なぜVisaは所有する最も安全な配当成長株の1つなのか

クイックリード

- Visa(V)は、2025会計年度に216億ドル（$21.6B）のフリーキャッシュフローを創出し、46億ドル（$4.6B）の配当金支払いに対応し、21.5%の配当性向を生み出し、過去17年連続で年間の配当を増やしており、最も最近の14%の増額は2025年10月に発表されました。- Visaの資産負債の少ない通行料金徴収モデルは、優れた財務的柔軟性をもたらし、営業キャッシュフローが配当金をほぼ5倍でカバーし、資本支出の要件が最小限に抑えられているため、規制訴訟リスクにもかかわらず、株主のために利用可能なキャッシュのほぼ全てが残ります。

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Visa (NYSE:V)は、そのロゴが入ったカードが地球上のどこかでスワイプ、タップ、またはクリックされるたびに料金を徴収します。この通行料金徴収モデルは、並外れたフリーキャッシュフローと、市場で最も一貫性のある配当成長記録を生み出します。現在の年間配当は、後方視点では1株あたり2.52ドル（$2.52/share）、現在の稼働レートでは1株あたり2.68ドル（$2.68/share）です。利回りは約0.82%と控えめですが、その背後にある成長が重要なポイントです。

| 指標 | 値 | |---|---| | 年間配当（現在の稼働レート） | $2.68/share | | 配当利回り | ~0.82% | | 継続的な増額年数 | 17+年（2008年のIPO以降） | | 最新の増額 | 14% (2025年10月) | | 配当アリストクラット/キングの地位 | いいえ（25年必要） |

配当性向は、莫大な安全マージンを残す

Visaは、2025会計年度に46億3400万ドル（$4.634 billion）の配当金を支払い、フリーキャッシュフローは215億7700万ドル（$21.577 billion）（資本支出14億8200万ドル（$1.482 billion）を差し引いた営業キャッシュフロー230億5900万ドル（$23.059 billion））を生み出し、FCF配当性向は約21.5%を生み出しました。Non-GAAPの1株当たり利益は、2025年度の11.47ドルで、年間配当は約2.36ドルとなり、1株当たり利益配当性向は約20.6%となりました。どちらの数値も非常に低いです。

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| 指標 | TTMの値 | 評価 | |---|---|---| | 1株当たり利益配当性向 | ~21% | 非常に健全 | | FCF配当性向 | ~21.5% | 非常に健全 | | 営業キャッシュフローのカバー率 | 4.97倍 | 卓越 |

カバー率の数値は、過去6年間で一貫して強く、2020年のパンデミック時には3.64倍、2022年には5.58倍となっています。パンデミック中も、配当は危険にさらされることはありませんでした。Visaの資産負債の少ないモデルにより、14億8200万ドルの資本支出は、営業キャッシュフローのほんのわずかな割合を表し、株主のために利用可能なキャッシュのほぼ全てを残します。

清潔な貸借対照表

Visaは、総負債が617億1800万ドル（$61.718 billion）に対して、株主資本が379億900万ドル（$37.909 billion）で、負債比率が約1.63となっています。負債の多くは、業務上のもの（顧客インセンティブの未払金、訴訟準備金）です。期末時点での現金残高は171億6400万ドル（$17.164 billion）で、積極的な自社株買いの後、2026年度第1四半期には147億5600万ドル（$14.756 billion）に減少しました。インターチェンジMDL事件に関連する訴訟準備金（2026年度第1四半期だけで7億700万ドル（$707 million））は、GAAPの1株当たり利益に影響を与えますが、営業キャッシュフローの創出には影響を与えません。