ユナイテッドヘルス・グループ・インコーポレーテッド（UNH）は今、買うべき良い株か？

<p>UNHは買いの良い株ですか？ InvestomineのSubstackでUnitedHealth Group Incorporatedに関する<a href="https://investomine.substack.com/p/unitedhealth-group-a-reset-year-not">強気の見通し</a>を見つけました。この記事では、UNHに関する強気派の論点を要約します。UnitedHealth Group Incorporatedの株は3月9日時点で285.17ドルで取引されていました。Yahoo Financeによると、UNHのtrailing P/Eとforward P/Eはそれぞれ21.65と16.13でした。</p>
<p>UnitedHealth Group Incorporatedは、米国および国際的にヘルスケア企業として事業を展開しています。UNHは2025年に激動の年を経験し、ヘッドラインマージンが崩壊し、投資家の信頼が揺らぎましたが、これらの短期的な圧力の下で、同社の構造的優位性は維持されています。</p>
<p>収益は前年比12%増の4476億ドルに達しましたが、GAAP EPSは13.23ドルに、調整後EPSは16.35ドルに低下し、純利益率はわずか2.7%でした。利益の圧迫は、主にメディケアの償還削減、パートDへのIRAの影響、医療費の上昇、およびサイバー攻撃への対応や再構築などの一時的な費用によって引き起こされました。</p>
<p>同社最大のセグメントであるUnitedHealthcareは、3449億ドルの収益を報告し、約5000万人の会員にサービスを提供しましたが、営業利益率は5.2%から2.7%に低下しました。これはボリュームの損失によるものではなく（メディケア・アドバンテージの会員数は75万5000人増加）、むしろコスト上昇に追いつかない価格設定によるものであり、経営陣は2026年の再価格設定イニシアチブを通じてこれに対処しています。UNHの多様なプラットフォームであるOptumは、混在した状況を示しました。Optum Rxは1547億ドルの収益と72億ドルの営業利益を生み出し、収益を継続的に積み上げており、Optum Insightは22%のマージンを維持し、UNHのデータ駆動型の堀を強化しました。</p>
<p>Optum Healthは、損失契約と利用率の上昇により2億7800万ドルの営業損失を出し、業績不振でしたが、経営陣はセグメントを再基盤化し、2026年のマージン回復を目指しています。197億ドルの強力な営業キャッシュフロー、規律あるバランスシート、慎重な資本配分は、UNHの回復力を裏付けています。</p>
<p>2026年のガイダンスは保守的で、調整後EPSは17.75ドルを超え、マージンは再価格設定、コスト管理、Optumの正常化により約5.5%に回復すると予想されています。政策、医療インフレ、Optum Healthの実行におけるリスクは残っていますが、UNHは一時的なリセットを経ている構造的に優位なヘルスケアプラットフォームを表しており、現在のセンチメントレベルで長期投資家に魅力的な機会を提供しています。</p>
<p>以前、2025年5月にFluentInQualityによるUnitedHealth Group Incorporated (UNH)の<a href="https://www.insidermonkey.com/blog/unitedhealth-group-incorporated-unh-a-bull-case-theory-3-1542416/">強気の見通し</a>を取り上げ、その規模、プロバイダーネットワーク、Optumの統合、および強力な米国のヘルスケアの追い風を強調しました。UNHの株価は、当社のカバレッジ以降約3.33%下落しました。Investomineは同様の見解を共有していますが、2025年の収益リセット、マージン圧力、および2026年のOptum Healthの正常化に焦点を当てています。</p>