ASML: 次の1兆ドルの株になる可能性

主要なポイント
AIチップの需要の増加は、ASMLのような半導体機器メーカーに恩恵をもたらす。
ASMLはヨーロッパで最も価値のある企業だが、世界的な1兆ドルクラブに加わるまでにはまだ道のりがある。
ASMLの評価額は高水準にあり、市場資本金の増加を牽引するには、収益成長にプレッシャーがかかる。
- 私たちがASMLよりも高く評価している10の銘柄 ›
3月16日のGTC 2026におけるキーノートで、Nvidia (NASDAQ: NVDA)のJensen Huang CEOは、2026年までに5000億ドルのBlackwellおよびRubinの購入注文に関する以前のガイダンスを振り返った。彼は今や、2027年までに少なくとも1兆ドルの人工知能 (AI) チップ注文があると考えており、コンピューティング需要はそれよりもはるかに高くなるだろうと述べた。これらの注文は、数年間にわたって実現されるものに注意する必要がある。
AIは世界初の1兆ドラー企業の創造につながるのか？私たちのチームは、NvidiaやIntelの両方が必要とする重要な技術を提供する、あまり知られていない「不可欠な独占」と呼ばれるある企業に関するレポートをリリースした。続き »
今月初め、Broadcom (NASDAQ: AVGO)のHock Tan CEOは、AIチップ単体で2027年度の1000億ドルの収益を見込んでいた。
The Motley Foolの最近の研究によると、Amazon、Microsoft、AlphabetのGoogle、Meta Platformsは、2026年の合計資本支出が6000億ドルに達すると予想されており、その大部分がAIに費やされる見込みである。
このAI支出ラッシュは、ASML (NASDAQ: ASML)なしには不可能だった。
ASMLがヨーロッパ初の1兆ドルの市場資本金に到達する可能性があり、今購入すべきかどうかを説明する。
半導体製造におけるASMLの貴重な役割
NvidiaやBroadcomのような企業からの革新、ネットワークと共同設計の改善、台湾半導体製造 (NYSE: TSM) (TSMC)の先進的な2ナノメートル (N2) プロセス技術などの新しい手法を通じて、AIチップはより効率的になっている。N2は2025年第4四半期に量産を開始した。
NvidiaのRubinアーキテクチャのような技術は、N2を使用してエネルギー効率と高性能コンピューティングAIワークロードの電力を改善する可能性が高い。半導体製造の限界を押し広げることは、ASMLにとって好都合である。
TSMC、Samsung Electronics、Intelが運営するような半導体ファウンドリは、チップ製造のさまざまな段階（堆積からリソグラフィー、プラズマエッチング、研磨、金属堆積、プロセス制御ソリューション）に対して高度な半導体機械に依存している。
ASMLは、このプロセスのリソグラフィー部分を専門としており、これはしばしば最も複雑な部分と考えられている。ASMLは深紫外線技術において競合他社がいるが、高度なAIチップの製造主に主に利用される極端紫外線 (EUV) システムでは事実上の独占を占めている。
EUVの需要は急増しており、高利益率のEUVマシンはASMLの受注残高においてますます大きな割合を占めている。同社の最も先進的なHigh NA EUVマシンはまだ商業規模に達しておらず、ASMLは最新の四半期（2025年第4四半期）でわずか2台のこれらのシステムから収益を計上したのに対し、94台の新しいリソグラフィーシステムユニットを販売したことを確認した。
ASMLとその半導体機器の同業者であるLam Research、Applied Materials、KLAは、AIチップの需要の加速から恩恵を受けている。ASMLは、最新のEUVマシンの納入を加速させるにつれて、成長の長い余力を持っている。また、稼働中の既存のマシンのサービス提供から、2025年の売上高の4分の1を占めるインストールベース管理の販売による継続的な収益ストリームからも恩恵を受けている。
エリート株であり、プレミアムな評価額
ASMLは、ポートフォリオを構築するための基盤となるAI株である。10代半ばの二桁成長、あるいはそれ以上の成長は、ASMLを今後3〜5年で1兆ドルの市場資本金に押し上げる可能性がある—現在の市場資本金が5400億ドルであることを考慮すると。
ASMLにおける主な課題は、ビジネスモデルではなく、その評価額である。ASMLは、価格収益率 (P/E) が49.3、フォワードP/Eが39.8であり、過去10年間の中央P/Eは35.8である。AIにおける貴重な市場ポジションを考慮すると、ASMLはプレミアムな評価額に値する。しかし、それは同社にパフォーマンスを強いるプレッシャーとなり、AI支出の周期的な減速に対してASMLをより脆弱にする。
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Daniel FoelberはASMLとNvidiaのポジションを保有しています。The Motley Foolは、ASML、Alphabet、Amazon、Applied Materials、Intel、Lam Research、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia、Taiwan Semiconductor Manufacturingのポジションを保有しており、推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
ここに記載されている見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.のものを反映するものではありません。