マイケル・ベリーはパラントリーに不満を持ち、代わりにこの他の不振の人工知能（AI）ソフトウェア株に賭けている

主要なポイント

ベリーは、サブプライム住宅ローン危機を予測したことでよく知られる、率直な投資家です。

最近、彼はパラントリー株に不満を持ち、代わりにセールスフォースの株式を購入することにしました。

成長投資家がソフトウェア業界から資金を引き上げているため、両社とも苦戦しています。

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投資家マイケル・ベリーは、サブステーックブログに物議を醸すコンテンツを投稿した後、再び注目を集めています。2008年の住宅市場の暴落前に米国住宅市場に反対の賭けをしたこの投資家は、現在、パラントリー・テクノロジーズ（NASDAQ: PLTR）に対する不満を表明し、新たなポジションを築くことでセールスフォース（NYSE: CRM）に対する楽観的な見通しを示しています。

人工知能（AI）の喧伝に夢中になっている市場において、ベリーの逆張り的な取引判断は、より深いナラティブを明らかにしています。すべてのソフトウェアサービス（SaaS）企業が「AIネイティブ」であると主張する中で、実際に持続可能な価値を提供している企業はどれで、その価格はいくらなのでしょうか？

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答えは、2つの非常に異なるエンタープライズプラットフォームが同じ嵐、つまり新しいエージェントAIツールの登場によって引き起こされている「SaaSpocalypse」といういわゆる嵐をどのように乗り越えているかという点にあります。

マイケル・ベリーとは誰で、投資家は彼に注目するべきなのでしょうか？

ベリーは、普通のファンドマネージャーではありません。元医師で自学自習の投資家である彼は、サブプライム住宅ローン崩壊を早期に予測したことで最もよく知られています。Scionファンドの運営期間中、ベリーは素晴らしいリターンを上げました。彼の物語は、後に書籍と映画『ビッグショート』でドラマチックに描かれました。

ベリーの率直なレトリックと株式の選択におけるフォレンジックなアプローチは、彼に忠実なファン層を獲得しています。彼は、数え切れないほどの時間をバランスシートを調べ、キャッシュフローシナリオをモデル化し、競争上の優位性を評価することに費やしていることで知られています。つまり、彼はナラティブを追いかけるのではなく、詳細に深く踏み込んでいます。

したがって、彼が公に1つのAIセクターの寵児を批判し、別の企業に移行するときは、単なるカジュアルなローテーションではありません。それは、彼が評価額が基礎となる経済と著しく乖離していると考えているというシグナルなのです。

2つのソフトウェアプラットフォームと2つの非常に異なる哲学

一見すると、パラントリーとセールスフォースは、エンタープライズソフトウェア業界の親戚のように見えます。両社とも、大規模な組織が大量のデータを理解するのに役立つクラウドベースのプラットフォームを開発しています。過去数年間、両社とも新しい生成AI機能に数十億ドルを投資してきました。しかし、その表面の下には、パラントリーとセールスフォースは驚くほど異なるDNAを持っています。

パラントリーの強みは、深い、オントロジー主導のデータ統合に根ざしています。同社のFoundryおよびGothamプラットフォームは、さまざまなデータソースをリアルタイムの運用インテリジェンスに融合させるデジタルコマンドセンターとして機能します。AI革命全体を通じて、同社はオフザシェルフのツールではしばしば不十分な、ハイリスクで混沌とした環境でシステムが繁栄するように設計されているため、米国政府やフォーチュン500社との大規模な契約を獲得してきました。

対照的に、セールスフォースは、顧客関係管理における揺るぎない市場リーダーです。そのコアプラットフォームは、Einstein AIによって強化された、単一の顧客ビューに営業、専門サービス、マーケティング、コマーシャルを統合します。パラントリーがカスタムメイドの、ミッションクリティカルな分析に優れているのに対し、セールスフォースは高ボリュームのコマーシャルワークフローの標準化に優れています。

パラントリーとセールスフォースの類似点は明らかです。両社とも、再帰的なソフトウェアサブスクリプションを販売しており、エコシステムに大規模言語モデルを埋め込む競争を繰り広げています。

違いは、アプリケーションにあります。パラントリーの強みは深さにあり、セールスフォースの利点は、導入の容易さにあります。つまり、1つのプラットフォームは、洗練された問題を征服するように設計されたカスタムメイドのスーパーコンピューターのように感じられ、もう1つは、日常的な顧客業務を円滑に進めるための不可欠なオペレーティングシステムのように感じられます。

「AI時代」の混乱におけるバリューディシプリン

両社の株価は最近下落しましたが、微妙に異なる理由で、同じ現象に依存しています。

Claude CoWorkとその同類の商品が登場したことで、多くの成長投資家が潜在的に恐れていた考えが加速しました。メールのドラフト、パイプラインの分析、キャンペーンのオーケストレーション、さらには最小限の人間による監督と入力で、販売サイクル全体またはビジネスプロセス全体をシミュレートできるエージェントAIは、レガシーエンタープライズソフトウェアツールを役に立たなくする可能性があります。以前はいくつかの特殊なSaaSツールが必要だった企業は、統合への道筋が見えてきました。その結果、サブスクリプション疲労は、IT予算の削減につながる可能性があります。

パラントリーの高く設定された評価倍率は、商業人工知能プラットフォーム（AIP）の成長に対する非常に高い期待を反映しています。過去数か月間にパラントリー株に見られた売り圧力は、投資家がウォール街が予想するほど成長が劇的に加速しない可能性があることを検討していることを示唆しています。

一方、セールスフォースは、長年にわたる着実な実行にもかかわらず、パラントリーよりも合理的な評価で取引されていました。大規模なインストールベースと、既存の顧客契約にAIモジュールをクロスセルする実績のある能力を備えたセールスフォースは、より明確な短期的な収益成長の道筋を提供している可能性があります。この状況を踏まえると、ベリーはセールスフォースが割安に見えると考えているかもしれません。

現時点では、ベリーは資本で投票しました。2つのソフトウェア大手の中では、セールスフォースがより良い価値を提供しているように見えます。彼の動きは、SaaSpocalypseでは、最も強力な経済的優位性と最も持続可能な価格決定力を備えた企業が生き残るということを、賢い投資家に思い出させるものです。

セールスフォースの強みは管理業務にありますが、パラントリーの競争上の優位性は、業界に関係なく、次の10年間をAIインフラストラクチャを強化する基盤データレイヤーとして機能する能力にあります。そのオントロジーファーストのアプローチは、普及しているにもかかわらず、自律エージェントが完全に繁栄できない、非構造化、マルチモーダルなデータの世界に適しています。その理由から、私はベリーとは異なり、長期的にはパラントリーが優れた機会であると考えています。

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アダム・スパタッコはパラントリー・テクノロジーズのポジションを持っています。The Motley Foolはパラントリー・テクノロジーズおよびセールスフォースのポジションを持っています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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