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$248.90
株価 · 5月 20, 2026
ファンダメンタルズ（時点） 3月 25, 2026
52週レンジ
$224–$423
12% of range
アナリスト評価
HOLD
46 analysts
目標株価
$327
+31% upside
P/E (TTM)
19.2
ROE
61.8%
純利益率
30.0%

ADBE 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ

株価
$248.90
時価総額
$132.21B
P/E (TTM)
19.2
EPS（TTM）
$16.70
収益（TTM）
$23.77B
配当利回り
—
ROE
61.8%
負債/自己資本
0.0
52週レンジ
$224 – $423

ADBE 株価チャート 技術指標付きの日次 OHLCV — パン、ズーム、ビューのカスタマイズ

10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド

収益と純利益 $23.77B
10-point trend, +306.0%
2016-12-02 → 2025-11-28
EPS $16.70
10-point trend, +619.8%
2016-12-02 → 2025-11-28
フリーキャッシュフロー $9.85B
10-point trend, +393.6%
2016-12-02 → 2025-11-28
利益率 30.0%
10-point trend, +3.8%
2016-12-02 → 2025-11-28

バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？

指標
5年トレンド
ADBE
競合中央値
P/E (TTM)
5-point trend, -68.8%
19.2
50.7
P/S (TTM) (株価売上高倍率（TTM）)
5-point trend, -70.0%
5.6
11.7
P/B (株価純資産倍率)
5-point trend, -42.5%
11.4
14.6
EV / EBITDA (EV/EBITDA)
13.2
—
Price / FCF (株価FCF倍率)
5-point trend, -68.5%
13.4
—

収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC

指標
5年トレンド
ADBE
競合中央値
Gross Margin (粗利益率)
5-point trend, +1.2%
89.3%
81.6%
Operating Margin (営業利益率)
5-point trend, -0.4%
36.6%
—
Net Profit Margin (純利益率)
5-point trend, -1.8%
30.0%
20.8%
ROA
5-point trend, +27.6%
23.9%
10.8%
ROE
5-point trend, +87.2%
61.8%
21.5%
ROIC
5-point trend, +84.5%
61.2%
—

財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性

指標
5年トレンド
ADBE
競合中央値
Debt / Equity (負債資本倍率)
0.0
49.8
Current Ratio (流動比率)
5-point trend, -20.3%
1.0
1.5
Quick Ratio (クイックレシオ)
5-point trend, -20.9%
0.9
—

成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR

指標
5年トレンド
ADBE
競合中央値
Revenue YoY (収益（前年比）)
5-point trend, +50.6%
10.5%
—
Revenue CAGR 3Y (収益（3年CAGR）)
5-point trend, +50.6%
10.5%
—
Revenue CAGR 5Y (収益（5年CAGR）)
5-point trend, +50.6%
13.1%
—
EPS YoY
5-point trend, +66.7%
35.1%
—
Net Income YoY (純利益（前年比）)
5-point trend, +47.9%
28.2%
—

株当たり指標 EPS、一株当たり純資産、一株当たりキャッシュフロー、一株当たり配当

指標
5年トレンド
ADBE
競合中央値
EPS (Diluted) (EPS（希薄化後）)
5-point trend, +66.7%
$16.70
—

資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率

指標
5年トレンド
ADBE
競合中央値

配当金 利回り、配当性向、配当履歴、5年CAGR

配当利回り
—
配当性向
—
5年配当CAGR
—
権利落ち日金額
2005年3月24日$0.0065
2004年12月23日$0.0065
2004年9月24日$0.0065
2004年6月25日$0.0065
2004年3月26日$0.0065
2004年1月7日$0.0065
2003年9月19日$0.0065
2003年6月19日$0.0065
2003年3月20日$0.0065
2003年1月7日$0.0065
2002年9月20日$0.0065
2002年6月21日$0.0065
2002年3月21日$0.0065
2001年12月31日$0.0065
2001年9月21日$0.0065
2001年6月22日$0.0065
2001年3月22日$0.0065
2001年1月2日$0.0065
2000年9月28日$0.0063
2000年6月30日$0.0063

ADBE アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド

買い 46 アナリスト
  • 強い買い 10 21.7%
  • 買い 11 23.9%
  • 保有 21 45.7%
  • 売り 4 8.7%
  • 強い売り 0 0.0%

12ヶ月目標株価

34 アナリスト · 2026-05-19
中央値ターゲット $314.75 +26.5%
平均値ターゲット $327.28 +31.5%

決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日

平均サプライズ
0.02%
次回決算
6月 11, 2026
期間 EPS Actual EPS 予想 サプライズ
2026年3月31日 $6.06 $5.99 0.07%
2025年12月31日 $5.50 $5.50 -0.00%
2025年9月30日 $5.31 $5.28 0.03%
2025年6月30日 $5.06 $5.06 -0.00%

