ディプロマ、H1の「非常に好調」を受けて通期見通しを上方修正、有機成長を6～9%、マージンを25%に引き上げ

ディプロマは、H1が「非常に好調」だったことを受けて通期ガイダンスを引き上げ、有機成長を6～9%、買収による成長を3%、営業利益率を22.5～25%に引き上げた。経営陣はこれがコンセンサス営業利益を約13%押し上げ、20%超の利益成長につながると述べている。

勢いはボリューム主導で、コントロールズ部門で幅広くみられ（ピアレスだけでなく）、ピアレスを除く成長は高一桁台で推移し、ISグループ、クラレンドン、ウィンディから強い貢献を得ている。

ディプロマは1億3,000万ポンドで8件の買収を完了し、より小規模な「ディプロマ流」M&Aパイプラインは健全と述べている。マージンは事業規模の拡大と収益を押し上げる買収の恩恵を受けているが、今後の買収は収益性が低くなる可能性があるため、マージンは鈍化する可能性がある。

ディプロマ（LON:DPLM）は、CEOジョニー・トムソン氏が主導するカンファレンスコールで通期取引見通しを引き上げ、「非常に好調」な上半期と下半期に向けた勢いへの自信を理由に挙げた。経営陣は有機成長見通しを6～9%に引き上げた一方、買収による成長期待は3%のまま据え置いた。また、通期営業利益率見通しを22.5～25%に引き上げ、トムソン氏はこれがコンセンサス営業利益を13%増加させることにほぼ相当すると述べた。

トムソン氏は、グループの業績が幅広い分野で好調だったと述べた。ピアレスは引き続き際立っているが、ピアレスを除く成長は「高一桁台」で推移しており、これはグループのモデルを大きく上回る水準だと述べた。

トムソン氏は、上半期の好調と勢いの持続を理由に上方修正を行った。さらに、引き上げられた数字を踏まえ、同社は今年の利益を20%超増加させ、「資本利益率も高い」状態を維持すると予想していると付け加えた。

有機成長の上方修正がボリュームによるものか価格によるものか尋ねられた際、CFOのウィルソン氏は、ディプロマの有機成長は「ボリューム主導」だと述べた。ピアレスを例に挙げ、同事業がスポットボリュームの価格を調整し、より持続可能な長期的なプロフィールを支えるための追加ボリュームを生み出すのに役立ったと述べた。

年間を通じた成長の形状について、ウィルソン氏は第1四半期にみられた勢いが第2四半期にも続いたと述べた。前年比が厳しくなるため、下半期は「数学的に鈍化する」との従来の予想を繰り返し、全体の形状は「実質的にすべてが引き上げられた」状態で同様に維持されていると述べた。

ピアレスを超えたコントロールズの強さ

トムソン氏は、ピアレスが「非常に好調」に推移し、持続可能な好ましい市場動向とシェア獲得がみられると述べた。上半期は再び「非常に好調」になると予想しており、下半期は強い比較対象に対し一部鈍化するものの、それでも「非常に好調な売上高と利益成長」に落ち着くと述べた。

コントロールズ部門でピアレスを超えた部分の業績が予想を上回っている要因について質問があった際、トムソン氏は複数の事業の強さを指摘した。

・ISグループ：大型インターコネクト事業で、二桁成長と「非常に良好なマージン進捗」を遂げており、米国、英国、欧州でエネルギー転換、防衛、航空宇宙の一部にさらされており、シェア獲得も進んでいる。

・クラレンドン：欧州と米国で航空宇宙に主にさらされているファスナー事業で、数年にわたり二桁成長を遂げ、引き続き力強い有機成長を実現している。トムソン氏は、ディプロマが「数件の小規模な追加買収」を完了し、クラレンドンの成長を支援していると述べた。

