セールスフォースは自社株を500億ドル買い戻します。あなたも買うべきですか？

<p>セールスフォース（<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2.55%）は2月25日に最新の決算報告を発表しました。2026会計年度第4四半期（1月31日終了）において、<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">クラウドソフトウェア</a>大手の収益は前年同期比12%増の112億ドルとなり、アナリストの予想と一致しました。調整後EPSは37%増の3.81ドルとなり、コンセンサス予想を1株あたり0.76ドル上回りました。</p>
<p>通年では、セールスフォースの収益は10%増の415億ドルとなり、調整後利益は23%増の12.52ドルとなりました。2027会計年度には、収益が10%-11%増加すると予想されており、最近買収したインフォマティカがその成長に約3パーセントポイント貢献する見込みです。</p>
<p>セールスフォースは2030会計年度に630億ドルの収益を達成するという目標も設定しており、これは2026会計年度からの4年間の年平均成長率（CAGR）10%に相当します。この見通しは安定していますが、マイクロソフト（<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1.83%）やGoogleの親会社Alphabet（<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0.20%）（<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0.23%）を含む他の多くのクラウド大手と比較すると、成長は遅くなるでしょう。</p>
<p>セールスフォースの急成長時代は終わりましたが、忍耐強い投資家には新たに500億ドルの自社株買い承認で報いる計画です。これは1800億ドルの時価総額の28%に相当しますが、この不安定な市場で同社の株式は投資する価値があるのでしょうか？</p>
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<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
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<h3>主要データポイント</h3>
<h2>500億ドルの承認が実際に意味すること</h2>
<p>カンファレンスコールで、CEOのマーク・ベニオフは、同社の株式が「低価格」で取引されているため、新しい自社株買いを開始すると述べました。しかし、同社の株式は実際にはそれほど安くはありません。</p>
<p>過去12ヶ月間、セールスフォースの株価は約36%下落しました。この下落は主に、売上成長の鈍化、新しい<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">生成AI</a>プラットフォームとの競争への懸念、そしてテクノロジーセクター全体での広範な売りによって引き起こされました。</p>
<p>200ドルという価格では、セールスフォースの株式は今年の調整後利益の15倍で割安に見えるかもしれません。しかし、アナリストは2027会計年度の調整後EPSがわずか6%しか増加しないと予想しています。したがって、他の低成長テクノロジー株と比較して、妥当な価格であるように見えます。一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）では、今年の利益の27倍で、さらに割高です。</p>
<p>セールスフォースの500億ドルの承認は、以前のすべての承認に取って代わるものであり、新しい自社株買いの正確な期日は設定されていません。また、その全額を費やす義務もありません。つまり、会社が実際に株式の買い戻しを開始しない限り、実際には問題になりません。過去3年間で、セールスフォースは280億ドルの株式を買い戻しましたが、それらの買い戻しによって発行済み株式数はわずか4%しか減少しませんでした。これは、毎年相当額の希薄化を伴う株式報酬費用を支払っているためです。</p>
<h2>今がセールスフォースを買うべき時か？</h2>
<p>セールスフォースの大型自社株買い計画は、その収益を安定させるかもしれませんが、それはまた、拡大のための新しい方法を使い果たしたことを認めるものです。新しいAgentforceエージェンティックAIプラットフォームは、AI競争に留まることを可能にするかもしれませんが、すぐに主要な成長エンジンになることはないでしょう。したがって、現時点では、たとえ余剰資金の多くを大型自社株買いや配当に注ぎ込む計画であっても、セールスフォースは避けるべきでしょう。</p>