ピア比較 主要メトリクスとセクターピアの比較

ティッカー 時価総額 P/E 売上高 YoY 純利益率 ROE 粗利益率
ADBE $132.21B 19.2 10.5% 30.0% 61.8% 89.3%
PLTR $425.03B 282.1 56.2% 36.3% 26.2% 82.4%
APP $227.96B 69.1 70.0% 60.8% 201.9% —
CRM $197.22B 27.2 9.6% 18.0% 12.4% 77.7%
INTU $219.15B 57.4 15.6% 20.5% 20.5% —
CDNS $84.96B 77.0 14.1% 20.9% 21.2% —
SNPS $84.41B 56.4 15.1% 18.9% 7.1% 77.0%
DDOG $47.94B 438.7 27.7% 3.1% 3.1% 80.0%
MSTR — -10.0 3.0% -806.3% -8.4% 68.7%
ADSK $53.90B 48.6 17.5% 15.6% 39.0% 91.0%

完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー

損益計算書 17
ADBEの年次損益計算書データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue 12-point trend, +473.2% $23.77B $21.50B $19.41B $17.61B $15.79B $12.87B $11.17B $9.03B $7.30B $5.85B $4.80B $4.15B
Cost of Revenue 12-point trend, +310.1% $2.55B $2.36B $2.35B $2.17B $1.86B $1.72B $1.67B $1.20B $1.01B $820M $744M $622M
Gross Profit 12-point trend, +501.9% $21.22B $19.15B $17.05B $15.44B $13.92B $11.15B $9.50B $7.83B $6.29B $5.03B $4.05B $3.52B
SG&A Expense 12-point trend, +189.5% $1.57B $1.53B $1.41B $1.22B $1.08B $968M $881M $745M $625M $576M $533M $543M
Operating Expenses 12-point trend, +302.0% $12.51B $12.41B $10.40B $9.34B $8.12B $6.91B $6.23B $5.00B $4.12B $3.54B $3.15B $3.11B
Operating Income 12-point trend, +2009.6% $8.71B $6.74B $6.65B $6.10B $5.80B $4.24B $3.27B $2.84B $2.17B $1.49B $903M $413M
Interest Expense 10-point trend, +89.2% · · $113M $112M $113M $116M $157M $89M $74M $70M $64M $60M
Interest Income 12-point trend, +1136.2% $264M $341M $269M $61M $17M $43M $68M $93M $66M $47M $29M $21M
Other Non-op 12-point trend, +29960.6% $248M $311M $246M $-90M $-97M $-61M $-63M $-46M $-30M $-58M $22M $825.0K
Pretax Income 12-point trend, +2316.9% $8.73B $6.93B $6.80B $6.01B $5.71B $4.18B $3.21B $2.79B $2.14B $1.44B $874M $361M
Income Tax 12-point trend, +1625.1% $1.60B $1.37B $1.37B $1.25B $883M $-1.08B $254M $203M $444M $266M $244M $93M
Net Income 12-point trend, +2556.5% $7.13B $5.56B $5.43B $4.76B $4.82B $5.26B $2.95B $2.59B $1.69B $1.17B $630M $268M
EPS (Basic) 12-point trend, +2998.1% $16.73 $12.43 $11.87 $10.13 $10.10 $10.94 $6.07 $5.28 $3.43 $2.35 $1.26 $0.54
EPS (Diluted) 12-point trend, +3050.9% $16.70 $12.36 $11.82 $10.10 $10.02 $10.83 $6.00 $5.20 $3.38 $2.32 $1.24 $0.53
Shares (Basic) 12-point trend, -14.4% 426,000,000 447,000,000 457,000,000 470,000,000 477,000,000 481,000,000 486,000,000 491,000,000 493,632,000 498,345,000 498,764,000 497,867,000
Shares (Diluted) 12-point trend, -16.0% 427,000,000 450,000,000 459,000,000 471,000,000 481,000,000 485,000,000 492,000,000 498,000,000 501,123,000 504,299,000 507,164,000 508,480,000
EBITDA 12-point trend, +1211.3% $9.52B $7.60B $7.52B $6.95B $6.59B $4.99B $4.00B $3.19B $2.49B $1.83B $1.24B $726M
貸借対照表 29
ADBEの年次貸借対照表データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents 12-point trend, +386.0% $5.43B $7.61B $7.14B $4.24B $3.84B $4.48B $2.65B $1.64B $2.31B $1.01B $877M $1.12B
Short-term Investments 12-point trend, -55.6% $1.16B $273M $701M $1.86B $1.95B $1.51B $1.53B $1.59B $3.51B $3.75B $3.11B $2.62B
Receivables 12-point trend, +296.1% $2.34B $2.07B $2.22B $2.06B $1.88B $1.40B $1.53B $1.32B $1.22B $833M $672M $592M
