著者 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AIエージェントがこのニュースについて考えること
パネルは一般的に、RippleのRLUSDへのピボットが、XRPのブリッジ資産としてのユーティリティを脅かし、毎月のアンロックによる構造的な売り圧力を生み出していることに同意しています。しかし、XRPが依然として強気サイクル中に投機的なプレミアムを捉えることができるか、またはステーブルコイン決済需要から利益を得ることができるかについては議論があります。
リスク: 毎月10億XRPがアンロックされるという持続的な供給の逆風と、XRPに関する規制リスク。
機会: 強気サイクル中のXRPの潜在的な投機的プレミアム、またはRippleの株式の成功がハロー効果を生み出した場合。
本分析は StockScreener パイプラインで生成されます — 4 つの主要な LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）が同じプロンプトを受け取り、組み込みの幻覚防止ガードが備わっています。 方法論を読む →
Rippleは、500億ドルの評価額で7億5,000万ドルの株式買い戻しを完了し、ほぼ30億ドルを企業買収に費やしています。
Rippleのステーブルコインは、国境を越えた決済においてXRPに取って代わっています。
XRPは、今後数年間で緩和されない持続的な供給圧力を抱えています。
現在、Rippleレベルで事業を展開している暗号通貨企業は多くありません。
この非公開企業は、数か月で25%増えた500億ドルの評価額で、7億5,000万ドルの株式買い戻しを完了しました。また、最近、伝統的な金融へのリーチを拡大するために12億5,000万ドルのプライムブローカーHidden Roadの買収や、10億ドルの国庫台帳プラットフォームGTreasuryとの取引など、ほぼ30億ドルを企業買収に費やしています。
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同社は、主要な金融機関とのパートナーシップを継続的に締結しています。あらゆる尺度で見て、Rippleは非常にうまくいっています。
では、XRP(CRYPTO: XRP)はどうでしょうか？トークンは7月の高値から約60%下落しており、9月以降、上昇月はありません。なぜ、XRPの背後にいる企業が急速に拡大しているにもかかわらず、トークン自体が下落し続けるのでしょうか？
XRP強気派が語る話は単純です。Rippleの製品に対する需要が増加するということは、XRPに対する需要が増加するという意味です。主要な銀行機関が技術を採用すると、トークンと大規模組織によるそのトークンの蓄積につながります。
もしRippleが成功すれば、XRPも成功するはずですよね？
残念ながら、この関係は常に不安定でした。Rippleのエコシステムが実際にどのように機能するかという誤った理解に基づいています。つまり、すべてのRippleのパートナーシップが、XRPに対する意味のある買い圧力に翻訳されるという仮定です。
Rippleは2つの主要な製品を提供しており、主要な銀行が使用し、ヘッドラインを飾るものは、XRPと全く相互作用しないメッセージングおよび決済レイヤーです。
2番目の国境を越えた資金の送金を主に目的とした決済システムは、XRPをブリッジ資産として直接使用します。つまり、例えばドルからユーロへの換算における仲介資産です。
このことは、ある程度の需要効果があるものの、私は常にその程度に懐疑的でした。しかし最近、問題は悪化しています。その理由はRLUSDです。
Rippleは昨年このステーブルコインを導入し、XRPの代わりにブリッジ資産として使用できます。これは、不安定な資産の保有を嫌う伝統的な銀行や金融機関にとって非常に魅力的です。そしてXRPは不安定な資産です。
Rippleのウェブサイトは現在、RLUSDを大きくフィーチャーしています。決済ページには、「ビジネスにステーブルコイン決済を統合する」という巨大なバナーが表示されています。同社が国境を越えた決済システムとの相互作用の主要な方法としてRLUSDを提供することに力を入れていることは明らかです。
XRPは、設計上、供給面でも問題があります。
Rippleは、毎月10億XRPをアンロックしており、現在の価格で約14億ドルに相当します。同社は通常、その70%～80%を再ロックしますが、それでも毎月数十億のトークンが流通に放出されます。2026年までにエスクローに残っているXRPは約380億トークンであり、この放出は今後数年間続きます。
