주요 석유 임원, 글로벌 석유 공급 차질이 2027년까지 지속될 수 있다고 경고. 석유 주식에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

주요 내용

전쟁으로 인해 이란과 전쟁이 시작된 이후 세계는 9억 배럴의 석유 공급을 잃었습니다.

폐쇄된 석유 우물을 재가동하고 재고 수준을 회복하는 데 몇 달이 걸릴 수 있습니다.

유가 상승은 올해 나머지 기간 동안 유가 상승을 통해 석유 산업의 수익을 증대시킬 가능성이 높습니다.

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이란과의 전쟁은 글로벌 석유 시장에 엄청난 혼란을 야기했습니다. 이란과 미국 해군의 호르무즈 해협 폐쇄 및 오만만의 걸프의 해군 봉쇄로 인해 석유 수출 차질로 인해 페르시아 걸프 석유 생산이 57% 감소했습니다.

생산 삭감은 지속적인 영향을 미칠 것입니다. Shell (NYSE: SHEL)의 CEO는 최근 블룸버그와의 인터뷰에서 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 석유 및 LNG 부족이 몇 달 지속되고 내년까지 이어질 수 있다고 경고했습니다. 석유 주식에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

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9억 배럴 부족

호르무즈 해협 폐쇄는 이미 석유 시장에 상당한 영향을 미쳤습니다. Shell CEO Wael Sawan은 블룸버그와의 인터뷰에서 "지난 몇 달 동안 생산되지 않은 약 9억 배럴에 대해 이야기하고 있으며, 이는 본질적으로 재고 감소로 대체되었습니다."라고 말했습니다. 세계는 글로벌 수요를 충족하기에 충분한 석유 생산 대신 비상 재고에 의존하고 있습니다. Goldman Sachs에 따르면 글로벌 재고는 하루 1100만 배럴에서 1200만 배럴의 기록적인 속도로 감소하고 있습니다.

호르무즈 해협이 다시 열리더라도 석유 시장이 즉시 정상으로 돌아가지 않을 것입니다. 전쟁으로 인해 폐쇄된 일부 석유 우물을 재가동하는 데 몇 달이 걸립니다. 또한 세계는 석유 재고를 보충해야 합니다. 이러한 문제는 Shell이 석유 시장이 "향후 몇 달 동안, 심지어 내년 이상 동안 긴장될 것"이라는 견해를 갖게 하는 요인입니다.

이러한 전망은 유가가 더 오랫동안 높게 유지될 것이라는 점에 대한 공감대가 커지고 있는 요인입니다. Goldman Sachs는 호르무즈 해협이 얼마나 빨리 다시 열리고 공급이 회복되는지에 따라 여러 유가 시나리오를 최근에 제시했습니다. 기본 시나리오는 연말에 유가가 배럴당 90달러 수준으로 마감될 것이며, 더 불리한 시나리오는 연말에 유가가 배럴당 100달러를 넘어설 가능성이 높습니다. 한편, 미국 에너지 정보청(EIA)의 최신 예측은 유가가 4분기까지 배럴당 90달러 아래로 떨어지지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

더 오랫동안 높게 유지

지난해 글로벌 벤치마크 가격인 브렌트 유가는 배럴당 69달러를 평균했습니다. JP Morgan은 올해 배럴당 약 60달러를 평균할 것으로 예상했지만, 전쟁으로 인한 공급 차질은 유가를 더 오랫동안 높게 유지할 가능성이 높습니다. JP Morgan은 최근 호르무즈 해협이 중반까지 폐쇄된 경우 단기적으로 브렌트 유가가 배럴당 120~130달러까지 급등하고, 조건이 정상화됨에 따라 올해 후반에 150달러 이상으로 급등할 수 있으며, 그 후 올해 후반에 100달러 아래로 하락할 수 있다고 경고했습니다. 한편, EIA는 올해 브렌트 유가가 평균 96달러이고 내년에는 70대 중반에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 예측은 석유 회사들이 앞으로 몇 달 동안 더 많은 돈을 벌 가능성이 있음을 시사합니다. 대부분의 석유 회사들은 올해 유가가 더 낮을 것으로 예상하여 지출을 억제했습니다. 예를 들어 ConocoPhillips (NYSE: COP)는 올해 유가가 70달러일 때 추가로 10억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상했는데, 이는 2025년에 73억 달러를 생산했습니다. ConocoPhillips는 올해 나머지 기간 동안 유가가 90달러 이상으로 유지될 가능성이 높기 때문에 훨씬 더 많은 현금을 생산할 것입니다. 배럴당 평균 유가가 1달러 상승하면 연간 현금 흐름이 2억 달러 이상 증가합니다. 이 석유 회사는 대부분의 windfall을 주주에게 주식 환매를 통해 반환할 가능성이 높습니다. 대부분의 동종 업체들도 올해 배당금(특별 및 변동) 및 자사주를 통해 windfall 이익의 상당 부분을 주주에게 반환할 가능성이 높습니다.

석유 시장은 곧 정상으로 돌아가지 않을 것입니다.

호르무즈 해협이 폐쇄된 기간이 길수록 석유 시장이 정상으로 돌아가는 데 시간이 더 오래 걸립니다. 즉, 유가가 2027년까지 높게 유지되어 석유 회사들이 더 많은 현금을 창출할 수 있으며, 대부분 주주에게 반환될 것입니다. 이것은 올해 말까지 적어도 석유 주식이나 석유 ETF에 투자하는 것이 현명한 움직임처럼 보입니다.

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JPMorgan Chase는 Motley Fool Money의 광고 파트너입니다. Matt DiLallo는 ConocoPhillips와 JPMorgan Chase의 지분을 보유하고 있습니다. The Motley Fool는 Goldman Sachs Group 및 JPMorgan Chase의 지분을 보유하고 있으며, 이를 추천합니다. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.

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