Prepaid Expense 12-point trend, +596.4% $1.22B $1.27B $1.02B $835M $993M $756M $783M $312M $210M $245M $162M $176M
Current Assets 12-point trend, +120.8% $10.16B $11.23B $11.08B $9.00B $8.67B $8.15B $6.50B $4.86B $7.25B $5.84B $4.82B $4.60B
PP&E (Net) 12-point trend, +138.6% $1.87B $1.94B $2.03B $1.91B $1.67B $1.52B $1.29B $1.08B $937M $816M $787M $785M
PP&E (Gross) 12-point trend, +111.9% $3.60B $3.59B $3.76B $3.48B $3.12B $2.98B $2.86B $2.48B $2.20B $1.93B $1.76B $1.70B
Accum. Depreciation 12-point trend, +89.1% $1.73B $1.66B $1.73B $1.57B $1.45B $1.46B $1.57B $1.41B $1.27B $1.11B $971M $914M
Goodwill 12-point trend, +172.3% $12.86B $12.79B $12.80B $12.79B $12.67B $10.74B $10.69B $10.58B $5.82B $5.41B $5.37B $4.72B
Intangibles 12-point trend, +5.4% $495M $782M $1.09B $1.45B $1.82B $1.36B $1.72B $2.07B $386M $414M $510M $470M
Other Non-current Assets 12-point trend, +1174.6% $1.61B $1.55B $1.22B $841M $883M $663M $562M $187M $144M $140M $160M $126M
Total Assets 12-point trend, +173.5% $29.50B $30.23B $29.78B $27.16B $27.24B $24.28B $20.76B $18.77B $14.54B $12.70B $11.73B $10.79B
Accounts Payable 12-point trend, +509.9% $417M $361M $314M $379M $312M $306M $209M $186M $114M $88M $93M $68M
Accrued Liabilities 12-point trend, +287.2% $2.65B $2.34B $1.94B $1.79B $1.74B $1.42B $1.40B $1.16B $994M $740M $680M $684M
Current Liabilities 12-point trend, +308.9% $10.20B $10.52B $8.25B $8.13B $6.93B $5.51B $8.19B $4.30B $3.53B $2.81B $2.21B $2.49B
Capital Leases 7-point trend, +361000000.00 $361M $353M $373M $417M $453M $499M $0 · · · · ·
Deferred Tax 8-point trend, -98.5% · · · · $5M $10M $140M $47M $280M $218M $208M $342M
Other Non-current Liabilities 12-point trend, +588.8% $508M $446M $376M $293M $257M $223M $173M $152M $125M $97M $89M $74M
Total Liabilities 12-point trend, +345.7% $17.87B $16.12B $13.26B $13.11B $12.44B $11.02B $10.23B $9.41B $6.08B $5.27B $4.72B $4.01B
Long-term Debt 12-point trend, +581.6% $6.21B $4.13B $3.63B $3.63B $4.12B $4.12B $989M $4.12B $1.88B $1.89B $1.91B $911M
Total Debt $0 · · · · · · · · · · ·
Common Stock 12-point trend, -100.0% $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $61.0K $61.0K $61.0K $61.0K $61.0K
Paid-in Capital 12-point trend, +306.5% $15.36B $13.42B $11.59B $9.87B $8.43B $7.36B $6.50B $5.69B $5.08B $4.62B $4.18B $3.78B
Retained Earnings 12-point trend, +555.0% $45.35B $38.47B $33.35B $28.32B $23.91B $19.61B $14.83B $11.82B $9.57B $8.11B $7.25B $6.92B
Treasury Stock 12-point trend, +1146.5% $48.85B $37.58B $28.13B $23.84B $17.40B $13.55B $10.62B $7.99B $6.08B $5.13B $4.27B $3.92B
AOCI 12-point trend, -2926.9% $-245M $-201M $-285M $-293M $-137M $-158M $-188M $-148M $-112M $-174M $-169M $-8M
Stockholders' Equity 12-point trend, +71.5% $11.62B $14.11B $16.52B $14.05B $14.80B $13.26B $10.53B $9.36B $8.46B $7.42B $7.00B $6.78B
Liabilities + Equity 12-point trend, +173.5% $29.50B $30.23B $29.78B $27.16B $27.24B $24.28B $20.76B $18.77B $14.54B $12.70B $11.73B $10.79B
Shares Outstanding 12-point trend, -17.0% 413,000,000 441,000,000 455,000,000 462,000,000 475,000,000 479,000,000 483,000,000 487,663,000 491,262,000 494,254,000 497,809,000 497,484,000
