Amazon CEOアンディ・ジャシーが人工知能（AI）の弱気に悪いニュースを届けた

要点

アマゾンCEOのアンディ・ジャシーは、株主への年次書簡の中で、人工知能（AI）のバブルは見られないと述べました。

さらに、ジャシーは、アマゾンが設置に数十億ドルを費やしているインフラからの将来のキャッシュフローについて、強い可視性を持っていると述べました。

ジャシーはAIを「一生に一度の」機会と見なしています。

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人工知能（AI）株は、イラン戦争だけでなく、セクターへのセンチメントの低下もあって、今年は苦戦しています。「マグニフィセント・セブン」には、AI革命を推進する多くのハイパースケーラーが含まれていますが、今年は collectively 下落しています。実際、Microsoftは2008年以来最悪の四半期を終えたばかりです。

弱気派がより一般的であるように見えますが、多くの強気派はこれまで通り自信を持っています。その一人がAmazon（NASDAQ: AMZN）のCEOであるアンディ・ジャシーであり、彼はAIの弱気に悪いニュースを届けました。

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ジャシーはバブルを見ていない

ジャシーは最近、株主への年次書簡を発表し、2025年の同社の状況やAIなどの関連市場トピックについて議論しました。投資家がAIについて懸念している主な理由は、アマゾンのようなハイパースケーラーがAIをサポートするために必要なインフラを構築するために数十億ドルを注ぎ込んでいることです。

例えば、アマゾンは約2000億ドルの設備投資を計画しており、その大部分はAIインフラに充てられます。投資家は、企業がこのレベルの巨額投資からどのようにして良いリターンを得られるのか疑問視しています。ジャシーは回りくどい言い方をせず、AIとそれがアマゾンに与えるであろう記念碑的な影響を擁護しました。

このテクノロジーが過大評価されているのか、「バブル」なのか、そして利益率とROIC（投下資本利益率）が魅力的になるのかどうか、という公の議論を私は追ってきました。少なくともアマゾンにとっては、答えは「いいえ、いいえ、そしてはい」であるという強い確信があります。

ジャシーはさらに、アマゾンはこの高いレベルの投資を「当てずっぽう」で行っているわけではないと述べました。同社は、今年費やされたものの多くが2027年と2028年に収益化されると予想しており、Amazon Web Services（AWS）に追加される容量の大部分について顧客からのコミットメントがあります。ジャシーは、中長期的な利益のために短期的なキャッシュフローの逆風に耐える用意があると述べました。

ジャシーはまた、AIがバブルではなく「一生に一度の機会」である理由を詳述したいくつかの議論を提示しました。一つには、AIほど急速に採用されたテクノロジーはこれまでになく、特にChatGPTのようなAIチャットボットの成長とOpenAIおよびAnthropicの収益実行率を考えるとそうです。ジャシーによると、AIの採用は電力の採用よりも10倍速く進んでいます。

ジャシーはまた、AWSの成功を指摘しました。AWSが最初に立ち上げられたとき、その収益実行率は5800万ドルでした。AIの3年後、AWSのAI収益実行率は150億ドル以上に急増しました。もし同社がより多くの容量を増やすことができれば、おそらくもっと大きかったでしょう。ジャシーは、AWSは設置された容量をすぐに収益化していると述べました。

間違いうることはたくさんあるが、うまくいくこともたくさんある

投資家がAIに懐疑的になるのは当然です。結局のところ、「マグニフィセント・セブン」はAI関連投資に7000億ドル近くを費やすでしょう。その数字はあまりにも大きく、想像するのが難しいほどです。業界内の循環的な資金調達や、AIを動かすために必要なすべてのデータを動かすためにあまりにも多くの電力を消費する産業を世界が支えるためのリソースを持っているかどうかなど、AIに関する他の懸念もあります。

しかし、投資家は、このテクノロジーが並外れた能力を示し、私たちが知っている社会のほぼすべての側面に根本的に変革をもたらす計り知れない可能性を持っていることを覚えておくべきです。

投資家はまた、ジャシーのような人々が世界で最も経験豊富で最も賢い頭脳の一部であることを覚えておくべきであり、彼らがこれほど多くのお金をAIに注ぎ込んでいるのは、高い確信を持っていなければありえないでしょう。さらに、ウォール街のアナリストは、今後数年間でアマゾンのような企業の強力な収益成長を予測しています。

AIは一生に一度の機会である可能性は十分にあり、ハイパースケーラーは今、多額を費やして後で質問するのが正しいのかもしれません。今日その答えを知ることは難しいですが、投資家は個人的な偏見を脇に置き、常に投資テーゼの両面を検討すべきです。

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ブラム・バーコウィッツは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、AmazonおよびMicrosoftのポジションを持っており、それらを推奨しています。Motley Foolには開示ポリシーがあります。

ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。