アリババ株は反発候補か？

主なポイント
アリババはクラウドコンピューティングの成長が強いが、これはEC事業と比較するとはるかに小さいセグメントである
一方、EC事業は競争激化に直面し続けている
- アリババ・グループよりも好きな10銘柄 ›
アリババ（NYSE: BABA）株は、同社が2025年12月31日に終了した第3四半期決算を発表した後に下落した。費用増加が収益性を圧迫し、結果は期待を下回った。同社はAIインフラとクイックコマースの両方に多額の投資を行っている。執筆時点で、株価は年初来でほぼ15%下落している
決算と見通しを詳しく見て、株価が反発候補かどうかを確認しよう
AIは世界初の兆万長者を生み出すか？当社チームは、NvidiaとIntelの両方が必要とする重要な技術を提供する「不可欠な独占企業」と呼ばれるあまり知られていない1社に関するレポートを公開した。続きを読む
改善する売上高成長だが、支出増が利益を圧迫
アリババのクラウドコンピューティング事業は、人工知能（AI）製品需要に後押しされ、売上高成長が続いている。クラウドインテリジェンス売上高は36%増の61億ドルに達した。AI製品売上高は10四半期連続で2倍以上に増加した。一方、セグメントの調整EBITA（利子・税金・償却控除前利益）は25%増の5億5900万ドルに増加した
同社は今後5年間でAI売上高が1000億ドルに達する可能性があると予測している。決算発表前に、一部のAIサービスの価格を最大34%引き上げると発表していた
アリババ最大の事業は、確立されたブランドを対象とするTmallと、ブランドおよび個人がプラットフォーム上で販売できるTaobaoが主導するEC事業である。同社はこの事業の立て直しに懸命に取り組んできたが、四半期の結果はまちまちだった。EC売上高は6%増の228億ドルだった。成長はクイックコマース売上高が56%増の30億ドルに達したことで支えられた
同社の重要なサードパーティー事業売上高は、ソフトウェアサービス料導入の段階的廃止の影響で1%増の147億ドルにとどまった。直販は40億1000万ドルで横ばい、卸売売上高は5%増の9億9000万ドルだった。しかし、クイックコマースへの投資により、セグメントEBITAは43%減の4億9000万ドルに落ち込んだ
全体として、アリババの売上高は2%増の407億ドル（持分売却を除くと9%増）となった。調整後EBITDA（利子・税金・減価償却控除前利益）は45%減の49億ドルに急落し、1株当たり調整後利益（ADS）は67%減の101セントに沈んだ
アリババ株は反発するか？
アリババはクラウドコンピューティング部門で強い成長を遂げており、AI需要の拡大に伴い大きな機会が残されている。しかし、クラウド部門が最も収益性の高いセグメントである米国の対抗馬アマゾンとは異なり、アリババの事業は依然としてECに依存している。このセグメントはパイのより大きな部分を占め、非常に競争の激しい中国市場で苦戦している。クイックコマースで好調な売上高成長を遂げているが、その代償も伴っている
そのため、現時点では様子見を続けるのが賢明だろう
アリババ・グループ株を今買うべきか？
アリババ・グループ株を買う前に、これを考慮してほしい：
モトリーフールのストック・アドバイザー・アナリストチームは、今買うべき10銘柄を特定した...その中にアリババ・グループは含まれていなかった。選ばれた10銘柄は今後数年で大きなリターンを生む可能性がある
2004年12月17日にNetflixがこのリストに載ったときを考えてみよう...当時の推奨に基づき1000ドルを投資していたら、現在は494,747ドルになっていただろう！* または2005年4月15日にNvidiaがこのリストに載ったとき...当時の推奨に基づき1000ドルを投資していたら、現在は1,094,668ドルになっていただろう！*
なお、ストック・アドバイザーの平均トータルリターンは911%で、S&P500の186%を大きく上回る市場平均を大きく上回るアウトパフォーマンスだ。ストック・アドバイザーで最新のトップ10リストを入手し、個人投資家のための個人投資家による投資コミュニティに参加しよう
*ストック・アドバイザーのリターンは2026年3月21日時点
ジェフリー・サイラーはアマゾンにポジションを持つ。モトリーフールはアマゾンにポジションを持ち、推奨している。モトリーフールはアリババ・グループを推奨している。モトリーフールは開示ポリシーを有する
本記事で表明された見解および意見は筆者個人のものであり、必ずしもナスダック・インクの見解を反映するものではない