キャッシュフロー 18
ADBEの年次キャッシュフローデータ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A 12-point trend, +160.9% $818M $857M $872M $856M $788M $757M $757M $346M $326M $332M $339M $314M
Stock-based Comp 12-point trend, +482.0% $1.94B $1.83B $1.72B $1.44B $1.07B $909M $788M $610M $454M $349M $336M $334M
Deferred Tax 12-point trend, -1082.7% $-514M $-468M $-422M $326M $192M $-1.50B $5M $-467M $50M $22M $-66M $-43M
Amort. of Intangibles 12-point trend, +103.0% $310M $336M $375M $405M $354M $367M $402M $183M $154M $152M $174M $153M
Restructuring 3-point trend, -107.6% · · · · · · · · · $-2M $2M $20M
Other Non-cash 12-point trend, +57.7% $655M $274M $-294M $460M $359M $305M $-59M $950M $391M $328M $231M $415M
Operating Cash Flow 12-point trend, +679.1% $10.03B $8.06B $7.30B $7.84B $7.23B $5.73B $4.42B $4.03B $2.91B $2.20B $1.47B $1.29B
CapEx 12-point trend, +20.7% $179M $183M $360M $442M $348M $419M $395M $267M $178M $204M $185M $148M
Investing Cash Flow 12-point trend, -141.9% $-1.19B $149M $776M $-570M $-3.54B $-414M $-456M $-4.68B $-443M $-960M $-1.49B $-491M
Debt Issued 6-point trend, +1997000000.00 $2.00B $2.00B $0 · · · · · · $0 $989M $0
Net Debt Issued 7-point trend, +497000000.00 $497M $0 $-500M $0 $0 $-3.15B · · · $0 · ·
Stock Repurchased 12-point trend, +1780.2% $11.28B $9.50B $4.40B $6.55B $3.95B $3.05B $2.75B $2.05B $1.10B $1.07B $600M $600M
Net Stock Activity 12-point trend, -1780.2% $-11.28B $-9.50B $-4.40B $-6.55B $-3.95B $-3.05B $-2.75B $-2.05B $-1.10B $-1.07B $-625M $-600M
Financing Cash Flow 12-point trend, -2080.2% $-11.06B $-7.72B $-5.18B $-6.83B $-4.30B $-3.49B $-2.95B $-5M $-1.18B $-1.09B $-201M $-507M
Net Change in Cash 12-point trend, -871.4% $-2.18B $472M $2.90B $392M $-634M $1.83B $1.01B $-663M $1.29B $135M $-241M $283M
Taxes Paid 12-point trend, +10917.9% $2.22B $1.73B $1.85B $778M $843M $469M $352M $210M $397M $250M $203M $20M
Free Cash Flow 12-point trend, +764.9% $9.85B $7.87B $6.94B $7.40B $6.88B $5.31B $4.03B $3.76B $2.73B $2.00B $1.28B $1.14B
Levered FCF 10-point trend, +525.9% · · $6.85B $7.31B $6.79B $5.16B $3.88B $3.68B $2.68B $1.94B $1.24B $1.09B
収益性 8
ADBEの年次収益性データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Gross Margin 12-point trend, +5.0% 89.3% 89.0% 87.9% 87.7% 88.2% 86.6% 85.0% 86.8% 86.2% 86.0% 84.5% 85.0%
Operating Margin 12-point trend, +268.1% 36.6% 31.4% 34.3% 34.6% 36.8% 32.9% 29.2% 31.4% 29.7% 25.5% 18.8% 10.0%
Net Margin 12-point trend, +363.7% 30.0% 25.9% 28.0% 27.0% 30.6% 40.9% 26.4% 28.7% 23.2% 20.0% 13.1% 6.5%
Pretax Margin 12-point trend, +321.9% 36.8% 32.2% 35.0% 34.1% 36.1% 32.5% 28.7% 30.9% 29.3% 24.5% 18.2% 8.7%
EBITDA Margin 12-point trend, +128.8% 40.1% 35.3% 38.8% 39.5% 41.8% 38.8% 35.9% 35.3% 34.2% 31.2% 25.9% 17.5%
ROA 12-point trend, +840.2% 23.9% 18.5% 19.1% 17.5% 18.7% 23.4% 14.9% 15.6% 12.4% 9.6% 5.6% 2.5%
ROE 12-point trend, +1453.0% 61.8% 38.8% 33.6% 33.5% 33.0% 42.1% 28.4% 28.4% 21.3% 16.2% 9.1% 4.0%
ROIC 12-point trend, +1252.9% 61.2% 38.3% 32.1% 34.4% 33.1% 40.2% 28.6% 28.1% 20.3% 16.4% 9.3% 4.5%
流動性と支払能力 4
ADBEの年次流動性と支払能力データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 12-point trend, -46.0% 1.0 1.1 1.3 1.1 1.3 1.5 0.8 1.1 2.1 2.1 2.2 1.8
