비트코인 소유 기반이 성숙해지면서 소매 의존도가 감소: 분석가

Micah Zimmermann이 BitcoinMagazine.com을 통해 작성

비트코인 투자자들은 최근 시장 변동성에도 불구하고 놀라운 탄력성을 보여주었는데, 이는 기관 투자자와 공격적인 기업 재무 매수자들의 영향으로 뒷받침되었습니다. 

분석가들은 이 추세가 장기적인 성장을 지원할 수 있는 소유 구조의 구조적 변화를 강조한다고 말합니다.

기관 수요는 명확하게 다시 돌아왔으며, “ETF 유입 4세션 연속 및 공격적인 현물 수요… 하나의 의미를 시사합니다. 기관 매수자들이 현재 가격대에서 보유량을 늘리기에 준비되었으며, 그 결과 가격은 70,000달러 이상으로 회복되었습니다.”라고 Bitfinex이 Bitcoin Magazine에 보낸 메모에서 밝혔습니다.

Bitfinex은 “저항선 위에서 지속적인 돌파는 포지셔닝과 흐름의 균형이 몇 주 동안의 범위 거래 이후 시장이 다음 방향 전환을 준비하고 있음을 시사하면서 모멘텀 확장을 촉발할 수 있습니다.”라고 썼습니다.

Bitwise의 최고 투자 책임자 Matt Hougan 또한 비트코인 ETF가 2025년 10월 이후 약 50%의 가격 하락에도 불구하고 견조하게 유지되어 기관의 약속을 강조한다고 언급했습니다.

“우리가 가지고 있는 가장 좋은 증거는 ETF 시장에 있습니다.”라고 Hougan은 Coindesk 보도에 따르면 말했습니다. 

“2024년 1월 출시 이후 2025년 10월까지 비트코인 ETF는 약 600억 달러의 순 유입을 누적했습니다. 2025년 10월 이후 가격은 50% 하락했지만 ETF에서 100억 달러 미만의 순 유출을 보았습니다.”라고 그는 말했습니다. 

Hougan은 기관 투자자들이 심각한 시장 하락에도 불구하고 포지션을 유지하면서 “다이아몬드 핸드”를 보여주고 있다고 설명했습니다. 그는 이러한 지속성을 BTC의 합의되지 않은 지위에 기인합니다.

Hougan은 오늘 BTC에 투자하는 기관 투자자들은 여전히 목을 내밀고 동료들과 차별화되고 있다고 말했습니다. 그는 이러한 경력 위험이 비정상적으로 높은 확신을 조성한다고 설명했는데, 이는 오늘 비트코인에 자본을 할당하는 투자자들이 장기적인 가치에 대해 80~90% 확신하는 경향이 있다는 의미입니다.

이러한 확신은 Hougan의 재확인된 비트코인 장기 전망인 코인당 100만 달러를 뒷받침합니다. 

“제 100만 달러 예측의 가장 이상한 점은 그것이 전혀 이상하지 않다는 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “비트코인이 100만 달러에 도달하기 위해서는 지난 20년 동안 성장해 온 글로벌 가치 저장 시장이 계속 성장하고 비트코인이 그 시장의 작은 부분이지만 중요한 부분을 차지하는 것만 있으면 됩니다.”

지난주, Hougan은 비트코인이 100만 달러에 도달할 수 있다는 회의론은 많은 분석가들이 빠르게 성장하는 글로벌 가치 저장 시장을 무시하는 “정적 수학”을 사용하기 때문에 비트코인의 가치 평가에 대한 오해에서 비롯된다고 주장했습니다. 

BTC를 금의 새로운 경쟁자로 제시하면서 그는 38조 달러 규모의 시장과 BTC의 2,100만 개의 고정된 코인 공급량을 감안할 때 100만 달러의 가격 목표가 타당하다고 추정합니다.

비트코인은 더 이상 매우 투기적이지 않습니다

이 가설을 뒷받침하기 위해 Bernstein 분석가들도 비트코인의 소유 기반이 성숙해지면서 소매 투기에 대한 의존도가 감소했다고 언급했습니다.

2026년 3월 16일의 연구 노트에서 Bitcoin Magazine이 확인한 바에 따르면, 그들은 현물 BTC ETF와 Strategy와 같은 기업 재무 매수자의 영향이 커지고 있음을 강조했습니다. 

그 회사는 Strategy를 “비트코인의 최후의 보루 중앙 은행”이라고 묘사하며, 2026년에만 66,000 BTC 이상을 평균 85,000달러의 비용으로 누적하는 공격적인 축적 모델을 인용했습니다. Strategy의 총 보유량은 현재 약 560억 달러의 가치를 지닌 761,000 BTC를 초과합니다.

Bernstein은 기관 유입이 BTC의 소유 구조를 재편하고 있다고 강조했습니다. 현물 ETF는 3주 동안 약 21억 달러의 유입을 흡수하여 연간 4억 6천만 달러의 순 유출을 거의 상쇄했습니다. 

기관 차량은 현재 BTC 총 공급량의 약 6.1%를 통제하고 있으며, 1년 이상 비활성 상태인 코인은 유통 공급량의 약 60%를 차지하여 장기 보유자 기반이 커지고 있음을 나타냅니다.

이와 더불어, 체인 기반 지표는 Lacie Zhang이 Bitget Wallet에 설명한 바와 같이 Bitget Wallet에 설명한 바와 같이 곰 시장의 후기 단계에 진입하고 있음을 시사합니다.

“실현 가격과 MVRV와 같은 체인 기반 지표의 융합은 비트코인이 전형적인 곰 시장의 후기 단계에 진입할 수 있으며, 역사적으로 지속적인 굴복보다는 장기적인 축적과 관련된 단계입니다.” 

단기적인 거시적 역풍에도 불구하고 현재 조건은 BTC가 다음 사이클을 위해 장기 투자자들이 포지션을 확보함에 따라 68,000달러에서 84,000달러 사이에서 변동할 수 있는 전략적 축적 단계를 나타냅니다.

Tyler Durden
화, 03/17/2026 - 11:45