マムダニ氏の税金ファンタジーはすでにどこかで破綻している

マムダニ氏の税金ファンタジーはすでにどこかで破綻している

QTR's Fringe Finance 提供

先週、私はゾーラン・マムダニ氏が「クソ野郎」であり、億万長者ではなく、何十年もかけて返済してきた自宅に大部分の資産が縛られている一般のニューヨーク市民を対象とした新たな相続税を提案したと書きました。

その議論は、一部の読者には抽象的に聞こえたかもしれません。つまり、発生するかもしれないし、しないかもしれない予期せぬ結果についての警告のように。しかし、このような負担の大きい課税政策がどのように展開するかを推測する必要はありません。理由があって50年間存在するラッファー曲線以外にも、もう一つ実例があり、それはニューヨークの政治的本能や財政習慣の多くを共有する州で起こっています。

マサチューセッツ州は最近、2022年に有権者がこの措置を承認した後、100万ドルを超える所得に対する4%の追加税を施行しました。支持者はこれを、教育や交通などの公共の優先事項に資金を供給するために、上位所得者から収益を上げるための、的を絞った合理的な方法として位置づけました。理論上、それはマムダニ氏のような政治家が、広範な経済的影響なしに巨額の資金を生み出すと主張するまさにその種の政策でした。

しかし、もちろん、初期のデータはより複雑で、はるかに慰めにならない物語を語っています。

2023年、追加税が初めて施行された年、マサチューセッツ州は調整後総所得で42億ドルの純流出を経験しました。この数字は前年比8%増加しました。これは、人口の突然の崩壊や、無関係なショックによるものではありません。それは、所得とその所得を得る人々の州からの着実で測定可能な移動を反映しています。さらに示唆的なのは、全体的な人口移動パターンが劇的に悪化しなかったにもかかわらず、このシフトが発生したことです。つまり、州を離れた人の数は少ないかもしれませんが、離れた人ははるかに多くの所得を持ち去りました。

チャート：ブルームバーグ

これは、ターゲットグループに対する増税の提唱者が一貫して無視している力学です。税金は行動を変えます。特に、対応する最も柔軟性のある人々において。

高所得者、事業主、投資家は、現実的な選択肢がある場合、より高い税負担を無関心に受け入れることはありません。彼らは、より有利に扱ってくれる管轄区域を探します。そして、アメリカ合衆国では、そのような選択肢は豊富にあります。フロリダ州やニューハンプシャー州のような州は、大幅に低い税負担を提供しており、高税率州がますます依存しているまさにその種の納税者にとって磁石となっています。

マサチューセッツ州の追加税の支持者は、それが数十億ドルの新規収益を生み出したと指摘するでしょう。その主張は、それが及ぶ範囲では正確です。それが省略しているのは、それらの利益に伴う税基盤の長期的な侵食です。州から数十億ドルの所得が流出すると、投資の減少、事業設立の減少、将来の税収の減少を通じて、その損失は時間とともに複利で増加します。短期的な収益ブーストは、その下にある、より遅いがより重大な衰退を覆い隠す可能性があります。

ここで、マムダニ氏がニューヨークで提案していることを考えてみましょう。彼の計画は、マサチューセッツ州の追加税を推進したのと同じ魔法の思考、すなわち、政府は、そのグループが気づいたり何もしたりしないことを前提に、都合よく定義されたグループから大幅に多くの収益を絞り取ることができるという考えに基づいています。これは、政策セミナーでほとんどの時間を過ごし、実際の人間がどのように行動するかを観察するのにほとんど時間を費やさない人にとっては、心地よい理論です。

現実世界では、人々はインセンティブに反応します。特に、それらのインセンティブに巨額のお金と単に移動するオプションが関わる場合です。ニューヨークは、もちろん、すでに国内で最も重税が課されている場所の一つであり、何年も低税率の州に住民を流出させています。大幅に攻撃的な相続税を積み重ねることは、大胆な政策革新ではありません。それは、すでに誰もが見ている問題に二重に賭けることです。

🔥生涯50%オフ：このクーポンを使用すると、Fringe Financeの年間サブスクリプションが生涯50%オフになります：永久に50%オフを入手

マムダニ氏の提案をさらに印象的なものにしているのは（最悪の意味で）、裕福な人々だけをターゲットにしていると偽りながら、どれほど広範な網を投げかけているかということです。マサチューセッツ州は少なくとも100万ドルを超える所得にその追加税をターゲットにしていましたが、それは議論の余地のある政策ではありますが、少なくとも修辞的には一貫しています。マムダニ氏は相続税のしきい値を75万ドルに引き下げたいと考えていますが、ニューヨーク市では、それは富の指標というよりも、過去30年間に一度は家を購入し、それを失わなかった指標です。クイーンズやブルックリンの控えめな家と退職金口座があれば、そのワイヤーに引っかかるのに十分です。明らかに、この枠組みでは、退職した市職員で住宅ローンを完済した人は、地主階級と見なされるようになりました。レトリックはオリガルヒを語っています。数学はあなたの両親を語っています。

