Dellの決算好調は、今がAIの潮流に逆らう時ではないことを明確にしている

テープと戦わないでください。それが金曜日の朝にパイパー・サンダラーのストラテジストからのメッセージであり、何ですが、彼らの見解に反論するのは難しいのです。「市場の価格変動は、映画『メイバーリック』からのシンプルなマントラ『考えるな、ただやれ』を思い出させてくれます。」と彼らは書きました。「主要なトレンドは確固たる強気相場であり、マクロ経済のノイズを過度に分析するのではなく、テープのリーダーシップに従う投資家を報いています。モメンタムリーダーに固執し、後れを取っている銘柄を避けることで、投資家は市場が新たな高値に向かって進むのを捉えています。」重要なのは、多くの場合、勝者は収益のおかげで勝っているということであり、単にマルチプル拡張のおかげではないということです。サーバーメーカーのデル・テクノロジーズを見てください。人工知能支出の活況を受けて四半期売上高が大幅に増加した最新の企業です。もしあなたが価格変動だけを見て—金曜日に30%以上上昇した株—バブル行動が出始めているのではないかと考えてしまうのも無理はありません。しかし、2022年後半にChatGPTが発表された後、歴史的な上昇期が始まったときと同様に、基礎がそれを裏付けていれば、それはバブルではありません。デルの場合、まさにその通りです。ウォール街はすでに、木曜日の報告書以前の13.12ドルから、2027年度の通期利益見通しを1株あたり16.85ドルに引き上げています。FactSetデータによると、来期の収益見通しは1株あたり15.18ドルから20.21ドルに跳ね上がっています。これは、2027年度の数字に対して28.4%の増加、2028年度の数字に対して33%の増加を意味します。つまり、金曜日の株価急騰にもかかわらず、株価410ドルを基準にすると、2027年度の数字に対するPERは24.2倍から24.3倍にしか拡大していません。2028年度の数字では、株価は1株あたり約20.3倍で取引されており、これは木曜日に見積もりが低すぎたことを知る前に、21倍のマルチプルを見ていると思っていた水準よりも実際に低下しています。簡単に言うと、価格変動は、これが持続不可能だと考えさせてしまうでしょう。まさに、伝説的な2023年5月のNvidiaの決算報告の後、ウォール街がこれから起こる収益の津波に対してどれだけ誤っていたかに気づいたとき、人々が言っていたことと同じです。ポイントは、これらの動きを見て、それらに対して賭けなければならないと思っているなら、もう一度考えてください。人工知能支出の活況は現実です。私たちは単に、ハイパースケールCEOが言っていたことにウォール街が追いついているのを見ているだけです。人工知能の機会は、ほとんどの人が想像するよりもはるかに大きく、データセンターとコンピューティングインフラストラクチャへの支出は必要です。この点において、デルのAIサーバーの顧客数は5,000を超え、過去6ヶ月間で50%以上増加しています。需要が拡大していることをNvidiaが先週報告したときに説いたことを考えてみてください。NvidiaとDellは緊密なパートナーであり、Nvidiaも今四半期で明確な勝者です。私たちは、台北のコンプテックでのJense Huang CEOによる基調講演が行われる数日以内に、それがさらに明確になることを期待しています。同時に、私たちはデルのこのような動きを追いかけることを推奨しているわけではありません—数字にどれだけ感銘を受けていても。注意を払う理由の多くは、市場のメカニズムであり、基礎または評価ではありません。多くの人が大金を稼ぎ、そうなると、一部の利益確定が予想されます。考慮すべき点があります。これらのモンスターゲインのおかげで、Dellのポジションが適切な比率を超えている基金マネージャーがいるかもしれません。それが、なぜ私たちは放物線的な動きの後で株式を削減するのが好きであるという考えにつながります。この場合、私たちはDellのような名前が冷めるまで待ってからポジションを構築すべきだと述べています。これは、お金を稼ぐのが難しい市場になる可能性がありますが、私たちは勝者と収益見通しの修正を追跡し、ボラティリティが発生する（常にそうであるように）ときに再検討できるターゲットリストを構築するためにそれを使用することができます。AI株をすでに所有している場合、Nvidiaのような半導体、電力、ネットワークインフラストラクチャなど、AI取引で稼いだお金のすべてにもかかわらず、まだ多くの余地があることを証明するものです。なぜなら、需要が記録的な水準だからです。（ジム・クレイマーの慈善信託はNVDAを保有しています。完全な株式リストについては、こちらをご覧ください。）CNBC Investing Clubの加入者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、慈善信託のポートフォリオで株式を売買する前に、取引アラートを送信してから45分待ちます。ジムがCNBC TVで株式について話した場合、彼は取引アラートを発行してから72時間後に取引を実行します。上記のInvesting Clubの情報は、当社の利用規約およびプライバシーポリシー、および免責事項とともに適用されます。扶養義務または義務は、Investing Clubに関連して提供される情報の受領によって発生するものではありません。特定の成果または利益が保証されるものではありません。