NVIDIAがアップルのプレイブックを参考にし、投資家にさらに多くのことをする時です

まず、私たちと一緒に初めて参加してくれた皆様を歓迎します。CNBC Investing Clubへの参加は私たちにとって非常に重要です。私たちはあなたのために正しくすることを望んでおり、素晴らしいクラブメンバーがこの週末に一緒にガーデニングをしたときに説明したように、あなたのために正しくすることを望んでいます。彼はその週末に一緒にガーデニングをした素晴らしいクラブメンバーがどれだけ学び、どれだけ利益を得たかに信じられなかったと言いました。私は彼にのみ感謝を表現できます。ここにその理由があります——1983年から1987年までゴールドマン・サックスで、1987年から2001年までクレーマー・アンド・コで、私は世界で最も裕福な人々のために金銭を生み出すプロセスで成功しました。ほとんどの人々にとってそれはほとんど意味がありませんでした。私は一部の割り当てに参加していました。私はそれを破った、より良い動詞がないため、しかしただ一つの魂から感謝を受けました——非常に裕福で創造的な一人の人——他の誰からは何もありませんでした。しかし、今ではクラブではそのように機能していません。私のガーデナーの友人は株について学ぶことを喜びました。それは私が以前に課していたコストが微細なパーセンテージだったからではありません。彼は株価が上がったり下がったりする理由を理解できたからです。私たちはマイクロソフトの失敗とそれが除外されるべきかどうかについて話しました。私は人工知能の時代における会社の核心的なクランカー製品に対する私の疑問を表現しましたが、私はアミー・ホッド、クラウドとソフトウェアの巨大企業の信じられないCFOがそのような深刻な不振を許容するかどうか疑問視しました。私は私がマーカス・ベニオフという特別な人物とあまりにも近づいてしまったかどうかを考察しました。彼は製品を愛する会社を発明した人物です。そして今、私はSalesforceについて話しています。その収益は400億ドルです。それはクラブポートフォリオでの小さなポジションであり、今では痛ましいものです。私はSalesforceと苦境に立たされたNikeにさらに1四半期を与えるつもりです——そして、私は「crow a la mode」の昼食を試す必要があるかもしれません。Nikeは最後の四半期の会議コールで細い権利を得たため、無限の痛みを耐えられるかもしれません。それは上がるか、何もないかのどちらかです。ほとんどは勝者について話しました。その中には私たちの二つの「所有、取引しない」名前、AppleとNvidiaが含まれています。Appleの静かな上昇は大きな喜びです。金曜日にはほぼ309ドルの記録高で終値をつけ、今年は約13.5%上昇しています。しかし、伝説的なCEOティム・クックの引退について誰もが心配しないでしょうか？十分な炎が炎上しているため、ハードウェア専門家である後継CEOジョン・ターナスは、継続的な利益の炎から食事をすることができるはずです。Nvidiaについて話しましょう。Nvidiaは私にとって大きな喜びをもたらしています。この週末、卵、ハム——残念ながらタaylorハムではありません——とチーズを注文しました。私の注文では、料理人が私の名前ではなく「Nvidia」と書きました——もう一人の誇り高いクラブメンバーです。私は喜びました。しかし、私たちは「あなたが私に何をしたか」のビジネスにいます。取引中に、この株が再び狩りに戻るために何が起こるかを説明できると願いました。これは否定できません。この四半期にNvidiaは確かにその輝きを失いました。それは真の爆発的成功でしたが、株価は著しく後退し、これはこの巨大企業にとって収益の驚きがもう意味をなさなくなったことを意味します。株式の成功の糸は終わりました。市場キャップはよく摩耗しています。世界の重量級株式チャンピオンのタイトルはすぐに他の企業に移るでしょう。それは素晴らしかった間は続きました。またはその文末に疑問符が必要でしょうか？私は確信していません。しかし、それにより考えさせられました。最高であること、驚くべき驚きを持っていること、そしてダブを手に入れることがどうなるのか。もちろん、株価が180ドルから上昇し、5月14日のほぼ236ドル（水曜日の夜の収益発表前の一週間前）までの上昇は一時的なものだったと主張することもできます。私はその分析を受け入れることができますが、私たちはプレイオフについて話しており、あなたは最後の取り組みでどれだけ良いかによって評価されます。他の株が勝ちました。私たちは敗北を認めるべきで、株を「所有、取引しない」の称号から剥ぎ取るべきでしょうか？おそらく。しかし、私は会社が資本配分の異なる方向に進むべきだと考えます。これはアップルがこれらの年々非常にうまく行なった戦略です。長い昔、アップルのルカ・メスティリが実際にバランスシート上の生の現金の力と株主にとっての意味を理解した最初のCFOとなりました。私の人生と時代は彼の10年以上の統治と、私の無知と買収を通じた成長の必要性への執念により、時折激しかったです。私は長い長い時間前、アップルがNetflixを買うべきだと提案しました。今ではそれが幸運ではなく、良いとは考えられないと考えています。250億ドルで取引されていたからです。厳格な企業であるアップルは、そのような促しに長期間生き残ることはできません。有機的な成長が重要であり、アップルはその分を持っていました。しかし、それはクック時代には十分ではありませんでした。