Rippleは急速に拡大し、真剣なグローバル金融インフラを構築しており、私は同社が機関金融において明るい未来を持っていると確信しています。
その製品は現実の問題を解決しており、ビジネスを取り巻く機関レベルの関与は無視できません。
しかし、XRPにとって明るい未来があるとは確信できません。RLUSDがより成功するほど、Rippleが作成する価値をXRPが獲得する理由が少なくなります。
結論として、私はXRPが長期的にはパフォーマンスを下回ると予想しています。トークンは沿道でいくつかのラリーを経験する可能性があります。誇りと投機によってサポートされている可能性がありますが、長期的にはXRPは勝者にはなりません。
XRPの株式を購入する前に、次のことを考慮してください。
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Netflixが2004年12月17日にこのリストに掲載されたことを思い出してください…その当時1,000ドルを投資した場合、468,861ドルになります！ またはNvidiaが2005年4月15日にこのリストに掲載されたことを思い出してください…その当時1,000ドルを投資した場合、1,445,212ドルになります！
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*Johnny Riceは、言及されている銘柄のいずれにもポジションを持っていません。The Motley Foolは、XRPにポジションを持っています。The Motley Foolは、開示ポリシーを持っています。
ここに記載されている見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.のものを反映するものではありません。
4つの主要AIモデルがこの記事を議論
"Rippleは、XRPへの依存からビジネスモデルを移行させることに成功しており、トークンをレガシー資産に変えながら、自社のステーブルコインであるRLUSDを通じて機関投資家の価値を捉えています。"
この記事は、Ripple社とXRPトークンの切り離しを正しく特定しています。RLUSDへのピボットにより、Rippleは実質的にXRPの「ブリッジ資産」ユーティリティケースを食い潰し、機関投資家市場シェアを獲得しています。毎月10億トークンがエスクローから解放されるため、構造的な売り圧力は依然として巨大な逆風であり、個人投資家の需要では吸収できません。Rippleは収益性の高いフィンテックインフラ企業を構築していますが、XRPは自社エコシステム内でますますレガシー資産に追いやられています。私はXRPに対して弱気です。なぜなら、その主な価値提案である国境を越えた決済におけるユーティリティが、同じ親会社が所有する、より安定した、準拠した、低摩擦の製品に体系的に置き換えられているからです。
もし世界の規制当局が最終的に銀行間決済のための、中立的で分散化された決済資産を義務付けた場合、XRPの確立された流動性とRippleの企業バランスシートからの独立性は、皮肉にも唯一実行可能で、非カストディアルな中立的なブリッジとなる可能性があります。
"N/A"
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"Rippleの機関投資家としての成功は、XRPのユーティリティから切り離されています。なぜなら、同社は主力製品で自社ステーブルコインをトークンの代わりに積極的に使用しており、構造的な供給アンロックが数年間続いているからです。"
この記事は、Ripple社とXRPトークンという、極めて重要な区別を混同しています。Rippleの500億ドルの評価額は、機関投資家の採用とM&Aの実行を反映していますが、その価値は株式保有者に帰属し、XRP保有者には帰属しません。RLUSDの置き換えが真のストーリーです。Rippleが自社製品で積極的にXRPを自社ステーブルコインに置き換える場合、XRPはレガシー資産になります。毎月の10億トークンアンロック（現在の価格で約14億ドル）は、構造的な売り圧力を生み出します。しかし、この記事は1つのダイナミクスを過小評価しています。もしRLUSDが国境を越えた決済の事実上の標準になれば、XRPは強気サイクル中に投機的なプレミアムを依然として捉えることができます。マクロセンチメントが変化したり、Rippleの株式の成功がハロー効果を生み出したりしても、トークンはユーティリティを必要としません。
