CAVA Group Q1 収益通話のハイライト

主要ポイント

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- CAVA は 2026 年第 1 四半期に好調な結果を記録し、収益は 32.2% 増加して 4 億 3440 万ドル、同店売上高は 9.7% 増加、トラフィックは 6.8% 増加しました。調整後 EBITDA は前年比 37.6% 増加して 6170 万ドルに達しました。

- レストランの拡大は依然として主要な成長ドライバーです: CAVA は四半期中に 20 店舗を新規オープンし、29 の州とワシントン D.C. で 459 店舗で終了しました。同社は年間新規オープン目標を 75 ～ 77 店舗に引き上げました。

- 経営陣は規律ある価格戦略を維持し、コスト圧力に対応するために追加の価格引き上げの計画はないとし、インフレの影響の一部を吸収することを好むと述べています。通年ガイダンスは、同店売上高の 4.5% ～ 6.5% 成長と調整後 EBITDA の 1 億 8100 万ドル ～ 1 億 9100 万ドルを予測するように更新されました。

CAVA Group (NYSE:CAVA) は、2026 年第 1 四半期の好調な結果を報告し、経営陣はトラフィックの増加、新規レストランのパフォーマンス、地中海料理の継続的な需要を成長の主な要因として指摘しました。

同社の収益通話で、共同創業者兼 CEO の Brett Schulman 氏は、CAVA がより広範なマクロ経済的および地政学的の不確実性に満ちた環境の中で、地中海カテゴリーでの地位を「さらに確固たるもの」にしたと述べました。同社は、四半期における収益の 32.2% 増加、同店売上高の 9.7% 成長、トラフィックの 6.8% 成長を報告しました。

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CFO の Tricia Tolivar 氏は、第 1 四半期の収益は 4 億 3440 万ドルに増加したと述べました。CAVA はこの期間中に 20 店舗を新規オープンし、四半期末には 459 店舗で終了しました。同社によると、システム全体の 1 店舗あたりの平均売上高は現在 300 万ドルです。

トラフィックの成長が同店売上高を牽引

CAVA の 9.7% の同店売上高の増加は、主に 6.8% のトラフィックの増加によって牽引されました。Schulman 氏は、このパフォーマンスは、同社の付加価値、メニューのポジショニング、ホスピタリティモデルによるものだと説明しました。

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Schulman 氏は、CAVA は広範な割引やプロモーション活動を避け、長期的な価格戦略を維持していると述べています。同社は 1 月に約 1.4% の価格引き上げを行ったものの、基本ボウルとピタの価格は据え置いたと述べています。また、CAVA の価格調整は 2019 年末以降、「累積 CPI よりもわずかに半分程度」に過ぎないと付け加えました。

質疑応答セッション中、Schulman 氏は、同社は現在、潜在的なエネルギー関連のコスト圧力を相殺するために追加の価格を引き上げる計画はないと述べました。CAVA は、ゲストにそれらの圧力を転嫁するのではなく、一部を吸収する意向であると述べています。

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「当社は、ゲストにインフレ圧力を転嫁しないように非常に注力しています」と Schulman 氏は述べています。

Tolivar 氏は、第 2 四半期の同店売上高の傾向は第 1 四半期と一致し、会社の改訂された通年見通しを上回っていると述べました。ただし、残りの期間については、より穏やかな単一桁の同店売上高成長を想定しています。

レストランの拡大は継続

CAVA は第 1 四半期に 20 店舗を新規オープンし、期間末には 29 の州とコロンビア特別区に店舗を構えていました。Schulman 氏は、シンシナティ、セントルイス、コロンバスへの最近の市場参入を強調し、同社は今年後半にミネアポリスに進出する計画だと述べています。

Tolivar 氏は、新規レストランのオープンは収益と利益率の両方で期待を上回っており、新規レストランの生産性は 100% を上回っていると述べています。アナリストからの質問に対し、強さは地域、フォーマット、市場全体で広範に及んでいると述べました。

同社は、新規 CAVA レストランのオープンに関する通年見通しを 75 ～ 77 店舗の範囲に引き上げました。Tolivar 氏は、残りのオープンは年間を通じて「かなり均等に」行われると予想しており、第 1 四半期は 16 週間、残りの四半期はそれぞれ 12 週間であると述べています。

CAVA がキャッシュポジションを活用して資産取引を通じて開発を加速できるかどうかという質問に対し、Tolivar 氏は同社には柔軟性があるものの、規律ある成長に焦点を当てていると述べました。彼女は、「資本の最高かつ最良の使用法」は新規レストランのオープンであり、同時に人材育成が成長の最大の制約であることも指摘しました。

利益率、コスト、通年ガイダンス

CAVA のレストランレベルの利益は 1 億 890 万ドル、または収益の 25.1% で、前年同期は 8230 万ドル、または収益の 25.1% でした。調整後 EBITDA は前年比 37.6% 増加して 6170 万ドルに達しました。

食品、飲料、包装コストは収益の 29.1% で、2025 年第 1 四半期から 20 ベーシスポイント減少しました。これは主に有利な構成によるものです。人件費および関連コストは収益の 25.7% で、前年比ほぼ横ばいでした。これは、売上高のレバレッジがチームメンバーの賃金への 2% の投資を相殺したためです。

賃料および関連費用は 50 ベーシスポイント改善して収益の 6.9% になり、その他の営業費用は 80 ベーシスポイント増加して収益の 13.3% になりました。Tolivar 氏は、この増加は主に、サードパーティのデリバリーの割合が高くなったことや、その他の小さな項目によるものだと述べました。

