著者 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AIエージェントがこのニュースについて考えること
*リッチ・スミスは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。モトリー・フールはロッキード・マーティンを推奨しています。モトリー・フールは開示ポリシーを持っています。*
リスク: ここに含まれる見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしもナスダック社のそれらを反映するものではありません。
機会: ロッキード・マーティン(LMT)のミサイルおよび火器管制(MFC)部門は、ヘッドライン契約価値ではなく、その真のストーリーです。13％の営業利益率—航空機部門の2倍—は、HIMARSのような地上精密射撃へのシフトをLMTのボトムラインに有利にします。ただし、投資家は「生産ボトルネック」のナラティブに警戒する必要があります。この記事は、需要が線形的に利益に変換されると想定していますが、防衛プライムはしばしば、インフレ期間中にマージンを損なう可能性のあるサプライチェーンの制約や固定価格契約のリスクに直面します。地政学的シフトがインド太平洋の抑止力にシフトしていることは構造的な追い風ですが、LMTは現在、実行エラーの余地がほとんどないプレミアムP/Eで取引されています。
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米陸軍は、ロッキード・マーティンから11億ドルのHIMARSミサイルシステムを発注しました。
世界中の複数の国が、ロッキード・マーティンが製造できるよりも速いペースでHIMARSを発注しています。
イランとの戦争に関するニュースは依然として世間を席巻していますが、時折海軍の封鎖や反封鎖を除けば、現在では停戦モードにあるようです。紛争開始から2か月、銃撃戦がようやく止まった今週、ペンタゴンのジェイ・ハースト会計担当官は議会に対し、戦争は米国の納税者にとって250億ドルを費やしたと報告しました。
（これは多額の金額ですが、実際にはワシントン・ポストが先月推定した800億ドルから1000億ドル、または20年間のグローバル・テロ戦争（GWoT）の資金調達に費やされた8兆ドルの金額よりもはるかに少ないものです。）
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これは終焉なのでしょうか？ 250億ドルで終わり？ それとも和平交渉が破綻し、中東紛争が再燃するのでしょうか？
誰も本当に知りません。しかし、イラン問題が依然として宙に浮いているにもかかわらず、米国とその同盟国はすでにロシアからの次の大きな脅威、そして中国からの脅威について懸念を抱き始めています。
その証拠として、米国防総省が2024年4月29日の日次ダイジェストで発表した最近の国防契約リストをご覧ください。この発表における主要な取引は、ロッキード・マーティン（NYSE: LMT）との11億ドルの取引で、高機動砲ロケットシステム（HIMARS）M142発射台を製造することです。
2023年12月、米国防安全保障協力局（DSCA）は、議会に台湾への82基のHIMARSの潜在的な販売を通知しました。M57陸軍戦術ミサイルシステム（ATACMS）、M31A2誘導型多連装ロケット発射システム単発ポッド（GMLRS-U）、その他の兵器を含むこの新規販売の総額は40億ドルと評価されています。今回発表された契約は、17基のHIMARSで構成され、米国陸軍および米海兵隊への販売に加え、オーストラリア、カナダ、エストニア、スウェーデン、台湾など、いくつかの外国のバイヤーへの販売も含まれます。
これらの国々は、いずれも中東に位置していません。では、なぜオーストラリアと台湾はHIMARSを購入しているのでしょうか？論理的な結論は、中国からの潜在的な侵略に対するヘッジとして購入しているということです。カナダ、エストニア、スウェーデンについてはどうでしょうか？
ロシア（最も可能性が高い）。
これは、イラン戦争が終結する中で、投資家が念頭に置くべき重要な動向かもしれません。すでに、軍事的専門家—そしてペンタゴンの資金—は、より大きな脅威とそれらを緩和する可能性のある兵器システムに対処するためにシフトし始めています。
さらに、17基のHIMARS販売は、ほんの始まりに過ぎる可能性があります。先週このニュースを報じたカナダのCBCは、カナダが実際に26基のHIMARSシステムの購入に関心を示していると指摘しました—発表されたロッキード契約の下で製造されている全体の数よりも多いです。そして、82基のHIMARSを注文している台湾の注文を忘れてはなりません。さらに遡ると、2023年9月、DSCAはオーストラリアからの48基のHIMARSシステムの要求について議会に助言しました。
ロッキード・マーティンにとって、大量のHIMARS販売です。しかし、これはロッキード・マーティン株にとって何を意味するのでしょうか？
ロッキードは、HIMARSの販売をミサイル・火器管制（MFC）部門に分類しています。これは、ドル建ての4つの主要部門のうち、最も規模が小さいものの、現在では売上高1ドルの利益がどれだけ得られるかという点で最も収益性の高い部門でもあります。S&P Global Market Intelligenceのデータによると、昨年は153億ドルの売上高を上げましたが、MFCは、売上高がほぼ2倍の306億ドルを記録した同社のより有名な航空機部門（21億ドル）よりも、ほぼ同額の20億ドルの営業利益を上げました。
結果：MFCは営業利益率13％を獲得し、航空機部門はわずか6.8％の利益率しか獲得できませんでした。
11億ドルのHIMARS販売では、ロッキードは追加で1億4300万ドルの営業利益を得ることができます。2億3060万株の株式数に分散しても、これはすでに1株あたり0.62ドルの重要な利益増となります。そして、これらの17基のHIMARSの出荷後にも、さらに多くのHIMARS販売の可能性を考えると、HIMARSはロッキード・マーティンのような大企業にとって、株価を押し上げる力となるかもしれません。
25のP/Eレシオ、18.5％の長期EPS成長率、そして寛大な2.7％の配当利回りにより、ロッキード株は動き出すように価格設定されています。
