「1930年代のよう」：レイ・ダリオ氏、トランプ政権の政策が米国を「景気後退よりも悪い」状況に陥れる可能性を警告。どう備えるか

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世界最大級のヘッジファンドであるブリッジウォーター・アソシエイツの創設者は、ドナルド・トランプ大統領の経済政策が「景気後退よりも悪い事態」につながる可能性があるとの懸念を表明しました。

「現在、我々は意思決定の岐路に立っており、景気後退に非常に近い」と、億万長者の投資家レイ・ダリオ氏は昨年のNBCの「Meet the Press」で語りました。「そして、これがうまく処理されない場合、景気後退よりも悪い事態になることを懸念しています（1）。」

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景気後退は通常、2四半期連続のGDP成長率マイナスと定義されます。それよりもはるかに「深刻な」変化は、現在の金融秩序の崩壊です。このような将来を見据えた評価は、ダリオ氏が2008年の金融危機を正確に予測した経験を持っているため、ある程度の経験があるものです。

確かに、景気後退は悪い知らせです。しかし、ダリオ氏が警鐘を鳴らしているのは、平均的なアメリカ人にとって、金融的にははるかに悪い可能性のある、米国が支援する世界的な金融システムの混乱です。

トランプ氏は、断続的な「相互」関税（2）で世界経済の混乱を引き起こしました。しかし、ダリオ氏はそれ以上の悪化を懸念しています。米国は、最大の貿易相手国が世界最大の経済国を除外する国境を越えた協定に署名するにつれて、孤立する可能性があります。

「概して、それは世界秩序をより非効率的なものに変え、実際には米国の成長を引き起こしています」とダリオ氏は昨年のPaley Media Councilのイベントで述べました（3）。

第二次世界大戦の終結は、新しい金融的および地政学的な世界秩序をもたらしました。しかし、歴史は繰り返す傾向があります。関税、高水準の債務、そして既存の超大国に挑戦する新興超大国が組み合わさることで、世界秩序に「深刻な変化」をもたらす可能性があります。

「そのような時代は、1930年代に非常に似ています」とダリオ氏はNBCに語りました。

「これらは測定可能なサイクルで起こり、私は特にそのような秩序の崩壊を懸念しています。なぜなら、それは起こる必要はないからです」と彼は述べ、債務再編にはより良い方法があると付け加えました。

関税が「安定した」方法で実施されるか、「混沌とした破壊的な」方法で実施されるかは、「世界にすべてを変える」ことができると彼は言いました。しかし、これまでのところ、関税は「生産システムに石を投げ込む」ことに似ています。

つまり、非常に破壊的です。

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ダリオ氏の警告にもかかわらず、最近のデータは米国経済が成長を続けていることを示唆しています。実質GDPは2025年に2.1％増加しました（4）が、懸念の兆候は依然としてあります。

労働統計局のデータによると、米国では昨年、雇用がほとんど増加しませんでした。雇用主は2025年にわずか18万1,000人の雇用を創出しました。これは、2024年に創出された146万人の雇用から88％減少しています（5）。

良いニュースは、今年の雇用が回復しており、3月には17万8,000人の新規雇用があったことです。医療、建設、運輸・倉庫、社会福祉で雇用が増加した一方、連邦政府の雇用は減少し続けています（6）。

3月現在、失業率は4.3％です。この率は、2024年5月以来4％を下回っていません（7）。

これは理想とはほど遠いですが、ダリオ氏が示唆するように、アメリカの労働力のほぼ4分の1が雇用を見つけられなかった1930年代の大恐慌の水準ではありません。

しかし、イランでの戦争は経済にとってさらに複雑な要因であり、米国で約4年ぶりのインフレ率の急上昇につながっています（8）。消費者物価は3月までの12か月で3.3％上昇し、主にエネルギーコストの急騰によって押し上げられました（9）。

たとえ権力者が紛争を終結させるための永続的な合意を形成したとしても、その影響は今後数か月間、経済に及ぶでしょう。

したがって、消費者信頼感が4月に過去最低水準に低下し、アメリカ人の現在の財政状況に対する認識が2009年以来最悪となったことは驚くことではありません（10）。

平均的なアメリカ人として、トランプ政権の経済政策による壊滅的な結果に関するダリオ氏の警告にどのように耳を傾けることができるでしょうか？

まず、少なくとも3〜6か月分の生活費をカバーする緊急資金（まだ持っていない場合）を確立することから始めることができます。関税、貿易戦争、輸送コストの急騰の影響を受ける可能性のある職に就いている場合は、さらに多くが必要になるかもしれません。

不確実な財政的未来に対するヘッジとなる、さらに5つの実用的なヒントを以下に示します。

高金利の借金（クレジットカードなど）を返済し、可能であればさらに借金を増やさないようにすることが良い考えです。返済すべき高金利の借金がたくさんある場合は、住宅ローンエクイティライン（HELOC）を通じて自宅の株式を活用することを検討してください。

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また、リスクを軽減するために、投資をさまざまな資産クラスに分散させることも良い時期かもしれません。それは、株式、債券、その他の資産の組み合わせを調整することを意味するかもしれません。

退職に近づいている場合は、配当株のような低リスク資産に移行することを検討してください。金や不動産などの代替投資は、インフレや景気後退に対するヘッジと見なされることがよくあります。

実際、金は2016年には1910年よりも58倍以上の価値がありました。100年以上前です（11）。そして、それは貴重な黄色い金属が2025年に歴史的な強気相場に入る前のことです。

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• Jing Panからの寄稿

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NBC News (1), (5); The Guardian (2); Observer (3); Bureau of Economic Analysis (4); Bureau of Labor Statistics (6), (7), (9); Bloomberg (8), (10); United States Gold Bureau (11); Knight Frank (12)

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