ゴールドマン・サックスの債券トレーダーは苦戦、ウォール街のライバルは好調：「彼らに火がつけられている」

ゴールドマン・サックスの幹部が、今週、同社の固定収益部門の失望的な結果について尋ねられた際、取引環境が単に彼らに有利ではなかったかのように説明しました。

ストリートアカウントのデータによると、第1四半期における固定収益の収益は10%減少し、アナリストの予想を9億1000万ドル下回りました。これは、ゴールドマンの主要なウォール街のビジネスの一つにとって、通常とは著しく異なる結果でした。

「基本的に、市場が作られるという全体的な環境が原因でした」とCFOのデニス・コールマンは月曜日、銀行の収益報告書の後、アナリストに語りました。「当社は顧客との連携を積極的に続けていますが、金利および住宅ローンにおけるパフォーマンスは比較的低迷しました。」

しかし、JPMorgan Chase、Morgan Stanley、Citigroupなど、ゴールドマンのほぼすべてのライバルが、その後の数日間で第1四半期の固定収益で目覚ましい結果を報告したことから、ウォール街にはっきりと見えてきたのは、ゴールドマン・サックスの評価の高い固定収益トレーダーが期待外れだったということです。

JPMorganは、固定収益取引の収益が21%増加し71億ドルに達し、これは同銀行史上2番目に高い実績でした。固定収益が株式よりも優先順位の低いMorgan Stanleyは、債券ビジネスで29%の増加を報告しました。Citigroupは、債券取引の収益が13%増加し52億ドルに達しました。

2008年の金融危機以前から、Lloyd Blankfeinがゴールドマン・サックスを率いる間、同社の固定収益部門はウォール街の羨望の的でした。ゴールドマンは、その取引の腕前で知られており、その評判は、そのデスクが大きな利益を生み出した混乱の時期に鍛えられました。混乱した時代に優位に立つことが期待されるトレーダーの企業としての銀行のアイデンティティは、それ以降10年以上も続いています。

そのため、第1四半期の苦戦は特に注目に値します。

「ゴールドマンの固定収益部門では、何かがうまくいっていないようです」と、ベテランのウェルズ・ファルゴのアナリスト、マイク・メイヨーは語りました。彼は、銀行の結果を「クラス最下位」と呼んでいます。

「ゴールドマンでは、FICC（固定収益、通貨、商品）のトレーダー、マネージャー、リスク担当者が、このようなパフォーマンスの低さの後、火がつけられていることでしょう」とメイヨーはCNBCのインタビューで述べました。

一般的な見解は、ゴールドマンが第1四半期に金利に関連する取引で不利な状況に陥ったということです。複数の市場関係者が、率直に話すために匿名を求めました。

それは、市場が2026年に少なくとも2回利下げを行うと予想していた年初めの多くのウォール街の企業がとっていたポジションが原因です。

しかし、イラン戦争の勃発に伴い原油価格が急騰し、インフレへの期待を混乱させた結果、市場はこれらの利下げを見直し始め、一部の投資家は今年、利上げの可能性に備え始めました。

固定収益は、ゴールドマン・サックスが手堅く予想を上回った四半期における唯一の痛点でした。これは、同社の株式トレーダーと投資銀行家のおかげです。収益が上回ったにもかかわらず、同社の株価は月曜日、報告書発表後、約4%下落しました。

ゴールドマン・サックスはコメントを拒否しました。しかし月曜日、CEOのデビッド・ソロモンは、四半期のパフォーマンスを文脈に当てはめようとしました。

「ビジネスの規模と多様性を見ると、非常に、非常にうまくいっていると思います」とソロモンは、会社の電話会議で述べました。「第4四半期ごとに、どこか強くなり、どこか強くなるでしょう。」