Salesforce, Inc. (CRM) は購入すべき良い株式ですか？

<p>CRMは買いの良い株でしょうか？ r/ValueinvestingでekonixlabによるSalesforce, Inc.に関する<a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">強気な見解</a>を見つけました。この記事では、CRMに関する強気派の見解を要約します。Salesforce, Inc.の株価は3月11日時点で194.13ドルで取引されていました。Yahoo Financeによると、CRMの過去および将来のP/Eはそれぞれ24.89倍と14.75倍でした。</p>
<p><a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a>氏による<a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a>の写真</p>
<p>Salesforce, Inc.は、米国、欧州、アジア太平洋地域で企業と顧客を結びつける顧客関係管理テクノロジーサービスを提供しています。CRMは、AIによる構造的な破壊に直面している企業として市場に誤解されていますが、データは異なるストーリーを語っています。</p>
<p>FY27のガイダンスは7〜8％のオーガニック成長を示唆していますが、この減速は450億ドルの収益基盤にとっては正常であり、構造的な破壊ではなく、大きな数の法則を反映しています。収益の減少、顧客の離脱、粗利益率の崩壊、価格決定力の喪失といった、真の破壊の兆候は一切ありません。</p>
<p>AIの導入はSalesforceのプラットフォームを置き換えるのではなく、拡張しており、AgentforceのARRは前年比169％増の8億ドルに達し、AgentforceとData 360を合わせた収益は前年比200％増の29億ドルを超えています。cRPOで測定される同社のバックログは、第4四半期に16％増、第1四半期に14％増と二桁成長を続けており、「SaaSpocalypse」の兆候ではなく、力強い将来の需要を示しています。</p>
<p>資本配分も自信を反映しており、500億ドルの自社株買い承認と配当の増加は、苦境にあるビジネスではなく、持続的なフリーキャッシュフローと利益率の強さを示唆しています。AIによる破壊という物語は、センチメント主導のマルチプル圧縮を生み出し、投資家にとって参入機会を提供していますが、AI収益化の拡大と並行して、より遅いが安定した成長が続いています。</p>
<p>Salesforceは20％の収益成長に戻る可能性は低いですが、衰退するレガシーSaaSビジネスからは程遠く、むしろAIの拡大を伴う高単桁成長企業であり、ファンダメンタルズが示すリスクよりもはるかに大きなリスクを示唆するバリュエーションで取引されています。同社の強力なプラットフォーム、回復力のある需要、規律ある資本還元は、AIによる破壊に対する現在の市場の懸念が誇張されており、誤って価格設定されていることを示唆しており、AI導入によるアップサイドを伴う安定した成長を求める投資家にとって、CRMは魅力的な機会となっています。</p>
<p>以前、2025年4月にQuality EquitiesによるSalesforce, Inc. (CRM) の<a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">強気な見解</a>を取り上げ、市場のボラティリティにもかかわらず、その回復力のあるファンダメンタルズと長期的な機会を強調しました。CRMの株価は、AIによる破壊への懸念から、当社の報道以降約21.48％下落しました。ekonixlabも同様の見解を共有していますが、AIがプラットフォームを拡張しており、バックログの力強い成長、規律ある資本配分、安定したオーガニック成長を強調しています。</p>