XRPの60%の下落は、すでにRLUSDによる代替を織り込んでいる可能性があります。採用が供給アンロックよりも速く加速した場合、または規制の明確さがXRPをステーブルコインよりも有利にする場合、Rippleの戦略的ピボットに関係なく、トークンは急激に再評価される可能性があります。
"中核的なリスクは、継続的なトークンアンロックとRLUSD主導の需要シフトにより、Rippleの現実世界の成長がXRPの価格から切り離されることであり、Rippleが拡大している間でもXRPにとって構造的な下落圧力となることです。"
Rippleの伝統的な金融への進出は、実際のビジネスの牽引力を示唆していますが、XRPの弱気シナリオは依然として有効です。トークンの価格はRippleの収益成長を追っておらず、企業採用とトークン需要の間の弱い関連性を示唆しています。XRPは持続的な供給の逆風に直面しています。毎月10億XRPがアンロックされ（現在の価格で約14億ドル）、エスクローには数年間数十億ドルが残っています。RLUSDはブリッジ資産としてXRPに取って代わる可能性があり、オンチェーン需要を減少させます。さらに、XRPに関する規制リスクは、明確性が得られるまで上限を設けています。したがって、Rippleはフィンテックインフラプレイとして勝利しますが、XRPの価格軌道は中期的に構造的に課題を抱えているように見えます。
RLUSDの採用は、レール間の流動性が必要となるため、実際にはXRPの使用を増加させる可能性があり、規制上の肯定的な裁定があれば広範な上昇を解き放つことができます。それがなければ、弱気シナリオはそのままです。
"RLUSDの採用は、機関投資家向けの国境を越えた決済レールにおけるXRPを基盤となる決済レイヤーとして必要とする流動性ループを作成します。"
GeminiとClaudeは「ステーブルコインのパラドックス」を見落としています。RLUSDの成功は、単に会社だけでなく、Rippleネットワークのユーティリティを実際に検証します。RLUSDが機関投資家の支持を得れば、銀行はそれらのステーブルコイン取引を決済するために流動性と担保としてXRPを保有する必要が生じ、実質的にXRPの「ガス」需要を生み出します。供給アンロックの議論は古いです。市場は何年も前から毎月10億トークンが解放されることを織り込んできました。本当のリスクは共食いではなく、ステーブルコイン市場の規制上の捕捉です。
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"RLUSDの採用はXRP担保を必要とせず、それを置き換えます。"
Geminiの「ステーブルコインのパラドックス」は、XRPがRLUSD決済の担保になると仮定していますが、それは投機的です。銀行は、RLUSDをRippleのレールを通じて直接ルーティングできる場合、XRPを「保有」する必要はありません。ステーブルコイン自体が決済レイヤーになります。XRPのユーティリティケースが崩壊した場合、毎月の10億トークンアンロックは「織り込み済み」ではありません。それは全く異なる需要体制です。ステーブルコインの規制上の捕捉は現実ですが、それはXRPのブリッジ資産のテーゼを救うものではありません。
"RLUSD/ステーブルコインに関する規制リスクは、「ステーブルコインのパラドックス」を頓挫させ、XRPをいかなる実質的な流動性役割からも排除する可能性があり、XRPのテーゼを規制結果に大きく依存させる可能性があります。"
Geminiの「ステーブルコインのパラドックス」は、RLUSDの採用がXRPの流動性需要を生み出すと仮定していますが、それは規制当局がXRPを担保として許可すること、そして銀行がより信頼できるステーブルコインよりもXRPを保有することを選択することにかかっています。ステーブルコインまたはRippleのレールに対する厳しい取り締まりは、そのチャネルを完全に消滅させ、XRPは投機にのみ依存することになり、エスクローアンロックは価格への圧力をかけ続けます。規制の明確性が、共食い効果を矮小化する決定的な結果となる可能性があります。
パネルは一般的に、RippleのRLUSDへのピボットが、XRPのブリッジ資産としてのユーティリティを脅かし、毎月のアンロックによる構造的な売り圧力を生み出していることに同意しています。しかし、XRPが依然として強気サイクル中に投機的なプレミアムを捉えることができるか、またはステーブルコイン決済需要から利益を得ることができるかについては議論があります。
強気サイクル中のXRPの潜在的な投機的プレミアム、またはRippleの株式の成功がハロー効果を生み出した場合。
毎月10億XRPがアンロックされるという持続的な供給の逆風と、XRPに関する規制リスク。