Micron Technologyの昨四半期の利益は771%急増。その驚異的な成長の主な理由

要点
Micronの売上高は、直近の四半期決算でほぼ3倍になった。
堅調な粗利益率が、同社の最終利益を押し上げるのに役立った。
しかし、価格が下落した場合、利益を高いペースで成長させることはより困難になる可能性がある。
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Micron Technology（NASDAQ: MU）は、過去1年間で非常に熱いテック株でした。同社の株価は約300％急騰しましたが、これは最近の市場の調整を考慮してもなおのことです。時価総額は約4,300億ドルとなり、人工知能（AI）によるストレージおよびメモリ製品への強い需要により、世界最大級のテクノロジー企業の一つとなっています。
同社は最近、最新の四半期決算を発表し、需要が依然として非常に高いことを確認しました。価格が上昇しているにもかかわらず、Micronは製品の販売に問題はありません。売上高は前四半期にほぼ3倍になりました。しかし、特に注目すべきは、売上高が急増する一方で、利益はさらに速いペースで加速したことです。その理由と、将来の四半期で問題となる可能性のある理由を以下に示します。
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Micronの利益率は大幅に拡大
メモリおよびストレージ製品の価格が上昇したことにより、Micronの粗利益率は大幅に向上しました。粗利益率とは、売上高から売上原価を差し引いたもので、需要の増加に伴い、通常は売上高とコストが同等のペースで上昇すると予想されます。しかし、価格が急騰すると、売上高ははるかに速く増加し、したがって利益率はさらに強くなります。
2月26日に終了した直近の四半期では、Micronの粗利益率は239億ドルの売上高に対して178億ドルで、売上原価を差し引いた後の利益が売上高の74％に相当しました。しかし、1年前は、粗利益率の割合はわずか37％未満でした。それ以来、実質的に倍増しています。同社の最終利益がこれほど大きかった主な理由です。純利益は138億ドルに達し、前年同期の16億ドルから771％増加しました。
しかし、1年前の粗利益率が37％だったと仮定してみましょう。その場合、同社の粗利益は約88億ドルとなり、前四半期の半分弱でした。最終利益ははるかに小さかったでしょう。
これが将来の四半期でMicronにとって問題となる可能性のある理由
現在、ビジネスは好調で、Micronにとって状況は良好です。しかし、問題は、1年後には、大幅に増加した利益率を含むこれらの最新の業績と比較される業績を発表することになるということです。価格の軟化により利益率が縮小した場合、全体的な利益成長を損なう可能性があります。少なくとも、さらに強力な売上なしにこの種の利益成長を再現することは信じられないほど困難でしょう。
投資家は、価格上昇がMicronの全体的な成長に果たしている役割、および将来的に価格が下落した場合に何が起こる可能性があるかについて懸念している可能性があります。現在、メモリおよびストレージ製品の不足がありますが、常にそうであるとは限りません。
Micronの株価は現在、予想将来利益のわずか7倍で取引されており、信じられないほど安く見えます。しかし、それはアナリストの予測に基づいており、メモリおよびストレージ価格の下落を見た場合、それは変化する可能性があります。需要が引き続き堅調であるため、株価は今年引き続き好調に推移するかもしれませんが、Micronはボラティリティが高い可能性があるため、投資家は慎重に行動する必要があります。
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David Jagielski、CPAは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley FoolはMicron Technologyのポジションを持っており、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。