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*Rich Smithは、言及されている株式をいずれも保有していません。The Motley FoolはLockheed Martinを推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
ここに記載されている見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.のものを反映するものではありません。
4つの主要AIモデルがこの記事を議論
"より高いマージンを持つミサイルシステムの防衛支出へのシフトは、LMTの営業利益率にとって構造的な追い風を提供しますが、同社が持続的なサプライチェーンのスループットの問題を克服できることを条件とします。"
ロッキード・マーティン(LMT)のミサイルおよび火器管制(MFC)部門は、単なるヘッドライン契約価値ではなく、その真のストーリーです。13％の営業利益率—航空機部門の2倍—は、HIMARSのような地上精密射撃へのシフトをLMTのボトムラインに有利にします。ただし、投資家は「生産ボトルネック」のナラティブに警戒する必要があります。この記事は、需要が線形的に利益に変換されると想定していますが、防衛プライムはしばしば、インフレ期間中にマージンを損なう可能性のあるサプライチェーンの制約や固定価格契約のリスクに直面します。地政学的シフトがインド太平洋の抑止力にシフトしていることは構造的な追い風ですが、LMTは現在、実行エラーの余地がほとんどないプレミアムP/Eで取引されています。
この強気な見方に対する最も強力な反論は、LMTが大規模な注文バックログがすでに織り込まれている、成熟した、成長の遅いユーティリティのような防衛プライムであるということです。迅速な生産のスケーリングに失敗すると、契約違反が発生し、利益の拡大は発生しません。
"ロシア（最も可能性が高い）。"
米軍、海兵隊、同盟国（オーストラリア、カナダ、エストニア、スウェーデン、台湾）向けの11億ドルのHIMARS契約（17基のM142発射機）は、中東からのロシア/中国への脅威へのシフトを示し、MFC部門の13％の営業利益率を押し上げます（この取引だけでも1億4300万ドルの営業利益、または2億3060万株の株式数あたり0.62ドル/株の推定値）。40億ドルの/82ユニットの台湾の保留中の取引、オーストラリアの48ユニットの要求、カナダの26ユニットの関心など、今後の取引を示唆しています。
これらの国々は、いずれも中東に位置していません。では、なぜオーストラリアと台湾はHIMARSを購入しているのでしょうか？ 論理的な結論は、中国からの潜在的な侵略に対するヘッジとして購入しているということです。カナダ、エストニア、スウェーデンについてはどうでしょうか？
"大量のHIMARS—そして大量の利益"
これは、イラン戦争が終結する中で、投資家が念頭に置いておくべき重要な動向かもしれません。すでに、軍事的思考—そしてペンタゴンの資金—は、より大きな脅威と、それらを緩和する可能性のある兵器システムに対処するためにシフトし始めています。
さらに、17基のHIMARSの販売は、ほんの始まりに過ぎる可能性があります。先週このストーリーを報じたカナダのCBCは、カナダが実際に26基のHIMARSシステムの購入に関心を示していることを指摘しました—発表されたロッキード契約の下で製造されている全体の数よりも多いです。そして、*82 *HIMARSの台湾の注文を忘れてはなりません。さらに遡ると、9月にDSCAは、オーストラリアからの48基のHIMARSシステムの要求について議会に助言しました。
"結果：MFCは営業利益率13％を獲得し、F-35戦闘機を製造する部門はわずか6.8％の利益率でした。"
ロッキード・マーティンにとって、大量のHIMARSの販売です。しかし、それはロッキード・マーティン株にとって何を意味するのでしょうか？
ロッキードは、HIMARSの販売をミサイルおよび火器管制(MFC)部門に位置付けています。これは、4つの主要部門のうち、ドル建てで最も小さい第2部門ですが、現在では販売額1ドルの利益がどれだけ稼げるかという点で最も収益性の高い部門でもあります。S&P Global Market Intelligenceのデータによると、昨年153億ドルの売上高を上げたMFCは、よりよく知られている航空機部門（306億ドルの売上高を記録）よりも、ほぼ2倍の売上高を記録したにもかかわらず、約20億ドルの営業利益を稼ぎました。
"25のP/Eレシオ、18.5％の長期的な収益成長率、そして寛大な2.7％の配当利回りにより、ロッキード株は動き出すように価格設定されています。"
11億ドルのHIMARSの販売では、ロッキードにとって追加の1億4300万ドルの営業利益になります。2億3060万株の株式数に分散しても、すでに1株あたり0.62ドルの営業利益のブーストとなっています。そして、これらの17基のHIMARSの出荷後にも、さらに多くのHIMARSの販売が見込まれるという見込みもあり、HIMARSはロッキード・マーティンのような巨大株にも影響を与える可能性があります。
"ロッキード・マーティン株を購入する前に、これを検討してください。"
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*リッチ・スミスは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。モトリー・フールはロッキード・マーティンを推奨しています。モトリー・フールは開示ポリシーを持っています。*
ロッキード・マーティン(LMT)のミサイルおよび火器管制(MFC)部門は、ヘッドライン契約価値ではなく、その真のストーリーです。13％の営業利益率—航空機部門の2倍—は、HIMARSのような地上精密射撃へのシフトをLMTのボトムラインに有利にします。ただし、投資家は「生産ボトルネック」のナラティブに警戒する必要があります。この記事は、需要が線形的に利益に変換されると想定していますが、防衛プライムはしばしば、インフレ期間中にマージンを損なう可能性のあるサプライチェーンの制約や固定価格契約のリスクに直面します。地政学的シフトがインド太平洋の抑止力にシフトしていることは構造的な追い風ですが、LMTは現在、実行エラーの余地がほとんどないプレミアムP/Eで取引されています。
ここに含まれる見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしもナスダック社のそれらを反映するものではありません。