関税関連訴訟がコストコ株を傷つける可能性、その理由に驚くかもしれません

主要ポイント
コストコは関税費用を返金する意向であるにもかかわらず、少なくとも1人の顧客がこれらの高騰したコストをめぐりコストコを提訴しました。
コストコ株は不確実性に脆弱です。
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最近の関税の予想外の犠牲者の1つがコストコ（NASDAQ：COST）です。同社は可能な限りこれらと戦い、消費者にその全コストを転嫁せず、さらには返金を求めてトランプ政権を提訴したと述べました。
しかし、最高裁判所が関税を棄却した後、少なくとも1人の顧客がコストコに反旗を翻し、関税返金を得ることを望んで同社を提訴しました。
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これまでのところ、その訴訟が提起されて以来、コストコの株価は大きく動いていません。それでも、これらの措置は、投資家が予期しない理由で小売株を傷つける可能性があります。その理由は以下の通りです。
コストコがどのように脆弱であるか
株主にとっての問題は、コストコが完璧を期待する価格で取引されているように見えることです。
1985年のIPO以来、コストコは四半期ごとに堅実で比較的一貫した結果を報告することで投資家を獲得してきました。これには、コストコが2009年を除く毎年収益を成長させた金融危機のような時期も含まれます。
また、ウォルマートやホームデポなどの競合他社が苦戦する中、海外でビジネスモデルを複製することで、多くの投資家を驚かせました。
これにより、配当を含めた2000年以降の株価リターンは約3,200％に達し、S&P 500の総合リターンの約5倍となっています。
しかし、これがP/Eレシオを51倍に押し上げました。これは昨年の60倍の収益倍率には及びませんが、2000年の強気市場のピーク時に達した水準と比較可能です。
さらに、売上高は依然として好調ですが、おそらくコストコの現在の財務状況がサポートできる水準を超えています。2026会計年度上半期（2月25日終了）の収益は1,370億ドルで、前年比9％増加しました。これにより、2026会計年度の最初の2四半期で稼いだ40億ドルの利益は13％増加しました。これらの数字は同社の一貫性の証ですが、もしそれがほとんど他のあらゆる実店舗小売業者であったなら、投資家は13％の年間利益成長に対して51倍の収益に支払うことをためらうでしょう。
さらに、関税返金はほぼ確実に短期的な利益を圧迫します。訴訟の可能性のある影響も考慮すると、コストコはより高いレベルの不確実性に直面しています。この問題に関する長期投資の論拠は変わらない可能性が高いですが、短期的な影響が不明確なため、投資家はコストコの現在の評価を再考し始めるかもしれません。
（現時点では）コストコ株をスキップすることを検討
この関税関連の不確実性の中、投資家は現時点でさらにコストコ株を購入するのを控えるべきかもしれません。
確かに、コストコは企業として成長し続けるべきであり、それが少なくとも長期的には株価の継続的な成長につながるはずです。
それでも、関税返金の可能性のある影響が不確実性をもたらすため、投資家は株の高い評価に疑問を持ち始めるかもしれません。コストコがこの問題を解決するまで、投資家はおそらくこの株に対して51倍の収益を支払うことを考慮すべきではありません。
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ここに記載された見解と意見は著者の見解と意見であり、Nasdaq, Inc.の見解を必ずしも反映するものではありません。