Quick Ratio 12-point trend, -49.5% 0.9 0.9 1.2 1.0 1.1 1.3 0.7 1.1 2.0 2.0 2.1 1.7
Debt / Equity 0.0 · · · · · · · · · · ·
Interest Coverage 10-point trend, +751.8% · · 58.8 54.4 51.3 36.5 20.8 31.8 29.1 21.2 14.1 6.9
効率性 2
ADBEの年次効率性データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 12-point trend, +103.1% 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 0.4 0.4
Receivables Turnover 12-point trend, +54.7% 10.8 10.0 9.1 8.9 9.6 8.8 7.7 7.1 7.1 7.8 7.6 7.0
1株あたり 5
ADBEの年次1株あたりデータ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Book Value / Share 12-point trend, +106.6% $28.14 $31.98 $36.30 $30.41 $31.15 $27.69 $21.83 $19.20 $17.22 $15.02 $14.06 $13.62
Revenue / Share 12-point trend, +582.5% $55.67 $47.79 $42.29 $37.38 $32.82 $26.53 $22.73 $18.14 $14.57 $11.61 $9.46 $8.16
Cash Flow / Share 12-point trend, +827.8% $23.49 $17.90 $15.91 $16.64 $15.03 $11.81 $9.00 $8.09 $5.81 $4.36 $2.90 $2.53
Cash / Share 12-point trend, +485.5% $13.15 $17.26 $15.69 $9.17 $8.09 $9.35 $5.49 $3.37 $4.69 $2.05 $1.76 $2.25
EPS (TTM) 12-point trend, +3050.9% $16.70 $12.36 $11.82 $10.10 $10.02 $10.83 $6.00 $5.20 $3.38 $2.32 $1.24 $0.53
成長率 9
ADBEの年次成長率データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 5-point trend, -53.6% 10.5% 10.8% 10.2% 11.5% 22.7% · · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, -28.3% 10.5% 10.9% 14.7% · · · · · · · · ·
Revenue CAGR 5Y 13.1% · · · · · · · · · · ·
EPS YoY 5-point trend, +569.4% 35.1% 4.6% 17.0% 0.80% -7.5% · · · · · · ·
EPS CAGR 3Y 3-point trend, +516.6% 18.2% 7.2% 3.0% · · · · · · · · ·
EPS CAGR 5Y 9.0% · · · · · · · · · · ·
Net Income YoY 5-point trend, +439.0% 28.2% 2.4% 14.1% -1.4% -8.3% · · · · · · ·
Net Income CAGR 3Y 3-point trend, +1276.2% 14.4% 4.9% 1.1% · · · · · · · · ·
Net Income CAGR 5Y 6.3% · · · · · · · · · · ·
バリュエーション（TTM） 14
ADBEの年次バリュエーション（TTM）データ
指標 トレンド 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM 12-point trend, +473.2% $23.77B $21.50B $19.41B $17.61B $15.79B $12.87B $11.17B $9.03B $7.30B $5.85B $4.80B $4.15B
Net Income TTM 12-point trend, +2556.5% $7.13B $5.56B $5.43B $4.76B $4.82B $5.26B $2.95B $2.59B $1.69B $1.17B $630M $268M
Market Cap 12-point trend, +260.7% $132.21B $227.53B $278.67B $157.79B $292.85B $228.50B $149.30B $122.35B $88.19B $49.29B $45.88B $36.65B
Enterprise Value $125.62B · · · · · · · · · · ·
P/E 12-point trend, -86.2% 19.2 41.7 51.8 33.8 61.5 44.0 51.6 48.2 53.1 43.0 74.3 139.0
P/S 12-point trend, -37.1% 5.6 10.6 14.4 9.0 18.6 17.8 13.4 13.5 12.1 8.4 9.6 8.8
P/B 12-point trend, +110.3% 11.4 16.1 16.9 11.2 19.8 17.2 14.2 13.1 10.4 6.6 6.6 5.4
P / Tangible Book 4-point trend, +116.5% · 425.3 106.2 · 947.7 196.5 · · · · · ·
P / Cash Flow 12-point trend, -53.7% 13.2 28.2 38.2 20.1 40.5 39.9 33.8 30.4 30.3 22.4 31.2 28.5
P / FCF 12-point trend, -58.3% 13.4 28.9 40.1 21.3 42.6 43.0 37.1 32.5 32.2 24.7 35.7 32.2
EV / EBITDA 13.2 · · · · · · · · · · ·
EV / FCF 12.8 · · · · · · · · · · ·
EV / Revenue 5.3 · · · · · · · · · · ·
Earnings Yield 12-point trend, +625.0% 5.2% 2.4% 1.9% 3.0% 1.6% 2.3% 1.9% 2.1% 1.9% 2.3% 1.4% 0.72%

