2026年最初の大規模株式分割が数日後に迫る。25年間で30,490%上昇、ウォール街はさらなる上昇余地を指摘

主要ポイント
この企業は黎明期のオンライン旅行業界の先駆者であり、繁栄と衰退、そして再繁栄を経験した。
ブッキング・ホールディングスは来週、25対1の株式分割を実施する準備が整った。
同社株は魅力的な価格で取引されている。
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1999年当時、世界は大きく異なっていた。『ザ・ウェスト・ウィング』はネットワークテレビの最大の番組の一つであり、ケーブル視聴者は『ザ・ソプラノズ』に夢中だった。ビル・クリントン大統領は弾劾裁判に直面し、コロンバイン高校銃撃事件は悪い意味で家庭の名となった。映画館は『マトリックス』に引き込まれ、欧州連合（EU）は「ユーロ」と呼ばれる単一通貨を採用した。インターネットはまだ主流ではなく、主にダイヤルアップ接続で利用されていた。
しかし、インターネットの急速な普及は大きな変化をもたらそうとしていたが、その後に衰退が続くことになる。オンライン商取引は世界を席巻し始め、成功する可能性のある物語の痕跡を残していった。Priceline.comは1999年にIPOを実施し、インターネット時代の予期せぬ生存者の一つとなり、オンライン旅行カテゴリーの先駆者となった。このプラットフォームはユーザーが旅行取引を検索し割引を見つけることを可能にし、「ネーム・ユア・オウン・プライス」モデルを導入して旅行業界に革命をもたらした。
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同社は最終的にブッキング・ホールディングス（NASDAQ: BKNG）に社名変更し、世界最大のオンライン旅行会社となり、2026年最初の大規模株式分割を開始しようとしている。
史上最大の株式分割の一つ。
会社の第4四半期決算と併せ、長年の憶測の末、ブッキングは待望の25対1の株式分割を発表し、同社史上初の前向き株式分割となった。その論理は明らかだ。同社株は1999年のIPO以来753%上昇（ドットコムバブルの影響で下落したにもかかわらず）し、過去25年間で膨大な30,490%上昇している（本稿執筆時点）。
ブッキングは、3月6日金曜日時点の株主が保有する各株式に対して追加で24株を受け取ることを明らかにした。配当は4月2日木曜日の市場終了後に発生する。株式は4月6日月曜日の市場開始時から、株式分割調整後のベースで取引を開始する。
ブッキングの株価は現在、1株あたり4,200ドル以上で取引されており（本稿執筆時点）、2026年最初の大規模株式分割となった。
変わりゆく運命
これは同社にとって運命の劇的な逆転であることに注意する価値がある。ドットコムバブル直後、9/11後の旅行業界の苦闘の中で、同社は株価が約1ドルで取引され、上場廃止の可能性に直面した。この状況を是正するため、ブッキング（当時はPriceline）は投資家の信頼を回復するために1対6の逆株式分割を実施した。この措置にもかかわらず、株価は数年停滞し、約10年後に新たな高値に達するまで上昇しなかった。
今日、状況は大きく異なり、同社の業績は堅固な基盤に立っている。2025年、ブッキング・ホールディングスは収益269億ドルを生み出し、前年比13%増加し、調整後1株あたり利益（EPS）228.06ドルは22%上昇した。総予約額1861億ドルは12%増加し、8%増の12億4000万泊の客室泊数に支えられた。
さらに、同社は1株あたり10.50ドルの配当を宣言し、3月6日時点の株主に対して3月31日に支払う。これは2025年比9.4%増加を表す。支払い比率22%で、さらに多くの増配が期待できる。
ブッキングの見通しは好調な時期が続くことを示唆している。第1四半期について、経営陣の予測は収益成長率15%と調整後EBITDA12%を呼びかけており、どちらもガイダンスの中間点である。
多くの上昇余地
ウォール街はブッキング・ホールディングスの将来の見通しに強気だ。3月に意見を表明した38人のアナリストのうち、79%が買いまたは強く買いと評価している。さらに、ウォール街の平均価格目標は約5,802ドルで、さらなる34%の上昇余地を暗示している。
HSBCのアナリスト、メレディス・プリチャード・ジェンセンは同僚よりもはるかに強気で、買い評価と7,746ドルの価格目標を持ち、これはウォール街で最高で、79%の潜在的上昇を暗示している。彼女は同社の予想を上回る第4四半期決算を引用し、ブッキングを「過小評価された世界的リーダー」と呼んだ。
同社株は不確実な経済、政治的対立、憂慮すべき地政学的背景により、ピークから24%下落している。しかし、ブッキングは現在、約25倍の収益で取引されており、3年平均の29倍を大きく下回っている。
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ダニー・ベナ、CPAはブッキング・ホールディングスにポジションを持っている。モトリーフールはブッキング・ホールディングスを保有し推奨している。モトリーフールは開示方針を持つ。
ここに記載された見解と意見は著者の見解と意見であり、Nasdaq, Inc.の見解を必ずしも反映するものではない。