中東危機によりパキスタンにおける石油輸入額が3倍になる可能性

<p>以前、我々はパキスタンが戦略的相互防衛協定（SMDA）を2025年9月にサウジアラビアと締結したことにより、中東戦争に巻き込まれる可能性があると報告しました。この協定の中核は、ある国に対するいかなる侵略も両国に対する侵略とみなされるというものであり、イランのサウジアラビアへのミサイル攻撃に対してパキスタンが介入する必要が生じる可能性があります。しかし、近隣の南国との軍事衝突は、パキスタンの実存的な脅威よりも小さくなる可能性があります。</p>
<p>原油価格の高騰はすでに世界経済に混乱をもたらしています。国際通貨基金（IMF）によると、原油価格の高騰と成長の鈍化の組み合わせは、1970年代の以前の石油ショックや、より最近の2008年の金融危機を彷彿とさせるリスクを生み出しており、ブレトンウッズ機関は、原油価格が10%上昇するごとに、インフレが40ベーシスポイント（bps）上昇し、世界的な成長が15 bps減少すると推定しています。中東間の戦争が2週間ほど前に米国・イスラエルとイランの間で勃発して以来、ブレント原油価格は約50%上昇し、1バレルあたり100ドルを超えています。</p>
<p>しかし、パキスタンの燃料輸入への強い依存度により、状況はさらに深刻になる可能性があります。パキスタン開発経済研究所（PIDE）の最近の研究によると、世界の原油価格が10ドル上昇するごとに、パキスタンの年間石油輸入額は約18億～20億ドル増加します。PIDEは、ホルムズ海峡の閉鎖は、1バレルあたり最大150ドルの大幅な原油価格高騰を引き起こす可能性があると警告しており、パキスタンの月間の燃料輸入額が35億～45億ドルの範囲に急増し、消費者物価が現在の7%から最大17%に跳ね上がると予想されています。</p>
<p>現在の財政年度（7月～4月）の最初の10か月間、パキスタンの総石油輸入額は170億ドルを超え、最近の価格高騰以前は約月17億ドルでした。国の石油および精製燃料のニーズの80%以上が輸入によって満たされており、パキスタンの原油輸入の約80%は通常ホルムズ海峡を経由し、国の年間天然ガス消費量の25%がカタールから主に液化天然ガス（LNG）として輸入されています。パキスタンは現在、石油備蓄を10～14日分しか保有しておらず、インドのような地域の同盟国（約65～70日分の在庫を保有）よりも大幅に少ないです。さらに、この危機は船舶保険および運送料を上昇させると予想されており、外国為替準備にさらなる負担をかけ、経常収支赤字を拡大させる可能性があります。</p>
<p>幸いなことに、パキスタンは、紛争における「座って待つ」状態にならないように、積極的な措置を講じています。同国は3月にパキスタン海軍が発足した海上安全保障作戦「Operation Muhafiz-ul-Bahr」（「海の守護者」の意味）を開始し、主要な航路（SLOC）を通じた貿易の円滑な流れを確保することを主な目的としています。この作戦を通じて、パキスタンの海軍艦艇は、特に石油およびガスなどの重要なエネルギー供給物資を輸送する商船に直接的な保護を提供しています。パキスタンの貿易の約90%が海路で行われているため、この作戦は同国の経済安定にとって不可欠です。さらに、パキスタンは燃料費の高騰を緩和するために、さまざまな節約措置を実施しており、週4日制、公務員の在宅勤務50%、学校の2週間の休校が含まれます。その他の措置として、閣僚の2か月間の給与放棄、国会議員の給与削減、および非必須支出の削減があります。</p>
<p>PIDEはまた、パキスタン政府が危機に対処するのを支援するために、国家戦略石油備蓄を拡大して、世界的なエネルギーショック時に30～60日分のバッファを提供すること、燃料在庫の監視を強化すること、輸入ルートを多様化すること、および原油ヘッジ戦略を採用することなど、いくつかの推奨事項を行いました。パキスタンは、近隣諸国とのパイプラインを確立することにより、石油輸入ルートを多様化できます。ホルムズ海峡を回避するために海上ルートを強化し、米国からの輸入を増やして、中東への依存度を減らすことができます。同国は、中央アジアを経由するパイプラインまたは陸路を確立し、中国パキスタン経済回廊（CPEC）を活用してエネルギー安全保障を強化できます。さらに、パキスタンは、サウジアラビア/UAEからの完全な依存から脱却するために、競争力のある価格と国内精製所にとってより良い利益率を提供するWTI（米国ライトスウィート原油）の調達を増やすことができます。その他の輸入については、パキスタンは、トランズアフガンルート（ウズベキスタン経由）を中央アジア貿易ハブへの最も直接的な経路として開発し、ウズベキスタン・アフガニスタン・パキスタン（UAP）鉄道を実装することにより、輸送時間を10～15日短縮できます。</p>
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