AMD vs. Nvidia: AI 슈퍼사이클은 두 회사 모두에게 충분히 크다. 더 나은 매수 대상은?

핵심 요점
엔비디아는 AI의 다음 진화를 위해 자리를 잡고 있습니다.
AMD는 AI의 두 가지 가장 큰 트렌드가 교차하는 지점에 있습니다.
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인공지능(AI) 붐은 거대한 승자들을 만들고 있지만, 이 파도를 타는 모든 주식이 투자자들에게 동일한 수익 유형을 제공할 것은 아닙니다.
엔비디아(NASDAQ: NVDA)와 어드밴스트 마이크로 디바이시스(NASDAQ: AMD)는 AI 혁명을 구동하는 가장 큰 이름 중 두 곳이며, 둘 다 칩에 대한 폭발적인 수요를 보고 있습니다. AI 슈퍼사이클이 두 회사 모두 번성하기에 충분히 클 수 있지만, 현재로서는 한 주식이 여전히 더 나은 매수로 두드러집니다.
AI가 세계 최초의 조선가를 만들까요? 우리 팀은 엔비디아와 인텔 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 '필수 불가결한 독점기업'으로 불리는 한 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
그 이유는 각 회사가 AI 생태계 내에서 어떻게 위치해 있는지와 그 기회의 얼마나 많은 부분이 이미 주식 가격에 반영되어 있는지로 귀결됩니다.
엔비디아: AI 인프라의 왕
엔비디아는 지금까지 AI 인프라 구축에서 가장 큰 승자였습니다. 회사는 그래픽 처리 장치(GPU)가 AI를 구동하는 대형 언어 모델(LLM)을 학습시키는 데 사용되는 주요 칩이기 때문에 수년간 엄청난 성장을 보았습니다. 이로 인해 수익은 2021 회계연도(2021년 1월 종료) 170억 달러 미만에서 2026 회계연도 2160억 달러로 증가했습니다. 그 과정에서 엔비디아는 시가총액 4조 달러를 넘는 세계 최대 기업이 되었습니다.
엔비디아의 AI 모델 학습에서의 지배력은 CUDA 소프트웨어 플랫폼에서 비롯되며, 여기에서 대부분의 기초 AI 코드가 작성되고 회사의 칩에 최적화되었습니다. 이로 인해 GPU 분야에서 약 90%의 시장 점유율을 확립하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 회사는 성과에 안주하지 않고 AI의 다음 단계를 위해 자리를 잡기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 이에는 Groq의 기술 라이선스 부여와 직원 채용을 통해 추론을 위해 구축된 언어 처리 장치(LPU)를 생태계에 통합하는 것이 포함됩니다.
오늘날 엔비디아는 칩 제조업체 그 이상입니다. 전체 AI 인프라 제공업체로 변모하여, 계속해서 견고한 AI 승자가 될 수 있는 위치에 있습니다.
AMD: 다음 큰 AI 트렌드를 타고
AMD가 데이터센터 GPU 시장에서 엔비디아에 이어 2위를 차지했지만, 회사는 AI의 다음으로 가장 큰 두 가지 트렌드인 추론과 에이전틱 AI를 위해 잘 positioned되어 있습니다. 엔비디아가 LLM 학습에 넓은 해자를 만들었지만, 추론에서는 그렇게 깊지 않으며, 추론은 결국 두 시장 중 훨씬 더 커질 것으로 예측됩니다.
자사 주식의 워런트 비용이 들었지만, AMD는 AI 인프라에 가장 큰 지출처 중 두 곳인 OpenAI와 메타 플랫폼스로부터 거대한 GPU 계약 두 건을 확보했습니다. 계약 규모는 essentially 두 회사가 경쟁 ROCm 소프트웨어를 생태계에 통합하도록 강제할 것이며, 둘 다 확실히 AMD의 GPU를 추론에 사용할 계획이며, 여기서 견고한 틈새 시장을 확보할 수 있었습니다. 이 계약들은 AMD에 수억 달러의 새로운 수익을 가져올 것이며, 새로 얻은 소유권으로 인해 두 고객이 회사를 지원하도록 장려할 것입니다.
그러나 AMD의 가장 흥미로운 기회는 데이터센터 중앙 처리 장치(CPU)에 있으며, 현재 시장 리더입니다. AI 에이전트의 부상으로 CPU 수요는 폭발할 것으로 예상되며, 이러한 칩은 AI의 근육(GPU)에게 다음에 무엇을 해야 하는지 정확히 알려주는 순차적 논리와 워크플로우 관리 역할을 하는 뇌를 제공하는 데 필요할 것입니다. 이것이 AI 인프라의 다음 거대 시장이며, AMD는 그 한가운데에 앉아 있습니다.
승자
엔비디아와 AMD 모두 AI 슈퍼사이클의 혜택을 받을 준비가 되어 있으며, AI 인프라 수요가 계속 급증함에 따라 각각 견고한 장기 수익을 제공할 수 있습니다. 그러나 투자 관점에서, 한 주식이 분명히 두드러집니다.
엔비디아의 AI에서의 리더십은 부인할 수 없지만, 이미 세계 최대 기업입니다. 한편 AMD는 훨씬 작은 회사이며 데이터센터 CPU에서 엄청난 기회를 가지고 있고, OpenAI 및 메타와의 계약으로 GPU 측에서 큰 성장을 제공할 것입니다. AI 붐의 다음 단계를 활용하려는 투자자들에게 AMD는 소유해야 할 주식입니다.
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