ティムは水で動く車を発明しても、一部の貪欲な株主や批評家にとっては十分ではありませんでした。これは彼らが最初に聞いたとき、この4.5兆ドルの会社が約500億ドル（はい、Bで表記）で取引されていたときから聞かれたものです。Nvidiaは今も5.2兆ドルの会社です。あまり悪くありません。では、ルカはNvidiaに対して何をしたでしょうか？私は彼がこの長い期間の不振を許容しなかったと考えています。彼は年間の配当を大幅に増やし、株を大幅に買い戻すという二重の計画を積極的に推進すると思います。これにより、10年以上にわたって株の三分以上が退社されました。私はワーレン・バッファットがダイアリーキューンへの旅行を観察し、若い人々がiPhoneに夢中になっている様子を見て、アップル株に投資するきっかけになったことを知っています。それは350億ドルから360億ドルを2016年から集め始めたことで、それ以上のものではありませんでした。それは彼の最大のポジションであり、彼の最初の愛：株を買い戻し、その過程で得られる利益と豊かさを永遠に共有することでした。アップルの製品は前菜であり、買い戻しと配当は栄養でした。Nvidiaは今、株主にさらに多くのことをするための立場を認める必要があります。それはグラフィックプロセッシングユニット（GPU）と中央プロセッシングユニット（CPU）およびネットワーキング製品が前菜であり、買い戻しと配当が栄養であることを受け入れる必要があります。ジェンセン・ホアングが率いるチップパワーハウスは、大きな——一部の人々は巨大な——買い戻しと適切なサイズの配当を提供するプロセスを開始しました。しかし、アップルが示したように、それらは天井には達していません。Nvidiaは、そのフロート（現在242億株）を縮小し、投資家を支えるために買い戻しを増やすことを示す必要があります。GPUやCPU、または量子コンピューティングが提供するものに関わらず、どのようなものであってもです。Nvidiaがそのようなことを確実にするにはどうすればよいでしょうか？現在のキャッシュを適用するだけでは十分ではありません。Nvidiaはジェンセンが頻繁に勝つ勝者を選定するプロセスで頻繁に勝つ勝利後の投資規模を体系的に削減する必要があります。インテルを例に挙げましょう。Nvidiaはインテル株50億ドルを23.28ドルで購入しました。インテルは現在119ドル（5月11日の記録高129ドルからは遠くありません）。私はインテルがさらに高騰すると考えています。しかし、もし私がNvidiaの帳簿を運営していたら、そのコストを取り除き、家のお金で遊ぶべきだと考えます。つまり、50億ドルの投資以上のリターンを得るべきです。その投資は簡単に買い戻しに適用できます。毎年、さらに削減できます。他の投資も同じ役割を果たすことができます。各投資が行われるたびに、他のものも削減すべきです。なぜなら、これらの会社が投資された場合、それらはすべてあまりにも多くの忠誠心を生み出さないからです。彼らはまだフィールドを走り続けます。二次市場は株主への返還の形として、株の方程式をアップルのように変えることができます。これは半導体会社から多くの人が期待していないサポートを提供します。なぜなら、大規模な数の法則による敗北が予想されているからです。残念ながら、バッファットがその機会を活用することはありません。しかし、彼は十分な信奉者がいるため、株主ベースがやや悲しみに満ちた一時的なものからより定着したものに変わるはずです。私は週末の愛の時間を求めているわけではありません——私たちはNvidiaの年間GTCイベントでそれを持っています——私は単に、株主ベースがオプションの壁によって株式を抑圧する暴政から解放される可能性があることを意味しています。私はニューヨーク証券取引所の床で示したすべてのコールの写真を見ましたか？各コールは価値の増加に反対し、プロが過度な期待を抑圧し、アマチュアが作成した高額なプレミアムを示しています。彼らは罰を求める食欲があります。この資本還元プログラムがない場合、私は近くNvidiaに大きなポジションを持つことの知恵を疑うことになるでしょう。いいえ、退出ではなく、各ラウンドで賭け屋の性質が退出を引き起こす可能性があることを認識することです。私はそのような状況を待つことはしたくありません。勝者の手を上げる審判が現れるのを待つのではなく。なぜアップルのプログラムが機能すると考えるのでしょうか？単にアップルには爆発的な成長がないからです。それはすでに長い間終わっています。ただ、アップルが一貫して資本還元を行うことが重要だったのです。そのような状況では、私は家族と庭に戻り、この植え付けの指定された時間にいます。私たちは今週クラブミーティングを開きます。あなたが参加することを願っています。ジェームズ・クレマーの慈善信託はCRM、NKE、AAPL、NVDAに長期保有しています。完全な株式リストはここにあります。CNBC Investing Clubのジェームズ・クレマーに登録している場合、ジェームズが取引をする前に取引アラートを受け取ります。ジェームズは取引アラートを送信した後45分待ってから、彼の慈善信託のポートフォリオで株を購入または売却します。ジェームズがCNBCテレビで株式について話した場合、取引アラートを発行した後72時間待ってから取引を実行します。上記のInvesting Club情報は、当社の利用規約とプライバシーポリシー、および免責事項に従っています。受け取った情報に基づいて、信託義務や義務は存在せず、または創出されません。特定の結果や利益は保証されません。