Ross、TJX、ウォルマートが示す米国経済の真の原動力

Ross Storesは、あらゆる所得層で活動が増加したと発表しました。TJXは、在庫の選択肢がいかに素晴らしいかを教えてくれました。オフプライス小売店のこの好調なビジネスは、消費者がますます圧迫されていることのさらなる証拠です。これらの企業がポートフォリオに含まれていなくても、投資家は注意を払う必要があります。なぜなら、消費者支出はアメリカ経済の3分の2を動かしているからです。彼らの購買行動は、連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きに影響を与えます。そしてそれは市場全体にとって重要です。木曜日の取引終了後、Ross Storesは四半期売上高と利益が予想を上回り、既存店売上高が17%急増したと発表しました。ジェームズ・コンロイCEOは、決算後の電話会議で次のように述べています。「既存店売上高の増加は主に取引数の増加によって牽引され、所得層、民族、すべての年齢層、若い顧客を含む、既存店ベースで顧客数の健全な増加が見られました。」株価が金曜日に5.5%以上急騰し、過去最高値に向けて押し戻されたのも不思議ではありません。週を通して、株価は9%以上上昇しています。T.J. Maxx、Marshalls、HomeGoodsの背後にある私たちのクラブ保有銘柄であるTJXでも同じ状況です。水曜日の電話会議で、CFOのジョン・クリンガーは、第1四半期の既存店売上高の6%の伸びは、「平均バスケットサイズの増加と顧客取引数の増加によって均等に牽引された」と述べました。「すべての地域、所得層、人口統計グループにおいて、私たちが目にしたことに非常に満足しています。」株価は決算発表日に急騰し、週を通して6%以上上昇しています。消費者はウォルマートでも同様の価値を求めていますが、木曜日の朝の決算発表ではその一部が示されましたが、注目を集めたのは、同社の見通しを悪化させた小売大手からの高ガソリン価格に関する警告でした。ウォルマートの電話会議で、CFOのジョン・デイビッド・レイニーは、「私たちは大規模な燃料事業を展開しており、直近の期間では、顧客が燃料スタンドに来たときに給油するガロン数が2022年以来初めて10ガロンを下回りました。これはストレスの兆候です。」と述べました。彼は、「消費者に確かに圧力がかかっていますが、繰り返させてください。私たちのビジネスは強力です。」と述べて、その懸念を一部和らげようとしました。TJXとRossが言っていること、そしてウォルマートの課題を合わせると、消費者がより倹約になっていると言っても安全です。金曜日にはさらなる証拠が得られました。最新の消費者信頼感調査は新記録の低水準に達しました。来週は、3つの主要なオフプライス小売業者のうちの最後の1つであるBurlingtonを注目します。低所得層が圧迫されていることはすでにわかっています。問題は、私たちが感じ始めている「K字型」経済の上部が今、それを感じているのかどうかということです。木曜日の夜、HokaランニングシューズとUggブーツブランドの親会社であるDeckers Outdoorは、彼らの視点からは消費者は大丈夫に見えると示唆しました。これらは間違いなくよりプレミアムなブランドですので、それを念頭に置いてください。Deckersの第4四半期決算電話会議で、CFOのSteven Faschingは、「消費者は、起こっていることすべてにもかかわらず、健全な状況から運営しています。」と述べました。「第3四半期と第4四半期に展開されたこと、特に消費者は自分が欲しいブランドのために現れ、欲しいブランドを購入したと思います。」来週の決算スケジュールには、Michael KorsとJimmy Chooブランドの高級小売業者であるCapri Holdingsから、Abercrombie & Fitch、American Eagle、Gapなどの専門店、そしてデパートチェーンのKohl'sまで、さらに多くの定価小売業者が含まれます。そしてもちろん、クラブ銘柄のCostcoです。Capriは、それらのうちで最も裁量的なものであり、したがって、高所得層が経済についてどのように感じているかを明らかにする最大の可能性を秘めているため、興味深いでしょう。Kohl'sのような企業が何を言うかは同様に明らかになる可能性があります。なぜなら、それは消費者のより広い範囲を見ており、したがってすべての所得層にわたる行動ダイナミクスの変化についてより深い洞察を提供できるからです。ウォルマートと同様に、Costcoはショッピングのトレンドだけでなく、燃料価格がもたらす影響についても広範な洞察を提供できます。Costcoの場合、燃料価格が高いと、そこでの燃料が割引されているため、店舗へのトラフィックが増加する可能性があります。メンバーは、タンクを満タンにした後に、まとめて割引ショッピングをした方が良いと考えるでしょう。夏場の運転シーズンに向けて原油が1バレルあたり100ドル前後で推移する中、次期FRB議長のケビン・ウォルシュは金利を引き下げるのに苦労するでしょう。AAAによると、無鉛ガソリン1ガロンの全国平均は4.56ドルで、約4年ぶりの高値であり、昨年のメモリアルデーの週末よりも1ガロンあたり1.36ドル高くなっています。しかし、もし消費者がガソリン価格やその他の要因により裁量的な購入をさらに控えるようになれば、ウォルシュはインフレは経済の真の原動力の減速が始まればそれほど大きな問題ではないと主張して、金利を引き下げる余地を得るかもしれません。（Jim Cramer's Charitable TrustはTJX、COSTを保有しています。全銘柄リストはこちらをご覧ください。）CNBC Investing Club with Jim Cramerの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、取引アラートを送信してから45分後に、慈善信託のポートフォリオで株式を売買します。ジムがCNBCテレビで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間後に取引を実行します。上記の投資クラブ情報は、免責事項とともに、利用規約およびプライバシーポリシーの対象となります。提供された情報の受領により、いかなる受託者義務または義務も存在せず、または作成されません。いかなる特定の成果または利益も保証されません。