中東の混乱がカナダに650億ドルの贈与をもたらす

2月末、アルバータ州政府は年間の暫定予算を発表し、原油価格の低迷により今後3年間続く赤字を予測しました。しかし今、カナダ—特にアルバータ州—は、中東の供給不足による原油価格の上昇から得られる大きな恩恵を受けることになります。
Enverusの最近の予測によると、カナダの石油生産者は、この上昇により約900億カナダドル（656億6,000万ドル）の追加収入を得る可能性があります。同社のモデルは、原油価格が10ドル上昇するごとに、カナダの生産者は250億カナダドルから300億カナダドルの追加収入を得られる可能性があることを示しています。
「1バレルあたり90ドルであれば、その年のうちに赤字を帳消しにし、おそらく剰余を生み出すのに十分でしょう」と、カナダ首相の元顧問は今月初め、世界的な石油供給状況とカナダの石油収入への影響についてコメントしました。
確かに、カナダの原油はまだ1バレルあたり90ドルに達していません。しかし、2月末の約54ドルから、執筆時点では1バレルあたり86ドル以上に上昇しており、他のベンチマークと同様に上昇しています。Ninepoint Partnersのエリック・ナタールは、この状況をカナダの石油生産者にとってユニークな機会であると評価し、供給途絶がさらに長引く場合、生産者が市場に投入できる未開発の重質原油の量が非常に多いと指摘しました。
「資源は確実に存在します。生産者は確実にそのレベルまで生産量を増やす能力があります。そして、それは時間制限のある機会に対応するだけの問題なのです」と、TC Energyの最高経営官フランソワ・ポワリエは最近、Financial Timesの報道で引用されています。しかし、問題は、石油を顧客に輸送するための十分な輸送インフラが不足していることです。
「規制環境を簡素化し、合理化し、期限を短縮してほしいと考えています。それがカナダに資本を流入させるために必要なことです」とポワリエは述べ、連邦政府に対し、石油パイプラインに関する既存の規制の「根本的な改革」を実施するよう促しました。
カナダは輸出石油のほとんどを米国に送っています。最近、業界はより多くの市場を見つけることに力を入れており、そのためにTrans Mountainパイプラインが拡張され、その能力が倍増しました。その結果、中国は米国に次いでカナダの2番目に大きな石油顧客になりました。韓国、インド、シンガポールも、Trans Mountainパイプラインの拡張後、カナダの原油の購入者となっています。
したがって、買い手の多様化は機能しています。しかし、現在、カナダの生産者が中東の危機にどのように迅速に対応できるかが問題です。業界は、気候規制の負担が増加しているにもかかわらず、一貫して生産を拡大してきました。昨年、1日の平均生産量は519万バレルに達し、2024年12月の過去最高の544万バレル/日を下回りましたが、2024年の平均513万バレル/日を上回りました。カナダエネルギー規制庁の最新データによると、しかし、追加の原油のためのアウトレットがない限り、単に拡大を加速させることはできません。そのため、西海岸への新たなパイプラインの必要性を求める声が強まる可能性が高いのです。
「この戦争は、カナダが新たな1日あたり100万バレル規模のパイプラインを建設する必要があるという、カナダの国家優先事項であり、世界的な石油市場がカナダにそれを必要とする理由を明確に示すもう一つの例です」と、NinepointのナタールはFinancial Timesに語りました。同紙は、最近の研究が、カナダが新たなパイプラインを150万バレル/日の容量で建設した場合、今後10年間で追加の314億カナダドルの年間GDPを創出できると計算したことを指摘しました。
その追加のGDP成長は、1.1%に相当すると、Studio EnergyとATB Financialが実施した研究によるとのことです。1.1%は控えめな数字かもしれませんが、2025年に1.7%と比較的控えめなGDP成長率しか見られなかった国にとっては、それほど悪くはありません—Yahoo Financeによるとのことです。
「新たなエネルギーインフラは、カナダ経済にわずかな利益をもたらすだけでなく、継続的な輸出による利益をもたらす構造的な変化です」と、ATB Financialのチーフエコノミスト、マーク・パーソンズは述べています。「輸出能力を拡大することは、カナダが最も必要としている時期に、私たちの国家経済の健康と世界的な地位を根本的に改善するでしょう。」
しかし、新たなパイプラインの建設は、言うは易く行うは難しのです。首相が新たな政府のエネルギーに対するより現実的な見解への転換について語っていますが、新たなエネルギーインフラに対する反対が、国際的な拡大計画を妨げる可能性があります。最新の証拠：PMカーニーが連邦政府が気候規制から免除すると約束した、アルバータ州から西海岸へのパイプライン計画に対する反対です。
カナダは間違いなく、石油市場におけるより重要な国際的なプレーヤーになる能力を持っています。しかし、その可能性を実現できるかどうかは、連邦政府がエネルギー拡大に真剣に関心を持っているかどうかにかかっています。
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