AI大手のNvidiaは昨年1200億ドルの利益を上げた。投資家はまだ動揺している。

<p>AIの頂点に立つことで世界で最も価値のある企業となったNvidiaは、昨年、驚異的な1200億ドルの利益を生み出しました。</p>
<p>これには、1月までの3ヶ月間に430億ドルという、記録上でも最も好調な四半期の一つが含まれています。</p>
<p>投資家は気にしていないようでした。</p>
<p>Nvidiaの株価は、決算発表を受けて木曜日に5%以上下落しました。時価総額は約4兆5000億ドルで、同社の1日の損失額は約2560億ドルに相当します。</p>
<p>Nvidiaの株価下落は、株式市場の特定の分野で広がりつつある「AIパニックトレード」と呼ばれるより広範な現象の一部です。</p>
<p>この弱気な動きは、過去2年間、ベンチマークであるS&P 500の二桁台の広範な上昇を牽引してきた原動力そのものを脅かしています。</p>
<p>そして、株式市場は広範に見えるかもしれませんが、その上昇はNvidiaを含むほんの一握りのメガキャップ銘柄にますます集中しています。つまり、市場全体のパフォーマンスは、これらの選ばれた企業のパフォーマンスに大きく左右されるのです。</p>
<p>Nvidiaは、その成長ストーリーは依然として健在であると述べています。</p>
<p>「私たちは今、エージェンティックAIの転換点と、世界中のあらゆる企業におけるエージェントの有用性を見てきました」と、NvidiaのCEOであるジェンスン・フアン氏は水曜日の同社の四半期決算説明会で述べ、OpenAIのChatGPTやAnthropicのClaudeのようなAIチャットボットに言及しました。</p>
<p>「それによって、信じられないほどのコンピューティング需要が見られます」と彼は言いました。「この新しいAIの世界では、コンピューティングが収益なのです。」</p>
<p>コンピューティングとは、AIモデルのトレーニングと運用に必要な処理能力を指します。Nvidiaのチップは、それぞれ約30インチ四方で、AIチャットボットやエージェントを実行するために必要な大規模なデータセンターを支えています。</p>
<p>AIチップ競争におけるNvidiaの優位性はまた、AIが初期導入者でさえ想像していたよりも速く進化している時期に、同社の製品に依存する企業がこれまで以上に増えていることを意味します。</p>
<p>過去5年間で、これはNvidiaの株式を購入するための大規模な投資家ラッシュを引き起こし、同社の株式は2021年初頭からほぼ1300%急騰しました。</p>
<p>FOMO（乗り遅れることへの恐れ）と、AIの成長至上主義のビジネスモデルへの信頼が入り混じった結果、これらの投資家や同様の投資家は、AI業界にわずかでも関連のあるほぼすべての企業に殺到しました。</p>
<p>これまでの間、Nvidiaがその先頭に立ってきました。しかし、今年のこれまでのところ、Nvidiaの株価はわずかにプラスです。HSBCを含む一部の企業は、同社の株価がさらに上昇するためには、NvidiaはAI需要の顕著な拡大や価格決定力のような「新しい物語」を必要とすると主張しています。</p>
<p>しかし、より広範には、木曜日にNvidiaに訪れたAIパニックトレードは、AIの将来に対する懸念の高まりを浮き彫りにしています。</p>
<p>公的および民間の企業にとって数年間のブームの後、AIは現在、より厳しい精査に直面しています。AIブームがバブルのように見え始めているのではないかという疑問が残っています。</p>
<p>同様に、投資家はAIが、テクノロジー界を駆け巡る巨額の投資と急騰する株価を正当化するために必要な、近い将来の収益を生み出すことができるかどうか不確実です。</p>
<p>「人工知能は、人類の歴史、いや、世代を超えて最も影響力のある技術の一つとなる可能性があり、経済に計り知れない影響を与えるでしょう」と、Moody'sのエコノミストであるマーク・ザンディ氏は水曜日の新しいレポートで述べています。「しかし、それがどのように未来を形作るかの詳細は依然として非常に不確実であり、激しい議論の対象となっています。」</p>
<p>その議論には、AIエージェントがサイバーセキュリティやソフトウェアのような脆弱な産業にどのように影響し、数十年間機能してきた従来のビジネスモデルを覆す可能性があるかについての懸念の高まりが含まれます。</p>
<p>ServiceNowやSynopsysのようなソフトウェア企業の株価は、これらの懸念から急落しており、過去1ヶ月でそれぞれ約20%と15%下落しました。Salesforceは今年、25%近く下落しています。</p>
<p>今年のこれまでのところ、ソフトウェア業界の企業がS&P 500の最大の重しとなっています。</p>
<p>AIは「ソフトウェア企業がこの環境でどのように競争し、優れたものを提供できるのかを疑問視させ始めています」と、S&P GlobalのVisible Alphaリサーチ責任者であるメリッサ・オットー氏はNBC Newsに語りました。</p>
<p>Nvidiaのフアン氏は、水曜日のCNBCのインタビューで、この物語に反論しようとしました。</p>
<p>「ソフトウェアに対するAI主導のパニックに関しては、市場は間違っていました」と彼は言いました。フアン氏は、AIは業界全体を破壊するのではなく、生産性を向上させ、ソフトウェアができることを拡大すると主張しました。</p>
<p>しかし、フアン氏の投資家の懸念を和らげようとする試みは、あまり効果がありませんでした。木曜日には、Nvidiaの急落を受けて、テクノロジー株中心のナスダックが1.5%近く下落しました。Synopsysのようなソフトウェア大手は5%下落し、MicrosoftとAlphabetの株価も下落しました。</p>
<p>ソフトウェア以外にも、投資家は他の存亡に関わる不安と格闘しています。その多くは、今週、Citrini Researchという小規模な調査会社がSubstackに投稿したエッセイに捉えられています。その投稿は、AIの採用が2028年までに株式市場の暴落、消費者支出の急激な落ち込み、広範なホワイトカラーの解雇につながると警告しました。</p>
<p>レポートは、AIによって引き起こされる経済的な終末シナリオの鮮明な絵を描き、投資家の漠然とした、くすぶる懸念を効果的に活性化させました。MastercardやAmerican Expressのような決済大手の株価は、この投稿が低支出でAIによって混乱した経済における潜在的な犠牲者としてそれらを名指しした後、特に大きな打撃を受けました。両決済大手の株価は木曜日にわずかに反発しました。</p>
<p>多くのウォール街のアナリストは、パニックになるのは時期尚早だと言っています。</p>
<p>「AIトレードやプライベート市場などの懸念は真剣に受け止めていますが、私たちが現在直面しているリスクの種類であると仮定するのは時期尚早だと考えています」と、RBC Capital Marketsの米国株式戦略リサーチ責任者であるロリ・カルヴァシーナ氏は今月初めのクライアントノートに書いています。</p>
<p>BlackRockのiShares投資戦略アメリカ大陸担当責任者であるクリスティ・アクリリアン氏は、木曜日の別のノートで、最近の売りは、企業の収益や事業のファンダメンタルズの即時の変化ではなく、「まだ不確かな存亡リスク」に基づいていると付け加えました。</p>
<p>それにもかかわらず、この存亡リスクは、投資家が6ヶ月前よりも真剣に受け止めているものです。</p>
<p>この記事は元々NBCNews.comに掲載されました</p>