ここでの行動的反応は、それを理解するために税法の博士号を必要としません。おそらく、それが提案者からそれほど注目されていない理由です。相続税の回避は、事業の再構築や、難解な抜け穴のナビゲートとは異なります。多くの場合、それは住所を変更するのと同じくらい簡単です。それは仮説ではありません。退職者はすでに、税金が低い州に常に引っ越しています。マムダニ氏の計画は、彼らにそうするためのもう一つの非常に具体的な理由を与えるだけです。できれば、州が彼らの人生の貯蓄を最終的に確認する前に。子供たちに渡そうと思っていたものの大部分を手放すか、ニューヨークを離れるかの選択肢がある場合、かなりの数の人々がフロリダの不動産を閲覧し始めることがわかります。

予測される結果は、その後、ある種の謎として扱われます。裕福な人々から引き出される安定した成長する収益の流れの代わりに、富、所得、納税者がより友好的な管轄区域に再配置されるにつれて、税基盤のゆっくりとしたしかし着実な侵食が得られます。その損失は一度にすべて現れるわけではないため、政策立案者は、初期の収益ブーストを祝っている間、短期的にそれを無視するのが簡単です。しかし、時間とともに、数学は協力しなくなり、反応はほぼ常に同じです。裕福な人々が十分に支払っていない場合、裕福の定義は、まだそこにいるすべての人を含むように静かに拡大されます。

ニューヨークは、これがどのように展開するかを見るために水晶玉を必要としません。プレビューはすでにマサチューセッツ州のような場所で実行されています。それを無視することは、大胆でも先見の明があるわけでもありません。それは単なる意図的な盲目です。そして、マムダニ氏の提案が進めば、結末は驚くべきものではありません。それはニューヨークが長年語ってきたのと同じ物語になりますが、より速く、より大きく、そして離れる選択肢のない人々にとってはるかに高価になります。

QTR's Disclaimer: 完全な法的免責事項は、私のAboutページでこちらからお読みください。この投稿は私の意見のみを表します。さらに、私は愚か者であり、しばしば間違いを犯し、お金を失うことを理解してください。私は警告なしに、いつでもこの文書で言及された名前で所有または取引する可能性があります。寄稿者の投稿および集約された投稿は、私が手作業で選択したものであり、事実確認されておらず、著者の意見です。それらは、著者がQTRに提出したもの、ライセンスが要求するものを最善を尽くして遵守したクリエイティブ・コモンズライセンスの下で再版されたもの、または著者の許可を得たものです。

これは、株式または証券の売買を推奨するものではなく、私の意見です。私はしばしば、私が取引/投資するポジションでお金を失います。私は、この記事で言及された名前を追加し、この文書で言及された名前をいつでも、さらに警告なしに売却する可能性があります。これらはすべて、証券の売買を勧誘するものではありません。私は、私が書いている名前を所有している場合も、そうでない場合もあります。時々、何も所有せずに強気であり、時々、弱気であり、所有していることもあります。私のポジションがあなたが考えているものと正反対である可能性があると仮定してください。もし私がロングであれば、すぐにショートになる可能性があり、その逆も同様です。私は私のポジションを更新しません。すべてのポジションは、通知の有無にかかわらず、公開直後に変更される可能性があり、いつでもロング、ショート、またはニュートラルになる可能性があります。あなたは自己責任です。私のブログに基づいて決定を下さないでください。私はフリンジに存在します。数字や計算を見かけた場合は、間違っていると仮定して、再確認してください。私は8年生で代数を落第し、高校の数学の栄誉は、大学で英語専攻になる前に、高校最後の年に補習的な微積分でD-を取得したことで最高潮に達しました。これにより、物事をより簡単に乗り切ることができるようになりました。

発行者は、このページで提供される情報の正確性または完全性を保証しません。これらは、私の雇用主、パートナー、または同僚の意見ではありません。私は開示について正直に最善を尽くしましたが、正しいことを保証することはできません。私はしばしばビールを数杯飲んだ後にこれらの投稿を書きます。私はせっかちで怠惰なので、投稿後に編集します。したがって、タイプミスを見つけた場合は、30分後に再度確認してください。また、私は単に多くのことを間違えます。それは非常に重要なので、2回言及します。

タイラー・ダーデン
2026年3月23日（月） - 09:40