Strategyのマイケル・セイラー氏は「ビットコインは勝利した」と発言。それは買い時なのか？

要点

マイケル・セイラー氏の会社は大量のビットコインを保有している。

今日の資産に関する彼の分析の一部は、最大の障害は過去にあるというものだ。

だからといって、彼が買うことを勧める全ての議論が正しいわけではない。

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4月4日、Strategy（NASDAQ: MSTR）の執行会長であり、著名なビットコイン（CRYPTO: BTC）の伝道師であるマイケル・セイラー氏はソーシャルメディアで、「ビットコインは勝利した。世界的なコンセンサスは、BTCはデジタル資本であるということだ。4年サイクルは終わった。価格は今、資本の流れによって動いている」と断言した。

しかし、セイラー氏は、自身の会社が平均購入コスト75,644ドルで約766,970 BTCを保有しており、資産自体は約69,000ドル付近で取引されていることには言及しなかった。これは、Strategyの購入の大半が含み損であることを意味する。では、セイラー氏は単に投資家に保有資産をプラスに戻すためにコインの価格を吊り上げさせようとしているのか、それとも含み損にもかかわらずコインが買う価値があるとする複雑な要因を指摘しているのだろうか？

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これらの主張は検証が容易だ

まず、セイラー氏が実際に何を言ったのかを分解してみよう。

セイラー氏の核心的な主張は、ビットコインの価格はもはやコインのプロトコルとそのマイニング報酬によって示唆される伝統的な4年ごとの半減期サイクルに縛られておらず、代わりに機関投資家の資本の流れによって支配されているというものだ。これらの機関投資家の流れは、ビットコイン上場投資信託（ETF）、企業の財務、そしてビットコイン商品を提供する投資銀行や資産運用会社から来ている。そして、機関投資家は、希少な価値の保存手段としての広範な受け入れにより、今や投資家に資産へのエクスポージャーを得るための様々な方法を提供することをいとわない。

これらの主張の一部は、他の主張よりも説得力がある。金融界ではビットコインが資産として広く認識されており、少なくとも195の公開企業が現在バランスシートにそれを計上していることは事実だ。

ETFは、2024年1月に開始されて以来、560億ドル以上の累積純流入を記録している。その期間、コインの価格は63%上昇した。2026年3月 alone、これらのファンドは13億ドルを呼び込み、11月から2月にかけて続いた4ヶ月間の流出の連鎖を終わらせた。しかし、その月の価格は横ばいだったため、流入と価格上昇の関係は、セイラー氏が主張するほど即時的または直接的ではない。

4年サイクルに関しては、資本の流れの重要性が高まっていること、そしてセイラー氏が望むかもしれないことにもかかわらず、コインの価格を説明する枠組みとして、まだ完全に証明されていないわけではない。

サイクル理論によれば、ビットコインの半減期サイクルは供給ショックを生み出し、それが半減期後の最初の1年間はゆっくりと、そして次の12〜18ヶ月間ははるかに速く価格を上昇させ、最終的には放物線状になると傾向がある。放物線期間の投機的な熱狂が必然的にクラッシュまたは崩壊で終わった後、サイクル理論は、通常80%の下落が予想される約1年間の急激な調整または弱気市場を呼びかける。サイクルを完了するために、コインの価格は、投資家が次の供給ショックを先取りして価格を吊り上げるため、次の半減期への1年間のリードアップで、ゆっくりと、そして力強く回復し始める。

実際には、2024年4月の直近の半減期の前と後で、ビットコインの価格は、セイラー氏が望むかもしれないこと、そして資本の流れの重要性が高まっているにもかかわらず、サイクル理論が予測するように、半減期後の上昇が少し圧縮されているものの、ほぼ同様に振る舞っている。

この資産は依然として買い時だ

では、上記のすべては、セイラー氏がビットコインがその歴史的な正当性の課題に「勝利した」という主張において正しいことを意味するのだろうか？

多かれ少なかれ、そうだ。ビットコインは、金融システムへの統合により、その存続がもはや危機に瀕していないため、「勝利した」のだ。

コインの価格とETF関連の流入との乖離は、おそらく資産運用会社が必要に応じて新しいETF株を発行するために十分なビットコインを手元に持っており、オープン市場でそれ以上コインを購入する必要がないという短期的な現象に過ぎないだろう。言い換えれば、ノイズの多い短期データがそうでないことを示唆していたとしても、長期的に見れば資本流入はおそらく価格に影響を与えるだろう。

したがって、ここでの合成は、セイラー氏の主張の一部が誇張されているとしても、ビットコインの軌道に関して方向性としては正しい可能性が高いということだ。

ここでの正しいアプローチは、セイラー氏の自信を採用して盲目的にコインを購入することではなく、彼の長期的な視点と、おそらく彼のBTCを常に一定額購入する習慣を採用することだ。バランスの取れた仮想通貨ポートフォリオの一部として、5年以上保有する控えめな配分でドルコスト平均法を行うことで、半減期の構造的テーゼと機関投資家の蓄積および資本の流れのテーゼの両方への十分なエクスポージャーが得られるだろう。

より忍耐強くなれるほど、ビットコインが勝利したときに、より多く勝つことができるだろう。

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Alex Carchidiはビットコインのポジションを持っています。Motley Foolはビットコインのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに記載されている見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。