利益発表前にIntel株が買いだと言われる理由

主要ポイント
インテルはサーバーCPUの生産を増やしています。
同社は、人工知能（AI）推論アプリケーションからの需要急増の中、これらの製品の価格も引き上げています。
インテルのアポロのアイルランド工場への出資の買収は、非常に強気な指標です。
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インテル（NASDAQ: INTC）の株価は素晴らしい一年でしたが、史上最高値にはまだ届いていません。インテルは人工知能（AI）時代においては敗者であり、テクノロジーの遅れをとっていると見なされてきましたが、今後の決算発表後、両方の認識は好意的に転換する可能性があります。
インテルのアポロ買収はCPU需要の急増を示唆
インテルは第4四半期決算発表で、第1四半期のガイダンスが低調だったため、株価は高値から下落しました。しかし、経営陣は、第1四半期の収益が低いのは、インテルが一部の生産ラインをクライアントCPUからサーバーCPUに転換しているためだと説明しました。先進的なチップの製造には数ヶ月かかる場合があるため、インテルはまず進行中のクライアントCPUの生産を完了し、その後新しいサーバーチップの生産を開始する必要があり、数ヶ月にわたる供給の「穴」が生じました。
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しかし、これらのサーバーチップは3月末にインテルの工場から出荷され始めたはずです。したがって、第2四半期のガイダンスは、新しい供給が販売されるにつれて、第1四半期よりもはるかに強力な収益と利益を示すはずです。
「より強力な」結果は控えめな表現かもしれません。業界レポートによると、インテルは第1四半期中にサーバーCPUの価格を2回、2月上旬に1回、3月下旬に1回、10%から15%引き上げました。
価格引き上げは、AI推論アプリケーションからの巨大な需要に起因するCPU不足によるものです。AIの「トレーニング」段階では多くのGPUが必要でしたが、AI展開の「推論」段階では、実際には従来のサーバーCPUに大きく依存しています。
その結果、CPUの需要は急増しています。3月20日、インテル自身が短い論文を発表し、GPUのオーケストレーション、データ処理、およびGPUが解決すべき問題にビジネスロジックを適用するエージェントの必要性から、推論サーバーにおけるCPUとGPUの比率が増加していると指摘しました。これらのタスクはすべてCPUが担当します。一方、最近の圧縮技術、例えばリリースされたばかりのTurboQuantアルゴリズムは、CPUが小規模モデルタスクのすべての推論作業を処理できるようにし、GPUを完全に迂回する可能性があります。
サーバーCPUブームが現実であることの大きな兆候は、インテルが4月1日にアポロ・グローバル・マネジメント（NYSE: APO）が保有するアイルランドのインテル工場34の49%の株式を142億ドルで買収すると発表したことです。工場34は、インテルが現在市場で最も先進的なサーバーCPUであるインテル3ノードベースのGranite RapidsサーバーCPUを製造している場所です。
アポロは当初、2024年初頭に工場への出資に対して112億ドルを支払っており、インテルもこの期間中に工場34の生産量に基づいて支払いを行ってきました。したがって、インテルがアポロを大幅なプレミアムで買収したことは、インテルが将来の工場の生産量について非常に強気であることを示唆しています。
第2四半期のガイダンスは驚異的になる可能性
これらをすべて合計すると、第2四半期までには、インテルは製造ラインをクライアントCPUからサーバーCPUに切り替え、すでにそれらのCPUの価格を2回引き上げ、さらにアポロに渡るはずだったサーバーチップ販売からの利益増加の恩恵を受けることになります。
これら3つの要因により、インテルのサーバー事業における大幅な利益の転換が期待され、これは将来のガイダンスに反映されるはずです。これにより、インテルの株価は、印象的な最近の上昇の後でも、第1四半期決算発表前に買いとなるでしょう。
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