Micron株：買い、売り、それともホールド？

重要なポイント
Micronの株価は、企業固有のニュースと広範なセクター弱気が重なり、大きく揺さぶられています。
この多くは、より大きな現実を考慮しない衝動的な売りから生じていますが。
Micronは反転のタイミングを迎えていますが、それが即座の反発を意味するわけではありません。
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マイクロン・テクノロジー（NASDAQ: MU）の株主にとっては最近厳しい状況が続いています。株価は3月中旬のピークからわずか30％近く下落し、大規模な設備投資計画、AlphabetのGoogleが開発した新しいコンピュータ処理技術がAI業界のメモリチップ需要を減らすとの懸念、そして同社の巨大な価格決定力（したがって高い利益率）が供給不足に起因するものである可能性がすでにピークに達したとの見方など、いくつかの懸念に引きずり下げられています。
これらはすべて確かに正当な懸念です。その一方で、市場は人工知能関連株の多くに冷淡になっています。大まかに言えば、売り手はここで目標をオーバーシュートしました。この下落は、Micronに割安で投資する絶好の機会です。
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Micron株を買う3つの理由
誤解しないでください。この株が最終的な底値をつけたかどうかは定かではありません。さらに下落する可能性もあります。しかし、おそらくは大きな底値に近づいていると考えられ、長期投資家が長期的なポジションを取るには十分に割安になっています。その理由は3つあります。
その1つが株価のバリュエーションです。たとえ直近四半期の粗利益率74.4％、営業利益率67.6％が近い将来に低下する可能性があるとしても、Micronの先行きPERが6倍程度であることは、この収縮がすでに織り込まれていることを示唆しています。
同様に、多くの個人投資家が弱気派に加わり、自律的に進行しているように見える売りを加速させていますが、アナリストコミュニティはそれに動じていないことに注意する価値があります。最近のボラティリティに動じることなく、コンセンサスの目標株価は547.12ドルと据え置かれており、これは現在の株価から70％上昇する水準です。
ちなみに、これらのアナリストの大半は、Micron株を強力な買いと評価しています。
しかし、Googleの新しい技術で同じ量のAIコンピューティング作業をはるかに少ないメモリハードウェアで実行できるようになったことはどうでしょうか？具体的には、最近発表されたTurboQuantは、ほとんどの人工知能プラットフォームで使用される大規模言語モデルを圧縮し、現在必要とされているメモリ量のわずか6分の1で済むようにします。
確かに印象的です。しかし、間違った結論を急がないでください。あらゆる技術的進歩には何らかのトレードオフが伴います。この場合、トレードオフとして懸念されているのは、エンドユーザーにとっての実効速度と総消費電力です。時間が解決してくれるでしょう。
しかし、ここには考慮されていない側面があります。つまり、GoogleのTurboQuant技術は、現在行われているのと同じ量のAI作業をはるかに少ないメモリチップで実行できる一方で、この同じソリューションは、現在使用されている物理メモリ量と、将来使用されると予測される量で、さらに多くの高性能コンピューティングを実行できるということです。
率直に言えば、テクノロジー分野の勝者は、通常、最も低コストな企業ではなく、最高のパフォーマンスを提供する企業です。
長期投資家は、これが正確な底値かどうかを気にしない
繰り返しますが、これはMicron株が即座の強気反転を迎えることを示唆するものではありません。先に述べたように、この弱気相場の多くは、ほとんどの人工知能株の大規模な売りに伴う単なる弱気の勢いの結果であり、これを即座に止めるのは難しいかもしれません。
この恐怖に駆られた売りは、私たちが何度も目にしてきたものであり、そのほとんどすべてが最終的に高値更新の前兆となっています。忍耐が必要です。しかし、反発は待つ価値があります。
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James BrumleyはAlphabetにポジションを持っています。モトリーフールはAlphabetとMicron Technologyにポジションを持ち、これらを推奨しています。モトリーフールにはディスクロージャーポリシーがあります。
ここに記載されている見解と意見は、著者のものであり、必ずしもナスダック社の見解を反映するものではありません。