ごとの収益成長をほぼ継続的に維持してきたが、Salesforceはこの期間の中盤に一度だけわずかな減少を経験した。

投資家は、両社間の絶対的な収益格差がゆっくりと拡大し続けるのか、それとも今後の四半期で成長軌道が収束し始めるのかを監視すべきである。

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Adobe：収益の安定した成長

Adobe（NASDAQ:ADBE）は、主にデジタルメディアおよびデジタルエクスペリエンス部門のソフトウェアサブスクリプションを通じて収益を上げており、クリエイターやエンタープライズマーケターがデジタルコンテンツを設計、管理、最適化できるようにしている。

同社はSemrushの買収と最高経営責任者（CEO）の交代を発表し、2026年2月27日終了四半期の純利益率が約30％であったと報告した。

Salesforce：より大きな収益規模

Salesforce（NYSE:CRM）は、主にクラウドベースの顧客関係管理ソフトウェア、エンタープライズ分析ツール、および企業とエンド顧客を結びつけるワークプレイスコミュニケーションプラットフォームを提供することで収益を得ている。

同社は、人員削減やリーダーシップ変更を含む組織再編を実施し、2026年1月31日終了四半期の純利益率が約17％であったと発表した。

なぜ収益が個人投資家にとって重要なのか

ここでの収益とは、データプロバイダーの標準化された損益計算書の収益項目を指し、経費、税金、運営コストが差し引かれる前の、企業がコア事業から生み出す総収入額の基本的な指標となる。

AdobeとSalesforceの四半期別収益

| 四半期（期間終了） | Adobeの収益 | Salesforceの収益 | |---|---|---| | 2024年第2四半期 | 53億ドル（2024年5月終了期間） | 91億ドル（2024年4月終了期間） | | 2024年第3四半期 | 54億ドル（2024年8月終了期間） | 93億ドル（2024年7月終了期間） | | 2024年第4四半期 | 56億ドル（2024年11月終了期間） | 94億ドル（2024年10月終了期間） | | 2025年第1四半期 | 57億ドル（2025年2月終了期間） | 100億ドル（2025年1月終了期間） | | 2025年第2四半期 | 59億ドル（2025年5月終了期間） | 98億ドル（2025年4月終了期間） | | 2025年第3四半期 | 60億ドル（2025年8月終了期間） | 102億ドル（2025年7月終了期間） | | 2025年第4四半期 | 62億ドル（2025年11月終了期間） | 103億ドル（2025年10月終了期間） | | 2026年第1四半期 | 64億ドル（2026年2月終了期間） | 112億ドル（2026年1月終了期間） |

データソース：企業提出書類。

Foolishな見解

AdobeとSalesforceは、非常に有名なソフトウェア株である。したがって、過去1年間、市場がソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）モデルに対して弱気になったため、これらの株が低迷したことは、まったく驚くべきことではない。両株とも過去1年間で約34％下落した。

これは、着実に堅調なリターンを生み出してきたこれらの株にとって、驚異的な変化である。実際、Adobeの20年間の年平均成長率（CAGR）は9.6％であり、Salesforceは16.2％である。

各株のバリュエーションにズームインすると、機会が見えてくる。Adobeの株価売上高倍率（P/S）は現在4.2倍であり、10年以上ぶりの低水準である。同様に、Salesforceは現在4.1倍のP/S倍率を誇っており、2008/2009年の金融危機以来の最低値である。

確かに、人工知能（AI）機能の急速な進歩の中で、SaaSビジネスモデルの強さに対する懸念がある。しかし、AdobeとSalesforceは堅調な収益成長を継続しており、両社ともAI搭載機能をソフトウェア製品に積極的に統合している。

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ジェイク・ラーチは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、AdobeとSalesforceのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは、Adobeの2028年1月限330ドルのコールオプションをロングし、Adobeの2028年1月限340ドルのコールオプションをショートするオプションを推奨しています。Motley Foolには開示ポリシーがあります。

ここに表明された見解や意見は、著者の見解や意見であり、Nasdaq, Inc.の見解や意見を必ずしも反映するものではありません。