私のトップAI株ピックは、この市場のプルバック中に

主要ポイント
Alphabetのクラウドコンピューティング事業は急速に加速しており、莫大な収益性を牽引しています。
同社は、広範なエコシステム全体に人工知能モデルを組み込んでいます。
収益の約28倍という株価は、最近の売りが合理的な参入ポイントを提供しています。
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市場が最近調整局面を迎える中、多くの投資家は割安で取引されている質の高い株式をウォッチリストで探している可能性があります。そして、大規模なインフラ投資への懸念から、いくつかの大手テクノロジー株が最近打撃を受けていますが、特に魅力的な機会として際立っている企業が1社あります。それがAlphabet（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）です。
検索大手である同社の株価は、最近の史上最高値約350ドルから、執筆時点では約306ドルまで下落しました。しかし、このグロース株が最近一息ついているにもかかわらず、その基盤となる事業は驚異的な業績を上げています。
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同社は、エンタープライズクラウド事業を通じた直接的な恩恵と、広範な消費者エコシステム全体を通じた間接的な恩恵の両方で、人工知能（AI）から利益を得ています。今日購入すべき、回復力のあるAI株を探している投資家にとって、Alphabetが私のトップピックである理由はここにあります。
好調で収益性の高いクラウド事業
投資家がAlphabetを考えるとき、デジタル広告を思い浮かべることがよくあります。しかし、同社のクラウドコンピューティング事業であるGoogle Cloudは、急速に主役になりつつあります。
同社の基盤となる勢いを強調するように、Alphabetの第4四半期の収益は前年同期比18%増の1138億ドルに達しました。このトップラインの加速を牽引したのは、Google Cloudの収益が前年同期比48%増の177億ドルという驚異的な増加でした。
さらに、このクラウド収益はAlphabetのボトムラインに順調に流れています。
Google Cloudの営業利益は前年同期比で倍増し、53億ドルに達しました。さらに、同セグメントの営業利益率は、前年同期の17.5%から第4四半期には30.1%に拡大しました。このセグメント利益率の拡大は、Google Cloudがトップラインを単に補助するだけでなく、Alphabetの連結収益を意味のある形で牽引するために必要な規模を最終的に達成したことを示唆しています。
そして、その勢いはバックログの成長によって十分に裏付けられています。エンタープライズ需要のユニークな予測可能性を捉え、Google Cloudは2025年末に2400億ドルという巨額のバックログを達成しました。これは前期比55%増です。
このセグメントの驚異的な成長、特に大口顧客との取引について文脈を加えると、CEOのSundar Pichai氏はAlphabetの第4四半期決算説明会で、「10億ドル以上のディール数は、過去3年間を合わせた数を上回った」と述べています。
AIエコシステム全体での効率化
エンタープライズクラウド契約を超えて、Alphabetは、数十億人の消費者が毎日利用する製品に積極的にAIを組み込んでいます。AIは、Alphabetの中核的な検索事業、YouTube、Google Workspace全体で製品を強化しています。
とはいえ、AIファーストの世界への移行は非常に費用がかかります。
Alphabetの設備投資、つまりデータセンターやサーバーなどの物理資産への支出は、2025年に914億ドルに達しました。経営陣は、2026年の設備投資を1750億ドルから1850億ドルの範囲になると予想しています。
この規模の支出の急増は、投資家を同社の将来のフリーキャッシュフロー、つまり資本支出を差し引いた営業キャッシュフローについて不安にさせる可能性があります。
しかし、Alphabetはこのテクノロジーを展開する方法について、より賢明になっています。同社は、自社の従業員のエンジニアリング効率を向上させるためにAIを積極的に活用しており、データセンターの効率を向上させる方法を常に模索しています。
「モデルの最適化、効率化、利用率の向上により、2025年を通じてGeminiのサービングユニットコストを78%削減することができました」とPichai氏は電話会議で説明しました。
完璧ではなく、現実に基づいた価格設定
もちろん、株価が最近下落したのには理由があります。ウォール街は、巨額のAI投資が当面の利益率を圧迫することを懸念しています。
しかし、今日の価格では、市場はこのリスクを十分に織り込んでいるようです。執筆時点では、Alphabetは株価収益率（P/E）約28倍で取引されています。これは安いバリュエーションではありませんが、Alphabetの最近の事業の勢いを考えると、間違いなく魅力的なバリュエーションです。
とはいえ、ここから株価がうまくいかないシナリオも考えられます。最大の С рискиは、主要なクラウドコンピューティング投資が十分なリターンをもたらさないことです。しかし、もう一つの重要なリスクは、同社が広告に大きく依存していることです。これは、景気後退局面で打撃を受ける可能性があります。
しかし、最終的には、Alphabetは今日、AI株の中で最もバランスの取れたリスク・リワードプロファイルを提供するものの一つであると信じています。同社は、多様でキャッシュリッチな事業と、急速に加速するクラウドセグメントを持っています。
もしあなたが「ディップ」を買いたいのであれば、ここは素晴らしい出発点だと思います。もちろん、これが底値であるという意味ではありません。株価はさらに下落する可能性があります。しかし、ここから長期的に見れば、株価は好調に推移すると私は考えています。
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Daniel Sparksとそのクライアントは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。The Motley FoolはAlphabetのポジションを持っており、推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
ここに表明された見解や意見は、著者の見解や意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではありません。