Palantirの株価評価は依然として不条理に見える。それでも投資家が買い続ける理由。

要点
Palantirの時価総額3680億ドルは、世界で最も価値のあるソフトウェア企業の一つであることを意味します。
Palantirの評価倍率は、他のSaaS株と比較して割高に見えます。
Palantirの価値提案を完全に理解すれば、同株は魅力的な価格に見えるかもしれません。
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2022年11月30日にOpenAIがChatGPTを一般公開したとき、Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR）の株価は6ドルで取引されていました。今日、同株は約150ドル前後で推移しており、わずか3年間で約2,000％の上昇を記録しました。
時価総額3680億ドルで、Palantirはレガシーエンタープライズソフトウェア企業であるSalesforceとSAPの合計価値にほぼ匹敵します。人工知能（AI）への需要が、Palantirの放物線的な上昇を支える中核的な追い風であることは、今や明らかです。
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一部の人が疑問視しているのは、Palantirの急騰する評価額が持続可能かどうかということです。以下では、AI主導の追い風から恩恵を受けているように見える割高な銘柄であるにもかかわらず、賢い投資家がなぜこの株を大量に買い続けているのかを解説します。
なぜPalantir株はそれほど高価に見えるのか？
投資銀行のアナリストだった頃、私は比較企業分析に何時間も費やしました。平易な言葉で言えば、これはクライアントを同じ業界の類似企業群と比較して、評価範囲を導き出すことを意味します。
一般的に、アナリストは企業のP/S（株価売上高倍率）、P/E（株価収益率）、またはEV/EBITDA（企業価値売上高倍率）倍率を、企業や業界に応じて調べます。ソフトウェア株に関しては、P/S比率が良い出発点となります。多くのSaaS企業は一貫して収益を上げておらず、収益ベースでコホートを測定することで、公平な競争条件が生まれます。
もしPalantirへの投資を上記の数値のみに基づいて行うのであれば、Palantir株は他の主要SaaS企業と比較して不合理に割高であるという結論にすぐに達するでしょう。その論理は理解できますが、それは誤りです。
一生に一度の機会：Palantirは実際には非常に安い
賢い投資家は、競合分析には欠点があることを理解しています。Snowflake、ServiceNow、Databricks、MongoDBはそれぞれ、それぞれのソフトウェア分野で高成長を遂げている企業ですが、Palantirの真の直接的な競合相手はいません。
これは疑問を投げかけます：なぜ私はこれらの企業を私の分析に含めたのか？まあ、私はほとんどそうせざるを得ませんでした。ご存知のように、データ分析、データベース管理、サイバーセキュリティは比較的コモディティ化されたビジネスです。
Palantirはしばしばデータ駆動型の実行可能な洞察で称賛されますが、同社の人工知能プラットフォーム（AIP）ははるかに複雑です。FoundryおよびGothamスイートにより、Palantirはデータを集約・統合するだけでなく、意思決定者が重要なワークフローをリアルタイムでシミュレーションできるようにします。
Palantirのサービスがいかに重要であるかを理解するために、同社が現在イラン戦争で米国軍と協力していることを考えてみてください。さらに、同社は陸軍との100億ドルの契約を結んでおり、加速する商業および公共部門の採用全体で、年間100％以上成長している総バックログを持っています。
強気派は、ソフトウェア業界は1980年代半ばのMicrosoft以来、Palantirほどの潜在力を持つ企業を見ていないと言うかもしれません。Microsoftがパーソナルコンピューティングでほぼ独占状態を築いたように、Palantirはエンタープライズソフトウェアワークフロー全体で同様の支配規模を達成する途上にあるかもしれません。
年間収益成長率が60％近く、一貫した収益性、そしてそのサービスがすべての主要セクターに及んでいることから、顧客は市場の他の製品と比較してAIPを不可欠であると考えているため、Palantirの解約率は非常に低いと私は推測します。
このため、一部の投資家はPalantir株を非常に安いと考えています。したがって、彼らは買いボタンを押し続けています。
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Adam SpataccoはMicrosoftとPalantir Technologiesのポジションを持っています。The Motley FoolはCloudflare、CrowdStrike、Datadog、Microsoft、MongoDB、Palantir Technologies、Salesforce、ServiceNow、Snowflakeのポジションを持ち、MongoDBの株式をショートしています。The Motley FoolはSAPを推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
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