더 나은 보험 주식: 레모네이드 vs. 프로그레시브

주요 요점

보험주는 분산 투자 포트폴리오에서 안정성과 현금 흐름의 훌륭한 원천이 될 수 있습니다.

레모네이드는 AI를 활용하여 운영을 간소화하고 있으며 수익 개선을 보고 있습니다.

프로그레시브는 자동차 보험 부문에서 오랜 기간 동안 뛰어난 성과를 거두었지만, 최근 상황으로 인해 주가가 하락했습니다.

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보험주는 안정성을 제공하고, 일반적으로 강력한 현금 흐름을 제공하며, 다양한 경제 환경을 견딜 수 있습니다. 가격 결정력과 대규모 투자 포트폴리오를 통해 보험 회사는 가격 및 금리 상승에 대한 헤지 역할을 할 수도 있습니다.

그러나 보험 부문에서 순탄한 항해만 있었던 것은 아닙니다. 자동차 보험 분야의 거대 기업인 프로그레시브(NYSE: PGR)는 주가가 52주 최고치에서 30% 하락했습니다. 한편, 빠르게 성장하는 AI 기반 경쟁사인 레모네이드(NYSE: LMND)는 26.5% 하락했습니다.

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주가 하락에도 불구하고 두 회사 모두 견고한 사업 성장을 경험하고 있습니다. 또한, 각 회사는 매우 다른 투자 전략에 부합합니다. 투자할 돈이 있다면, 오늘 제가 살 보험주는 다음과 같습니다.

레모네이드는 인공 지능을 기반으로 구축되었습니다

인공 지능(AI)은 최근 몇 년 동안 OpenAI, Anthropic 및 Alphabet의 대규모 언어 모델(LLM) 및 에이전트의 부상 속에서 세계를 강타했습니다. 10년 이상 AI를 활용해 온 회사 중 하나가 레모네이드입니다.

디지털 네이티브 회사는 챗봇을 활용하여 판매 및 클레임을 처리하고, 모델은 위험을 최적화하고 보험 인수 수익성을 개선하는 등 비즈니스의 핵심에 AI를 구축했습니다. AI를 사용하여 비즈니스를 최대한 자동화했으며, AI Maya는 보험 판매의 90%를 처리하고 AI Jim은 모든 클레임의 최대 55%를 자동화하여 몇 분 안에 처리 및 해결합니다.

그럼에도 불구하고 보험 산업에 진출하는 것은 쉬운 일이 아니며, 레모네이드는 규모를 확장하고 위험 가격 책정 모델을 미세 조정하면서 어려운 싸움에 직면했습니다. 작년에 회사는 7억 3,800만 달러의 수익을 창출했으며, 이는 40% 성장한 수치입니다. 또한 1억 6,600만 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 이전 두 해에 각각 2억 200만 달러와 2억 3,700만 달러의 손실을 기록했던 것에 비해 크게 개선된 수치입니다.

제가 레모네이드에 대해 주시해 온 한 가지 주요 지표는 총 손실률입니다. 이는 손실 및 손실 조정 비용 대 총 적립 보험료의 비율을 나타내며, 레모네이드가 보험을 얼마나 잘 인수하고 있는지 투자자에게 알려주는 핵심 지표입니다(백분율이 낮을수록 좋음). 4분기에 이 비율은 약 85%였던 2년 전보다 크게 감소한 64%로 개선되었습니다. 이는 회사가 고객 기반을 확장함에 따라 위험 가격 책정을 훨씬 더 효과적으로 수행하고 있음을 보여줍니다.

프로그레시브는 업계에서 오랜 기간 동안 뛰어난 성과를 거두었습니다

프로그레시브는 업계에서 성공적인 실적을 보유한 오랜 역사를 가진 보험 회사이며, 자동차 보험사로 시작했습니다. 이 회사는 위험을 측정하고 가격을 책정하는 데 가장 능숙한 회사 중 하나로 자리매김했으며, 그 과정에서 투자자들에게 후하게 보상했습니다. 지난 30년 동안 이 주식은 인상적인 연평균 17%의 복리 수익률을 기록했으며, 같은 기간 동안 S&P 500 수익률을 훨씬 능가했습니다.

이 회사는 위험을 완화하고 가격을 책정하는 데 탁월한 성과를 거두었으며, 운전 행동에 기반한 보험 가격 책정인 텔레매틱스를 가장 먼저 채택한 회사 중 하나였습니다. 운전자의 속도, 제동, 주행 거리 및 기타 운전 습관에 대한 데이터를 수집함으로써 회사는 위험을 개선하고 조정할 수 있었습니다. 이는 수집된 보험료 100달러당 4달러의 이익을 창출하려는 회사의 오랜 약속의 일부입니다.

작년은 보험사에게 또 다른 훌륭한 해였으며, 830억 달러의 순보험료를 기록하고 113억 달러의 순이익을 창출했습니다. 이 회사는 뛰어난 해에 특별 배당금으로 주주들에게 보상하는 정책을 가지고 있으며, 투자자들은 1월 초에 주당 13.50달러, 즉 약 6%의 수익률을 받았습니다.

그러나 보험 공간의 경쟁이 치열해지면서 주가는 하락세를 보였습니다. 많은 산업과 마찬가지로 보험도 부드러운 시장과 어려운 시장의 다양한 주기를 거칩니다. 수년간 경쟁이 낮아 보험사가 보험료를 인상할 수 있는 유연성이 더 컸던 어려운 시장이었습니다. 최근에는 부드러워지고 있습니다. 수년간 두 자릿수 인상 후, 2026년 전국 평균 인상은 1%에 불과할 것으로 예상되며, 이는 프로그레시브의 성장 전망에 부담을 주었습니다.

레모네이드 대 프로그레시브: 오늘 어느 것이 더 나은 구매인가?

투자 포트폴리오를 보험주로 다각화하려는 투자자에게 레모네이드와 프로그레시브는 인기 있는 두 가지 선택입니다. 레모네이드는 투자자에게 보험 시장의 AI에 대한 노출을 제공하며, 이는 자동화 증가로 혜택을 볼 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 아직 기반을 구축 중이며, 분석가들은 2028년까지 수익성이 없을 것으로 예상합니다.

프로그레시브는 보험 산업의 경쟁 심화 속에서 가까운 장래에 더 느린 성장 전망에 직면해 있습니다. 그러나 이 주식은 수익의 10배, 미래 수익의 12배에 불과하며 수년간 최저 가치 평가에 가깝습니다. 장기적인 인수 우수성과 최근 주가 하락을 고려할 때, 저는 프로그레시브가 지금 투자자에게 더 나은 구매라고 생각합니다.

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Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 투자자들이 지금 당장 살 수 있는 10가지 최고의 주식을 식별했습니다… 그리고 레모네이드는 그중 하나가 아니었습니다. 10가지 주식은 앞으로 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있었습니다.

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Courtney Carlsen은 Alphabet 및 Progressive의 포지션을 보유하고 있습니다. Motley Fool은 Alphabet, Lemonade 및 Progressive의 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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