ガス価格上昇がコストコの株価を押し上げるか？

主要ポイント
ガス価格の上昇は、より多くの顧客がコストコで給油するよう促す。
この圧力はまた、彼らに店舗で安価なバルク商品を購入するよう促す。
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イラン戦争によるガス価格上昇を受け、多くの小売株は消費者の支出軟化への懸念から下落している。しかし、ガス価格上昇から実際に利益を得る可能性のある小売株の1つは、世界最大の倉庫型クラブ小売業者であるコストコ（ナスダック：COST）だ。
なぜガス価格の下落がコストコの売上を押し上げるのか？
コストコの会員専用ガソリンスタンドは、地域平均よりも低い価格で燃料を販売しており、多くの場合、1ガロンあたり0.20ドル以上の割引がある。全国的なガス価格が上昇するにつれ、より多くのドライバーがそのガソリンスタンドに集まり、倉庫店を訪れる可能性が高い。
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ガス価格の上昇はまた、買い物客が予算を引き締めるよう促し、コストコはバルク商品の低価格で予算意識の高い消費者を引きつける。したがって、他の小売業者が嗜好品の販売に苦労する中、必需品の売上は上昇すべきだ。コストコはまた、会員プランの粘着性を高めるために、低料金で視力、保険、旅行パッケージなどの他の補助サービスも提供している。イラン戦争が長引けば、コストコは低いガス価格と割引商品・サービスでより多くの新規会員を獲得できる可能性がある。
ガス価格の上昇はコストコの輸送・エネルギーコストを押し上げるが、カードホルダーを継続的に追加し、高い更新率を維持し、より多くの倉庫を開設することでこれらのコストを相殺できる。また、一部の経費を顧客に転嫁することもできる。
なぜこの危機がコストコ最大の問題を解決する可能性があるのか？
2026会計年度（昨年9月開始）の上半期において、コストコの調整済み純売上高（燃料・為替を除く）は前年比6.5%増、倉庫数は3%増の924か所、カードホルダー数は5%増の1億4720万人となった。
しかし、全世界の更新率は2025会計年度末の90.5%から、2026会計年度の第1四半期および第2四半期ともに89.7%に低下した。この減速は、倉庫ではなくオンラインで登録した若い「デジタル署名」会員の間での更新率低下に主に起因するとしている。この率を安定させるため、コストコはよりターゲットを絞ったデジタルコミュニケーション、補助サービスのプロモーション、新しい特典、自動更新機能を展開している。
コストコは、これらの若い会員が追加サービスや特典に慣れるにつれ、1年後に新規会員をキャンセルする可能性は低くなると考えている。しかし、最近のガス価格急騰は、これらの会員に会員資格を維持する非常に説得力のある理由を提供している。数ヶ月で給油所で元が取れる可能性もある。さらには、倉庫を超えて展開するために、今年6月に初の独立型ガソリンスタンドをオープンする予定だ。
コストコの株価は、予想利益の約50倍と依然として高額に見えるが、急騰するガス価格が事業に強い追い風をもたらす今年、そのプレミアムに値する可能性がある。
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レオ・サンは言及された銘柄のいずれにもポジションを持っていない。モトリーフールはコストコ・ホールセールのポジションを保有し、推奨している。モトリーフールは開示方針を有している。
ここに記載された見解や意見は著者のものであり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解を反映するものではない。