インテル コーポレーション（INTC）は今買うべき良い株か？

INTCは買うべき良い株でしょうか？ Irrational AnalysisのSubstackで、インテル コーポレーションに関する弱気な見解を見かけました。この記事では、INTCに関する弱気筋の見解を要約します。インテル コーポレーションの株価は3月16日時点で45.76ドルでした。Yahoo Financeによると、INTCのtrailing P/Eとforward P/Eはそれぞれ904.17と89.29でした。
写真提供：UnsplashのSlejven Djurakovic
インテル コーポレーションは、米国、アイルランド、イスラエル、および国際的に、コンピューティングおよび関連エンド製品およびサービスを設計、開発、製造、販売、サービスしています。INTCは、半導体事業におけるオペレーション上のミスと戦略的な不一致の両方を強調する、深く失望させる決算発表とカンファレンスコールを報告しました。
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AIワークロードによって牽引されるハイエンドデータセンターCPUの需要が最近急増しているにもかかわらず、インテルは、欠陥のあるチップレット設計、不十分なダイの互換性、およびサプライチェーンの非効率性により、その機会を活かすのに苦労しています。同社は、116億ドルの在庫を保有していると同時に、重要な製品を顧客に出荷できなかったことを認め、深刻な実行上の問題を浮き彫りにしました。
インテルの最先端の18AおよびPanther Lake製品は期待通りの歩留まりではなく、Emerald Rapidsチップレットを4つの小さなダイから2つの大きなダイに後退させたことは、柔軟性をさらに低下させ、市場全体での再利用の可能性を制限します。これらの技術的なミスは、歴史的に肥大化した組織構造と相まって、マージンに圧力をかけ続け、AMDのような競合他社が歩留まり効率とデータセンターCPUパフォーマンスで持続的な優位性を獲得することを可能にしました。
CEOのLip-Bu氏とCFOのZinsner氏は、専門知識とオペレーションの安定化への試みで認識されていますが、構造的な設計上の選択と長年の過小投資が困難な環境を作り出しています。
AI主導のデータセンター需要の急増により、インテルは供給ボトルネックと設計上の不利の両方に直面しており、世界の半導体需要が増加しているにもかかわらず、同社は市場シェアの損失にさらされています。投資の観点から、これらの要因は、オペレーションの非効率性と不十分なチップレット戦略が、AIとサーバーワークロードにおける有利なマクロトレンドにもかかわらず、同社が高成長機会を収益化する能力を制限しているため、近い将来から中期にかけてINTCにとって弱気な見通しを示唆しています。
以前は、2024年12月にWallStreetBetsのJellym9sによるインテル コーポレーション（INTC）に関する強気な見解を取り上げ、ファウンドリサービス事業の成長、潜在的な製品部門の再編成、および米国の製造業の追い風を強調しました。当社の報道以来、INTCの株価は約118.73％上昇しました。Irrational Analysisは、オペレーション上のミス、欠陥のあるチップレット設計、およびサプライチェーンの非効率性を強調する逆張り的な見解を共有し、AI主導の需要にもかかわらず、近い将来の弱気な見通しを示しています。