財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間

損益計算書
2025-11-282024-11-292023-12-012022-12-022021-12-03
収益 $23.77B$21.50B$19.41B$17.61B$15.79B
粗利益率 % 89.3%89.0%87.9%87.7%88.2%
営業利益率 % 36.6%31.4%34.3%34.6%36.8%
純利益 $7.13B$5.56B$5.43B$4.76B$4.82B
希薄化後EPS $16.70$12.36$11.82$10.10$10.02
貸借対照表
2025-11-282024-11-292023-12-012022-12-022021-12-03
負債資本倍率 0.0————
流動比率 1.01.11.31.11.3
クイックレシオ 0.90.91.21.01.1
キャッシュフロー
2025-11-282024-11-292023-12-012022-12-022021-12-03
フリーキャッシュフロー $9.85B$7.87B$6.94B$7.40B$6.88B

ADBE AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT

ラウンド1 — オープニングテイクス

Grok NEUTRAL 0.75
↑ 強気

AdobeのAIツールは、誇大広告を急増する収益に転換させており、今後数年間のクリエイティブソフトウェアにおける持続的なリーダーとなっています。最近の四半期では、ジェネレーティブAI機能への需要に後押しされ、収益は12%増の過去最高となる64億ドルを記録しました。ROEは59.5%に達し、CRMの12%のような競合他社よりもはるかに優れた株式の収益化能力を反映しており、これは粘着性の高いサブスクリプションと価格設定力のおかげです。PERはわずか20.5で、APPの80やINTUの44をはるかに下回っており、株価は自社の堀を忘れたかのように取引されています。

↓ 弱気

Adobeは、AI競争が激化する中で、リーダーシップの混乱と勢いの鈍化に直面しており、その優位性が損なわれる可能性があります。株価はここ数週間で420から363に急落し、3月23日のCEO交代ニュースに関連したArgusによる「Hold」への格下げ後、投資家の疑念を示しています。現在比率が0.9964と1.0を下回り、短期資産が負債をかろうじてカバーしていることを意味し、流動性の逼迫が厳しい選択を迫る可能性があります。P/Bは11.5で、下落後も完璧を織り込んでいますが、53という高い負債資本比率は、収益の未達を増幅させるリスクがあります。

Claude NEUTRAL 0.68
↑ 強気

AdobeのAI収益化は、誇大広告から実質的な収益へと移行しており、ユニットエコノミクスは維持されています。第1四半期の収益は64億ドルに達し、前年同期比12%増となり、AIツールが年間経常収益の成長を牽引しました。純利益率は30%で、Adobeが売上を利益に転換する率は、ほとんどのソフトウェア企業が羨むものです。PERが20.5であっても、Salesforceの22.3やIntuitの44.8のような競合他社よりも割安であり、Intuitの44.8をはるかに下回っています。AIの導入が2026年まで加速すれば、この評価には上昇の余地があります。

↓ 弱気

Adobeのバランスシートは逼迫しており、株価は短期的な完璧さを多く織り込んでいます。負債資本比率は53.43と、ソフトウェア企業としては重く、現在比率は0.9964と1.0の快適ラインをわずかに下回っています。これは、短期的な負債が流動資産とほぼ同等であることを意味します。ROEは59.5%と、紙面上では素晴らしいように見えますが、そのリターンは持続可能な競争上の堀というよりも、レバレッジが過剰に機能していることを示すことがよくあります。3月のCEO交代と、ガイダンスへのプレッシャー、またはAI導入の減速が組み合わさることで、急激な価格修正につながる可能性があります。

Gemini NEUTRAL 0.75
↑ 強気

Adobeは、AIへの投資が具体的で高利益率の収益成長につながっていることをついに証明しています。同社は59.5%の自己資本利益率を生み出しています。これは、株主が投資した1ドルあたり、事業が年間約60セントの利益を生み出していることを意味し、信じられないほどの資本効率を示しています。売上総利益率は89.27%で、Adobeは営業費用を差し引く前の収益の大部分を純利益として保持しています。この収益性はエリートレベルであり、ジェネレーティブAIツールへの大幅なピボットにもかかわらず、ソフトウェアの優位性は競合他社からほとんど挑戦されていないことを示唆しています。

↓ 弱気

リーダーシップの交代と成長見通しに対するプレミアムな評価は、現在の環境においてAdobeをリスクの高い賭けにしています。株価はPER20.5倍で取引されています。一部の競合他社と比較すると割安に見えますが、CEO交代後の同社の歴史的な成長率を維持する能力に対する市場の不安を反映しています。さらに、現在比率は0.9964です。これは、同社が短期的な負債をカバーするのに十分な流動資産しか持っておらず、事業キャッシュフローが滞ったり、AI関連費用が制御不能になったりした場合、ほとんど誤差の余地がないことを示しています。

Chatgpt NEUTRAL 0.62
↑ 強気

2026年第2四半期のAdobeの最も強力な強気シナリオは、AIによる成長が、エリートマージンと強力な資本リターンに支えられた持続的な収益拡大につながっているということです。TTMのROEは59.5%です。これは、Adobeが株式の大部分を利益に転換しており、価格設定力と効率的な資本利用を示唆しています。TTMの売上総利益率は89.27%です。そのマージンレベルは、Adobeが価格設定力とソフトウェアスイートにおける高い運用レバレッジを持っていることを示しています。TTMのEPSは16.7064です。前四半期の16.0461から上昇したこのレベルは、2026年への継続的な収益モメンタムを示しています。AI需要が持続し、Creative Cloudツールの投資が成果を上げれば、Adobeはさらに収益を複利で伸ばす可能性があります。

