全文トランスクリプト：Valens Semiconductor 2026年第1四半期決算説明会

Valens Semiconductor (NYSE:VLN) は水曜日に第1四半期の財務結果を発表しました。同社の第1四半期決算説明会のトランスクリプトを以下に示します。

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要約

Valens Semiconductor Ltdは、2026年第1四半期の収益が1,690万ドルとなり、ガイダンスの上限を超えたと報告しました。

GAAP gross marginは62.2%で予想を上回り、調整後EBITDAは550万ドルの損失で、予想よりも小幅でした。

VS3000およびVS6320チップの採用が好調で、主要なAVメーカーからの戦略的パートナーシップと製品リリースがありました。

同社は、自動車向けVA7000チップセットの相互運用性を実証し、市場での地位を強化しました。

2026年第2四半期のガイダンスには、1,720万ドルから1,760万ドルの収益が含まれており、通年の見通しは7,500万ドルから7,700万ドルで変更ありません。

CFOのGuy Nathansonが退任を発表し、後任の捜索が進められています。

完全トランスクリプト

オペレーター

お待ちいただきありがとうございます。Valens Semiconductor Ltd 2026年第1四半期決算説明会へようこそ。バックグラウンドノイズを防ぐため、すべての回線はミュートに設定されています。スピーカーの発言の後、質疑応答セッションがあります。この時間中に質問をしたい場合は、電話のキーパッドでスター（）の後に1を押してください。質問を取り下げたい場合は、再度スター（）の後に1を押してください。ありがとうございます。それでは、インベスターリレーションズのMikey Benariに引き継ぎます。どうぞ。

Mikey Benari (インベスターリレーションズ)

ありがとうございます。皆様、Valens Semiconductor Ltd 2026年第1四半期決算説明会へようこそ。本日は、最高経営責任者（CEO）のJohan Zeinjerと最高財務責任者（CFO）のGuy Nathansonが同席しています。本日早くに、投資家向け広報セクションのウェブサイト（investors.valens.com）で入手可能なプレスリリースを発行しました。念のため、本日の決算説明会には、将来のイベントや業績を保証しない、将来の見通しや予測が含まれる場合があります。これらの記述は、本日のプレスリリースにあるセーフハーバー条項の対象となります。実際の結果が、明示または黙示されたものと大きく異なる可能性のある要因については、2026年2月25日にSECに提出されたForm 20-Fの年次報告書を参照してください。新しい情報、その後のイベント、または戦略の変更を反映するために、これらの記述を改訂または更新する義務を負いません。本説明会では、当社の財務実績を評価する上で関連性があると考える特定の非GAAP指標について議論します。これらの指標の照合は、決算リリースで確認できます。それでは、Yolaに引き継ぎます。

Yola

ありがとうございます、Mikey。皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。前回の説明会では、マクロ経済状況と技術採用の遅さが2026年の当社の事業にどのように影響するかについて議論しました。第1四半期は予想通りでした。それにもかかわらず、収益はガイダンスの上限である1,690万ドルを超えたことを報告できることを嬉しく思います。第1四半期のGAAP gross marginは62.2%で、ガイダンスを大きく上回りました。調整後EBITDAは550万ドルの損失で、予想よりも小幅な損失でした。第1四半期の主な成果をいくつか強調したいと思います。まず、オーディオビデオについてです。高解像度ビデオへの業界トレンドが進む中、当社の最新チップの一つであるVS 3000の採用が引き続き好調です。念のため申し上げますが、このチップは、広く使用されているカテゴリケーブルで非圧縮HDMI 2.0を拡張できる市場で唯一のチップです。第1四半期には、このチップをベースにした追加製品が市場に投入されました。興味深い例としては、主要AVメーカーであるExtronが、プレミアムコラボレーションスペース向けに設計された新しいメトリックスイッチ、「DTP3 cost point 42 series」を市場に投入しました。当社のチップは、この製品の基盤となるコア技術であり、非圧縮ビデオ、オーディオ、および最大330フィートまでの制御をサポートしています。これはValensにとって素晴らしいニュースです。VS3000は、当社が提供する最も先進的なHDベースのチップであり、コアオーディオビデオ市場における成長機会の柱です。また、最新のVS6320チップについても、順調な勢いが見られます。念のため申し上げますが、これは専用チップ上に構築された、高性能USB 3.2拡張ソリューションとしては初かつ唯一のものです。第1四半期の勢いを継続し、別の主要AVメーカーがVS6320をベースにした製品を市場に投入しました。2026年が進むにつれて、この革新的なチップの採用が継続していることに勇気づけられています。両チップとも、1月のCESと2月のISEという、第1四半期の主要イベントでの当社のブースで注目されました。両イベントを通じて、お客様やパートナーは、当社の技術デモンストレーションと、当社のチップが実現できるイノベーションに熱狂していました。単一のcatケーブルでのマルチカメラ拡張、非圧縮4KビデオとUSB3の単一ボックス拡張、複数のカメラとソースをサポートする合理化されたインフラストラクチャ、USB CからUSB Cへの拡張によるフルルーム会議セットアップなどのイノベーションです。ラスベガスのInfocom Internationalショーなど、世界中の他のオーディオビデオ中心のショーでも、これらのイベントの成功を再現できることを楽しみにしています。次に、自動車業界についてお話しします。自動車分野における当社の機会は、ADASおよび自動運転で使用されるカメラとレーダーの高性能接続を提供するVA7000チップセットが中心です。VA7000は、MIPI A5規格に準拠した市場初のチップセットです。このチップセットを推進する当社の能力は、OEMにとっての明確な技術的利点だけでなく、規格への準拠にもかかっています。ご存知の通り、自動車業界は、ベンダーロックインとサプライチェーンの不確実性への懸念から、プロプライエタリなソリューションから脱却するために積極的に取り組んでいます。真の標準の決定的な特徴は相互運用性であり、異なるサプライヤーからのAFI準拠コンポーネントがシームレスに連携できることです。第1四半期に、Auto Chinaでまさにそれを実証しました。Valensのデシリアライザーが、他の2つのサービスベンダーのAFIシリアライザーに接続されました。これは、世界中のいかなるサービス標準においても、相互運用可能なサービス接続ソリューションの初の3社間デモンストレーションとなります。これは単なる技術的なマイルストーンではなく、AFI提供の中核的な価値提案の一つ、すなわちベンダーロックインの排除、サプライチェーンリスクの軽減、OEM向けのより柔軟なマルチベンダーエコシステムの実現を直接強化するものです。もちろん、複数のOEMとの様々な段階にある複数の評価プロセスに引き続き参加しています。それでは、財務実績について詳しく説明するために、Guyに引き継ぎます。