・ウィンディ：データセンターと分散型アンテナシステムへのさらされによって「非常に好調な年」を過ごしており、下半期に向けて良好な勢いを維持している。

ピアレスと広範な市場見通しについて尋ねられた際、トムソン氏は需要は「一貫して活況」であり、新規建設の大型受注残と大規模な改修市場を指摘した。サプライチェーンの制約は大きく変わっておらず、経営陣は1～3年の見通しで制約の変化を予想していないと述べた。トムソン氏は、ピアレスの業績は市場要因だけでなく、シェア獲得と、米国での機会拡大、航空宇宙サプライチェーン内でのさらされ拡大、防衛・宇宙機会の追求、潜在的な製品拡大に向けた投資計画を強調した。

シールズとライフサイエンスのコメント

トムソン氏は、シールズは昨年と「ほぼ同水準」で推移していると述べた。北米はインフラと「原子力の初期進展」に支えられ好調で、国際的な業績、特に英国のR&Gは「非常に厳しい」状況が続き、上半期のセクター成長は昨年通期とほぼ同水準にとどまっていると述べた。

ライフサイエンスは、厳しいヘルスケア環境にもかかわらず、安定的に中一桁台の成長を実現していると述べた。トムソン氏は、経営チームと事業開発能力への先行投資を評価し、中一桁台にとどまるためには「かなりのシェア獲得」が必要になっていると述べた。上半期のメドテックでのシェア獲得と、英国およびアイルランドでの「非常に良好な進展」を挙げた。経営陣は、投資家に対し、上半期の成長率は4～6%程度になると予想されると述べた。

防衛関連、中東情勢、M&Aパイプライン

防衛について、トムソン氏はディプロマが高度に分散しており、防衛はグループ売上高の「数%」にすぎないが、大きな機会だと強調した。同社は防衛分野で専門知識を確立しており、特に英国で、最近さらに能力拡大を進めていると述べた。トムソン氏は、コントロールズ部門CEOのデービッド・グッド氏が主導する「資格のある専門知識」への投資によって、新たなシェア獲得機会にアクセスしていると述べた。

トムソン氏はまた、欧州の防衛需要を支援するために講じた措置についても説明し、チェコ共和国に新施設を開設したことを挙げた。さらに、ディプロマがボルトオン事業「スプリング・ソリューションズ」を買収したと述べ、これを英国を主体とする防衛関連事業で、米国と欧州に拡大していると説明した。

中東について、トムソン氏はディプロマは直接的なさらされがなく、地域からの調達も最小限だと述べた。サプライチェーン、物流、エネルギー価格上昇に伴う潜在的な価格インフレについて監視しているが、これまでに観察された影響は「非常にまばら」だと述べた。さらに、ディプロマは顧客サービスモデルを通じて価格転嫁する過去の能力を参照し、適切に対応できると考えていると述べた。

買収について、トムソン氏は、1月に前述したように、同社は最近の四半期に8件の買収を完了し、総額1億3,000万ポンドを投じたと述べた。短期的なパイプラインは「非常に健全」であり、市場環境はより小規模な二国間の「ディプロマ流」取引にとって好都合だったと述べた。また、過去12～18か月の大型M&Aは静かで、活動が緩和されつつある可能性があるとの兆候もあると述べた。

マージンについて、ウィルソン氏は最近の上昇は、グループが規模を拡大するにつれての事業規模の拡大効果と、マージンを押し上げる買収によるものだと述べた。今後について、ピアレスのマージンは鈍化する可能性があり、今後の買収はマージンを希釈する可能性があると述べた。これは、同社が25%を超えるマージンの事業のみを買収することはできないためだと述べた。現在のマージン水準を「上限付近」と特徴づけながら、絶対利益の持続的な成長を期待していると強調した。

ディプロマ（LON:DPLM）について

ディプロマPLCは、子会社とともに、英国、欧州大陸、北米、および国際的に特殊な技術製品およびサービスを供給している。3つの事業セクターで事業を展開している。ライフサイエンス部門は、手術室および内視鏡検査で使用される技術対応製品、臨床検査室向けの検査機器およびサービス、およびバイオ医薬品、食品安全・検査、その他の研究志向の製品を供給している。