予測：2027年後半のマイクロン株価はこうなる

要点
AIインフラへの需要が前例のないメモリチップの供給不足につながり、マイクロン株は過去1年間で4倍になった。
メモリチップは景気循環型のコモディティであり、メーカーは主に価格で競争し、業界は供給過剰と供給不足の間を循環する。
ウォール街は、マイクロン社の利益は2027会計年度にピークを迎えるまで急速に増加すると見ており、その後アナリストは2029会計年度にかけて利益が急落すると予想している。
- マイクロン・テクノロジーよりも我々が好む株10選 ›
NvidiaやBroadcomのような企業が開発した人工知能アクセラレータは、従来のプロセッサよりも多くのメモリを必要とする。そのため、メモリチップメーカーのMicron Technology（NASDAQ: MU）は、市場で最も注目されている株の一つとなっている。
メモリチップの需要は前例のない供給不足につながり、価格を急騰させている。実際、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ（DRAM）の価格は過去1年間でほぼ3倍になった。そして、マイクロン株はこの期間に350%上昇し、1株あたり423ドルになった。
AIは世界初の兆万長者を生み出すのか？我々のチームは、NvidiaとIntelの両方が必要とする重要な技術を提供する「不可欠な独占企業」と呼ばれる、あまり知られていない企業に関するレポートを発表した。続きを読む »
私の予測はこうだ：マイクロンは、2027年後半に同社が第4四半期の決算報告を発表した後、1株あたり約554ドルで取引されるだろう。これは現在の株価から31%の上昇を意味する。
マイクロンは2026年度第2四半期に驚異的な業績を発表
マイクロンは、パーソナルコンピュータ、モバイルデバイス、データセンターサーバー、自動車システム向けのメモリおよびストレージソリューションを開発する半導体企業である。同社は、韓国のSamsung ElectronicsとSK Hynixに次ぐDRAMメモリ製品の第3位のメーカーであり、高帯域幅メモリ（HBM）およびNANDフラッシュメモリ製品も手がけている。
マイクロンは2026年度第2四半期（2月26日終了）に驚異的な業績を発表した。DRAM、HBM、NANDメモリ製品の記録的な売上を牽引役に、収益は196%増の238億ドルとなった。非GAAP純利益は682%増の希薄化後1株あたり12.20ドルとなった。しかし、投資家が好況がいつまで続くか不確かなため、決算発表後、株価は下落した。
メモリチップ業界は好不況のサイクルで定義される
メモリチップは、異なるサプライヤーの製品間にほとんど差別化がないという点でコモディティである。これは、メモリチップメーカーが主に価格で競争し、その価格自体が需要と供給によって決定されることを意味する。
歴史的に、メモリチップ業界は、価格を押し上げる供給不足と、価格を下げる供給過剰の間で振動してきた。これは、マイクロンなどのサプライヤーが需要を押し上げる転換点で生産能力を増強するためである。これは費用と時間がかかる事業だが、最終的には供給が需要を上回り、業界の循環的な性質を説明している。
最後の転換点はCOVID-19パンデミックだった。リモートワークへの移行により、パーソナルコンピューティングデバイスとデータセンター容量の必要性が高まり、2020年半ばにメモリチップの需要が増加し始めた。メモリチップ価格は2022年にピークを迎え、2023年には大幅に下落し、その時点でサプライヤーは製造コストを上回る価格を維持するために生産能力を削減した。
その結果、データストレージ業界を専門とするテクノロジーコンサルタントのトーマス・カフリン氏によると、人工知能（AI）ブームが形作られる中、メモリおよびストレージ企業は生産能力の増強をためらった。「2024年および2025年の大半において、新しい生産能力への投資はほとんど、あるいは全く行われなかった。」これが現在の供給不足の根本原因である。
ウォール街はマイクロン社の利益が2027年にピークを迎えると予想
現在、メモリチップサプライヤーのマイクロン、サムスン、SKハイニックスは生産能力増強を競っており、いくつかの新しいウェハー製造施設とパッケージングプラントが2027年までに稼働する見込みである。供給が需要に追いつくには時間がかかるかもしれないが、市場はその時点で需要を通り越して、確実に続くであろう供給過剰を見始めるかもしれない。
マイクロン株は現在、調整後利益の19倍で取引されており、調整後利益が前四半期に600%以上増加した企業としては割安な評価である。しかし、追加のメモリチップ生産能力が稼働し始めると、市場はマイクロンにさらに割安な倍率を付けるだろうと私は考えている。ここで、パンデミック後の供給過剰に関する私の逸話が関連してくる。
マイクロンは2022年度に堅調な業績を発表した。収益は11%増の過去最高となる308億ドル、非GAAP純利益は38%増の希薄化後1株あたり8.35ドルとなった。しかし、市場はパンデミック後の供給過剰を予測していたため、決算発表後、株価はわずか調整後利益の6倍で取引された。
今回も、ウォール街はマイクロン社の調整後利益が2027会計年度に希薄化後1株あたり92.35ドルでピークに達し、その後2029年には78%減の20.57ドルに低下すると予想している。もし市場が、前回のメモリチップサイクルのピーク時（すなわち、調整後利益の6倍）と同じ評価倍率をマイクロンに適用した場合、ウォール街の将来の利益予測が正しいと仮定すると、株価は2027年後半に1株あたり554ドルで取引されることになる。
今すぐマイクロン・テクノロジーの株を買うべきか？
マイクロン・テクノロジーの株を購入する前に、これを検討してください：
The Motley Fool Stock Advisorのアナリストチームは、投資家が今すぐ購入すべき10銘柄を特定しました…そしてマイクロン・テクノロジーはその一つではありませんでした。選ばれた10銘柄は、今後数年間で巨額のリターンを生み出す可能性があります。
Netflixが2004年12月17日にこのリストに載った時を考えてみてください…もしその時1,000ドル投資していたら、495,179ドルになっていたでしょう！* または、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時…もしその時1,000ドル投資していたら、1,058,743ドルになっていたでしょう！*
さて、Stock Advisorの総平均リターンは898%であり、S&P 500の183%を大きく上回っています。Stock Advisorで利用可能な最新のトップ10リストをお見逃しなく、個人投資家が個人投資家のために構築した投資コミュニティに参加してください。
*Stock Advisorのリターンは2026年3月23日現在。
Trevor JennewineはNvidiaのポジションを保有しています。The Motley FoolはMicron TechnologyとNvidiaのポジションを保有し、推奨しています。The Motley FoolはBroadcomを推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
ここに記載されている見解や意見は著者のものであり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではありません。