「バンプを買う」は死んだ：個人投資家は今週2度目の今日の市場の跳ね返りを売却、Nvidiaを売却

「バンプを買う」は死んだ：個人投資家は今週2度目の今日の市場の跳ね返りを売却、Nvidiaを売却

2週間前、私たちはBTFDトレード、つまり過去3年間のあらゆる市場の落ち込みの定番が急速に衰退しているように見えると警告しました。個人投資家は、イラン紛争の開始後、「弱気の兆候が持続的」であり、季節的なパターンを無視して2月を記録上3番目に大きい月とした後、週あたりの購入額が約30％減少しました。さらに、月曜日は1か月で個人投資家による単一株式の純売却額が最大となりました。

希望の光もありました。JPモルガンによると、引き下げにもかかわらず、個人投資家の株式選択は、サイズは縮小したものの、比較的楽観的でした。個人投資家はテクノロジーのメガキャップ（ORCLの決算前および決算後を含む）を購入し、エネルギー株へのエクスポージャーを削減しました。あるいは、JPMの言葉を借りれば、「地政学的な展開と既存のAI関連の懸念が株式および信用市場に波及したことで今月市場が冷え込んだにもかかわらず、個人投資家はAI株を好み続け、AI株以外の株を売却してその取引に資金を供給しました。」

1週間後、個人投資家の需要はさらに悪化しました。その週のRetail Radarノートでは、投資された個人投資家のドルが前週比15％減少し、紛争開始以来43％急落したことが判明しました。ETFの購入は前週比22％減少し、単一株の購入は控えめな45パーセンタイルで横ばいでした。

今日まで早送りすると、BTFDトレードの終焉を（ほぼ）正式に宣言できます。

多くの人が、停戦楽観論に牽引された今日の早朝の急騰に乗じる機会に個人投資家が飛びつくと予想していたでしょうが、Vanda Researchは「今日の個人投資家の買いは著しく欠如していた」と述べています。

下のチャートに示すように、取引開始から最初の2時間で、個人投資家は購入する代わりに、月曜日の早い時間の低調な活動と同様に、米国上場単一株を550万ドル売却しました。

今日の売却は、特にひどい月曜日に続きました。Vanda Researchによると、その日、個人投資家は2060万ドルの株式を売却し、2023年11月以来初めて単一株の純売却を記録しました。その売却は、トランプ氏がイランのエネルギーインフラを爆撃するという脅しを緩和した後、S&P 500指数（SPY）が上昇した際に発生しました。この背景は、より広範な市場のリバウンドでさえ、以前と同じレベルの個人投資家の熱狂を引きつけていないことを示唆しています。

JPモルガンにechoするように、Vandaは中東紛争が長引くにつれて個人投資家の需要が着実に減少しており、同社は3月初旬からのトレンドを個人投資家の参加が徐々に後退していると説明しました。個人投資家は火曜日に約2億6230万ドルの株式を購入して買いに戻りましたが、S&P 500はわずかに下落しました。同時に、Vandaは体系的なレバレッジ解消が進んでおり、ロングオンリーおよびヘッジファンド投資家からの買いは控えめにとどまっていると述べました。

さらに、2週間前には個人投資家は株式を売却しましたが、大きく遅れをとっていたMag7、特にNVDAを購入しましたが、今日は世界最大の企業が際立っていました。過去2週間で明確な個人投資家の人気銘柄であったにもかかわらず、その株は取引開始前の早い段階で5480万ドルの純売却を記録し、価格が安定しようとしているにもかかわらず、今日のセッションで最も売却された銘柄となりました。

Vandaの結論は、「全体として、個人投資家は停戦希望による反発を追っておらず、代わりに最も混雑しているAIの勝者のエクスポージャーを削減しています。」

言い換えれば、BTFDの代わりに、個人投資家は今STFRです。

Tyler Durden
2026年3月25日（水） - 13:50