純利益は 2360 万ドルで、前年同期の 2570 万ドルから減少しました。希薄化後一株当たり利益は 0.20 ドルで、前年同期の 0.22 ドルから減少しました。Tolivar 氏は、この減少は、株式報酬からの税制上の恩恵の減少が、税引前利益の約 50% 増加によって部分的に相殺されたことによるものだと述べました。

CAVA は四半期末に負債がなく、現金および投資が 4030 万ドルあり、1500 万ドルのリボルビングクレジット枠にアクセスしていました。営業キャッシュフローは 6410 万ドル、フリーキャッシュフローは 1550 万ドルでした。

2026 会計年度について、CAVA は以下の内容を含む見通しを修正または更新しました。

- 新規 CAVA レストランのオープンは 75 ～ 77 店舗。

- 同店売上高の成長は 4.5% ～ 6.5%。

- レストランレベルの利益率は 23.7% ～ 24.3%。

- プレオープンコストは 2200 万ドル ～ 2250 万ドル。

- 調整後 EBITDA は 1 億 8100 万ドル ～ 1 億 9100 万ドル（プレオープンコストを含む）。

Tolivar 氏は、利益率の見通しには、エネルギーコストに対する慎重な見方に関連する 20 ～ 40 ベーシスポイントの逆風が含まれており、また、チームメンバーの賃金への追加投資も含まれていると述べています。また、サーモンを全国的に発売すると、第 2 四半期からレストランレベルの利益率の約 100 ベーシスポイントの逆風が生じると予想されていますが、ペニー利益に対しては中立になるように価格設定されています。

メニューイノベーションとデジタルエンゲージメント

Schulman 氏は、CAVA が 1 月にローストホワイトスイートポテトを復活させ、ゲストから好評を得たと述べました。同社によると、この商品はリターングゲストの訪問頻度を高め、新しい顧客にブランドを紹介しました。

同社は、全国のすべてのレストランで初めてシーフードのオファーであるポムグラネート グレイズド サーモンを発売しました。Schulman 氏は、サーモンは地中海料理メニューの自然な拡張であると説明しました。アナリストからの質問に対し、初期のパフォーマンスは市場テストと期待と一致していると述べました。また、CAVA はサーモンを恒久的な日常メニューアイテムにするコミットメントはないものの、少なくとも第 4 四半期まで提供されると予想していると付け加えました。

Schulman 氏はまた、オペレーションテストから北ジョージア州のニュージェージーとナッシュビルに広範囲な市場テストに進んだローストガーリックシュリンプについても説明しました。同社は、規律あるステージゲートプロセスをイノベーションに継続的に使用しており、季節商品やコラボレーションをサポートする年 1 つの主要なメニューの瞬間があります。

CAVA は、第 1 四半期にロイヤリティプログラム、インアプリゲームのフレーバーブラケット、バスケットボール選手のアジ・ファッドとアレックス・カラバンとの提携を通じて、デジタルエンゲージメントを強化しました。Tolivar 氏は、ロイヤリティプログラムにより、同社のロイヤリティプールが増加し、頻度が向上し、期待に沿って階層にわたって進歩していると述べました。

テクノロジーと人材への投資

Schulman 氏は、CAVA がビジネス全体でデータを統合することを目的とした最新のデータプラットフォーム Cava Core を開始したと述べました。同社はまた、レストラン全体で注文を処理しているリアルタイムのコマースプラットフォームである CAVA Current を展開しています。

Schulman 氏は、これらのシステムは、よりパーソナライズされたゲストエクスペリエンス、予測オペレーション、需要予測、人員配置の調整、準備計画、在庫管理をサポートすることを目的としていると述べました。同社は、テクノロジーを人間の経験を置き換えるのではなく、強化するための手段であると考えています。

同社はまた、Flavor Your Future 人材プラットフォームとアシスタントゼネラルマネージャーの役割の展開を強調しました。Schulman 氏は、AGM カバレッジのあるレストランは、AGM カバレッジのないレストランよりもパフォーマンスが高く、夕食時や週末シフトにリーダーシップサポートを追加していると述べました。Tolivar 氏は、AGM カバレッジは場所の 50% に近づいており、高ボリュームのレストランに焦点を当てていると述べました。

Schulman 氏は通話を締めくくり、CAVA のほぼ 15,000 人のチームメンバーに感謝し、地中海料理をより身近なものにする一方で、人材とレストランの実行に投資することに注力していると述べました。

CAVA Group (NYSE:CAVA) について

CAVA Group, Inc (NYSE: CAVA) は、地中海料理を専門とする大手ファストカジュアルレストラン会社です。CAVA ブランドの下で運営されており、さまざまなタンパク質、穀物、新鮮な野菜、自家製スプレッドを中心に構築されたカスタマイズ可能なボウル、ピタ、サラダを提供しています。高品質の食材と注文を受けてから調理することに重点を置くことで、CAVA は、カジュアルでありながら洗練されたダイニング体験を、店内、テイクアウト、ケータリングの顧客に提供することを目指しています。

Ike Grigoropoulos、Dimitri Katsanis、Brett Schulman によって 2011 年にワシントン D.C. メトロエリアで設立された CAVA は、2018 年に Zoe's Kitchen を買収した、積極的な成長戦略を追求してきました。

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記事「CAVA Group Q1 収益通話のハイライト」は MarketBeat によって掲載されました。

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