↓ 弱気

最も強力な弱気シナリオは、AIの誇大広告が持続的なトップライン成長につながらず、リーダーシップ変更に伴う実行リスクが上昇を抑制する可能性があるということです。TTMのPERは20.55です。その評価は、市場が大幅な成長を織り込んでいることを示唆しており、減速があればマルチプル圧縮につながる可能性があります。TTMの現在比率は0.9964です。その流動性はぎりぎりであり、キャッシュフローの悪化は短期的な柔軟性を圧迫する可能性があります。負債資本比率は53.43です。そのレバレッジは、金利や成長の失望に対する感応度を高め、高いROEは運用レバレッジではなく自社株買いによって駆動される可能性があり、注意が必要です。別途、2026年3月23日のリーダーシップ交代ニュースは、短期的な見通しを暗くします。

ラウンド2 — 回答と反論

Grok

ChatGPT、59.5%のROEが運用ではなく自社株買いに起因する可能性があるというあなたの注意は、EPSのトレンドを見逃しています。一株当たり利益は、前四半期の16.05から16.71に上昇し、AI主導の利益成長が、単なる株式の縮小ではなく、それらのリターンを後押ししていることを確認しています。そのモメンタムにより、リーダーシップのノイズはさておき、Adobeの評価は2026年第2四半期にかけて買いとなります。

Claude

Grokに反論する必要があります。あなたは、12%の収益成長が64億ドルに達したことを持続的なAIモメンタムの証拠として引用していますが、本当の問題を無視しています：Adobeの現在比率は0.9964であり、これは単なる流動性の快適性の問題ではなく、キャッシュコンバージョン問題です。もし収益が本当にAIで加速しているのであれば、なぜその比率を1.0以上に押し上げるのに十分な営業キャッシュフローがないのでしょうか？そのギャップは、同社がサブスクリプションからの支払いよりも速くAI開発に資金を投入するためにキャッシュを燃焼させていることを示唆しています。成長がそれを正当化するなら問題ありませんが、ガイダンスが期待外れだった場合の誤差の余地はゼロであることを意味します。

Gemini

Grok、Adobeの現在のバランスシートに内在する流動性リスクを無視することで、あなたは楽観的すぎると思います。あなたはPER20.5倍を割安として挙げていますが、その倍率は現在比率が0.9964であるという現実を無視しています。これは、同社が短期的な負債1ドルあたり1ドル未満の流動資産しか持っておらず、運用上の予期せぬ事態に対するバッファーがほとんどないことを意味します。そのタイトな流動性と53.43の負債資本比率を組み合わせると、同社はスリムに運営されており、今後のリーダーシップ交代が著しく危険になることを示唆しています。

Chatgpt

Claude、AI収益化が利益を牽引するというあなたの指摘は妥当ですが、流動性の側面は過小評価されています。現在比率は0.9964で、短期資産が負債をかろうじてカバーしていることを意味します。これにより、AI関連費用や運転資本のニーズが急増した場合のクッションがほとんどなくなります。これは、成長率が鈍化したり、設備投資が加速したりする四半期では重要になる可能性があります。これは、上昇は単なるマージンレバレッジではなく、キャッシュフロー規律を必要とするというリマインダーです。

ラウンド3 — 最終反論

G
Grok

Claude、0.9964の現在比率がAdobeがAIサブスクリプションで資金調達できるよりも速くキャッシュを燃焼させていることを証明しているというあなたの主張は、収益の軌跡に対しては通用しません。第1四半期の収益は前年同期比12%増の過去最高となる64億ドルに跳ね上がり、3月28日のガイダンス引き上げに関するニュースで指摘されたように、AIツールへの需要の急増に直接結びついています。EPSは前四半期の16.05から16.71に上昇しました。その収益モメンタムは、キャッシュ生成が遅れるのではなく、ペースを維持していることを示しており、この下落は2026年第2四半期の加速を前にした買いとなります。

C
Claude

GrokのEPS成長が16.05から16.71への上昇が自社株買いではなくAI主導の利益拡大を証明しているという主張に反論したいと思います。これは四半期比4.1%のEPS上昇ですが、AdobeのROEは同じ期間に55.19%から59.5%に急上昇しました—780ベーシスポイントの変動です。もし運用レバレッジだけが収益を牽引していたなら、ROEはEPS成長と一致して動くはずであり、これほど劇的に急上昇するはずはありません。そのギャップは財務工学を物語っています：Adobeは、その重いレバレッジ—53.43の負債資本比率—を使用して、基盤となるビジネスの加速からではなく、自社株買いを通じて縮小する株式ベースのリターンを増幅させています。本当のテストは、フリーキャッシュフローが実際に加速しているかどうかです。もしそうでないなら、Grokの収益モメンタムの物語は、持続可能なビジネスモメンタムではなく、会計上の追い風に基づいています。これは、AI導入が減速した場合の下振れリスクをどのように考えるべきかを変えるため、重要です。