Guy Nathanson (最高財務責任者)

ありがとうございます、Yoram。まず、2026年第1四半期の業績について説明し、次に2026年第2四半期の見通しを提供します。四半期収益は1,690万ドルを達成し、ガイダンスの1,630万ドルから1,670万ドルの範囲を上回りました。これは、2025年第4四半期の収益1,940万ドル、2025年第1四半期の収益1,680万ドルと比較されます。クロスインダストリー事業（CIB）は1,100万ドル、総収益の約65%を占め、自動車は今四半期に590万ドル、総収益の約35%を貢献しました。これは、2025年第4四半期のCIBからの収益1,390万ドルと自動車からの収益550万ドル（それぞれ総収益の約70%と30%に相当）と比較されます。また、2025年第1四半期のCIBからの収益1,170万ドルと自動車からの収益510万ドル（それぞれ総収益の70%と30%に相当）と比較されます。2026年第1四半期の粗利益は1,050万ドルで、2025年第4四半期の1,170万ドル、2025年第1四半期の1,060万ドルと比較されます。2026年第1四半期の粗利益率は62.2%で、ガイダンスの57%から59%と比較されます。これは、2025年第4四半期の粗利益率60.5%、2025年第1四半期の62.9%と比較されます。セグメント別では、2026年第1四半期のクロスインダストリー事業の粗利益率は70.8%、自動車の粗利益率は46.2%でした。これは、2025年第4四半期の粗利益率66.4%と45.9%、2025年第1四半期の粗利益率69.1%と48.4%と比較されます。CIBの粗利益率の2025年第4四半期からの増加は、主に製品ミックスによるものです。第1四半期の非GAAP粗利益率は65.2%で、2025年第4四半期の63.9%、2025年第1四半期の66.7%と比較されます。2026年第1四半期の営業費用は合計1,940万ドルで、2025年第4四半期末の2,090万ドル、2025年第1四半期の2,000万ドルと比較されます。研究開発費は第1四半期に合計1,030万ドルで、2025年第4四半期の1,110万ドル、2025年第1四半期の1,060万ドルと比較されます。第1四半期のFGA費用は940万ドルで、2025年第4四半期の1,010万ドル、2025年第1四半期の930万ドルと比較されます。第1四半期のGAAP純損失は830万ドルで、2025年第4四半期の純損失880万ドル、2025年第1四半期の純損失830万ドルと比較されます。第1四半期の調整後EBITDAは550万ドルの損失で、ガイダンス範囲の790万ドルから475万ドルの損失を下回りました。これは、2025年第4四半期の調整後EBITDA損失430万ドル、2025年第1四半期の調整後EBITDA損失430万ドルと比較されます。第1四半期のGAAP 1株当たり損失は0.08ドルで、2025年第4四半期のGAAP 1株当たり損失0.09ドル、2025年第1四半期のGAAP 1株当たり損失0.08ドルと比較されます。第1四半期の非GAAP 1株当たり損失は0.05ドルで、2025年第4四半期の1株当たり損失0.04ドル、2025年第1四半期の1株当たり損失0.03ドルと比較されます。GAAPと非GAAPの1株当たり損失の違いは、主に株式報酬および減価償却費によるものです。次に貸借対照表に移ります。第1四半期末の現金、現金同等物、短期預金は合計8,610万ドルで、負債はありませんでした。これは、2025年第4四半期末の9,260万ドル、2025年第1四半期末の1億1,250万ドルと比較されます。第1四半期末の運転資本は9,130万ドルで、2022年第4四半期末の9,570万ドル、2025年第1四半期末の1億1,980万ドルと比較されます。2026年3月31日時点の在庫は1,090万ドルで、2025年12月31日の1,010万ドル、2025年3月31日の1,090万ドルから増加しました。次に、2026年第2四半期のガイダンスを提供します。第2四半期の収益は1,720万ドルから1,760万ドルの範囲になると予想しています。第2四半期の粗利益率は60%から62%の範囲になると予想しており、第2四半期の調整後EBITDA損失は190万ドルから440万ドルの範囲になると予想しています。念のため申し上げますが、通年のガイダンスは7,500万ドルから7,700万ドルで変更ありません。Yoramに引き継ぐ前に、7月13日に新たな機会を追求するためにValensを離れることをお知らせしたいと思います。Valensの素晴らしいチームのプロフェッショナリズムと献身に感謝したいと思います。Valensは、様々な業界で高い需要がある素晴らしい技術を持っており、Yoramと経営陣が会社を新たな高みへと導いてくれると確信しています。それでは、質疑応答に移る前に、Yoramに引き継ぎます。

