より良い原子力発電株：NuScale Power 対 Constellation Energy

要点
NuScale Powerは米国で唯一承認されたSMR設計を持ち、初の商業プロジェクトが進行中です。
Constellation Energyの確立された原子力発電所は、MicrosoftとMeta Platformsとの契約を積み重ねています。
これら2つの原子力発電株の議論は、投資家がより高い天井を望むか、より高い床を望むかのどちらかになります。
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米国のエネルギー情勢は文字通り原子力化しています。データセンターは米国の電力需要を押し上げています。昨年、ドナルド・トランプ大統領は、2050年までに国の原子力発電能力を400ギガワットに4倍にするという願望を概説する大統領令に署名しました。
これにより、原子力発電株は投資家の関心の的となっています。NuScale Power（NYSE: SMR）とConstellation Energy（NASDAQ: CEG）は、来るべき原子力発電ブームへの投資の distinct な道を提供する、非常に異なる2つの企業です。
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しかし、あなたの資金にとってより良い選択肢はどちらでしょうか？知っておくべきことは次のとおりです。
NuScale EnergyとConstellation Energyは、異なるタイプの原子力発電企業です
Constellation Energyは、原子力、ガス、地熱、風力、水力、太陽光発電にわたる55ギガワットの容量を持つ多角的なエネルギー企業です。1月のCalpine買収後、そのサービスは拡大されました。また、22ギガワット強の容量を持つ原子炉の艦隊を擁し、米国最大の原子力発電企業であると主張しています。これらは従来の原子炉であり、制御された核反応を使用して蒸気タービンを回転させて電力を生成する熱を発生させます。
NuScale Powerは、同様に動作しますが、はるかに小規模で動作する小型モジュール炉（SMR）を開発しています。SMRの利点は、建設がより速く安価になる可能性があり、従来の原子炉には適さない小さなエリアで運用できることです。SMRは新しいテクノロジーであり、これまでのところ、NuScale Powerは米国原子力規制委員会から規制設計承認を受けた唯一の企業です。
NuScaleのアップサイドにはリスクが伴います
新しい企業として、NuScaleは成長の余地がはるかに大きいです。NuScaleは現在、40億ドル未満の時価総額で取引されています。一方、Constellation Energyはすでに世界最大のエネルギー企業の一つであり、時価総額は880億ドルです。
その規模はより大きな成長の可能性をもたらしますが、NuScaleにはいくつかのリスクが伴います。
第一に、同社は当面有意義な収益を生み出すことはありません。ルーマニアの元石炭火力発電所に6基のSMRモジュールを提供するために契約を結んでおり、2033年より前に稼働を開始する可能性は低いです。NuScaleは、テネシーバレー電力公社との7州にわたる最大6ギガワットの画期的な契約にもSMRモジュールを供給しますが、その契約は新しく、公開されたタイムラインはありません。
残念ながら、原子力産業では物事はカタツムリのペースで進み、これらのSMRでさえ多くの官僚主義と規制上のハードルが伴います。第二に、NuScaleは株式報酬を支払うことで投資家を希薄化させ、事業運営で資金を燃やし続けています。経営陣は今年3930万株を売却し、総収益7億5000万ドルを調達しました。
NuScaleの時価総額は小さいですが、評価額が必ずしも安価であるとは限りません。NuScaleは商業活動から数年離れており、同社は今後も投資家を希薄化させ続ける可能性があることを覚えておいてください。同社は最終的に、株価の現在のリスクを正当化するために原子力産業の収益性の高いリーダーになる必要があるかもしれませんが、それは確実ではありません。
なぜConstellation Energyが優れた原子力発電株として優れているのか
結局のところ、Constellation Energyははるかに、はるかに高い床を持っています。
Constellationはすでに原子力発電所を建設しているため、すでに多くのハードルをクリアしています。さらに、Constellationは既存の原子炉（稼働中および非稼働中）を復旧、アップグレード、または拡張できます。これは、新しい原子炉を建設するよりもおそらく速いでしょう。同社は、MicrosoftとMeta Platformsと20年間の契約を結び、データセンターに電力を供給しており、両方の契約は2028年までに稼働を開始する予定です。
NuScaleとは異なり、Constellationはすでに確立された収益性の高いビジネスです。アナリストは、同社の収益が今後3年から5年間で年平均15％成長すると予想しています。
最後になりましたが、重要な点として、この株は0.6％の配当利回りをもたらし、今年の収益予測のわずか15％の配当性向のおかげで、成長の余地がたくさんあります。経営陣は配当を年率10％増加させる計画であり、そのペースでは、配当収入は7年ごとに倍増します。
全体として、投資家はConstellation Energyから長期的に成長する配当と二桁の年率換算総収益を合理的に期待できるはずです。それはあなたを一晩で金持ちにはしませんが、10年以上の期間でそうすることができます。
NuScaleのSMR設計における早期のリードは魅力的ですが、実績のあるリーダーであるConstellation EnergyよりもNuScaleのようなリスクの高い株を保有する機会費用を飲み込むのは困難です。
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Justin PopeはMicrosoftの株式を保有しています。The Motley FoolはConstellation Energy、Meta Platforms、Microsoftの株式を保有しており、推奨しています。The Motley FoolはNuScale Powerを推奨しています。The Motley Foolには開示ポリシーがあります。
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