G
Gemini

GrokのEPS成長だけがROEを正当化するという主張に異議を唱えたいと思います。Grok、EPSが16.71対16.05であることを引用するのは利益成長を証明しますが、それは53.43の負債資本比率を無視しています。この比率は、企業が株主価値に対してどれだけ負債を使用して事業を財務しているかを測定しており、Adobeがそれらのリターンを増やすために積極的にバランスシートをレバレッジしていることを示唆しています。もし企業がAIへのピボットに資金を供給するために多額の借入をしているなら、そのROE59.5%—株式1ドルあたりの利益率—は、運用効率というよりも財務工学によるものです。有機的なキャッシュフローを見る必要があり、単なる負債で賄われた収益ではありません。

C
Chatgpt

Adobeにとって最大の短期リスクは、Microsoft Copilotがデザインワークフローを侵食することによる競争圧力だと思います。TTMの株価売上高比率（P/S）：6.16。意味：株価は控えめなトップライン成長しか織り込んでいません。もしCopilotがシェアを奪えば、Adobeはその成長を維持するのに苦労する可能性があり、倍率は圧縮される可能性があります。

価格予測

モデル 3ヶ月目標 6ヶ月目標 理由
G Grok 3ヶ月目標 $410.00 6ヶ月目標 $450.00 理由 AdobeのAI収益の急増が、サブスクリプションが誇大広告を持続的な成長に転換するにつれて、2026年第2四半期にかけて株価を押し上げると見ています。私の主な触媒は、9月10日頃の第2四半期決算発表であり、3月28日のようなAIの年間経常収益（ARR）ガイダンスの引き上げが再評価を促す可能性があります。大きなリスクは、Microsoftが10月のBuildカンファレンスで発表したCopilotワークフローの侵食であり、Creative Cloudの優位性を損なうことです。AdobeのPERは20.5で、59.5%のROE（粘着性の高い価格設定力によるエリートレベルの株式効率）にもかかわらず、永久に収益が横ばいであることを示唆しており、INTUの44のような競合他社と比較して堀の過小評価を示しています。
C Claude 3ヶ月目標 $385.00 6ヶ月目標 $410.00 理由 AdobeのAI収益化は本物ですが、バランスシートの計算はGrokの買い推奨を裏付けていません。私の見解：株価は持続的なAI収益成長で再評価されるでしょうが、それはフリーキャッシュフローが加速した場合に限られます—EPSだけでは不十分です。ROEの780ベーシスポイントの上昇と4%のEPS成長は、運用レバレッジではなく、レバレッジの増幅を物語っています。触媒：2026年第2四半期の決算（5月下旬）で、AI導入が自社で資金調達していることを証明するために、四半期あたり20億ドルを超える営業キャッシュフローを示す必要があります。リスク：ガイダンスが期待外れだったり、Microsoft Copilotがデザインソフトウェアの粘着性を侵食したりした場合、53.43の負債資本比率では誤差の余地がないため、20.5のPERは大きく圧縮されるでしょう。現在比率0.9964は、成長が停滞すれば流動性が破綻することを意味します。私は0.68の信頼度を維持します—上昇の余地はありますが、実行リスクは現実です。
G Gemini 3ヶ月目標 $385.00 6ヶ月目標 $415.00 理由 私の見解は、AdobeのプレミアムクリエイティブソフトウェアスイートがジェネレーティブAIをうまく統合し、リーダーシップの不確実性にもかかわらずエリートマージンを維持できるということです。主な触媒は2026年第2四半期の決算発表であり、AI機能からの年間経常収益の持続的な成長が、その価格設定力を証明するでしょう。主要なリスクは、MicrosoftのCopilotとの競争が積極的な値引きを強制した場合の、大幅なマージン縮小です。Adobeは現在、PER20.5倍で取引されています。この倍率は、市場が中程度の成長を織り込んでいることを示唆しており、同社がAIツールをクリエイティブプロフェッショナルにとって必須のものであると証明できれば、有利なリスク・リワードプロファイルを生み出します。
C Chatgpt 3ヶ月目標 $385.00 6ヶ月目標 $420.00 理由 来四半期にかけてAdobeは上昇する可能性があると思いますが、短期的な利益は流動性リスクとリーダーシップの不確実性によって制限されます。触媒：今後の四半期決算は、AI主導のARR拡大とより強力なキャッシュ生成を示すはずです。リスク：リーダーシップの交代やガイダンスのミスが、この見通しを derail する可能性があります。約367.72で、目標値を385と420に設定しました。これは、AI収益化が維持されれば上昇の余地があることを示しています。

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