Yoram

ありがとうございます、Guy。個人的なことですが、長年にわたるValensへの多大な貢献に感謝します。あなたと一緒に仕事ができて楽しかったですし、将来また機会があればと思っています。会社は後任の捜索を開始したことを申し添えます。適任者を受け入れることを楽しみにしています。Valensは、優れた技術と堅調なバランスシートを活用し、コア市場に焦点を当てることで、成功に向けて有利な立場にあると信じています。2026年以降も、有意義な成長機会を推進することに尽力します。それでは、皆様からのご質問にお答えします。オペレーター

オペレーター

ありがとうございます。それでは、質疑応答セッションを開始します。質問をしたい場合は、電話のキーパッドでスター（）の後に1を押してください。質問を取り下げたい場合は、再度スター（）の後に1を押してください。最初の質問は、Quinn Bolton氏（Needham and Company）からです。どうぞ。

Neil Young

皆さん、こんにちは。Quinn Boltonの代理でNeil Youngです。質問の機会をいただきありがとうございます。最初の質問ですが、CIBと自動車分野における四半期ごとの減少の要因について教えていただけますか？需要の強さのうち、どの程度が持続可能で、タイミング、在庫、または顧客の注文パターンによるものですか？自動車分野の好調は、依然として主にMercedesによるものですか、それともAFIエコシステム活動、Mobileye関連プログラム、または他の顧客からの貢献が見られ始めていますか？フォローアップがあります。ありがとうございます。ご質問ありがとうございます。

Joram

まず、CIBの結果についてお答えします。四半期のガイダンスを発表した際、季節性による第1四半期の若干の減速と、非常に好調だった第4四半期を予想すると述べました。実際、その通りでした。年間のガイダンスは引き続き堅調であることを改めて強調したいと思います。したがって、需要や年間を通じた実現の成長とは関係ありません。自動車に関しては、Mercedesに関する皆様の指摘はすべて正しいです。Mercedesの自動車販売に関連する需要によるものであり、その結果としてMercedesからの需要があります。AFIプロジェクトについては、これらは2027年に影響を与える予定です。これらのプロジェクトは、タイムラインに沿って順調に進んでいることを申し添えたいと思います。したがって、これらの受注が将来の収益に影響を与えることは確実であると非常に確信しています。

Neil Young

ありがとうございます。それでは、通年のガイダンスについてお伺いします。第2四半期のガイダンスの中間値は1,740万ドルで、上半期の収益は3,430万ドルになります。通年のガイダンスの中間値は7,600万ドルとおっしゃっていますが、これは下半期に大幅な増加があることを示唆しています。下半期の増加に対する自信の根拠は何ですか？また、投資家はこの加速をどのように考えるべきですか？主にCIBから来るべきでしょうか、それとも自動車分野の継続的な好調によるものでしょうか？どのようなコメントでもいただけると幸いです。ありがとうございます。

Joram

2026年下半期は上半期よりもはるかに好調になることを改めて申し上げます。その自信は、設計、設計受注、そしてお客様の製品への設計インによるものです。年間を通じてこれらの製品が発売される見込みがあり、これらの製品が市場に投入され、第3四半期と第4四半期の成長を牽引する様子を監視することで、自信が確実なものとなっています。申し訳ありません。

オペレーター

申し訳ありません。次の質問は、Rick Schaefer氏（Oppenheimer）からです。どうぞ。

way mock

こんにちは、Rickの代理でway mockです。ご質問いただき、そして次のキャリアでのご成功をお祈りいたします。最初の質問ですが、CIBについてフォローアップさせてください。