Meta Platforms は人員削減を実施しました。Q2 開始前に META 株は買い、売り、または保有すべきか？

ビッグテック株は、昨年の急騰の後、水面下を漂っている状態であり、特に企業がAIとデータセンターに数十億ドルを投入している状況です。Facebookの親会社であるMeta Platforms (META) は、その影響を受けています。広告収入の成長はパンデミック期のピークから鈍化しており、MetaはAI「スーパーインテリジェンス」への支出を増やしています。その中で、Metaが営業、採用、そしてReality Labs VR部門など、いくつかのユニットで「数百人」の雇用を削減すると発表した最新の衝撃が起きています。同社はまた、規制当局からの法的圧力を増大させています。
投資家にとっての現在の疑問は、AI（および法的）コストが増加し、レイオフが発表された今、META株は買い、売り、または保有すべきかということです。調べてみましょう。
Meta Platformsは、世界最大級のソーシャルメディアおよびアドテック企業の一つです。1日あたり36億人のユーザーを抱え、そのほぼすべての収益をFamily of Appsセグメントから生み出しています。Reality Labs部門（VR/ARヘッドセットなど）は、収益ベースではわずか1％ですが、巨額の損失を計上しています。CEOのマーク・ザッカーバーグは、コアビジネスにおける効率化を模索しながらも、AIへの注力をシフトしています。
最近、Metaは、社内テストがGoogle (GOOG) (GOOGL) のトップモデルに遅れたことを受けて、次世代の主要なAIモデル「Avocado」の展開を延期しました。Metaは、より優れたモデルに向けて「急速な軌道」に乗っており、今後も着実に展開されると改めて表明し、AIウェアラブルのスタートアップ、Limitlessを買収し、「パーソナルスーパーインテリジェンス」のビジョンを推進しています。
現時点では、Metaは新しいEUルールに従い、ユーザーがより少ないパーソナライズされた広告を選択できるようにし、AIチャットに関する懸念に対処しています。同社は社内でAIを利用しながら、公開ローンチを遵守しています。
META株は、過去のAIの進歩や、過去1年間の収益超過などのいくつかのヘッドラインで急騰しましたが、2026年にはこれらの利益を維持できませんでした。現在、年初来（YTD）で約20％下落しています。この調整は、広告の減速とAIおよびメタバースへの多額の支出に対する投資家の懸念を示しています。
バリュエーションの観点から見ると、METAは依然として高値で取引されており、フォワードP/Eレシオは約21倍と、通常のテック/メディア企業の13倍を大きく上回っており、EV/EBITDAは15倍に対して業界平均は約11倍です。これは、株が将来の強力な成長と利益に対する期待に基づいてプレミアムで取引されていることを意味します。
何が起きたのか：レイオフのニュース
3月25日、Metaが「数百人」の雇用を削減したというニュースが報じられました。レイオフはReality Labs、営業、採用、その他のチームに及んでいます。Metaはこれを通常の再編と位置づけ、広報担当者は「チームは定期的に再編されており、影響を受けたスタッフには社内で「他の機会」が提供されるだろう」と述べています。実際、従業員総数79,000人に対して、これらの削減はMetaの労働力のほんのわずかな割合です。
今後、アナリストは、主な影響は費用に及ぶと指摘しています。数百人の雇用削減で数千万ドルの節約になる可能性がありますが、Metaの本当の物語は、巨大なAI支出と広告の成長です。現時点では、市場は、この控えめなレイオフではなく、収益動向と投資収益に焦点を当てているようです。
Meta Q4は成長と損失のサイクルを示す
Metaの最新四半期は、成長の加速と多額の支出を示しました。収益は前年比（YoY）24％増の598億9000万ドルに増加し、FacebookとInstagramでの広告が増加したことで、1日あたりのアクティブユーザー数はYoYで約7％増加しました。営業収入は6％増の247億5000万ドルに上昇しましたが、データセンターの建設と研究開発により、費用は40％増の351億5000万ドルに膨らみました。純利益は9％増の227億7000万ドルとなり、1株当たり純利益（EPS）は8.88ドルで、1年前より11％高い水準となり、ウォール街の目標を上回りました。
Metaは依然としてキャッシュカウでもあります。四半期中のフリーキャッシュフローは約141億ドルで、2025年末には約816億ドルの現金および換金可能な証券を保有していました。CFOのSusan Li氏は、この現金残高により、MetaがAIへの野心を資金調達できると述べています。マーク・ザッカーバーグは、同社が2025年に強力な事業実績を上げ、2026年にパーソナルスーパーインテリジェンスを推進することを楽しみにしているとまとめています。
実際、Metaの収益は依然としてFamily of Appsからほぼすべてが生み出されています。たとえば、2025年の財政年度には、このセグメントが約1988億ドル、つまり総売上の98.9％を占め、YoYで約22％増加し、Reality Labsの収益は約22億ドルでした。Reality Labsの損失は継続しており、Metaは2026年がこれらの損失のピークとなる可能性があると述べています。
経営陣は、多額の支出にもかかわらず、楽観的なガイダンスを提供しました。2026年第1四半期には、約4％の外貨換算の恩恵を受けて、535億ドルから565億ドルの収益を予想しています。2026年度には、資本支出が最大1350億ドルまで急増し、総費用が1620億ドルから1690億ドルの予算を立てています。支出の急増にもかかわらず、Metaは営業収入が2025年を上回ると予想しています。
アナリストのMETA株に対する見解
アナリストは一般的にMETA株に対して楽観的ですが、異なる目標株価を持っています。Bank of Americaは依然として優れた強気派であり、目標株価を810ドルから885ドルに引き上げ、買い推奨を維持しています。BofAのアナリスト、Justin Post氏によると、Metaは21％の強力な収益成長と82％の粗利益率を持ち、2026年にフリーキャッシュフローをプラスにできるインフラストラクチャの雄大さであると述べています。
RBC CapitalもMETAに対して「アウトパフォーム」を維持し、目標株価を810ドルに設定しました。RBCによると、Metaは第4四半期を上回り、コンセンサス予想を10％上回っており、Reality Labsの損失は最高水準に達しています。
Goldman Sachsも楽観的でした。Goldmanの分析家、Eric Sheridan氏は、「買い」格を維持し、広告の勢いの高まりを背景に目標株価をわずかに835ドルに引き上げました。一方、12月に目標株価を750ドルに引き下げたMorgan Stanleyは、Metaは良い基礎を持っていると認めました。MSは、より高い支出に対するP/Eレシオが長期的な水準に安定しているため、センチメントは慎重ですが、Metaのデータ、流通、AIの優位性を強みと見なしています。
全体として、ウォール街のコンセンサス目標は約864ドルで、これは約63％のプレミアムを示唆しています。Barchartが調査した56人のアナリストのうち、ほとんどがMETAを「ストロングバイ」と評価しています。
一方で、強気派は、Metaによる広告のさらなる収益とAIへの投資がプレミアムに見合う価値があると主張しているのに対し、弱気派は、高水準の期待がこの高バリュエーションの理由を恐れているという議論は明らかです。
その間、Metaは、記録的な収益とキャッシュを増やすための青写真を提供しましたが、より高いコストで。AIへの投資が実際の生産性向上と収益性への悪影響を及ぼさずに実現すれば、株価は急騰する可能性があると思います。
発表日現在、Nauman Khan氏は、この記事に記載されているいずれかの証券を直接的または間接的に保有していません。この記事に含まれるすべての情報とデータは、情報提供のみを目的としています。この記事は元々Barchart.comに掲載されました。